Features
Trading Strategies
Resources
© 2025 Edgen Powered by
Ask AI About MSFT
No Data Yet
## Altria, Gelişen Tütün Piyasasında Karmaşık 2025 3. Çeyrek Performansıyla Yön Buluyor **Altria Group, Inc. (MO)**, 2025 üçüncü çeyrek finansal sonuçlarını açıkladı. Şirket, zorlu geleneksel tütün pazarında gezinmeye devam ederken dumansız alternatiflerde büyüme peşinde koştuğu için karışık bir performans sergiledi. Şirketin düzeltilmiş seyreltilmiş hisse başına kazancı (EPS), operasyonel verimlilikleri ve stratejik sermaye dağıtımını yansıtarak %3,6 artışla **1,45 dolara** yükseldi. Ancak, net gelirler bir önceki yıla göre %3,0 düşüşle **6,1 milyar dolara** geriledi. ## Finansal Önemli Noktalar ve Stratejik Sermaye Dağıtımı 2025 üçüncü çeyrek için **Altria**, bir önceki yıla göre %3,0 düşüşle **6,1 milyar dolar** net gelir kaydetti. Özel tüketim vergileri hariç net gelirler %1,7 azalarak **5,3 milyar dolara** geriledi. Gelirdeki düşüşe rağmen, düzeltilmiş seyreltilmiş EPS %3,6 artışla **1,45 dolara** yükseldi. Bildirilen seyreltilmiş EPS %5,2 artışla **1,41 dolara** yükseldi. Şirketin hissedar getirilerine olan bağlılığı, **hisse geri alım programının** genişletilmesiyle belirginleşti. Yönetim Kurulu, programın **1 milyar dolardan 2 milyar dolara** çıkarılmasını ve 31 Aralık 2026'ya kadar uzatılmasını onayladı. Yalnızca 2025 üçüncü çeyrekte, **Altria**, ortalama **60,13 dolar** fiyatla **1,9 milyon hisse** geri alarak toplam **112 milyon dolar** harcadı. 2025 Eylül ayı sonuna kadar ise ortalama **58,08 dolar** fiyatla **12,3 milyon hisse** geri alınarak toplam **712 milyon dolar** harcandı. Hissedar değerine odaklanmayı daha da vurgulayan **Altria**, normal üç aylık temettüsünü %3,9 artırarak **hisse başına 1,06 dolara** yükseltti ve bu, 56 yılda 60. temettü artışı oldu. Bu, yıllık **4,24 dolar** temettüye denk gelmektedir. ## Ürün Portföyü Değişiklikleri ve Düzenleyici Gelişmeler Üçüncü çeyrek, **Altria'nın** geleneksel dumanlı ürünler segmenti üzerindeki sürekli baskıları ortaya koydu. Yurtiçi sigara hacimleri 2025 üçüncü çeyrekte %8,2, 30 Eylül 2024'te sona eren ilk dokuz ayda ise %10,6 düşüş bildirdi. Bu, çeyrek için tahmini sektör düşüşü olan %8 ile çelişmektedir. Genel hacim düşüşüne rağmen, **Marlboro'nun** premium segmentteki payı bir önceki yıla göre 0,3 puan artarak **%59,6'ya** yükseldi ve **PM USA'nın** toplam sigara perakende payı sıralı olarak 0,3 puan artarak **%45,4'e** ulaştı. Oral tütün segmentinde, **ON!** markası 2025 üçüncü çeyrekte sevkiyat hacminde yaklaşık %1'lik bir büyüme ile dayanıklılık gösterdi. ABD nikotin poşeti kategorisi önemli ölçüde büyüdü ve şimdi ABD oral tütün kategorisinin **%49,1'ini** oluşturuyor; bu, bir önceki yıla göre 8,7 puanlık bir artış. **Altria'nın** e-likit segmenti, **NJOY ACE'yi** etkileyen ITC emirleri nedeniyle 2025 birinci çeyrekte e-likit raporlama birimine bağlı, nakit dışı **873 milyon dolarlık şerefiye değer düşüklüğü** dahil olmak üzere zorluklarla karşılaştı. **NJOY** sevkiyat hacmi %70 düşüşle 0,3 milyon birime geriledi ve CEO Billy Gifford, FDA tarafından onaylanmış aromalı seçeneklerin olmaması nedeniyle yasa dışı pazarın önemli etkisine dikkat çekti. Dumansız sektör için önemli bir gelişme, oral nikotin poşetleri için piyasa öncesi tütün ürünü başvuruları (PMTA) inceleme sürecini kolaylaştırmak amacıyla **FDA'nın pilot programıdır**. Eylül ayında başlatılan bu girişim, bazı alanlarda ürüne özel çalışmalara duyulan ihtiyacı ortadan kaldırarak üreticilerin üzerindeki gereksinimleri hafifletmeyi amaçlıyor ve potansiyel olarak **Altria'nın ON! Plus** gibi ürünleri için pazar erişimini hızlandırabilir. ## Stratejik Ortaklıklar ve Gelecek Büyüme Alanları **Altria**, küresel dumansız ve nikotinsiz ürün portföyünü genişletmek için stratejik ortaklıklar aktif olarak sürdürmektedir. Şirket, Güney Koreli bir tütün ve ginseng şirketi olan **KT&G** ile küresel nikotin poşeti ürünlerinde büyümeyi ortaklaşa sürdürmek ve ABD'de nikotinsiz ürünleri keşfetmek için anlaşmalar yaptı. İlk adım olarak, bir **Altria** iştiraki, **LOOP Nikotin Poşeti** markasının üreticisi olan **Another Snus Factory (ASF)** şirketinde mülkiyet payı edinecek ve aynı zamanda **KT&G** de şirketi satın alacak. Bu işbirliği, uzun vadeli büyüme için tamamlayıcı pazar deneyimi ve yeteneklerinden yararlanmayı amaçlamaktadır. Nikotinin ötesinde büyüme arayışı da devam ediyor; bir **Altria** iştiraki ve **KT&G'nin** iştiraki olan **Korea Ginseng Corp. (KGC)**, ABD'deki sağlıklı yaşam segmentindeki fırsatları ortaklaşa araştırmaktadır. ## Görünüm ve Yatırımcı Değerlendirmeleri İleriye dönük olarak, **Altria**, 2025 tam yıl düzeltilmiş EPS beklentisini **5,37–5,45 dolar** aralığına düşürdü; bu, 2024 tabanı olan **5,19 dolardan** %3,5–%5,0 büyüme anlamına geliyor. Yönetim, önceki hisse azaltmalarını telafi ettiği ve dinamik bir düzenleyici ortamda dumansız stratejisine yatırım yapmaya devam ettiği için 4. çeyrekte performansın ılımlılaşacağını tahmin ediyor. Şirketin yetişkin sigara içenleri zararı azaltılmış alternatiflere geçirmeye odaklanması, stratejik yatırımlar ve ortaklıklarla birleştiğinde, **Altria'yı** gelişen tüketici tercihlerine ve düzenleyici ortamlara uyum sağlamaya konumlandırıyor. Genişletilmiş hisse geri alım programı ve tutarlı temettü artışlarının hissedar getirilerini desteklemeye devam etmesi bekleniyor. Yatırımcılar, **FDA'nın** kolaylaştırılmış inceleme sürecinin nikotin poşeti ürünlerinin büyüme yörüngesi üzerindeki etkisini ve **Altria'nın** uluslararası genişleme stratejilerinin etkinliğini yakından izleyeceklerdir.
## Önemli Kurumsal Kazançlar ve Para Politikası Beklentisi Piyasa Ortamını Şekillendiriyor ABD hisse senedi piyasaları şu anda rekor seviyelerde işlem görüyor ve yatırımcıların dikkati önemli olayların birleşimine odaklanmış durumda. Önümüzdeki hafta, genellikle "Muhteşem Yedili" olarak anılan en büyük teknoloji şirketlerinden bazılarının kazanç raporları ve Federal Rezerv'in faiz oranı ayarlamasına yönelik yaygın beklenti ile geçecek. Eş zamanlı olarak, uluslararası ticaret ilişkilerindeki gelişmeler karmaşık bir tablo sunuyor. ## Teknoloji Devleri Yüksek Beklentilerle Rapor Ediyor Bu hafta, önde gelen teknoloji firmalarından kritik üçüncü çeyrek kazanç raporları sunulacak. **Alphabet-A (GOOGL.US)**, 29 Ekim'de piyasa kapanışından sonra rapor verecek. Konsensüs tahminleri, 3. Çeyrek Hisse Başına Kazanç'ta (EPS) %8 artışla **2,28 dolar** ve gelirin %13 artışla **99,9 milyar dolar**a yükselmesini öngörüyor. Güçlü bir performans, şirketin gelirlerinin ilk kez **100 milyar dolar** sınırını aşmasını sağlayabilir. **Microsoft (MSFT.US)**, mali yılın ilk çeyrek sonuçlarını Çarşamba günü piyasa kapanışından sonra açıklayacak. FactSet'in konsensüs tahminleri, EPS'de %11 artışla **3,66 dolar** ve gelirde %15 artışla **75,4 milyar dolar** öngörüyor. Analistlerin odaklanacağı kilit alanlar arasında Azure bulut bilişim hizmetinin büyümesi ve Copilot yapay zeka tekliflerindeki ilerlemeler yer alacak; Azure gelirinin yıldan yıla **%38** büyümesi bekleniyor. Aralık çeyreği (mali yılın 2. çeyreği) için analistler, EPS'de %18 artış ve gelirde %15 artışla **80 milyar dolar**a ulaşmasını bekliyorlar. **Meta Platforms (META.US)**, 3. çeyrek sonuçlarını Çarşamba akşamı açıklamaya hazırlanıyor. Beklentiler, EPS'de %11 artışla **6,69 dolar** ve gelirde %22 artışla **49,4 milyar dolar** yönünde. Analistler, Facebook ve Instagram platformlarındaki reklam gelirlerinin devam eden gücünü ve yapay zeka girişimlerine yapılan yatırımlardaki güncellemeleri gözlemleyecekler. **Apple (AAPL.US)**, mali yılın 4. çeyrek sonuçlarını Perşembe akşamı açıklamaya hazırlanıyor. Wall Street analistleri, EPS'de yıldan yıla %8 artışla **1,77 dolar** ve **102 milyar dolar** gelir bekliyorlar ki bu da %7,5'lik bir artışı temsil ediyor. Bu raporlama dönemi, yeni iPhone 17 serisinin ilk satış performansını içeriyor. Aralık çeyreği (mali yılın 1. çeyreği) için EPS'nin %5,5 artışla **2,53 dolar** ve gelirin yaklaşık %6 artışla **131,4 milyar dolar** olması bekleniyor. Son olarak, **Amazon (AMZN.US)** Perşembe akşamı rapor verecek. Analistler, 3. Çeyrek EPS'de %10 artışla **1,57 dolar** ve gelirin %12 artışla **177,85 milyar dolar**a yükselmesini bekliyorlar. ## Federal Rezerv Faiz Ayarlamasına Hazırlanıyor Önemli bir makroekonomik gelişme, Federal Rezerv'in para politikasını ilgilendiriyor. Merkez bankasının, istikrarlı enflasyon ve işgücü piyasasına yönelik devam eden aşağı yönlü riskler nedeniyle 28-29 Ekim toplantısında bir faiz indirimi uygulaması yaygın olarak bekleniyor. 25 Ekim itibarıyla, CME Group FedWatch verileri, Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) federal fon oranını **25 baz puan (%0,25)** azaltma olasılığının **%98,3** olduğunu gösterdi. Bu ayarlama, **%3,75 ila %4,0** arasında yeni bir aralık belirleyecek ve bu da 2022 sonlarından bu yana en düşük seviye olacak. Bu beklenen hamle, piyasa tartışmasının merkezi bir noktası olacak ve borçlanma maliyetlerini ve yatırımcı duyarlılığını etkileyecektir. ## Gelişen Uluslararası Ticaret Dinamikleri Uluslararası ticaret ortamı iki yönlü bir anlatı sunuyor. Amerika Birleşik Devletleri ile Çin arasındaki ticaret görüşmelerinde ilerleme kaydedildi ve bu da dünyanın en büyük iki ekonomisi arasındaki gerilimin potansiyel olarak azalabileceğini düşündürüyor. Buna karşılık, ABD ile Kanada arasındaki tarife gerilimleri arttı. ABD Başkanı Donald Trump, mevcut oranların ötesinde, Kanada ithalatına ek **%10 tarife artışı** olduğunu belirtti. Bu duyuru, Kanada'nın Ontario eyaletinin yayınladığı bir reklamın ardından geldi ve yeni tarife, mevcut **%35'lik baz oranın** üzerine uygulandı. Amerika Birleşik Devletleri-Meksika-Kanada Anlaşması (USMCA) kapsamında yer alan mallar şu anda bu ek tarifelerden muaftır. ## Kurumsal Faaliyet: Novartis, Avidity Biosciences Satın Alımıyla Boru Hattını Güçlendiriyor Önemli kurumsal haberlerde, **Novartis (NVS)**, 26 Ekim 2025 tarihinde **Avidity Biosciences, Inc. (RNA)**'yı hisse başına **72,00 dolar** nakit karşılığında satın almak üzere bir anlaşma yaptığını duyurdu. Bu, Avidity'nin 24 Ekim 2025 tarihindeki kapanış hisse fiyatına göre **%46 prim** anlamına geliyor. İşlem, Avidity'yi tamamen seyreltilmiş bazda yaklaşık **12 milyar dolar** ve yaklaşık **11 milyar dolar** işletme değeriyle değerlendiriyor. Alım, olağan kapanış koşullarına ve düzenleyici onaylara tabi olup, 2026 yılının ilk yarısında tamamlanması bekleniyor. Bu stratejik hamlenin, Novartis'in 2024-2029 dönemi için öngörülen satış Bileşik Yıllık Büyüme Oranını (CAGR) **%5'ten %6'ya** çıkarması ve özellikle geç aşama nörobilim boru hattını güçlendirmesi bekleniyor. Birleşmenin tamamlanmasından önce Avidity, erken aşama hassas kardiyoloji programlarını tamamen sahip olduğu bir yan kuruluş olan SpinCo'ya devredecek. ## Piyasa Etkileri ve Geleceğe Yönelik Görünüm Bu olayların birleşimi, finans piyasaları için karmaşık bir yakın vadeli görünüm oluşturuyor. Teknoloji sektöründen gelen güçlü kazanç raporları, özellikle şirketler analist beklentilerini aşar ve yapay zeka entegrasyonu konusunda iyimser ileriye dönük rehberlik sunarsa, sürekli bir yukarı yönlü momentum sağlayabilir. Beklenen Federal Rezerv faiz indirimi, onaylanırsa, büyük ölçüde piyasaya fiyatlanmış olsa da, gevşek bir para politikası duruşu sinyali vererek yatırımcı güvenini daha da güçlendirebilir. Tersine, özellikle Kanada gibi kilit bir komşuyla tırmanan ticaret gerilimleri, belirsizlik unsuru ve belirli sektörler için potansiyel olumsuzluklar getiriyor. Yatırımcılar, kurumsal rehberliği, Federal Rezerv tarafından sağlanan kesin dili ve gelecek görünümünü ve uluslararası ticaret müzakerelerindeki herhangi bir gelişmeyi yakından takip edecekler, çünkü bu faktörler önümüzdeki haftalarda piyasa yönünü şekillendirmeye hazırlanıyor.
## Piyasa Açılış Özeti ABD hisse senetleri, büyük ölçüde Yapay Zeka (AI) sektöründeki önemli kurumsal yatırımlarla desteklenerek son zamanlarda rekor seviyelere ulaştı. Ancak bu ivme, AI endüstrisinin hızlı genişlemesini destekleyen sürdürülebilirlik ve karmaşık finansman yapılarına ilişkin endişelerle giderek gölgelenmektedir. ## Detaylı Olay: AI Yatırımı ve Döngüsel Finansman Yapay zekaya yapılan **kurumsal yatırım**, son dönemdeki piyasa kazançlarının ana katalizörü olmuştur. **JPMorgan** ekonomistleri, 2025'in ilk yarısında AI yatırımlarının ABD gayri safi yurt içi hasıla büyümesine **%1,1** kadar katkıda bulunduğunu tahmin etmişlerdir. Önemli bir çip üreticisi olan **NVIDIA Corp. (NVDA)**'nın, aynı dönemde S&P 500'deki kazançların yaklaşık dörtte birinden sorumlu olduğu bildirilmiştir. Ancak, bu yatırımın doğası, **kaldıraç ve "döngüsel finansman" modellerine** artan bağımlılıkla karakterize edilerek gelişmektedir. Bu düzenlemeler, genellikle büyük donanım dağıtımlarına bağlı öz sermaye yatırımları veya hisse senedi varantları şeklinde yapılandırılmış büyük, karşılıklı finansman ve satın alma anlaşmalarını içerir. Önemli bir örnek, **NVIDIA**'nın **OpenAI**'a **100 milyar dolara** kadar yatırım yapmayı kabul etmesi ve **OpenAI**'nin de milyonlarca **NVIDIA** çipini satın almayı taahhüt etmesidir. Benzer şekilde, **Advanced Micro Devices (AMD)**, **OpenAI** ile **6 GW AMD GPU** donanımı dağıtma taahhüdüne bağlı olarak **160 milyon hisseye** kadar **AMD** hissesi için varantları içeren bir ortaklık kurmuştur. Karmaşıklığı artıran bir başka nokta ise, **OpenAI**'nin **"Stargate"** veri merkezi projesiyle ilgili hesaplama kapasitesi için **Oracle (ORCL)** ile beş yıl içinde **300 milyar dolarlık** iddialı bir anlaşma düzenlediği bildirilmesidir. Tahmini **4.5 GW** güç gerektiren bu kadar büyük bir sözleşmeyi yerine getirmek için **Oracle**'ın borç piyasalarına başvurması beklenmektedir. Bu devasa yatırım çılgınlığını yönlendirmesine rağmen, **OpenAI** 2025'in ilk yarısında **4.3 milyar dolar** satış bildirdi ancak **2.5 milyar dolar** nakit yakımı yaşadı ve on yılın sonuna kadar nakit akışı pozitifliğine ulaşmayı beklemiyor. OpenAI için yıllık nakit yakımı **14 milyar dolar** olarak öngörülmekte olup, CEO Sam Altman fiziksel altyapı yatırımları için "trilyonlarca" planladığını belirtmektedir. ## Piyasa Tepkisinin Analizi: Geçmiş Balonların Yankıları Finansal analistler, bu iç içe geçmiş finansman düzenlemelerini giderek daha fazla incelemektedir. **Brasada Capital**, bu borçla beslenen AI inşaatının bir **"geç döngü sermaye harcaması balonu"** sinyali verdiğini uyarıyor. Şirket, kaldıraç ve döngüsel finansmana doğru bu değişimin, tarihsel piyasa balonlarına benzerlikler taşıyan **"klasik bir geç döngü göstergesi"** olduğunu vurguluyor. Şüpheciler, bu yapının bir **"büyüme serabı"** yarattığını ve ürün talebinin gerçek doğasını gizlediğini, bunun dot-com balonu sırasında **Cisco Systems'ın (CSCO)** tedarikçi finansman uygulamalarını anımsatan bir fenomen olduğunu savunuyorlar. **Oracle** gibi borçla beslenen oyuncuların, daha önce **Microsoft (MSFT)** ve **Amazon (AMZN)** gibi hiper ölçekleyicilerin disiplinli, nakit akışıyla finanse edilen bir yarışına girmesi, aşırı kapasiteye ve iflaslara yol açan telekom balonuna benzetmeler yapan bir **"borçla beslenen silahlanma yarışı"** başlattığı görülüyor. Makine öğrenimi araştırmacısı ve NYU psikoloji fahri profesörü **Gary Marcus**, özlü bir şekilde şunu belirtti: "> AI değerlemeleri konusunda uçurumdan aşağı yuvarlanıyoruz." AI endüstrisindeki kar akışı da bir kopukluk göstermektedir; **NVIDIA**, veri merkezleri ve enerji şirketleri gibi tedarikçiler şu anda önemli karlar elde ederken, **"gerçek AI şirketleri"** genellikle belirsiz gelirler ve yoğun rekabetle karşı karşıyadır. Değerleme metrikleri bu endişeyi vurgulamaktadır; **NVIDIA**'nın yaklaşık **70 kat** geçmiş kazançlarıyla, **Arm Holdings (ARM)**'nin ise neredeyse **90 kat** ile işlem gördüğü bildirilmektedir ki bu seviyeler, dot-com çağının zirvesiyle karşılaştırmaları akla getirmektedir. ## Daha Geniş Bağlam ve Etkileri **S&P 500**'ün AI'a yoğun bir şekilde yatırım yapan **"Muhteşem 7"** olarak adlandırılan birkaç teknoloji devinde artan yoğunlaşması, genel piyasanın onların sürdürülebilir büyümesine giderek daha fazla bağımlı olduğu anlamına gelmektedir. Yalnızca AI hisseleri, son dönemdeki **S&P 500** kazançlarının **%75**'ini oluşturmaktadır. Bu yoğunlaşma, bu kilit oyuncuların bir düşüşünün daha geniş piyasa düzeltmelerini tetikleyebileceği sistemik riskleri artırmaktadır. Gerçek riskin, çeşitlendirilmiş işletmeleri olmayan, spekülatif finansmana dayanan ve AI'ın zamanında benimsenmesi ve paraya çevrilmesine tamamen bağımlı olan yeni girenler ve **"orta katman"** şirketlerde yattığı tahmin edilmektedir. Tersine, **Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Alphabet (GOOGL)** ve **Meta Platforms (META)** gibi hiper ölçekleyiciler gibi **"kale bilançoları ve tekrarlanabilir serbest nakit akışı"** olan platformlar, AI hedeflerini dahili olarak finanse edebildikleri için tercih edilmektedir. **Broadcom (AVGO)** da kritik bir tedarikçi olarak gösterilmekte, hiper ölçekleyiciler için özel AI çiplerinde üstün performans göstermekte ve döngüselliği tamponlayan yüksek marjlı bir yazılım işine sahip olmaktadır. **İngiltere Merkez Bankası** ve **Uluslararası Para Fonu** dahil olmak üzere düzenleyici kurumlar, değerlemelerin gerçek ekonomik temellerden giderek uzaklaştığına dair uyarılar dile getirmişlerdir. **SEC** de AI ile ilgili açıklamalar üzerindeki incelemesini artırmakta, **"AI yıkamasına"** karşı uyarıda bulunmakta ve AI iddialarında makul bir temel ve doğruluk ihtiyacını vurgulamaktadır. Finansal veriler daha fazla bir ayrışmayı vurgulamaktadır: 2023'ten bu yana Alphabet, Amazon, Meta ve Microsoft'un birleşik net geliri **%73** artarak **91 milyar dolara** ulaşırken, serbest nakit akışları **%30** azalarak **40 milyar dolara** düşmüş, bu da gerçek nakit üretiminde potansiyel bir gerilime işaret etmektedir. ## Geleceğe Bakış AI yatırımlarının gelecekteki seyri belirsizliğini korumaktadır. Forbes'un Ekim 2025 tarihli bir makalesi üç olası senaryoyu özetlemiştir: **Yumuşak İniş (%35 olasılık)**, **Sürekli Patlama (%40 olasılık)** veya **OpenAI İflas Zinciri (%25 olasılık)**. Son senaryo, **NVIDIA**'nın hisse senedinde **%40-50**'lik bir düşüşe ve **S&P 500**'de **%20-30**'luk bir düşüşe yol açarak daha geniş bir durgunluğu tetikleyebilir. İzlenmesi gereken kilit faktörler arasında 2028 yılına kadar AI veri merkezleri için öngörülen **1.5 trilyon dolarlık** borç ve kurumsal AI pilot projelerinin **%95**'inin minimum finansal getiri gösterdiğine dair endişe verici istatistikler yer almaktadır; bu durum daha geniş karlılık ve sürdürülebilirlik hakkında soruları gündeme getirmektedir. Bu finansman modelleri üzerindeki artan düzenleyici eylemler ve incelemeler, AI şirketlerini daha somut getiriler ve sürdürülebilir iş modelleri göstermeye zorlayabilir. Yatırımcılara, spekülatif finansmandan kaynaklanan potansiyel "bilanço kazalarını" aktif olarak önlerken, güçlü bilançolara, gerçek ekonomik kalelere ve tutarlı nakit akışlarına sahip şirketlere öncelik vererek temkinli ve seçici bir yaklaşım benimsemeleri tavsiye edilir.
## Tahminler Yükselirken Büyük Teknoloji Kazançları İçin Beklenti Artıyor **ABD hisse senetleri**, **Microsoft Corp. (MSFT)**, **Alphabet Inc. (GOOGL, GOOG)** ve **Amazon.com Inc. (AMZN)**'in yukarı yönlü revize edilmiş gelir beklentileriyle ilgili kazanç açıklamalarına yaklaşırken potansiyel değişimlere hazırlanıyor. **Teknoloji Sektörü**, **E-ticaret Sektörü** ve **Bulut Bilişim Sektörü** içindeki bu temkinli iyimserlik, temel iş segmentlerindeki dayanıklılığı ve devam eden yatırımcı güvenini yansıtıyor. ## Yukarı Yönlü Revizyonlar Teknoloji Devlerinde Gücü İşaret Ediyor Visible Alpha konsensüs tahminleri, bu endüstri liderleri için güçlendirilmiş finansal görünümü gösteriyor. **Microsoft'un** ilk çeyrek toplam gelir beklentileri **75,5 milyar dolara** yükseldi. Bu revizyon, büyük ölçüde şirketin toplam gelirlerinin %40'ından fazlasını oluşturan **Akıllı Bulut** segmentinin beklenen sağlam performansı tarafından destekleniyor. 2026 mali yılı için Akıllı Bulut gelir tahminleri, **Azure'da** beklenen **%36 gelir büyümesiyle** birlikte **132,7 milyar dolar** seviyesinde bulunuyor. Bu segment için 2026'nın 1. çeyreğindeki faaliyet karının **12,7 milyar dolar** olması bekleniyor, ancak **10,8 milyar dolar ile 13,5 milyar dolar** arasındaki bir aralık, varyasyon potansiyelini düşündürüyor. **Alphabet'in** 2025'in üçüncü çeyrek toplam gelir beklentileri geçen çeyrekteki **97,6 milyar dolardan** **99,8 milyar dolara** yükseldi. Bu artış, öncelikle reklamcılık işinde gözlemlenen sürekli dayanıklılık ve güce bağlanıyor. Benzer şekilde, **Amazon'un** üçüncü çeyrek toplam gelir beklentileri de **171,7 milyar dolardan** **177,9 milyar dolara** yukarı yönlü revize edildi. Bu olumlu düzeltme, şirketin sağlam e-ticaret operasyonlarının altını çizen çekirdek çevrimiçi perakende işindeki sürekli güçten kaynaklanıyor. Analistler, **Amazon'un** 2025 üçüncü çeyrek hisse başına kazancının (EPS) yaklaşık **1,58 dolar** olacağını ve yaklaşık **%9-10** yıllık büyüme göstereceğini tahmin ediyor. Net satışların **177,7 milyar dolar ile 177,93 milyar dolar** arasında olması bekleniyor ve bu, şirketin **174 milyar dolar ile 179,5 milyar dolar** arasındaki kılavuzuna uyumlu olup, tahmini **%12 yıllık artışı** temsil ediyor. ## Piyasa, Temel İş Dayanıklılığı ve Yapay Zeka Yatırımlarına Tepki Veriyor Bu teknoloji devlerinin gelir beklentilerindeki yukarı yönlü seyir, temel iş segmentlerindeki belirlenmiş dayanıklılık ve stratejik yatırımlarla doğrudan bağlantılıdır. **Microsoft'un** önemli sermaye harcaması artışları, 2026 mali yılı sermaye harcaması tahminlerinin 2024 mali yılındaki **44,5 milyar dolardan** **90,7 milyar doların** üzerine çıkarak iki katından fazla artması ve 2027 mali yılına kadar **100 milyar dolara** yükselmesi beklenen artış, **Yapay Zeka (AI)** ve **Copilot** girişimlerine güçlü bir odaklanmayı vurguluyor. Bu stratejik vurgu, **Microsoft'un** hisse senedi performansına zaten olumlu yansımış, Nisan kazanç açıklamasından bu yana **%29,9** ve yılbaşından bu yana **%23,9** ilerleme kaydederek aynı dönemde **S&P 500'ün %14,8'lik kazancını** geride bırakmıştır. **Amazon'un** güçlü çevrimiçi perakende performansı, hayati önem taşıyan **Amazon Web Services (AWS)** bulut bölümü ile birlikte, şirketi olumlu bir konuma getiriyor. 30 Ekim 2025'teki beklenen kazanç çağrısı, AWS gelir büyümesine ilişkin içgörüler için yakından izlenecek olup, analistler faaliyet geliri üzerindeki ileriye dönük kılavuzla birlikte **%20 işaretini** hedeflemektedir. ## Daha Geniş Etkiler ve 2025 Piyasa Görünümü Bu büyük teknoloji şirketlerini çevreleyen olumlu duygu, 2025'te piyasa için daha geniş bir iyimser görünüme katkıda bulunuyor. **S&P 500'ün** 2025'te **%7 ila %14** arasında yükselerek potansiyel olarak **6.800'e** ulaşması bekleniyor, bu da büyük ölçüde kurumsal kazanç büyümesi ve **Yapay Zeka**'daki ilerlemelerden kaynaklanıyor. **Teknoloji Sektörü'nün** baskın bir güç olmaya devam etmesi beklenirken, **Yapay Zeka ile ilgili yatırımların** daha da genişleyeceği tahmin ediliyor. 2025'te **Teknoloji kazançlarının** **%20** oranında büyümesi ve daha geniş pazarın tahmini **%12'lik artışını** önemli ölçüde geride bırakması bekleniyor. Genel kurumsal kazançların 2025'te **%15** artması ve 2024'teki tahmini **%9,5'lik büyümeden** belirgin bir hızlanma göstermesi bekleniyor. **NVIDIA Corp. (NVDA)** yapay zeka alanında önemli bir oyuncu olmaya devam etse de, yatırımcılar sektörün yüksek değerlemeleri konusunda bir dereceye kadar ihtiyatlı davranıyor. **Nvidia** ve **Microsoft** dahil **Yapay Zeka hisselerinin** performansı, 2024'te piyasa kazançlarını belirgin bir şekilde yönlendirdi. Makroekonomik göstergeler, 2025'te ABD GSYİH büyümesinin **%2,5** ve enflasyonun Federal Rezerv'in hedefinin biraz üzerinde **%2,4'te** istikrara kavuşacağını gösteriyor. Potansiyel **Fed faiz indirimleri** piyasa kazançlarını daha da destekleyebilir, ancak "daha uzun süre yüksek" faiz oranı politikası, yüksek değerlemeli sektörlerdeki büyümeyi düşürebilir. ## Geleceğe Bakış: Temel Göstergeler ve Rekabet Dinamikleri Piyasa katılımcıları, bu yukarı yönlü eğilimlerin teyidi ve gelecekteki kılavuzlara ilişkin içgörüler için **Microsoft**, **Alphabet** ve **Amazon'dan** gelecek kazanç raporlarını yakından takip edecek. Özellikle **Amazon'un AWS gelir büyümesi**, **100 milyar dolarlık sermaye harcamalarının** verimliliği ve **bulut bilişim** alanındaki rekabet ortamı, özellikle **Microsoft Azure** ve **Google Cloud**'un büyüme oranları özel olarak dikkat çekecek. Anahtar segmentlerde önemli bir sapma veya **AWS büyümesinde** bir yavaşlama gibi bu olumlu tahminlerden önemli bir sapma, yatırımcı incelemesini ve olumsuz piyasa tepkilerini artırabilir. **Yapay Zeka ve otomasyonun** stratejik entegrasyonu, sürdürülebilirlik ve küresel genişleme girişimleriyle birleşerek, bu şirketlerin önümüzdeki dönemlerdeki yörüngelerini belirleyecektir.
## Hızlanan Talep Enerji Ortamını Yeniden Şekillendiriyor ABD hisse senedi piyasalarında, özellikle **Kamu Hizmetleri Sektörü**'nde ve kritik enerji altyapısı sağlayan şirketler arasında dikkat çekici değişimler gözlemleniyor, zira Yapay Zeka (AI) veri merkezlerinden gelen artan talep, ülkenin elektrik şebekesi üzerinde eşi benzeri görülmemiş bir baskı oluşturuyor. Büyük ölçüde **Büyük Teknoloji** operasyonlarının hızlı genişlemesinden kaynaklanan bu artan elektrik ihtiyacı, kamu hizmetlerini önemli altyapı yatırımları yapmaya zorlarken, eş zamanlı olarak düzenleyici tepkileri tetikliyor ve tüketici elektrik maliyetlerini etkiliyor. ### Yapay Zeka Enerji Zorunluluğu Bu piyasa hareketinin temelinde, **yapay zeka veri merkezleri** tarafından tüketilen elektrikte önemli bir artış yatmaktadır. **Goldman Sachs**'ın tahminine göre, ABD genelinde yapay zeka patlamasını sürdürmek için yaklaşık **50 gigawatt** yeni güç kapasitesi (40 milyon eve elektrik sağlamaya eşdeğer) gerekecek. Bu, son on yılda gözlemlenen büyük ölçüde sabit elektrik talebinden keskin bir sapmayı temsil ediyor. Bu enerji gereksinimlerinin muazzam ölçeği, Virginia'daki **Dominion Energy** için iki nükleer reaktöre kıyasla 2 gigawatt güç önerisi gibi senaryolarla örneklendirilmektedir. **Amazon** (AMZN), **Microsoft** (MSFT) ve **Google** (GOOG) dahil olmak üzere büyük teknoloji şirketleri, bu talep artışının ön saflarında yer alıyor. Bu firmalar genişleyen yapay zeka operasyonlarına güç sağlamak isterken, güç talebini üretim ve iletim kapasitesine dönüştürme süreci yıllar sürüyor. Gelecekteki talep tahminlerindeki belirsizlik ve aşırı arz potansiyeli, kamu hizmetleri için önemli endişelerdir. Örneğin, **Microsoft**'un ABD ve Avrupa'da toplam 2 gigawatt yüke sahip önerilen veri merkezi projelerini terk ettiği bildirildi; **TD Cowen** analistleri bunu yapay zeka bilgi işlem teknolojisinde potansiyel bir aşırı arza bağladı. Bu tür iptaller, altyapı yatırımları gerçek talebi aşarsa kamu hizmetlerini 'çıkmaza girmiş varlıklar' ve önemli geri alınamaz maliyetlerle baş başa bırakabilir. ### Düzenleyici İnceleme ve Finansal Sonuçlar Bu talebi karşılamak için gereken önemli altyapı yatırımları, doğrudan tüketici maliyetlerini etkiliyor ve düzenleyici dikkatini çekiyor. Amerika genelindeki elektrik şirketleri, bu şebeke yükseltmelerini finanse etmek için 2025'in ilk yarısında tüketicilere **29 milyar dolar**lık oran artışları peşinde koşuyor, bu da geçen yılın aynı dönemine göre %142'lik bir artış. Üçüncü çeyrekte elektrik ve gaz için ortalama kamu hizmetleri ödemesi yıllık %3,6 arttı, bu da artan yapay zeka birikimiyle bağlantılı bir eğilim. Düzenleyici kurumlar bu baskılara yanıt veriyor. **PJM Interconnection**'ın piyasa izleyicisi **Monitoring Analytics**, **Federal Enerji Düzenleme Komisyonu (FERC)**'tan **PECO Energy** (bir **Exelon** kamu hizmeti kuruluşu, EXC) ile **Amazon Data Services** arasındaki bir iletim hizmeti anlaşmasını reddetmesini talep etti. Bu müdahale, anlaşmanın perakende elektrik müşterileri için enerji ve kapasite maliyetlerini artırma ve şebeke güvenilirliğini olumsuz etkileme potansiyeline ilişkin endişeleri vurgulamaktadır. FERC'in incelemesinin sonucu, ABD genelinde büyük yük müşterilerinin nasıl yönetileceği konusunda bir emsal teşkil edebilir. Ohio'da, **Ohio Kamu Hizmetleri Komisyonu (PUCO)**, **AEP Ohio** (AEP) tarafından önerilen, veri merkezlerine artırılmış mali yükümlülükler getiren bir planı onayladı. Bu, yeni veri merkezi müşterilerinin 12 yıllık bir süre boyunca taahhüt edilen enerjinin en az %85'ini ödemesini ve sözleşme feshinde potansiyel çıkış ücretlerini içeriyor. Bu önlem, maliyetlerin konut ve küçük ticari müşterilere kaydırılmasını önlemeyi ve teknoloji sektöründe disiplinli büyümeyi sağlamayı amaçlıyor. Eş zamanlı olarak, **Enerji Bakanlığı (DOE)**, veri merkezleri, yapay zeka ve üretim geliştirmelerinden kaynaklanan nesil yük büyümesini tanıyarak, elektrik iletim kablolarını yeniden inşa etmek için **AEP**'ye **1,6 milyar dolar kredi** onayladı. ### Piyasa Performansı ve Daha Geniş Kapsam Finansal piyasa bu dinamikleri yansıtıyor. **Utilities Select Sector SPDR Fund** (XLU), **Vanguard Utilities ETF** (VPU) ve **iShares US Utilities ETF** (IDU) yılbaşından bu yana sırasıyla %7,32, %7,63 ve %8,23 oranında kazanç göstererek, tüketiciler için artan maliyetlere rağmen sektörün bu eğilimlerden yararlanma yeteneğine olan yatırımcı güvenini işaret ediyor. Elektrik sektörü için ekipman üreticileri de önemli bir destekle karşı karşıya. **General Electric**'ten yakın zamanda ayrılan **GE Vernova** (GEV), bu yıl hissesinin %80'in üzerinde değer kazanmasıyla dikkat çekici bir performans sergiledi. Analistler, elektrifikasyon ve karbonsuzlaştırma altyapısına yönelik artan talep karşısında stratejik konumlanmasını göstererek **GE Vernova** konusunda iyimser. Bu performans, şebeke yükseltmeleri ve enerji üretim ekipmanlarına yönelik yoğunlaşan ihtiyacın doğrudan faydalanıcılarını vurguluyor. Daha geniş bağlam, teknolojik gelişmeyi sağlamak ile adil maliyet dağıtımını ve şebeke istikrarını sağlamak arasında hassas bir denge olduğunu gösteriyor. Kamu hizmetleri bir ikilemle karşı karşıya: altyapıyı fazla inşa etmek finansal kayıplara yol açarken, eksik inşa etmek kesintilere ve cezalara yol açıyor. Bu belirsizlik, bazı kamu hizmetlerini sözleşmeler güvence altına alınana kadar yükseltmeleri ertelemeye veya daha fazla modülerlik ve adaptasyon için sistemleri yeniden tasarlamaya yönlendiriyor. ### Uzman Yorumu > 'Birçok [şebeke bağlantı isteği], birden fazla kamu hizmeti bölgesinde veri merkezleri öneren ve 'Nereye en hızlı bağlanabilirim? Nereden bir anlaşma yapabilirim?' arayan bir geliştiriciden geliyor gibi görünüyor.' diyen **Energy Innovation** araştırma firmasının elektrik modellemesi direktörü **Brendan Pierpont**, bazı veri merkezi tekliflerinin spekülatif doğasını vurguladı. Pierpont ayrıca uzun vadeli iş modelleri ve gerçek hesaplama gereksinimleri hakkındaki 'büyük belirsizlik miktarları' konusunda da uyardı. **TD Cowen** analistleri, **Microsoft**'un veri merkezi planlarını geri çekme kararının, yeni yapay zeka modellerindeki geliştirilmiş çip ve soğutma verimliliğinden kaynaklanabileceğini ve bunun da hesaplama başına güç ihtiyacını azaltabileceğini belirtti. Bu durum, yapay zeka güç talebinin gelecekteki seyrinin doğrusal olmayabileceğini düşündürüyor ve kamu hizmeti planlaması için bir karmaşıklık daha ekliyor. ### İleriye Bakış Hızla genişleyen **yapay zeka altyapısı**, **kamu hizmeti yatırım döngüleri** ve **düzenleyici çerçeveler** arasındaki etkileşim, önümüzdeki çeyreklerde kritik bir piyasa faktörü olmaya devam edecek. İzlenmesi gereken temel alanlar arasında FERC ve eyalet kamu hizmetleri komisyonlarından, özellikle maliyet dağılımı ve şebeke güvenilirliği ile ilgili olmak üzere daha fazla düzenleyici karar yer alıyor. Büyük teknoloji şirketlerinin güç taleplerini doğru bir şekilde tahmin etme ve taahhüt etme yeteneği, kamu hizmetlerinin finansal sağlığını ve elektrik şebekesinin istikrarını önemli ölçüde etkileyecektir. Ayrıca, yapay zeka verimliliği ve soğutma sistemlerindeki teknolojik gelişmeler, gelecekteki enerji talebi büyümesini azaltabilir ve uzun vadeli yatırım stratejilerini potansiyel olarak değiştirebilir. Yeniliği teşvik etmek ile tüketici çıkarlarını korumak arasındaki denge, ABD enerji piyasasının gelişen manzarasını tanımlayacaktır.
## Kurumsal Sermaye Yapay Zeka Veri Altyapısına Akıyor **BlackRock'ın Global Infrastructure Partners (GIP)** liderliğindeki ve **Abu Dabi'nin MGX**'i ile **Yapay Zeka Altyapı Ortaklığı (AIP)**'yi (katılımcıları arasında **Nvidia** ve **Microsoft** da bulunmaktadır) içeren ağır sıklet konsorsiyumu, **Aligned Data Centers**'ı tahmini **40 milyar dolar** işletme değeriyle satın almayı kabul etti. Düzenleyici onayları bekleyen ve 2026'nın ilk yarısında kapanması beklenen bu işlem, Aligned'ın Amerika genelindeki 50 kampüslü, 5 GW'lık önemli platformunu genişletmeyi hedefliyor. Bu stratejik hamle, ölçeklenebilir, yapay zeka hazır veri merkezlerinin küresel dijital ekonomide kritik bir altyapı olarak artan değerini vurgulamakta ve yapay zeka kurulumları için arazi, güç ve ekipmandaki temel darboğazları hedeflemektedir. Konsorsiyum, hızlandırılmış yapay zeka altyapı büyümesini desteklemek için **30 milyar dolar** başlangıç öz sermaye yatırımı planlamakta ve borç dahil olmak üzere **100 milyar dolara** kadar ölçeklenme potansiyeline sahiptir. ## Bitcoin Madencileri Yapay Zeka ve Yüksek Performanslı Hesaplamaya Yöneliyor **Bitcoin madencilik sektörü**, volatil kripto para birimi fiyatlarına olan bağımlılığı azaltmak ve yüksek performanslı hesaplama (HPC) ve yapay zeka (AI) altyapısına yönelik artan talebi değerlendirmek amacıyla operasyonlarını çeşitlendiren birkaç önemli oyuncuyla birlikte önemli bir stratejik yeniden yapılanma geçiriyor. **Bitdeer Technologies Group (NASDAQ: BTDR)**, iş modelini geleneksel Bitcoin madenciliğinden HPC ve AI veri merkezlerine aktif olarak geçiş yapmaktadır. Şirket, yapay zeka girişimlerinden 2026 yılı sonuna kadar yıllık **2 milyar doları** aşan bir gelir akışı öngörmektedir. Eylül ayı itibarıyla, Bitdeer.AI segmenti, yaklaşık %86 kullanım oranıyla 584 GPU kullanarak **8 milyon dolar** yapay zeka bulut geliri elde etmiştir. Bitdeer, yıl sonuna kadar 1.160 GPU'yu tamamen devreye almayı planlamakta ve **NVIDIA**'dan yeni nesil sistemler tedarik etmektedir; Tydal Phase 2 ve Wenatchee tesislerini 2026 sonlarına kadar özel yapay zeka veri merkezlerine dönüştürme planları vardır. Bu iddialı büyüme tahminlerine rağmen şirket, **% -57.64'lük öz sermaye getirisi (ROE)** ve **13.97** fiyat-satış (P/S) oranı ile **7.64** fiyat-defter değeri (P/B) oranı gibi tarihsel en yüksek seviyelerine yakın değerleme oranlarıyla finansal zorluklarla karşı karşıyadır. Analistler şu anda BTDR için "Tut" derecesini korumaktadır. Benzer şekilde, **Ionic Digital Inc.**, Teksas, Barstow'daki Cedarvale tesisleri için **Nscale** ile 10 yıllık, üçlü net kira sözleşmesi imzaladı. Toplam sözleşmeli geliri yaklaşık **2 milyar dolar** değerindeki bu anlaşma, Ionic Digital'ı enerji, Bitcoin madenciliği ve gelişmiş bilgi işlem altyapısının kesişim noktasında yükselen bir yenilikçi olarak konumlandırıyor. **Microsoft** dahil küresel teknoloji platformlarıyla Nscale'in ortaklıklarını destekleyen bu kira sözleşmesi, Cedarvale tesisinin 234 MW'lık (1.2 GW'a kadar genişletilebilir) tam kapasitesini yapay zeka girişimlerine ayırıyor. Bu hamlenin, öngörülebilir nakit akışları sağlaması, işletme riskini en aza indirmesi ve Ionic Digital'ın enerji ve altyapı varlıklarından sıfır borç pozisyonunu koruyarak para kazanmasını sağlaması bekleniyor. ## Marathon Digital Holdings Sektör Evriminde İç Yeniden Yapılanmayı Yönlendiriyor Önde gelen bir Bitcoin madencisi olan **Marathon Digital Holdings (NASDAQ: MARA)**, yakın zamanda Baş Teknoloji Sorumlusu (CTO) **Ashu Swamy**'yi görevden aldı. Şirket içi yapay zeka projesi 2PIC'nin düşük performansı sonrasında gerçekleştiği bildirilen bu ayrılık, potansiyel bir iç yeniden yapılanmayı ve temel madencilik ile yüksek performanslı hesaplama operasyonlarına yeniden odaklanmayı öneriyor. Bu gelişme, MARA'nın güçlü **2025 yılı 2. Çeyrek** finansal sonuçları bildirmesine rağmen gerçekleşti; bu sonuçlar, **yıllık %64 gelir artışıyla 238.5 milyon dolar** ve **808.2 milyon dolar net gelir** içeriyordu. Şirket ayrıca yapay zeka çıkarımı ve egemen hesaplama fırsatlarını da araştırarak, sektörün çeşitlendirilmiş dijital altyapıya geçişiyle daha geniş bir stratejik uyumu işaret ediyor. ## Bitcoin Önemli Volatilite ve Hükümet Müdahalesi Yaşıyor Daha geniş kripto para piyasası, özellikle de **Bitcoin**, son zamanlarda önemli bir volatilite yaşadı. Yeni **ABD'nin Çin mallarına uyguladığı tarifeler** ve yapay zeka ve yarı iletkenle ilgili yazılımlara yönelik sıkı ihracat kontrolleri sonrasında Bitcoin'in fiyatı yaklaşık **%13** düşerek **125.000 dolardan 108.000 dolara** geriledi. Bu hızlı düzeltme, kaldıraçlı pozisyonlarda **19 milyar doların** üzerinde bir tasfiyeye yol açtı ve bir günde **9.4 milyar dolar** tasfiye edilerek yılın en keskin gün içi düşüşlerinden birini kaydetti. Bu olay, kripto para piyasasının jeopolitik ve makroekonomik gelişmelere karşı hassasiyetini vurgulamaktadır. Piyasanın dinamizmine ek olarak, **ABD hükümeti**, bir suç örgütünden yaklaşık **15 milyar dolar** değerinde Bitcoin'e el koyarak önemli bir düzenleyici yaptırım eylemi gerçekleştirdi. Adalet Bakanlığı tarihindeki en büyük bu el koyma, hükümet kuruluşlarının kripto para piyasasında önemli, ancak istemeden de olsa, aktörler olarak artan rolünü vurgulamaktadır. Bu tür büyük ölçekli el koymalar, küresel Bitcoin likiditesi ve hükümetin elindeki varlıkların piyasa istikrarını ve gelecekteki düzenleyici politikaları etkileme potansiyeli hakkında soruları gündeme getirmektedir; özellikle de potansiyel bir ABD Stratejik Bitcoin Rezervi tartışmaları bağlamında. ## Daha Geniş Piyasa Etkileri ve Gelecek Beklentileri **Yapay zeka veri merkezlerine** yapılan büyük kurumsal yatırım ve **Bitcoin madencilerinin** **yapay zeka/HPC altyapısına** stratejik geçişi şeklindeki ikili eğilimler, dijital ekonominin olgunlaşmasını işaret ediyor. BlackRock liderliğindeki satın alma, yapay zeka veri merkezlerinin güçlü nakit akışı potansiyeli olan temel kamu hizmeti benzeri altyapı varlıkları olarak tanınmasını vurgulamaktadır. Bitcoin madencilik sektörü için, düşen madencilik ödülleri ve düşük işlem ücretleri nedeniyle sıkılaşan ekonomi, blok ödüllerinin ötesinde gerekli bir çeşitlendirmeyi tetiklemektedir. Operatörler giderek maliyet kontrolüne, güç verimliliğine ve yüksek performanslı hesaplamadan elde edilen gelir akışlarına odaklanmaktadır. İleriye dönük olarak, Bitdeer ve Ionic Digital gibi şirketlerin bu yapay zeka stratejilerini başarılı bir şekilde entegre etmesi ve yürütmesi, uzun vadeli sürdürülebilirlikleri ve büyümesi için hayati önem taşıyacaktır. **Aligned Data Centers** satın alımının **2026'nın ilk yarısında** tamamlanması, **CFIUS incelemesi** de dahil olmak üzere düzenleyici onaylara tabi olarak önemli bir dönüm noktası olacaktır. Ayrıca, ABD-Çin ticaret ilişkileri arasındaki etkileşim ve küresel piyasalar üzerindeki etkileri, Bitcoin'in istikrarını etkileyen kritik bir faktör olmaya devam edecektir. ABD hükümetinin kripto para düzenlemesine yönelik gelişen yaklaşımı ve önemli Bitcoin rezervleri tutan bir aktör olarak rolü de dikkatle izlenmelidir, çünkü gelecekteki politika kararları ve varlık yönetimi piyasa dinamiklerini önemli ölçüde etkileyebilir.
## Büyük Piyasa Gelişmeleri Değişen Ekonomik Manzaraya İşaret Ediyor ABD hisse senetleri, büyük kurumsal yeniden yapılandırma, yapay zeka (AI) altyapısına önemli yatırımlar, güçlü finans sektörü kazançları ve AI hisse senedi değerlemelerine ilişkin artan endişelerle dolu önemli bir faaliyet dönemi yaşadı. Bu olaylar toplu olarak, teknolojik dönüşüm ve ekonomik temellerin ana itici güçler olduğu dinamik bir piyasa ortamının altını çiziyor. ## Amazon'un Stratejik AI Yeniden Yönlendirmesi **Amazon** (**AMZN**), özellikle İnsan Kaynakları ve Teknoloji bölümünü etkileyen ve İK iş gücünün %15'ine kadarını etkileyebilecek potansiyel işten çıkarmalarla önemli bir iç yeniden yapılanma gerçekleştiriyor. Bu hamle, şirketin kaynakları yeniden tahsis etme ve yapay zeka ile bulut altyapısına yatırımını artırma yönündeki daha geniş stratejisiyle uyumlu. **Amazon**, bu hızla gelişen sektörlere stratejik bir geçişin sinyalini vererek, bu yıl AI ve bulut yeteneklerini genişletmek için **100 milyar doların** üzerinde yatırım yapmayı taahhüt etti. Bu iş gücü ayarlamalarına rağmen, **Amazon**'un finansal sağlığı güçlü kalmaya devam ediyor. Şirket, üç yıllık gelir büyüme oranı **%9,3** ile **670,04 milyar dolar** gelir bildirdi. Faaliyet marjı **%11,37** ve net marjı **%10,54** olup, güçlü karlılığı yansıtmaktadır. Şirketin P/E oranı **32,99**, P/S oranı **3,51** ve P/B oranı **6,91** dahil olmak üzere değerleme metrikleri, analist duyarlılığının pozitif 'güçlü alım' konsensüsünü korumasıyla, tarihsel aralıklarda adil değerli bir hisse senedini işaret ediyor. ## AI Altyapısına Büyük Yatırım Bulut Silahlanma Yarışını Körükledi AI altyapı alanında önemli bir gelişme yaşandı; Yapay Zeka Altyapı Ortaklığı (AIP) adlı bir konsorsiyum, **Aligned Data Centers**'ı yaklaşık **40 milyar dolara** satın almak için anlaştı. Bu konsorsiyum, **Nvidia** (**NVDA**), **BlackRock** (**BLK**), **Microsoft** (**MSFT**) ve **xAI** gibi önde gelen kuruluşları içeriyor. Satın alma, AIP'nin ilk yatırımı olup, AI altyapısı kapasitesini genişletmeyi ve AI odaklı ekonomik büyümeyi teşvik etmeyi amaçlayan, **30 milyar dolar** öz sermaye sermayesini harekete geçirme ve borç finansmanıyla potansiyel olarak **100 milyar dolara** ulaşma planları bulunmaktadır. **Aligned Data Centers**, önemli dijital geçit bölgelerinde 5 gigawatt'tan fazla operasyonel ve planlanan kapasiteye sahip 50'den fazla kampüsü işletmektedir. **BlackRock** CEO'su **Larry Fink**, bu işbirliğinin büyük teknoloji şirketlerine yüksek düzeyde uzmanlaşmış veri merkezleri inşa etmeyi ve kiralamayı amaçladığını, tescilli tesisler inşa etmeye bir alternatif sunduğunu belirterek stratejik gerekçeyi vurguladı. Bu işlem, teknoloji devleri ve yatırımcılar arasında yoğunlaşan bir 'bulut silahlanma yarışı'nın altını çiziyor; **Aligned Data Centers** için **40 milyar dolarlık** değerleme, benzer kapasite için tipik değerlemelerden önemli ölçüde yüksek olup, yapay zekaya özgü veri merkezi yeteneklerine verilen primi yansıtmaktadır. ## Finans Sektörü Güçlü Performans Sergiledi Finans sektörü, **Bank of America** (**BAC**) ve **Morgan Stanley** (**MS**) 2025'in üçüncü çeyreği için beklenenden daha güçlü kazançlar bildirdiğinden önemli bir direnç ve büyüme gösterdi. **Bank of America**, analist tahminleri olan **0,94 ila 0,95 doları** aşarak **1,06 dolar** seyreltilmiş EPS sağladı ve gelirleri yaklaşık **27,5 milyar dolarlık** tahmini gelirleri aşarak **28,1 milyar dolara** ulaştı. Net gelir, Net Faiz Geliri'nde (NII) yıllık bazda **%9**'luk bir artış ve yatırım bankacılığı ücretlerinde **%43**'lük bir artışla **8,5 milyar dolara** yükseldi. **Morgan Stanley** de güçlü bir performans sergileyerek, analist tahminlerini önemli ölçüde aşan **2,80 dolar** seyreltilmiş EPS bildirdi. Bildirilen gelirleri, konsensüsü rahatlıkla aşarak **18,2 milyar dolara** yükseldi. Firmanın net geliri **4,6 milyar dolara** ulaştı ve Somut Adi Hisse Senedi Getirisi (ROTCE) etkileyici bir şekilde **%23,5**'e yükseldi. Büyük ABD finans kurumlarından gelen bu güçlü sonuçlar, yatırımcı güvenini artırarak ve hisse senedi piyasaları için önemli bir itici güç sağlayarak kilit bir katalizör olarak görülüyor. ## AI Sektörü Değerlemeleri İnceleme Altında Yapay zeka odaklı büyüme coşkusuna rağmen, yapay zeka sektöründeki değerlemelerin sürdürülebilirliği konusunda endişeler artıyor. **Bank of America'nın Ekim Küresel Fon Yöneticisi Anketi'ne** göre, katılımcıların **%54'ü** yapay zeka ile ilgili varlıkların bir balon içinde olduğuna inanırken, **%60'ı** küresel hisse senetlerinin aşırı değerli olduğunu düşünüyor ve bu bir rekor. Anket, yapay zekayı enflasyon ve jeopolitik endişeleri aşarak en büyük algılanan kuyruk riski olarak belirledi. Değerleme metriklerinin analizi aşırı bir kutuplaşmayı ortaya koyuyor. Büyük Dil Modeli (LLM) satıcıları **44,1 kat** gelir katına hükmederken, ortalama sadece **2 milyon dolar** gelir elde etmelerine rağmen erken aşama yapay zeka startup'ları gelirlerinin **20,8 katı** değerleniyor. Bu rakamlar, ortalama **3,2 kat** daha düşük çarpanlara sahip geleneksel teknoloji şirketlerini önemli ölçüde geride bırakarak, yapay zekanın algılanan ölçeklenebilirliği için potansiyel aşırı düzeltme hakkında soruları gündeme getiriyor. ## Nvidia Genişleyen AI GPU Pazarı Ortamında Yükseltilmiş Görünüm Kazandı Teknoloji sektöründeki dikkate değer bir gelişmeyle, **HSBC** **Nvidia** (**NVDA**) notunu 'Tut'tan 'Al'a yükseltti ve fiyat hedefini **200 dolardan** **320 dolara** önemli ölçüde artırdı. Bu, hissenin önceki Salı günü kapanış fiyatı olan **180 dolardan** neredeyse **%78**'lik bir yükseliş anlamına geliyor. **HSBC**, canlanan çip-üstü-taban-üzeri (CoWoS) ivmesi ve genişleyen küresel AI çip pazarı sayesinde **Nvidia**'nın 2027 mali yılına kadar önemli kazanç büyümesi elde etmesini bekliyor. **HSBC**, **Nvidia**'nın 2027 mali yılı veri merkezi gelirlerinin **351 milyar dolara** ulaşacağını tahmin ediyor ki bu, piyasanın konsensüs tahmini olan **258 milyar dolardan** **%36** daha yüksek. Aynı zamanda, firma, **Nvidia** için 2027 mali yılı hisse başına kazanç (EPS) tahminini piyasanın ortalama tahmini olan **6,48 doları** aşarak **8,75 dolara** yükseltti. Analist ayrıca **TSMC**'de **Nvidia**'nın GPU üretiminde önemli bir artış öngörüyor ve 2027 mali yılında **700.000** wafera ulaşarak mevcut seviyelerden **%140**'lık bir artış göstermesini bekliyor; bu da güçlü endüstriyel talebi ve sağlam uzun vadeli görünürlüğü yansıtıyor. ## Daha Geniş Piyasa Etkileri ve Gelecek Görünümü Bu olayların birleşimi, yapay zeka yörüngesiyle derinlemesine iç içe geçmiş bir piyasa tablosu çiziyor. **Amazon**'un stratejik değişimi, iş gücü ayarlamalarını içerirken, yerleşik teknoloji devlerinin rekabet avantajını sürdürmek için yapay zeka odaklı yeniliği agresif bir şekilde takip etme zorunluluğunu vurguluyor. Güçlü bir konsorsiyum tarafından **Aligned Data Centers**'a yapılan büyük yatırım, özel yapay zeka altyapısına yönelik kritik ve hızla artan talebin altını çiziyor ve 'bulut silahlanma yarışı'nın önemli sermaye dağıtımını sürdürmeye devam edeceğini gösteriyor. Finans sektörü güçlü temel sağlığı gösterirken, fon yöneticileri arasında bir 'yapay zeka balonu'na ilişkin artan endişe bir uyarı notu ekliyor. Bazı yapay zeka segmentlerinde görülen aşırı değerleme çarpanları, tarihsel spekülatif dönemleri anımsatarak, yapay zekaya bağımlı şirketlerin gerçek değerinin yeniden değerlendirilmesinin ufukta olabileceğini düşündürüyor. Yatırımcılar, iyimserlik ile basireti dengelemeli, spekülatif hevesin ötesinde savunulabilir ekonomik hendeklere ve sürdürülebilir iş modellerine sahip şirketleri önceliklendirmelidir. İleriye bakıldığında, izlenmesi gereken temel faktörler arasında yapay zekanın endüstriler arası entegrasyonunun devam eden hızı, teknoloji devleri üzerinde daha fazla düzenleyici inceleme ve şirketlerin yapay zeka yatırımlarını somut, uzun vadeli karlılığa etkili bir şekilde dönüştürme yeteneği yer almaktadır. ABD-Çin ticaret gerilimlerinin potansiyel olarak hafiflemesi, **Nvidia** gibi çip üreticileri için yeni pazar fırsatları açabilir ve küresel yapay zeka sektörünün dinamiklerini daha da etkileyebilir. Piyasa, bu temel değişikliklerin daha geniş ekonomik performans ve yatırımcı duyarlılığını nasıl etkilediğine dair işaretler için gelecek ekonomik raporları ve şirket kazançlarını yakından takip edecektir.
## Piyasa Rekor Yükseklerin Ardından Yeniden Kalibre Edildi ABD hisse senedi piyasaları, **9 Ekim 2025** civarında **Nasdaq Bileşik Endeksi**'nin son rekor seviyelerinden geri çekilmesiyle dikkat çekici bir yeniden kalibrasyon yaşadı ve yatırımcı duyarlılığında bir değişime işaret etti. **8 Ekim 2025** tarihinde tüm zamanların en yüksek kapanış seviyesi olan **23.043,38**'e ve **9 Ekim 2025** tarihinde gün içi zirvesi olan **23.062,62**'ye ulaştıktan sonra, endeks yaklaşık **%0,3** düştü. Benzer şekilde, **S&P 500** de aynı gün **%0,3**'lük bir düşüş yaşadı. Bu düşüş, **Yapay Zeka (AI)** odaklı değerlemelerin sürdürülebilirliği ve **Federal Rezerv**'in agresif faiz indirimlerine ilişkin beklentilerin soğumasıyla ilgili artan endişeler arasında geldi ve teknoloji sektöründe daha geniş bir yeniden değerlendirmeyi tetikledi. ## Olayın Detayı: AI Anlatısı Mercek Altında Son piyasa hareketleri, son üç yılda hisse senedi kazançlarını büyük ölçüde körükleyen aşırı iyimser yatırımcı duyarlılığından gelişen bir değişimin altını çiziyor. **Merkez bankaları** ve önde gelen finans kurumları, piyasa performansının önemli bir kısmının arkasındaki ana itici güç olan **AI anlatısını** giderek daha yakından inceliyor. **İngiltere Merkez Bankası (BoE)**, **Ekim 2025**'teki Finansal Politika Komitesi (FPC) aracılığıyla, "keskin bir piyasa düzeltmesi" riskinin arttığına dair açık uyarılar yayınladı. FPC, "özellikle yapay zekaya odaklanan teknoloji şirketleri için hisse senedi piyasası değerlemelerinin aşırı gerilmiş göründüğünü" ve "AI'nın etkisi hakkındaki beklentilerin daha az iyimser hale gelmesi durumunda" piyasaların savunmasız kalacağını belirtti. Bu endişelere, AI ekosistemi içindeki "döngüsel anlaşmalar" hakkındaki raporlar da ekleniyor. **OpenAI**, **Nvidia Corporation (NVDA)**, **Advanced Micro Devices (AMD)** ve **Oracle Corporation (ORCL)**'ı içeren ve potansiyel olarak **1 trilyon ABD doları** tutarındaki işlemler, önemli değerleme sorularını gündeme getirdi. Örneğin, **OpenAI**, **Nvidia** ve **AMD** çiplerine önemli harcamalar yapmayı taahhüt ederken, aynı zamanda çapraz yatırımlar da yapıyor. **Nvidia** ayrıca çiplerinin alıcısı olan **Nebius (NBIS)** ve **CoreWeave (CRWV)** gibi bulut sağlayıcılarına yatırım yaptı ve **2032** yılına kadar kullanılmayan bilgi işlem kapasitesini satın almak için **CoreWeave** ile bir anlaşma imzaladı. Eleştirmenler, bu düzenlemelerin algılanan **AI talebini** şişirebileceğini ve yapıyı sübvanse edebileceğini, bunu **Dotcom balonu** dönemine benzeterek ifade ediyorlar. Ayrıca, **Massachusetts Teknoloji Enstitüsü (MIT)**'nden yapılan araştırmalar, kuruluşların **%95**'inin üretken AI yatırımlarından sıfır getiri elde ettiğini göstererek, teknolojinin acil ekonomik vaadi hakkında şüpheleri artırıyor. ## Piyasa Tepkisinin Analizi: Yakınsayan Baskılar Piyasanın son tökezlemesi, sadece **AI** değerleme endişelerinin ötesinde bir dizi faktörün birleşmesini yansıtıyor. **Federal Rezerv**'in agresif faiz indirimlerine ilişkin beklentilerin soğuması, **2025** yılı sonuna kadar birkaç indirim beklentisinin ardından, daha az uzlaşmacı bir para politikası görünümüne katkıda bulundu. Ek olarak, devam eden **ABD hükümet kapanması**, önemli ekonomik verilerin yayınlanmasını geciktirerek piyasalara daha fazla belirsizlik enjekte etti. BoE ayrıca, siyasi müdahalenin **Federal Rezerv**'in bağımsızlığını etkilemesi durumunda daha geniş bir finansal istikrarsızlık potansiyelini vurgulayarak, böyle bir senaryonun "ABD doları varlıklarında, ABD egemen borç piyasaları da dahil olmak üzere keskin bir yeniden fiyatlandırmaya yol açabileceği ve artan oynaklık, risk primi ve küresel yayılma potansiyeli taşıdığı" konusunda uyardı. Bu ortam, yatırımcıları "ne pahasına olursa olsun büyüme" yerine kârlılık ve güçlü nakit akışına odaklanmaya yönlendiriyor. ## Daha Geniş Bağlam ve Çıkarımlar: Tarihsel Aşırı Değerlemenin Yankıları Mevcut **piyasa koşulları**, özellikle **AI** coşkusuyla canlanan sektörlerde belirgin aşırı değerleme işaretleri gösteriyor. Toplam ABD hisse senedi piyasası değerini GSYİH'ye kıyaslayan **"Buffett Göstergesi"**, **Ekim 2025** itibarıyla alarm verici bir şekilde **%220** seviyesinde bulunuyordu. Bu seviye, **Warren Buffett** tarafından "tarihi bir aşırı" olarak adlandırılmış ve "önemli ölçüde aşırı değerli" koşullar anlamına geldiği belirtilmiştir. Benzer şekilde, **Shiller F/K (CAPE Oranı)** ve geleneksel **F/K oranları** tarihi yüksek seviyelerde bulunuyor; ABD hisse senetlerindeki ileriye dönük fiyat-kazanç oranı, Dotcom balonu zirvesi olan **26 katına** yaklaşıyor. **S&P 500**, ABD GSYİH'sinin rekor **%188**'inde işlem görerek önceki zirveleri aştı, **Nasdaq 100 (NDX)** ve **FTSE 100 (UKX)** da rekor yüksek seviyelerde. Piyasa servetinin yoğunlaşması da dikkat çekici bir faktör; **Nvidia Corporation (NVDA)**, **Microsoft Corporation (MSFT)** ve **Amazon.com, Inc. (AMZN)** gibi **"Muhteşem 7"** hisse senetleri, şu anda **S&P 500**'ün toplam değerinin yaklaşık **%30**'unu oluşturuyor; bu, yarım yüzyıldan fazla bir süredir görülen en yüksek seviye. Goldman Sachs, güçlü temel teknoloji kârlılığı nedeniyle anlık bir "balon" senaryosunu büyük ölçüde reddederken, nakit rezervleri azaldıkça **büyük teknoloji şirketlerinin borçlanma senetleri ihraç etmesindeki** artış ve **AI çılgınlığından** yararlanan **halka arz (IPO)**'lardaki artış (ortalama **%30** başlangıç günü primi ile) gibi yeni ortaya çıkan eğilimleri belirliyor; bu da balon benzeri koşullara doğru bir değişime işaret edebilir. ## Uzman Yorumu: Finansal Otoritelerden Uyarılar Finansal otoriteler risklere ilişkin net uyarılar yayınladılar. **İngiltere Merkez Bankası FPC** açıkça şunları belirtti: > "Keskin bir piyasa düzeltmesi riski arttı." > "Bir dizi ölçüme göre, hisse senedi piyasası değerlemeleri, özellikle yapay zekaya odaklanan teknoloji şirketleri için aşırı gerilmiş görünüyor. Bu… AI'nın etkisi hakkındaki beklentilerin daha az iyimser hale gelmesi durumunda hisse senedi piyasalarını özellikle savunmasız bırakıyor." **Bank of America** ve **Goldman Sachs**'tan bazı analistler, mevcut **AI** yatırımlarının büyük ölçüde güçlü bilançolara sahip kârlı teknoloji işletmeleri tarafından finanse edildiğini savunsa da, merkez bankaları arasındaki fikir birliği artan kırılganlığa işaret ediyor. İngiltere Merkez Bankası Başkanı **Andrew Bailey** de siyasi müdahalenin **Federal Rezerv**'in bağımsızlığı üzerindeki potansiyel etkisi hakkında endişe duyduğunu ifade ederek, "Federal Rezerv'in güvenilirliğine ilişkin algılarda ani veya önemli bir değişiklik, ABD egemen borç piyasaları da dahil olmak üzere ABD doları varlıklarında keskin bir yeniden fiyatlandırmaya yol açabilir ve artan oynaklık, risk primi ve küresel yayılmalar potansiyeli taşıyabilir" dedi. ## İleriye Bakış: Belirsizlikte Yön Bulma Önümüzdeki haftalar ve aylar, piyasanın gidişatını ve **AI anlatısını** değerlendirmek açısından kritik olacaktır. İzlenmesi gereken temel faktörler arasında **Federal Rezerv**'in faiz oranlarına ilişkin gelecekteki duyuruları, **ABD hükümet kapanmasının** çözülmesi ve büyük teknoloji şirketlerinden gelecek kazanç raporları yer almaktadır. Yatırımcılar, **AI yatırımlarından** sürdürülebilir getirilerin işaretlerini ve **OpenAI** gibi şirketler tarafından üstlenilen büyük ölçekli sermaye harcamalarının finansal uygulanabilirliğini yakından izleyecektir. **Anthropic'in Claude**'u ve **Google'ın Gemini**'si gibi platformların **ChatGPT**'nin hakimiyetine meydan okumasıyla **AI** sektöründeki rekabetin evrimi de kritik olacaktır. Aşırı değerlemeler ve artan belirsizlikle karakterize edilen mevcut **piyasa koşulları** göz önüne alındığında, yatırımcıların son derece dikkatli olmaları ve spekülatif eğilimler yerine temel analizi önceliklendirmeleri, **AI odaklı** piyasanın yüksek konsantrasyonlu segmentlerindeki potansiyel olumsuz risklere karşı korunmaları tavsiye edilir.
## Giriş ABD teknoloji firması **Cisco Systems (CSCO)**, WebexOne 2025 etkinliğinde kapsamlı bir yapay zeka stratejisi açıkladı ve Kasıtlı Yapay Zeka, Bağlantılı Zeka ve Açık Ekosistem merkezli bir vizyonu detaylandırdı. Bu duyurular, **Cisco'nun** gelişmekte olan yapay zeka pazarında, özellikle işbirliği yazılımı ve yapay zeka altyapısı içinde ayak izini genişletme konusundaki stratejik konumunu vurgulamaktadır. ## Etkinliğin Detayları WebexOne 2025'te **Cisco**, üç ana sütunlu yapay zeka stratejisini tanıttı: Kenarda, bulutta ve kontrol altında yapay zekaya odaklanan **Kasıtlı Yapay Zeka**; yapay zeka ajanlarını işbirliği araçlarına entegre eden **Bağlantılı Zeka**; ve büyük kurumsal uygulamalarla birlikte çalışabilirliği vurgulayan **Açık Ekosistem**. **Webex** platformu için temel ürün duyuruları arasında, 2026'nın 3. çeyreğinde genel kullanıma sunulması planlanan "**İşbirliği ile Yapay Zeka Tuvali**" ve işyeri verimliliğini artırmak için tasarlanmış beş yeni yapay zeka ajanı paketi yer almaktadır. Toplantı eylem öğeleri oluşturabilen, tartışmaları metne dönüştürebilen, anketler önerebilen, takip toplantıları planlayabilen ve sanal resepsiyonist olarak görev yapabilen bu ajanların 2025'in 4. çeyreği ile 2026'nın 1. çeyreği arasında piyasaya sürülmesi beklenmektedir. Donanım yeteneklerini daha da geliştiren **Cisco**, **NVIDIA** donanımıyla desteklenen, yapay zeka destekli not alma ve otomatik kamera yönlendirme gibi özellikleri etkinleştiren işbirliği cihazları için güncellenmiş bir işletim sistemi olan **RoomOS 26**'yı da tanıttı. **Cisco**, **Amazon Q Index**, **Microsoft 365 Copilot** ve **Salesforce** ile entegrasyonlar aracılığıyla genişleyen ekosistemini doğruladı ve çeşitli kurumsal ortamlarda sorunsuz birlikte çalışabilirliği hedefledi. ## Piyasa Tepkisi Analizi Piyasanın **Cisco'nun** yapay zeka stratejisine anlık tepkisi, uzun vadede belirsizden orta derecede iyimser bir duyguya sahiptir. Yapay zeka stratejisinin netliği ve gelecekteki potansiyeli yatırımcılar tarafından olumlu görülse de, birçok temel ürün ve özelliğin 2025 ve 2026'ya kadar uzanan aşamalı kullanılabilirliği, kısa vadede önemli bir finansal etkinin gerçekleşmeyebileceğini göstermektedir. Bununla birlikte, **Cisco'nun** yapay zeka altyapısındaki mevcut performansı sağlamdır. Şirket, 2025 mali yılında 1 milyar dolarlık başlangıç hedefini önemli ölçüde aşarak **2 milyar doların** üzerinde yapay zeka siparişi aldı. Bu güçlü artış, **Cisco'nun** yapay zeka veri merkezleri için gerekli olan yüksek performanslı ağ çözümleri, örneğin **800G Ethernet teknolojisi** ve **Nexus anahtarları** sağlama konusundaki kritik rolünü vurgulamaktadır. ## Daha Geniş Kapsam ve Çıkarımlar **Cisco'nun** yapay zeka girişimleri, güçlü bir finansal temel ve yüksek büyüme gösteren teknoloji sektörlerine stratejik bir yönelimle desteklenmektedir. 2025 mali yılında **Cisco**, **14,2 milyar dolar** işletme nakit akışı ve **56,7 milyar dolar** gelir (yıllık bazda %5 artış) bildirdi. Şirket, 2026 mali yılı için **59 milyar dolar ile 60 milyar dolar** arasında gelir ve **4,00 ila 4,06 dolar** arasında GAAP dışı hisse başına kazanç (EPS) tahmin etmektedir. Bu strateji, önemli araştırma ve geliştirme (Ar-Ge) yatırımlarıyla desteklenmektedir; **Cisco**, 2025 mali yılında Ar-Ge'ye bir önceki yıla göre %16,5 artışla **9,3 milyar dolar** yatırım yapmıştır. Bu inovasyon taahhüdü, **Huawei**, **Juniper Networks** ve **Arista Networks** gibi rakiplere karşı teknolojik liderliği sürdürmek için hayati öneme sahiptir. Şirketin **Servis Sağlayıcı ve Bulut** müşteri segmentleri, 2025 mali yılının son çeyreğinde ürün siparişlerinde yıllık bazda %**49 artış** göstererek, geleneksel kurumsal müşterilerin ötesinde, gelişmekte olan **Egemen Yapay Zeka** ve **Neo Bulut Sağlayıcıları** dahil olmak üzere güçlü bir talebi işaret etmektedir. Bu stratejik yön, 2024'teki **Splunk'ın 28 milyar dolarlık satın alımıyla** daha da güçlenmiştir ve bu, **Cisco'nun** gelişmiş ağ iletişimi, güvenlik ve yapay zeka yeteneklerini önemli ölçüde artırmaktadır. **Cisco**, **Webex** platformunu **Microsoft Teams** ve **Zoom Workplace** gibi köklü rakiplerle karşılaştırsa da, açık bir ekosisteme yapılan vurgu, doğrudan değiştirme yerine entegrasyon stratejisini işaret etmektedir; bu, BT alıcıları için birlikte çalışabilirliği sağlamayı ve karmaşıklığı azaltmayı amaçlamaktadır. Örneğin, **Zoom** yakın zamanda üç yıl içindeki en hızlı büyümesini, güçlü kurumsal gelir ivmesini ve iddialı yapay zeka dağıtımlarını bildirerek işbirliği araçları alanındaki rekabetçi ortamı vurgulamıştır. ## Uzman Yorumu **Cisco** Başkanı ve Baş Ürün Sorumlusu **Jeetu Patel**, şirketin entegre yapay zeka vizyonunu şu şekilde ifade etti: > "Bağlantılı Zeka ile, ekipleri güçlendirmek ve insanların ve yapay zekanın işleri halletmek için nasıl işbirliği yaptığı konusunda yeni atılımlara güç vermek için yapay zeka ajanlarını Webex'e entegre ediyoruz." ## Geleceğe Bakış **Cisco'nun** kapsamlı yapay zeka stratejisinin başarılı bir şekilde yürütülmesi, hem işbirliği hem de daha geniş yapay zeka altyapısı pazarlarındaki rekabet konumunu önemli ölçüde artırabilir. Yatırımcılar, **Webex'te** duyurulan yapay zeka özelliklerinin zamanında genel kullanıma sunulmasını ve yapay zeka ile ilgili siparişlerdeki sürekli büyümeyi temel göstergeler olarak izleyecektir. Şirketin devam eden Ar-Ge yatırımları ve **NVIDIA** ile olanlar da dahil olmak üzere stratejik ortaklıkları, genişleyen yapay zeka ekosistemi için önemli bir tedarikçi olarak rolünü pekiştirmede kritik olacaktır. Kurumsal BT harcamalarını ve bulut altyapı geliştirmeyi etkileyen gelecekteki ekonomik raporlar ve **Cisco'nun** üç aylık kazançları, bu stratejik dönüşümün uzun vadeli gidişatına dair daha fazla bilgi sağlayacaktır.
## Piyasa Genel Bakışı: Teknoloji Sektöründe Karışık Sinyaller ABD hisse senetleri Pazartesi günü karışık bir tablo sundu; **Dow Jones Sanayi Ortalaması** mütevazı bir düşüş yaşarken, bireysel teknoloji hisselerinde önemli hareketler gözlendi. Gün, düzenleyici endişeler ortasında mobil reklam teknolojisi firması **AppLovin**'de keskin bir düşüşle karakterize edilirken, buna karşılık yapay zeka sektöründeki gelişmelerle desteklenen **Advanced Micro Devices (AMD)** ve **Palantir Technologies**'teki önemli rallilerle zıtlık oluşturdu. **Microsoft** da kazançlar kaydederek yapay zeka anlatısını daha da vurguladı. ## Bireysel Hisse Senedi Performansı ve Temel Katalizörler **AppLovin (APP)** hisseleri %**14,06**'lık kayda değer bir düşüş yaşayarak seansı önemli ölçüde düşük kapattı. Bu düşüş, **ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC)**'nun şirketin veri toplama uygulamalarına yönelik bir soruşturma başlattığına dair raporlara doğrudan bir yanıttı. Bir ihbarcı şikayeti ve kısa satıcı raporlarının ardından başlatıldığı bildirilen soruşturma, mobil reklam devine önemli belirsizlik getiriyor. Yakın zamanda S&P 500'e dahil olmasına rağmen, düzenleyici belirsizlik yatırımcı endişesini artırdı. Tersine, **Advanced Micro Devices (AMD)** %**23,71** artışla 203,71 dolara yükseldi ve kısa bir süre için gün içi en yüksek seviyesi olan 226,56 dolara ulaştı. Bu önemli rallinin katalizörü, **OpenAI** ile tarihi çok yıllı bir ortaklığın onaylanmasıydı. Anlaşma, OpenAI'ın 2025'in sonlarında başlayarak altı gigawatt AMD'nin **Instinct MI450 GPU**'larını konuşlandırmasını içeriyor ve bu, teknolojik tarihin en büyük ticari GPU taahhütlerinden biri olarak kabul ediliyor. **Palantir Technologies (PLTR)**, seanstaki yükselişini sürdürerek yukarı yönlü seyrine devam etti. Veri analizi şirketi, **2025'te hisse senedinin %147** artışla hisse başına yaklaşık 190 dolara ulaştığını gördü. Bu sürekli büyüme, başta genişleyen yapay zeka yetenekleri, sağlam kazanç performansı ve önemli hükümet sözleşmelerinin yanı sıra yakın zamanda S&P 500 endeksine dahil edilmesiyle ilişkilendiriliyor. Şirket, çeyreklik gelirinin 1 milyar dolar olduğunu bildirdi; bu, yıllık bazda %**48**'lik bir artış ve hisse başına kazancın (EPS) %**77** artışla **0,16** dolara yükselmesi anlamına geliyor ve her ikisi de Wall Street beklentilerini aştı. **Microsoft Corporation (MSFT)** hisseleri, olumlu analist yükseltmeleri ve yapay zeka stratejisine duyulan yatırımcı güveninin devam etmesiyle %**2,2** yükseldi. Şirketin **GPT-5 Agent Modu**'nu tanıtması, yapay zeka alanındaki liderliğini daha da pekiştirerek önemli yatırımcı ilgisini çekti. ## Piyasa Tepkilerinin Analizi Teknoloji sektöründeki zıt hareketler, piyasadaki farklı güçleri yansıtmaktadır. **AppLovin**'in düşüşü, düzenleyici incelemenin veri tabanlı iş modellerine sahip şirketler üzerindeki önemli etkisini vurgulamaktadır. **SEC**'in soruşturması, henüz resmi suçlamalar olmasa da, potansiyel yaptırımlar, para cezaları ve temel reklam motorunda zorunlu değişiklikler konusunda endişelere yol açmaktadır; bu durum, şirketin stratejik ortaklıklarını ve gelir elde etme yeteneğini sekteye uğratabilir. Hissenin mevcut değerleme metrikleri, **83,35** gibi yüksek bir fiyat-kazanç (P/E) oranı ve **170,08** gibi bir fiyat-defter değeri (P/B) oranı dahil olmak üzere, zaten bir primle işlem gördüğünü gösteriyor ve bu da onu olumsuz haberlere karşı özellikle hassas hale getiriyor. **AMD**'nin dramatik yükselişi, gelişen yapay zeka endüstrisinde yüksek performanslı bilgi işlem donanımına olan yoğun talebi ve stratejik önemini vurgulamaktadır. **OpenAI** ile ortaklık, AMD'nin yapay zeka stratejisinin önemli bir doğrulamasıdır ve onu yapay zeka çip pazarında **Nvidia**'nın uzun süredir devam eden hakimiyetine karşı zorlu bir rakip olarak konumlandırmaktadır. Bu anlaşma sadece bir tedarik anlaşması değil; OpenAI'ın **AMD hisselerinin yaklaşık %10**'unu almasına yönelik varantları da içeriyor ve bu da derin, uzun vadeli bir stratejik uyumu işaret ediyor. Finans analistleri, bu anlaşmanın **2030 yılına kadar AMD için 100 milyar doların üzerinde ek gelir** sağlayabileceğini tahmin ediyor. **Palantir**'in sürdürülebilir rallisi, somut yapay zeka kazanç gücü sergileyen ve büyük ölçekli hükümet sözleşmeleri sağlayan şirketlere piyasanın artan takdirini göstermektedir. Şirketin gelir ve EPS tahminlerini aşma yeteneği, 2025 gelir görünümünü yükseltmesiyle birleştiğinde, yatırımcıların büyüme yörüngesine olan güvenini pekiştirmektedir. Bazı piyasa gözlemcilerinin onu
## AT&T'nin 2025 3. Çeyrek Kazançlarına Yönelik Beklentiler Artıyor **AT&T Inc. (T)**, Dallas merkezli telekomünikasyon ve teknoloji hizmetleri sağlayıcısı olup **193,5 milyar dolarlık** piyasa değerine sahiptir ve 2025 mali yılı üçüncü çeyrek kazançlarını 22 Ekim Çarşamba günü piyasa açılmadan önce açıklamaya hazırlanıyor. Yatırımcılar ve analistler, özellikle konsensüs tahminlerinin seyreltilmiş kârın **hisse başına 0,54 dolar** olacağını, bunun da bir önceki yılın aynı çeyreğinde bildirilen **hisse başına 0,60 dolardan** %10'luk bir düşüş anlamına geldiğini gösterdiği için bu açıklamayı yakından takip ediyor. ## Ayrıntılı Kazanç Görünümü ve Stratejik Temeller Analistler, **AT&T** için 2025 tam yıl seyreltilmiş **EPS**'nin **2,05 dolar** olacağını tahmin ediyor, bu da 2024 mali yılına göre %9,3'lük bir düşüşü temsil ediyor. Ancak, 2026 mali yılı için bir toparlanma bekleniyor ve **EPS**'nin %10,2 artarak **2,26 dolara** çıkması öngörülüyor. Kısa vadeli kâr tahminine rağmen, **AT&T**, birleşik hizmet gelirleri, düzeltilmiş FAVÖK ve düzeltilmiş **EPS**'de beklenen büyümenin yanı sıra serbest nakit akışı ve sermaye yatırımı için istikrarlı bir görünüm dahil olmak üzere 2025 tam yıl finansal rehberliğini yineledi. Şirketin performansı, sağlam faturalı kablosuz büyümesi ve 5G ve fiber altyapısına yapılan önemli yatırımlarla kanıtlanan müşteri odaklı bir yaklaşımla temelden desteklenmektedir. **AT&T**, ağını yükseltmeye ve fiber genişbandı genişletmeye devam ederek 2030 yılı sonuna kadar **60 milyondan fazla fiber konuma** ulaşmayı, mevcut kapsama alanını fiilen ikiye katlamayı hedefliyor. Bu genişleme, organik dağıtımı, Lumen'in Kitle Piyasaları fiber işinin bekleyen satın alımını ve Gigapower ortak girişiminden gelen katkıları kapsamaktadır. **Microsoft Corporation (MSFT)** ve **Alphabet Inc.'in (GOOGL)** Google Cloud gibi teknoloji liderleriyle yapılan stratejik ortaklıklar, hizmet yeteneklerini daha da geliştiriyor ve uzun vadeli büyümeyi teşvik ediyor. ## Piyasa Tepkisi ve Daha Geniş Çıkarımlar 2025 3. Çeyrek için beklenen kâr düşüşü, **AT&T** hisselerinde kısa vadeli bir temkinlilik veya artan oynaklık getirebilse de, şirketin daha geniş stratejik girişimleri ve yinelenen finansal rehberliği önemli olumsuz etkileri azaltabilir. Son 52 haftada, **AT&T** hissesi **%22,7** ilerleyerek aynı dönemde **S&P 500 Endeksi**'nin %17,8'lik kazancını geride bırakmış, ancak **İletişim Hizmetleri Seçilmiş Sektör SPDR ETF**'sinin %29,5'lik yükselişinden daha düşük performans göstermiştir. Bu performans, yatırımcıların **AT&T**'nin temel güçlü yönlerini ve stratejik yönünü tanıdığını vurgulamaktadır. Ayrıca, **AT&T**'nin hissedar getirilerine olan bağlılığı, 2025 ile 2027 yılları arasında **20 milyar dolar**lık hisse geri alım planlarıyla desteklenmektedir. Şirket, **16,4x**'lik bir F/K oranına ve **%3,75**'lik cazip bir temettü verimine sahiptir ve **42 yıl üst üste** temettü ödemesiyle bir temettü aristokratı olarak statüsünü pekiştirmiştir. EchoStar'dan yakın zamanda spektrum lisanslarının satın alınması, kısa vadede kaldıraçı potansiyel olarak artırsa da, net borç/düzeltilmiş FAVÖK oranını yaklaşık üç yıl içinde hedef **2,5x** aralığına döndürmesi beklenmektedir. ## Uzman Yorumları ve Gelecek Görünümü Analistlerin **AT&T**'ye yönelik görüşleri orta derecede iyimserliğini koruyor. **Goldman Sachs** yakın zamanda hisseyi "Al" notuna yükseltti ve fiber genişbanttaki güçlü büyüme beklentilerini gerekçe gösterdi; 2025 için orta ila yüksek onlu sayılarda fiber genişbant büyümesi ve 2027'ye kadar yıllık orta onlu sayılarda sürdürülebilir büyüme öngördü. Analistler arasındaki genel fikir birliği, "Orta Derecede Al" olup, ortalama **30,57 dolar**lık bir fiyat hedefiyle mevcut seviyelerden %13'lük potansiyel bir yukarı yönlü hareket düşündürmektedir. İleriye dönük olarak, yatırımcılar **AT&T**'nin 2025 3. Çeyrek gerçek kazanç performansını analist beklentilerine karşı yakından izleyeceklerdir. Takip edilmesi gereken kilit faktörler arasında fiber ağ kurulum hızları, kablosuz abone kaybı ve net eklemelerdeki eğilimler ile şirketin hisse geri alım programı ve borç azaltma stratejisindeki uygulaması yer almaktadır. 2026 ve 2027 mali yılları için hizmet gelirleri, düzeltilmiş FAVÖK ve çift haneli yüzde **EPS** iyileştirmelerinde sürekli büyüme hedefleri, yıllık yaklaşık **23-24 milyar dolar**lık sermaye yatırımları ve **18 milyar dolar**ı aşan serbest nakit akışı hedefleri, şirketin sürdürülebilir finansal sağlığının ve piyasa konumunun kritik göstergeleri olacaktır.
## BlackRock Bilim ve Teknoloji Güven Fonu, Artan Teknoloji Sermaye Harcamaları Ortasında Konumlandırıldı Kapalı uçlu bir öz sermaye fonu olan **BlackRock Bilim ve Teknoloji Güven Fonu (BST)**, büyük ölçüde yapay zeka (AI) alanındaki gelişmelerden kaynaklanan veri merkezi endüstrisinin güçlü genişlemesinden ve teknoloji sektöründeki artan sermaye harcamalarından faydalanmak üzere stratejik olarak konumlandırılmıştır. ## Portföy Konsantrasyonu ve Stratejiye Genel Bakış **BST**, özellikle yapay zekaya vurgu yaparak teknoloji sektörüne önemli ölçüde maruz kalmaya devam etmektedir. Fonun portföyü, önde gelen yapay zeka oyuncularında dikkat çekici bir şekilde yoğunlaşmıştır. En büyük holdingleri arasında **NVIDIA** (%14,7), **Microsoft** (%8,4), **Apple** ve **Broadcom** (%7,3) bulunmaktadır. Gelir elde etmek için **BST**, mevcut yaklaşık **%7**'lik getiri oranına katkıda bulunan ve aylık dağıtımları sağlayan bir kapalı çağrı stratejisi kullanır. Ancak bu strateji, temel teknoloji holdinglerindeki agresif değerlenme dönemlerinde fonun potansiyel yukarı yönlü hareketini doğal olarak sınırlar. Son verilere göre, **BST**, Net Varlık Değerine (NAV) göre **%4,95 ila %5,07** arasında bir iskonto ile işlem görmektedir. ## Piyasa Sürücülerinin ve Fon Konumlandırmasının Analizi **BST**, AI gelişmelerinin beslediği önemli bir büyüme yaşayan veri merkezi pazarındaki hızlanan sermaye harcamalarından (CapEx) faydalanmaya hazırdır. Genellikle "Muhteşem 7" olarak anılan büyük teknoloji şirketleri ve **OpenAI** gibi kuruluşlar, **BST**'nin çekirdek holdingleri için önemli itici güçlerdir. Örneğin, **OpenAI**'nin **Nvidia** ile bildirilen 100 milyar dolarlık anlaşması ve daha geniş 850 milyar dolarlık yatırım planları, yapay zeka altyapısına akan muazzam sermayeyi vurgulamaktadır. Fonun NAV'a göre mevcut işlem iskontosu, yatırımcılar için cazip bir değer fırsatı sunabilir. Ancak, tutarlı gelir sağlarken, kapalı çağrı stratejisi, fonun NAV'ının güçlü boğa piyasası rallileri sırasında bireysel yüksek performanslı teknoloji hisselerinin yaşadığı patlayıcı kazançları tam olarak yakalayamayabileceği anlamına gelir. ## Daha Geniş Piyasa Bağlamı ve Çıkarımlar Genel piyasa bağlamı, yapay zeka ile ilgili sermaye harcamalarında önemli bir artışı ortaya koymaktadır. Küresel yapay zeka CapEx harcamalarının bu yıl **%60** artarak **360 milyar dolara** ulaşması ve 2026'da **%33** daha artarak **480 milyar dolara** çıkması beklenmektedir. **BST**'nin çekirdek holdingleri arasında yer alan birçok büyük teknoloji şirketi, 2025'te toplam sermaye harcamalarını yaklaşık **200 milyar dolara** çıkarması bekleniyor ki bu, esas olarak veri merkezlerinde üretken yapay zeka talebinden kaynaklanan önemli bir artıştır. Yükselen faiz oranları genellikle yüksek büyüme gösteren teknoloji hisseleri için ters rüzgarlar oluştursa da, **BST**'nin portföyündeki büyük teknoloji firmaları genellikle önemli nakit rezervleri ve nispeten düşük borç ile sağlam bilançolara sahiptir. Bu finansal güç, daha yüksek borçlanma maliyetlerine karşı direnç sağlayabilir. Ancak potansiyel riskler mevcuttur. Bazı büyük yapay zeka bulut sağlayıcılarının serbest nakit akışı büyümesinde yavaşlama yaşamasıyla birlikte yapay zeka CapEx patlamasının uzun vadeli sürdürülebilirliğine ilişkin endişeler belirtilmiştir. Mevcut yapay zeka CapEx, dot-com dönemine kıyasla daha disiplinli olarak görülse de, potansiyel bir arz-talep dengesizliği hakkında da tartışmalar vardır. Dahası, artan yapay zeka sermaye harcamalarını desteklemek için borç finansmanına artan bir bağımlılık belirgindir; Goldman Sachs'ın yapay zeka hisse senedi sepetindeki şirketler tarafından 2025'te **141 milyar dolar** kurumsal borç ihraç edilmiştir. CapEx'teki önemli bir yavaşlama, **BST**'nin temel holdinglerinin büyüme beklentilerini ve dolayısıyla fonun performansını doğrudan etkileyebilir. ## Uzman Yorumları मार्केट Gözlemcileri, **BST**'nin büyük sermayeli ABD teknoloji piyasasına maruz kalmayı hedeflerken sürekli gelir elde etmek isteyen yatırımcılar için "sağlam bir getiri oyunu" temsil ettiğini öne sürmektedir. Teknoloji odaklı büyüme ve gelirin bir kombinasyonunu arayan yatırımcılar için uygun kabul edilir. Bununla birlikte, yatırımcılara konsantre portföyü ve kapalı çağrı stratejisiyle ilişkili doğal riskleri kabul etmeleri tavsiye edilir. Yalnızca agresif sermaye kazancına odaklananlar için, yukarı yönlü potansiyeli sınırlayan kapalı çağrı mekanizması, fonu bireysel büyüme odaklı teknoloji şirketlerine yapılan doğrudan yatırımlardan daha az çekici hale getirebilir. ## İleriye Bakış Veri merkezi pazarına yönelik sermaye harcaması tahsislerinin seyri ve yapay zeka alanındaki sürekli gelişmeler izlenmesi gereken kritik faktörlerdir. **OpenAI**'nin iddialı genişleme planları, beklenen **850 milyar dolarlık yatırım planı** ve sunucu kiralamaları için bu yıl ayrılan **16 milyar dolar**, **BST**'nin portföyünü destekleyen teknoloji altyapısına yönelik sürekli talebi işaret etmektedir. Ek olarak, daha düşük faiz oranı ortamına doğru potansiyel bir kayma, fon ve daha geniş teknoloji sektörü için ek rüzgarlar sağlayabilir.
## Corintis, Çip Soğutma Atılımıyla 24 Milyon Dolarlık Seri A Finansmanı Sağladı Yarı iletken soğutma girişimi **Corintis**, toplamda **33,4 milyon dolar** olan **24 milyon dolarlık Seri A finansman turunu** başarıyla tamamladı. Bu önemli yatırım, **Microsoft (MSFT)** ile yapılan işbirliği sonucu mevcut teknolojilerden üç kat daha etkili olduğu kanıtlanan bir çip soğutma sistemi geliştirmesinin ardından geldi. Bu gelişme, **Yapay Zeka (AI)** hesaplamasının ilerlemesini engelleyen kritik bir termal darboğazı doğrudan çözüyor. ## Olay Detayı: AI'ın Termal Zorluğunu Hafifletmek Duyurunun özünde **Corintis**'in yenilikçi mikroakışkan soğutma teknolojisi yatıyor. **Microsoft** ile ortaklaşa geliştirilen bu sistemin, bir **GPU** içindeki maksimum sıcaklık artışını %65 oranında azalttığı bildiriliyor. Uzun vadeli hedef, **AI veri merkezleri** için soğutma verimliliğinde on katlık bir iyileşme sağlamaktır; bu, **AI hızlandırıcıların** sürekli artan güç talepleri karşısında kritik bir adımdır. Örneğin, ilk **NVIDIA (NVDA)** çipleri 400W'ta çalışıyordu, ancak modern **AI GPU'ları** bunun 10 katı güce ihtiyaç duyacak ve bu da gelişmiş sıvı soğutma çözümlerini zorunlu kılacaktır. Özellikle, **Intel CEO'su Lip-Bu Tan**, **Intel (INTC)**'teki görevinden önce **Corintis**'in yönetim kuruluna yönetici ve yatırımcı olarak katıldı ve bu soğutma teknolojisinin daha geniş yarı iletken endüstrisi için stratejik önemini vurguladı. **Corintis**, çip tasarımı ile soğutma arasındaki boşluğu kapatmayı hedefleyerek, üstün termal performansa sahip yeni nesil **AI çipleri**nin oluşturulmasını sağlıyor. Şirket, şimdiden 10.000'den fazla soğutma sistemi üretti ve 2026 yılına kadar yıllık üretimi bir milyon adedin üzerine çıkarmayı planlıyor. ## Pazar Reaksiyonunun Analizi: AI Altyapısı İçin Bir Katalizör Pazarın bu gelişmeyi, **AI** ve **yarı iletken** altyapısıyla ilgilenen şirketler için önemli bir pozitif olarak görmesi muhtemeldir. Giderek güçlenen **AI çipleri**ni daha verimli bir şekilde soğutma yeteneği, performans ölçeklendirme ve veri merkezi yoğunluğunun önündeki büyük bir engeli ortadan kaldırır. Bu atılım, **AI** gelişimini ve dağıtımını hızlandırabilir, yüksek performanslı **AI çipleri**ne ve ilgili donanıma olan talebi artırabilir. **Corintis**'in teknolojisi, özellikle **Glacierware** tasarım otomasyonu, bakır mikroakışkan üretimi ve **Therminator** emülasyon platformları, onu gelecekteki **AI** ilerlemeleri için kilit bir kolaylaştırıcı olarak konumlandırıyor. **Microsoft**'un kendisi de bu gelişmiş soğutmayı **Azure Cobalt CPU'ları**na ve **Maia AI hızlandırıcıları**na entegre ederek rekabet avantajı elde edebilir ve **Azure** bulut tekliflerini güçlendirebilir. ## Daha Geniş Bağlam ve Etkileri: Yarı İletken Manzarasını Yeniden Şekillendirme Bu yenilik, "termal tavan"ın **AI** endüstrisi için giderek artan bir endişe kaynağı haline geldiği kritik bir anda geliyor. Hesaplama gücüne olan doymaz talep, benzeri görülmemiş güç yoğunluklarına sahip çiplere yol açmıştır. Soğutmayı sonradan düşünülen bir şey yerine temel bir tasarım özelliği haline getirerek, **Corintis**'in mikroakışkan yaklaşımı, daha önce termal sınırlamalar nedeniyle mümkün olmayan çip için yeni **3D mimarileri**ni mümkün kılar. Bu sadece kademeli bir iyileşme değil, gelecekteki çip tasarımını ve veri merkezi mimarisini etkileyecek temel bir değişimdir. Bu hareket, büyük teknoloji şirketlerinin kritik altyapı sorunlarını çözmek için işbirliği yapma eğiliminin artmasıyla uyumludur; **Corintis**, artan müşteri tabanına hizmet vermek için yeni ABD ofisleri ve Almanya'nın Münih kentinde bir mühendislik sitesiyle varlığını genişletmektedir. > **Lip-Bu Tan**, "Soğutma, yeni nesil çipler için en büyük zorluklardan biridir. **Corintis**, büyüyen müşteri listesinin de gösterdiği gibi, termal darboğazı gidermek için gelişmiş yarı iletken soğutma çözümlerinde hızla sektör lideri haline geliyor." yorumunu yaptı. ## Uzman Yorumu: Performansı ve Sürdürülebilirliği Ortaya Çıkarma Sektör uzmanları, bu soğutma atılımının dönüştürücü potansiyelini vurguluyor. > Finansman turuna liderlik eden **BlueYard Capital**'deki genel ortak **David Byrd**, "AI'ın hesaplamaya olan doymaz talebi, çipleri benzeri görülmemiş güç yoğunluklarına itiyor - **Corintis**, soğutmayı sonradan düşünülen bir şey değil, bir tasarım özelliği haline getirerek bir sonraki performans dalgasının kilidini açıyor." dedi. > **Microsoft** Bulut Operasyonları ve İnovasyon Sistem Teknolojisi Direktörü **Husam Alissa**, doğrudan faydaları vurguladı: "Termal marj, yazılım katmanında daha fazla performans ve hız aşırtma potansiyeli sağlamak için çevrilir. Ayrıca, yüksek güçlü **SOC**'lerin iç katman soğutması olmadan istiflenmesinin termal sınırlamaları nedeniyle bugün mümkün olmayan çipler için yeni 3D mimarileri de sağlar." Performansın ötesinde, bu teknoloji, geleneksel veri merkezi soğutmasıyla ilişkili enerji ve su tüketimini azaltarak daha sürdürülebilir bir bilgi işlem yolunu da sunar ve bu da küresel düzenleyici baskılar ve kurumsal sürdürülebilirlik hedefleriyle uyumludur. ## Geleceğe Bakış: Çip Üreticileri İçin Kritik Bir Kavşak Bu teknolojinin **NVIDIA (NVDA)**, **Intel (INTC)** ve **AMD (AMD)** gibi **yarı iletken devleri** için önemli etkileri vardır. Bu teknoloji, performans sınırlarını zorlamak, ürün yol haritalarını genişletmek ve gelişmiş mimarileri mümkün kılmak için muazzam bir fırsat sunuyor. **AI GPU**'larında baskın konumda olan **NVIDIA**, bu tür bir soğutmayı entegre ederek liderliğini daha da sağlamlaştırabilir. Tersine, rekabetçi çip içi soğutma çözümleri geliştirmemek veya benimsememek, tekliflerin termal darboğazda kalmasına yol açabilir ve bu da pazar payı kaybına ve daha yavaş inovasyon döngülerine neden olabilir. **Microsoft** personeli, beş yıl içinde geleneksel soğuk plaka teknolojisine güvenen şirketlerin "sıkışıp kalacağını" öne sürdü. Yatırımcılar, bu teknolojinin endüstri genelindeki benimsenme oranlarını, özellikle de büyük **çip üreticileri** ve **bulut sağlayıcıları**nın hızla gelişen **AI ekosisteminde** rekabet avantajını korumak için kendi çip içi soğutma çözümlerini ne kadar hızlı entegre ettiklerini veya geliştirdiklerini yakından izleyeceklerdir. Bu yenilik, üretimi ölçeklendirmek ve mikroakışkanları gelecekteki çip nesillerine entegre etmek için Ar-Ge ve işbirliğine sürekli ağır yatırım yapmanın stratejik bir zorunluluğunu vurgulamaktadır.
## Apple Hissesi Güçlü 3. Çeyrek Sonuçları ve Yapay Zeka Taahhütleri ile İvme Kazanıyor **Apple Inc. (AAPL)**, beklenenden daha güçlü üçüncü çeyrek mali sonuçları ve yapay zeka (AI) alanındaki önemli yatırımları sayesinde hisse senedi performansında dikkat çekici bir iyileşme gösterdi. Yılın ilk dört ayında %30'un üzerinde bir düşüşün ardından, **Apple** o zamandan beri **Alphabet (GOOGL)** hariç çoğu büyük teknoloji şirketini geride bıraktı. ## Stratejik Yapay Zeka Hamlesi Ortasında 3. Çeyrek Kazançları Beklentileri Aştı Şirketin üçüncü çeyrek mali raporu, güçlü finansal performansı ortaya koydu; gelir **94,04 milyar dolar**a ulaşarak bir önceki yıla göre %10 artış gösterdi ve analist beklentilerini aştı. Net gelir de **23,43 milyar dolar**a veya hisse başına **1,57 dolar**a yükselerek Wall Street tahminlerini geçti. Önemli bir vurgu, **iPhone satışlarındaki %13'lük yıllık artış** olup toplam **44,58 milyar dolar**a ulaştı ve **rekor hizmet geliri** olan **27,42 milyar dolar** ile %13 iyileşme gösterdi. **Mac satışları** %15 artışla **8,05 milyar dolar**a yükselirken, **iPad satışları** %8 düşüşle **6,58 milyar dolar**a geriledi. Yeni ürün yelpazesindeki yeni **iPhone Air**'in piyasaya sürülmesi de piyasa iyimserliğinin yenilenmesine katkıda bulundu. Eş zamanlı olarak, **Apple** yapay zekaya yönelik kapsamlı ve bilinçli bir stratejinin sinyalini vererek önümüzdeki dört yıl içinde ABD'ye **500 milyar dolar** yatırım yapma taahhüdünde bulundu. Bu yatırımlar, yapay zeka geliştirme, silikon mühendisliği ve veri merkezlerini kapsayan girişimlere ayrıldı. CEO **Tim Cook**, **Apple**'ın yapay zeka yatırımlarını "önemli ölçüde artırdığını" ve geliştirmeyi hızlandırmak için dahili kaynakları yeniden tahsis ettiğini doğruladı; yapay zeka destekli **Siri**'nin 2026'da piyasaya sürülmesi bekleniyor. Bu yaklaşım, **Apple**'ın tek başına bir yapay zeka modeli geliştirmek yerine, geniş mobil cihaz varlığını kullanarak daha geniş yapay zeka ekosistemi içinde stratejik bir ortak olarak konumlanabileceğini düşündürüyor. ## Değerleme Endişeleri Devam Ederken Teknik Bir Kırılma Bekleniyor Teknik analiz açısından bakıldığında, **Apple**'ın hisse senedi yapıcı bir kurulum sergiliyor. Son fiyat hareketi, yaklaşan bir kırılmanın göstergesi olan bir "boğa bayrağı" paterni oluşturdu. İzlenmesi gereken kritik direnç seviyesi **257 dolar**dır. Bu eşiğin üzerinde kesin bir kapanış, boğa bayrağını teyit edecek ve **AAPL** hisselerini yeni rekor seviyelere taşıması beklenmektedir. Hisse senedi yakın zamandaki bir işlem seansında kısa süreliğine **257 dolar**ı aşmış olsa da, daha sonra geri çekildi; bu, gün içi hareketlere güvenmek yerine bu seviyenin üzerinde teyit edilmiş bir kapanış fiyatının gerekliliğini vurgulamaktadır. Tersine, **253,50 dolar** destek seviyesinin altında bir kapanış, sürdürülebilir bir yukarı yönlü gidişattan önce bir konsolidasyon dönemini düşündürebilir. Olumlu ivmeye rağmen, bazı analistler arasında **Apple**'ın değerlemesiyle ilgili endişeler devam ediyor. Hisse senedi şu anda beş yıllık ortalaması olan **28,6x**'in üzerinde, yüksek bir çarpan olan **34,6x ileriye dönük kazanç** ile işlem görüyor. Bu değerleme, satışların orta tek haneli rakamlarda büyüyeceği beklentisiyle geliyor. Karşılaştırma yapmak gerekirse, **Microsoft (MSFT)** **33,7x ileriye dönük kazanç** ve **Alphabet (GOOGL)** **24,4x ileriye dönük kazanç** ile işlem görüyor; her ikisinin de önümüzdeki üç ila beş yıl içinde yaklaşık %14,9'luk benzer veya biraz daha yüksek yıllık kazanç büyüme oranları beklenirken, **Apple**'ın tahmini %13,1'e kıyasla. Ancak, **Apple**'ın prim değerlemesi genellikle nakit akışlarının istikrarına, kullanıcı tabanının güçlü sadakatine ve hizmet bölümü ile yapay zeka odaklı inovasyon içindeki önemli büyüme fırsatlarına atfedilir. ## Apple'ın Yapay Zeka Stratejisi ve Piyasa Konumlandırmasının Daha Geniş Etkileri Dikey entegrasyon ve önemli ABD yatırımları ile karakterize edilen **Apple**'ın yapay zeka stratejisi, rekabet ortamını yeniden şekillendirmeye hazırlanıyor. **Microsoft** ve **Meta Platforms** gibi rakipler bulut tabanlı yapay zeka altyapısına ve ortaklıklara (örn. Azure ve OpenAI) büyük yatırımlar yaparken, **Apple** kendi kendine yeterliliğe odaklanıyor. Veri merkezleri için şirket içi yapay zeka çıkarım çipleri tasarlamayı amaçlayan Project ACDC gibi girişimler, **NVIDIA** gibi üçüncü taraf sağlayıcılara olan bağımlılığı azaltmayı hedefliyor. **500 milyar dolarlık** taahhüt, Teksas ve Arizona'daki yerel sunucu tesislerini genişletmeyi ve tedarik zinciri direncini güçlendirmeyi içeriyor. Bu stratejik değişim, daha geniş piyasa etkilerinden yoksun değil. **Apple**'ın **OpenAI'nin ChatGPT**'sini Image Playground ve Shortcuts gibi temel ürünlere entegrasyonu ve **Siri**'ye yapılan geliştirmeler, yapay zeka gelir elde etme amacıyla kullanıcı tabanını kullanmayı hedefliyor. Bu yaklaşım, **Microsoft**'un Azure odaklı büyümesiyle tezat oluşturarak teknoloji sektöründeki farklı yapay zeka stratejilerini vurguluyor. Şirketin, önemli watt başına performans avantajları sunan C1 modem gibi özel çiplere odaklanması, ekosistem kilitlenmesini daha da pekiştiriyor. > "**Apple** CEO'su **Tim Cook**, "Amerikan inovasyonunun geleceği konusunda iyimseriz ve ülkemizin geleceği için bu **500 milyar dolarlık** taahhüdümüzle uzun süredir devam eden ABD yatırımlarımızın üzerine inşa etmekten gurur duyuyoruz." dedi. Ancak, yapay zeka entegrasyonunun agresif bir şekilde takip edilmesi, **xAI**'nin App Store'da **Grok**'un bastırılmasıyla ilgili rekabet karşıtı uygulamaları iddia etmesiyle yasal zorluklara yol açtı; bu durum piyasa dinamiklerini ve düzenleyici denetimi yeniden şekillendirebilir. ## Görünüm: Temel Seviyeler ve Yapay Zeka Gelişimi Takibi İleride, yatırımcılar **Apple**'ın ivmesini sürdürme ve **257 dolar** direnç seviyesinin üzerinde teyit edilmiş bir kırılma gerçekleştirme yeteneğini yakından izleyeceklerdir. Önemli yapay zeka yatırımlarının başarısı ve özellikle beklenen **Siri** yükseltmesiyle gelişmiş yapay zeka özelliklerinin piyasaya sürülmesi, çok önemli katalizörler olacaktır. Şirketin yapay zeka alanındaki stratejik ortaklıkları ve dikey entegrasyonu, hizmetler ve cihaz satışlarında yeni gelir akışlarını ortaya çıkararak, yapay zeka öncelikli diğer rakiplerle olan değerleme farkını potansiyel olarak daraltması beklenmektedir. Ancak, **xAI** tarafından başlatılanlar gibi devam eden düzenleyici denetim ve potansiyel antitröst anlaşmazlıkları, **Apple**'ın gidişatını ve daha geniş yapay zeka ekosistemini etkileyen temel faktörler olmaya devam edecektir. Gizlilik odaklı yapay zeka çözümleri aracılığıyla geniş kullanıcı tabanını etkili bir şekilde para kazanma yeteneği, **Apple**'ın uzun vadeli büyümesi ve piyasa liderliği için hayati önem taşıyacaktır.
## Microsoft Hisseleri Değerleme ve Yapay Zeka Rekabeti Nedeniyle Derece Düşüşüyle Karşı Karşıya **Microsoft (MSFT)** hisseleri, bir analistin hisseyi 'Tut'tan 'Sat'a düşürme kararının ardından inceleme altında. Bu revizyon, şirketin değerlemesiyle ilgili artan endişeleri ve Yapay Zeka (AI) alanındaki teknolojik avantajının azaldığı algısını, büyüyen bulut hizmetleri pazarındaki yoğunlaşan rekabetle birlikte yansıtıyor. Derece düşüşü, **MSFT** hisselerinin yakın zamanda işlem gördüğü **$514.60** seviyelerinden **$450**'ye potansiyel bir geri çekilme olduğunu gösteriyor. ## Derece Düşürme Faktörlerinin Detaylı Analizi Analistin **Microsoft**'a ilişkin revize edilmiş görünümü, birkaç kritik faktörden kaynaklanıyor. Birincil endişe, **MSFT**'nin mevcut değerlemesinin abartılı kabul edilmesidir. **3,8 trilyon dolar** piyasa değeri ve **32**'nin üzerinde Fiyat/Kazanç (P/E) oranıyla, hisse senedi kendi beş yıllık ortalamalarına ve daha geniş **S&P 500** endeksine kıyasla primli işlem görüyor. Sürekli ve önemli AI atılımları olmaksızın bu kadar yüksek çarpanları sürdürmek zorlayıcı olarak kabul ediliyor. Ayrıca, rapor **Microsoft**'un AI alanındaki teknolojik avantajının azaldığını vurguluyor. **Microsoft** başlangıçta **OpenAI** ile ortaklığı sayesinde liderlik elde etse de, rekabet alanı hızla eşitleniyor. **Google** ve **Amazon** gibi şirketler AI altyapılarını agresif bir şekilde genişletiyor ve **OpenAI**'nin kendisi de **Oracle** ve **Google Cloud**'u içerecek şekilde bulut desteğini çeşitlendirdiği bildiriliyor, bu da **Microsoft**'un münhasır konumunu potansiyel olarak azaltabilir. Bu yoğunlaşan rekabet, özellikle rakipler teknoloji açığını kapatırken, **Azure**'un patlayıcı büyümesinin aynı hızda devam etmesinin olası görülmediği bulut hizmetlerine kadar uzanıyor. Makroekonomik olumsuzluklar ve şişirilmiş piyasa beklentileri de **MSFT**'nin aşırı alım durumuna katkıda bulunan faktörler olarak gösteriliyor ve iyimserliğin hızla dağılarak hisse senedi fiyatında bir düzeltmeye yol açabileceği bir ortam yaratıyor. ## Piyasa Bağlamı ve Daha Geniş Çıkarımlar Bu derece düşüşü, **Microsoft**'u karmaşık bir piyasa dinamiği içine yerleştiriyor. **Microsoft**'un Akıllı Bulut segmenti sağlam rakamlar rapor etse de, **Azure** ve diğer bulut hizmetleri geliri 2025'in 2. çeyreğinde yıllık bazda **%39** artarak 2025 mali yılı için yıllık gelire **75 milyar doların üzerinde** katkıda bulunsa da, rekabet ortamı şiddetli olmaya devam ediyor. **Amazon Web Services (AWS)** hala küresel bulut altyapısı pazarında yaklaşık **%30** ile en büyük payı elinde tutarken, **Azure** %**20** ve **Google Cloud** %**13**'tedir. Üç büyük bulut sağlayıcısının 2025'te veri merkezleri ve AI yeteneklerine yaptığı toplam **240 milyar dolarlık** önemli yatırımlar, bu sektördeki yüksek riskleri vurgulamaktadır. Son dönemdeki ayı piyasası hissiyatına rağmen, **Microsoft** Wisconsin'deki AI altyapısına yapılan **4 milyar dolarlık** yatırım ve **Microsoft 365** için Copilot gibi temel kurumsal yazılımlarına AI'nın agresif bir şekilde entegrasyonuyla AI'ya uzun vadeli stratejik bağlılığını göstermiştir. Şirketin AI ile ilgili gelirleri geçen çeyrekte **3 milyar dolara** ulaşarak **Azure**'un büyümesine önemli katkı sağlamıştır. Ancak bu, **MSFT**'yi bu çeyrekte "Muhteşem Yedili" arasında düşük performans göstermekten alıkoymamıştır; hissesi, bazıları "AI yatırım yorgunluğu" ve **Azure**'un büyüme gidişatı üzerindeki endişelere bağladığı nedenlerle **%5**'in üzerinde düşüş yaşamıştır. ## Uzman Yorumları ve Gelecek Görünümü Analistler, **Microsoft** hissesinin yakın geleceği konusunda ikiye ayrılmış durumda. Son düşüş uyarı sinyali verse de, bazı stratejistler daha iyimser bir görüş benimseyerek potansiyel bir toparlanma öngörüyor. **Microsoft**'un **Office 365** ve oyunlardan elde edilen çeşitlendirilmiş gelir akışları, önemli nakit rezervleri (2025 mali yılı sonunda **94,6 milyar dolar**) ve sürekli AI altyapısı genişlemeleri gibi temel güçlerine işaret ediyorlar. Diğer analistlerin konsensüs fiyat hedefleri, mevcut seviyelerden önemli bir yukarı yönlü potansiyel olduğunu gösteriyor ve bazıları **$612.54**'e bir toparlanma öngörerek, piyasanın bu temel güçleri gözden kaçırıyor olabileceğini ima ediyor. Geleceğe bakıldığında, yatırımcılar AI gelirleştirme ilerlemesi ve **Azure**'un rakiplerine karşı büyümesi hakkında daha fazla bilgi edinmek için **Microsoft**'un yaklaşan kazanç raporlarını yakından izleyecekler. **OpenAI**'nin ortaklıklarının gelişen dinamikleri ve **Microsoft**'un tescilli AI modelleri geliştirmesi de kilit faktörler olacaktır. Özellikle bulut ve AI segmentlerindeki sürekli güçlü finansal performans ile değerleme ve rekabetçi baskılara ilişkin yatırımcı beklentilerini yönetme arasındaki denge, önümüzdeki aylarda **Microsoft**'un seyrini belirleyecektir.
## Coatue Management, Sermayesini Gelişen Teknolojilere Yeniden Dağıtıyor Philippe Laffont liderliğindeki **Coatue Management**, 2025 yılının ikinci çeyreğinde yatırım portföyünde önemli bir yeniden dengeleme gerçekleştirdi ve yapay zeka (AI) ile bulut bilişim alanında öncü konumda olan şirketlere yönelik net bir stratejik değişim sergiledi. Firmanın toplam portföy değeri 30 Haziran itibarıyla **22,7 milyar dolardan 35,9 milyar dolara** yükselerek güçlü piyasa performansını ve hedeflenen sermaye dağıtımını yansıttı. ## Portföy Ayarlamaları ve Temel Tahsisler 2025'in 2. çeyrek 13F başvurusu, Coatue Management'ın birkaç stratejik hamlesini ortaya koydu. **Oracle Corp (ORCL)** ve **Arm Holdings PLC (ARM)** şirketlerinde yeni önemli hisseler oluşturuldu. Firma, **Oracle**'ın 3.857.262 hissesini hisse başına yaklaşık 119 ila 228 dolar arasında değişen fiyatlarla satın aldı. Bu satın almaların ardından, **Oracle**'ın hisse senedi bu aralığın üzerinde işlem görerek hisse başına yaklaşık 284 dolara ulaştı. Ayrıca Chime Financial Inc (CHYM) ve Webull Corp (BULL) şirketlerinde yeni pozisyonlar başlatıldı. Mevcut hisselerdeki büyük artışlar, Coatue'nun belirli büyüme anlatılarına olan inancını vurguladı. Fon, 3.394.574 hisse ekleyerek **CoreWeave Inc (CRWV)** şirketindeki hissesini önemli ölçüde artırdı ve bu hisseyi portföydeki en büyük holding haline getirdi. **Microsoft Corp (MSFT)**, bu çeyrekte 663.073 hisse eklenerek hissesinde %20'lik bir artış gördü. **Nvidia Corp (NVDA)** da 2.942.694 ek hisse ile önemli bir artış yaşayarak Coatue'nun hissesinde %15'lik bir artışa işaret etti. **Broadcom Inc (AVGO)**, 2.075.267 hisse alımıyla %58'lik bir hisse artışı yaşadı. Diğer önemli artışlar arasında **Lam Research Corp (LRCX)** ve **Carvana Co (CVNA)** yer aldı, ikincisine 1.264.722 hisse eklendi. Öte yandan, Coatue Management, daha önce portföyün küçük bir %1.34'ünü oluşturan **Super Micro Computer Inc (SMCI)** şirketindeki pozisyonundan tamamen çıktı. Firma ayrıca **Alibaba Group Holding Ltd (BABA)**'ya olan maruziyetini %77 ve **Advanced Micro Devices Inc (AMD)**'ye olan maruziyetini %53 azalttı. **Meta Platforms (META), Amazon (AMZN), GE Vernova (GEV)** ve **Constellation Energy (CEG)** şirketlerindeki pozisyonlar da azaltıldı. ## Piyasa Tepkisi ve Analitik İçgörüler Coatue Management'ın bu önemli kurumsal yeniden tahsisleri, yapay zeka ve bulut bilişim sektörlerine güçlü bir onay sinyali vererek daha geniş piyasa duyarlılığını etkileyebilir. **Nvidia** ve **CoreWeave** gibi şirketlere yapılan agresif alımlar, yapay zeka altyapısı ve özel bulut hizmetlerine yönelik sürekli talebe ilişkin yükseliş görünümünü desteklemektedir. Özellikle **CoreWeave**, 2025'in 2. çeyrek gelirlerinin **1,213 milyar dolara** ulaşması, yıllık bazda **%206,7'lik bir artış** ve %62 düzeltilmiş FAVÖK marjları ile toplamda 753 milyon dolar ile öne çıkıyor. Şirket, yıllık bazda %86 artışla güçlü bir **30,1 milyar dolarlık birikmiş sipariş** rapor ederek çok yıllık gelir görünürlüğü sağlıyor. **Nvidia** ile olan stratejik ortaklığı (kullanılmayan kapasite için **6,3 milyar dolarlık** bir anlaşma dahil) ve **OpenAI** ile olan **22,4 milyar dolarlık** GPU bulut anlaşması, şirketin yapay zeka ekosistemindeki kritik rolünü vurgulamaktadır. Bu benzersiz konum, yatırımcılar tarafından metaforik olarak
## Analistler Fiyat Hedeflerini Yükseltirken Kuantum Hesaplama Sektörü Hızla İlerleme Kaydediyor Son **Kuantum Dünya Kongresi**'nin ardından, **B. Riley** analisti **Craig Ellis**, **IonQ (IONQ)**, **D-Wave Quantum (QBTS)** ve **Rigetti Computing (RGTI)** dahil olmak üzere kuantum hesaplama sektöründeki kilit oyuncular için fiyat hedeflerini önemli ölçüde artırdı. Bu ayarlama, sektördeki hızlanan teknolojik ilerlemeye ve ticari uygulanabilirliğe ilişkin daha iyimser bir bakış açısını yansıtmaktadır. ## Detaylı Fiyat Hedefi Revizyonları ve Piyasa Performansı Genel amaçlı kuantum hesaplama sistemleri geliştiricisi olan **IonQ, Inc. (IONQ)**, B. Riley tarafından fiyat hedefinin **75 dolardan sektördeki en yüksek seviye olan 100 dolara yükseltildiğini** gördü ve Al derecesini korudu. Hisse senedi geçen yıl **%833'lük bir kazanç** yaşadı ve geçen hafta **%61'lik bir yükseliş**le şu anda yaklaşık **67,63 dolar**dan işlem görüyor. Şirket, ikinci çeyrek için **yıl-over-yıl %81,6'lık bir gelir artışı** bildirdi ve son üç yılın her birinde **%100 gelir büyümesi** elde etti. IonQ'nun **Oxford Ionics** gibi stratejik satın almaları ve **Amazon Web Services**, **Microsoft Azure Quantum** ve **Google Cloud Marketplace** ile genişleyen bulut ortaklıkları temel itici güçlerdir. Piyasa değeri **21,93 milyar dolar** olup, Fiyat/Kazanç (P/E) oranı **-36,76**'dır, bu da büyüme aşamasındaki karlılık eksikliğini göstermektedir. Kuantum-klasik altyapısıyla tanınan **Rigetti Computing, Inc. (RGTI)**, fiyat hedefinin **19 dolardan 35 dolara yükseltildiğini** gördü ve Al derecesini korudu. Bu yükseltme, şirketin süperiletken kuantum ağını ilerletmek için **ABD Hava Kuvvetleri Araştırma Laboratuvarı** ile **5,8 milyon dolarlık bir sözleşme** imzalamasının ardından geldi. Rigetti'nin hisse senedi, geçen yıl **%4.182'lik şaşırtıcı bir artış** gösterdi, ancak analist yükseltmesinin ardından pazartesi günü %6'dan fazla düştü. Kuantum tavlamaya odaklanan saf bir kuantum hesaplama şirketi olan **D-Wave Quantum, Inc. (QBTS)**, fiyat hedefinin **22 dolardan 33 dolara yükseltildiğini** gördü ve Al derecesini korudu. Bu, %20'yi aşan potansiyel bir yükselişi temsil ediyor. D-Wave'in hisse senedi, geçen yıl **%2.715** arttı. Şirket, gelir elde etmesine rağmen (2025'in ilk yarısı için **15 milyon doların** biraz üzerinde), önemli finansal zorluklarla karşı karşıya ve 2025'in ikinci çeyreğinde **167,3 milyon dolar net zarar** bildirdi. Piyasa değeri yaklaşık **9,5 milyar dolar** olup, bu da **350x'ten fazla ileri satış** değerlemesine yol açmaktadır, bu da olağanüstü kabul edilmektedir. Küresel kuantum hesaplama pazarının, **2025'te 3,52 milyar dolardan 2030'a kadar yaklaşık 20,20 milyar dolara** önemli ölçüde genişlemesi beklenmektedir, bu da **%41,8'lik bir birleşik yıllık büyüme oranını (CAGR)** yansıtmaktadır. Bu büyüme, ilaç keşfi, finansal modelleme ve siber güvenlik gibi çeşitli alanlardaki fırsatlar tarafından yönlendirilmektedir. ## Piyasa Reaksiyonu ve İtici Güçler Piyasanın bu kuantum hesaplama hisselerine yönelik yükseliş tepkisi, büyük ölçüde somut teknolojik atılımlara ve artan ticari uygulamalara atfedilebilir. Analist Craig Ellis, sektördeki ilerlemelerin önceki iyimser tahminlerden bile daha hızlı ilerlediğini ve "bir öncü bilim alanının hızla pratik uygulamaları olan bir sektöre dönüştüğüne" dair net işaretler olduğunu belirtti. Bulut tabanlı kuantum sistemlerine erişim sağlayan **Hizmet Olarak Kuantum Hesaplama (QCaaS)**, giriş engellerini azaltmakta ve sektörler arasında daha geniş çaplı benimsemeyi sağlamaktadır. Hükümetlerden ve işletmelerden artan yatırımlar ile stratejik ortaklıklar ticarileşmeyi hızlandırmaktadır. Ancak sektör, **IonQ için 2,61 ve QBTS için 1,95 beta katsayıları** ile kanıtlandığı gibi yüksek volatilite sergilemektedir, bu da genel piyasaya kıyasla önemli ölçüde daha yüksek fiyat dalgalanmaları önermektedir. Bu volatilite, gelecekteki potansiyelin mevcut finansal temellerden daha ağır bastığı yeni, yüksek büyüme gösteren teknoloji sektörlerinin bir özelliğidir. ## Gelişmekte Olan Bir Endüstri İçin Daha Geniş Bağlam ve Çıkarımlar **IonQ, QBTS ve RGTI**'de geçen yıl görülen parabolik kazançlar — sırasıyla %833, %2.715 ve %4.182 — erken aşama teknoloji yatırımlarının spekülatif ancak yüksek getirili doğasını vurgulamaktadır. Bu şirketler, etkileyici ciro büyümesi sergilese ve önemli sözleşmeler alsa da, araştırma ve geliştirme ile operasyonlarını büyütmek için yoğun yatırım yaptıkları için genellikle önemli kayıplarla faaliyet göstermektedir. Örneğin, IonQ'nun önemli gelir büyümesi, çeyreklik (0,70) EPS zararı ile bir araya gelmektedir. Benzer şekilde, D-Wave'in mütevazı gelirine ve önemli kayıplarına kıyasla yüksek değerlemesi, piyasanın mevcut karlılıktan ziyade gelecekteki hakimiyete bahse girdiğini vurgulamaktadır. **Kennedy Yatırım Grubu** gibi firmaların **IonQ**'da yeni pozisyonlar oluşturmasıyla kurumsal ilgi de artmaktadır. Sektörün stratejik ittifakları, örneğin **IonQ'nun küresel altyapı anlaşmaları** ve **Rigetti'nin kuantum ağı için QphoX ile işbirliği**, kurumsal entegrasyonu ilerletmek ve teknik zorlukların üstesinden gelmek için çok önemlidir. Topluluk forumu şu duyguyu özetlemektedir: > "Kuantum hesaplama, AGI'den sonraki adım değil, paralel bir devrimdir. AGI 'akıl', kuantum ise 'süper şarjlı bir laboratuvar'dır." Bu bakış açısı, sadece bir evrimden ziyade teknolojik yeteneklerde temel bir değişimi önermektedir. ## Endüstri Trajektoryası Üzerine Uzman Yorumu **B. Riley analisti Craig Ellis**, sektörün ilerlemesini ve düzenleyici desteği ticarileşme için kritik hızlandırıcılar olarak vurguladı. Kuantum hesaplamanın teorik bilimden pratik uygulamalara geçiş hızının dikkate değer olduğunu belirtti. D-Wave gibi bazı şirketler kuantum tavlamada ticari bir başlangıç avantajına sahipken, daha geniş pazar daha genel kapı-model kuantum hesaplama atılımlarını beklemektedir. Bazı kuantum hesaplama firmalarının değerlemesi, sermaye artırımlarındaki önemli seyreltme ve büyük piyasa değerlerine kıyasla minimum gelir göz önüne alındığında, bazıları tarafından hisseleri "piyango biletleri" olarak gören spekülatif olarak görülmektedir. ## Geleceğe Bakış: Büyümeyi ve Riski Yönlendirme Kuantum hesaplama sektörü, hızla gelişmeye devam etmeye hazırdır. İzlenmesi gereken temel faktörler arasında donanım ve yazılımdaki daha fazla teknolojik gelişme, bulut tabanlı kuantum hesaplama hizmetlerinin genişlemesi ve önde gelen şirketlerin araştırmayı ölçeklenebilir, kârlı ticari çözümlere dönüştürme yeteneği yer almaktadır. Yaklaşan ekonomik raporlar, şirket kazançları ve kuantum teknolojisi finansmanıyla ilgili politika kararları piyasa hareketlerini önemli ölçüde etkileyecektir. Yatırımcıların, sektörler arası büyük uzun vadeli bozulma potansiyeli ile henüz oluşum aşamasındaki bir teknolojinin doğasında bulunan yüksek riskler, volatilite ve önemli sermaye harcamaları arasındaki dengeyi bulmaları gerekecektir. Sektörün gidişatı, sürekli inovasyon hızı, başarılı ticari dağıtımlar ve önde gelen firmaların ihtiyatlı finansal yönetimine bağlı olacaktır.
## Microsoft, İsrail Savunma Bakanlığı'na Bulut Hizmetlerini Askıya Aldı **Microsoft (MSFT)**, **İsrail Savunma Bakanlığı (IMOD)** için belirli **Azure bulut ve yapay zeka hizmetlerine** erişimi devre dışı bıraktı. Bu eylem, teknoloji devinin, bakanlığın bu hizmetleri **Gaza** ve **Batı Şeria**'da sivil nüfusun toplu gözetimi için kullandığı iddialarını destekleyen kanıtlar bulan bir iç soruşturmasının ardından geldi. Şirketin, siber güvenlik hizmetlerini sürdürürken aldığı bu karar, hassas jeopolitik bağlamlarda sözleşme taahhütlerinin yeniden değerlendirilmesini yansıtmaktadır. ## Olayın Detayı: Gözetim İddiaları ve Kurumsal Yanıt **Microsoft**'un hizmetleri askıya alması, **IMOD**'un **Azure**'u geniş gözetim faaliyetleri için kullandığı iddialarını detaylandıran raporların tetiklediği bir iç incelemeden kaynaklandı. **Microsoft Başkanı ve Başkan Yardımcısı Brad Smith**, şirketin gizliliğin korunmasına olan uzun süreli bağlılığını şu sözlerle dile getirdi: "Sivil nüfusun toplu gözetimini kolaylaştıracak teknoloji sağlamıyoruz." Bu ilkenin yirmi yılı aşkın süredir küresel olarak uygulandığını vurguladı. Müşteri içeriğinden ziyade **Microsoft**'un iş kayıtlarına odaklanan inceleme, **IMOD**'un **Azure** depolama kapasitesi tüketimi ve **Hollanda**'daki **yapay zeka hizmetlerinin** kullanımıyla ilgili kanıtlar ortaya çıkardı. Sonuç olarak, **Microsoft**, **IMOD**'a belirtilen abonelikleri ve ilgili bulut depolama ve **yapay zeka teknolojilerini** durdurma ve devre dışı bırakma kararını bildirdi. ## Piyasa Tepkisi Analizi **Microsoft**'un kararına yönelik ani piyasa tepkisi, hisse senedi hakkında **belirsizlikten hafifçe düşüş eğilimli bir duyguya** doğru seyretti. **Microsoft**'un mali temelleri, yaklaşık **3,77 trilyon dolarlık** piyasa değeri ve güçlü gelir büyümesiyle (son on iki aylık gelir **281,72 milyar dolar**, üç yıllık büyüme oranı **12,8%**) sağlam olsa da, bu hamlenin etik çıkarımları önemlidir. **İtibar üzerindeki potansiyel etki** ve yatırımcıların, özellikle Çevresel, Sosyal ve Yönetişim (ESG) kriterlerine odaklananların artan incelemesi, rüzgâr yaratabilir. **Microsoft**'un hükümet müşterileri için denetim süreçleri ve güçlü bulut ve yapay zeka araçlarını dağıtmadaki daha geniş **Teknoloji Sektörü**'nün sorumluluğu hakkında sorular ortaya çıkabilir. Belirli **IMOD** sözleşmesinin mali değeri açıklanmamış olsa da, feshedilmesi bu belirli aboneliklerden kaynaklanan potansiyel bir gelir kaybına işaret etmekte ve **Microsoft** için gelecekteki hükümet tedarik kararlarını etkileyebilir. ## Daha Geniş Bağlam ve Çıkarımlar Bu olay, **bulut hizmetlerinin** **jeopolitik dinamikler** ve etik değerlendirmelerle giderek daha fazla iç içe geçtiği büyüyen bir eğilimi vurgulamaktadır. **Microsoft**'un mali sağlığı, **%45,62**'lik işletme kar marjı ve **%36,15**'lik net kar marjı ile desteklenirken, düşük borç/öz sermaye oranı **0,18**'dir. **Azure**'u içeren **Akıllı Bulut** segmenti, küresel gelirinin önemli bir kısmını oluşturmaktadır. Ancak, **IMOD** için hizmetleri durdurma kararı, büyük teknoloji firmalarının uluslararası sınırlar ve çatışma bölgelerinde faaliyet gösterirken karşılaştığı karmaşık zorlukları vurgulamaktadır. Bu, **Microsoft**'u etik ilkelerini uygulamaya istekli bir şirket olarak konumlandırarak, insan hakları savunucuları ve belirli uluslararası hükümetler arasındaki itibarını artırma potansiyeline sahip olmakla birlikte, etkilenen hükümet kuruluşlarıyla ilişkilerin gerilme riskini de taşımaktadır. Bu olay, diğer teknoloji şirketlerini gözetim faaliyetlerine dahil olan hükümet kuruluşlarıyla olan sözleşmelerini gözden geçirmeye teşvik edebilir ve bu da net etik kullanım politikalarına sahip sağlayıcılara olan talebin artmasına yol açabilir. Daha geniş eğilim, önemli hükümet maruziyeti olan **ABD teknoloji şirketleri** için **teknolojik ayrışmaya** ve artan incelemeye doğru hızlandırılmış bir hareket önermektedir. ## Uzman Yorumu **Microsoft Başkanı Brad Smith**, şirketin tutumunu açıkça ifade ederek şunları söyledi: "Çalışanlar olarak hepimiz gizliliğin korunmasında ortak bir çıkarımız var, çünkü bu, müşterilerimizin hizmetlerimize sağlam bir güvenle dayanabilmesini sağlayarak iş değeri yaratır. Birincisi, sivil nüfusun toplu gözetimini kolaylaştıran teknoloji sağlamıyoruz." Bu açıklama, **Microsoft**'un kurumsal değerlerini ve teknolojilerinin kötüye kullanılmasını önleme taahhüdünü güçlendirmektedir. ## İleriye Bakış **Microsoft**'un kararının yansımaları muhtemelen ani mali etkinin ötesine geçecektir. İzlenmesi gereken temel faktörler arasında, özellikle veri gizliliği ve insan hakları açısından, **Microsoft**'un dünya genelindeki diğer hükümet müşterileriyle olan ilişkileri üzerindeki uzun vadeli etki yer almaktadır. Bu olay, hükümetlere hassas uygulamalar için hizmet sağlayan teknoloji şirketleri üzerinde artan düzenleyici incelemeyi de tetikleyebilir. Piyasa, bu hamlenin **Microsoft**'un etik olarak sorumlu bir şirket olarak itibarını artırıp artırmayacağını veya hükümet ve savunma sözleşmeleri hattında yeni karmaşıklıklar yaratıp yaratmayacağını gözlemleyecektir. Bu olay aynı zamanda diğer büyük teknoloji firmalarının benzer etik ikilemleri nasıl ele alabileceği konusunda bir emsal teşkil etmekte ve jeopolitik olarak yüklü bir dünyada hassas teknolojiler için daha sıkı kullanım politikalarının geliştirilmesini hızlandırabilir.
## Microsoft, Wisconsin'da Gelişmiş Yapay Zeka Altyapısı için Milyarlarca Dolar Yatırım Yapıyor **Microsoft Corporation (MSFT)**, Wisconsin'da iki hiperskal yapay zeka (AI) veri merkezi geliştirmek için toplam **7 milyar doların üzerinde** önemli bir yatırım yaptığını duyurdu. Bu girişim, şirketin AI hesaplama yeteneklerini önemli ölçüde genişletmeyi ve hızla gelişen AI ortamında liderlik konusundaki stratejik odaklanmasını pekiştirmeyi amaçlıyor. ## Proje Detayları: Ölçek, Teknoloji ve Sürdürülebilirlik Kapsamlı yatırım, Mount Pleasant'taki "Fairwater" tesisi için ilk **3.3 milyar doları** içeriyor ve tesisin 2026 başlarında faaliyete geçmesi bekleniyor. Daha sonraki **4 milyar dolarlık** bir taahhüt, ikinci, benzer ölçekli bir tesisin finansmanını sağlayarak Microsoft'un eyaletteki toplam yatırımını **7 milyar doların üzerine** çıkaracak. Bu veri merkezleri, dünyayı birden çok kez çevreleyebilecek geniş bir fiber optik ağıyla birbirine bağlanan yüz binlerce gelişmiş **Nvidia (NVDA)** GPU'yu barındıracak şekilde tasarlandı. Bu yapılandırmanın, mevcut süper bilgisayarlardan **10 kat daha hızlı** performans sunarak, benzeri görülmemiş bir düzeyde AI eğitimi ve çıkarım iş yükleri sağlaması bekleniyor. Sürdürülebilirlik, bu gelişmenin temel bir bileşenidir. Soğutmanın %90'ından fazlası, kapalı devre sıvı sistemi ile yönetilecek ve su tüketimini önemli ölçüde en aza indirecektir; bu da yıllık olarak tek bir restoranın veya bir haftalık golf sahası sulamasının su tüketimine eşdeğer olması beklenmektedir. Ayrıca, **Microsoft**, Portage County'de yeni bir 250 megavatlık güneş enerjisi santrali de dahil olmak üzere yenilenebilir enerji için sözleşme imzalamış ve maliyetleri dengelemek ve tüketimi için karbon içermeyen bir enerji eşleşmesi sağlamak amacıyla elektrik altyapısı için ön ödeme yapacaktır. Ekonomik olarak, projenin **3.000'den fazla inşaat işi** yaratması ve sonunda her iki operasyonel alanda da **800'e kadar personel** istihdam etmesi planlanıyor. **Microsoft**, Gateway Teknik Koleji ile 1.000'den fazla öğrenciyi eğitmeyi amaçlayan bir Veri Merkezi Akademisi'ni de finanse ediyor ve 100.000'den fazla Wisconsin sakinine AI beceri eğitimini genişletiyor. ## Piyasa Tepkisi ve Stratejik Etkileri Bu duyuru, **Microsoft (MSFT)** ve daha geniş **AI sektörü** için **boğa piyasası hissiyatı** yarattı. Önemli sermaye dağıtımı, **Microsoft'un** **Azure** bulut hizmetlerini güçlendirme ve **AI hesaplama altyapısında** baskın bir güç olarak konumunu sağlama konusundaki derin bağlılığını vurgulamaktadır. Bu agresif genişleme, kurumsal AI iş yükleri için gerekli hesaplama gücünü sağlamak, üst düzey **Nvidia (NVDA)** GPU'lara ve gelişmiş ağ çözümlerine yönelik sürekli talebi artırmak için stratejik bir hamle olarak görülüyor. **Microsoft** hisseleri olumlu tepki verdi ve ilk duyuruların ardından bir hafta içinde %1,5'lik bir artışla 52 haftanın en yüksek seviyesine yakın seyretti. Analistler, **MSFT** hisseleri için ortalama **626,88 $** fiyat hedefiyle "Güçlü Satın Al" konsensüs derecesini koruyorlar ve bu, mevcut seviyelerden %22,38'lik bir artışa işaret ediyor ve bazı tahminler 2026 yılına kadar **650 $**'a ulaşacağını gösteriyor. ## Daha Geniş Bağlam: Yapay Zeka Altyapısı "Silah Yarışı" Wisconsin'deki bu yatırım, **Microsoft'un** AI liderliğini pekiştirmek için çok daha büyük, küresel bir sermaye harcaması stratejisinin bir parçasıdır. Şirketin 2025 mali yılı CapEx tahmini, yıldan yıla %55'lik bir artışla **87 milyar doları** aşıyor ve 2026 mali yılı için AI altyapısı için projeksiyonlar **120 milyar dolara** ulaşıyor. Bu agresif harcama, büyük teknoloji şirketlerinin hesaplama yeteneklerinde üstünlük için yarıştığı, genellikle bir "AI silah yarışı" olarak tanımlanan daha geniş bir endüstri trendini yansıtıyor. Rakipler de önemli kaynaklar ayırıyor: * **Amazon**'un 2025'te veri merkezlerine **96,4 milyar dolar** yatırım yapması bekleniyor. * **Google**, 2025'te veri merkezi yatırımlarına **62,6 milyar dolar** ayırmayı planlıyor. * **Meta**, 2025'te AI yatırımlarına **52,3 milyar dolar** ayırmayı planlıyor. * **OpenAI**, **Oracle** ve **SoftBank** ile ortaklaşa, 10 gigavat hesaplama kapasitesine ulaşmayı amaçlayan anıtsal bir **500 milyar dolarlık** taahhüt olan "Stargate" projesini duyurdu. Büyük altyapı yatırımına yönelik bu değişim, **Microsoft** için tarihsel olarak varlık hafif modelinden bir sapmayı temsil ediyor ve CapEx sonrası nakit akışını potansiyel olarak etkileyebilir; bu da FY24'teki **75 milyar dolardan** FY25'te yaklaşık **40 milyar dolara** düşmesi bekleniyor. Ancak, gelişen AI ekonomisinde uzun vadeli büyüme ve gelişmiş pazar konumlandırma potansiyeli, bu stratejik pivotu destekliyor. ## İleriye Bakış: Sürdürülebilir Yatırım ve İnovasyon **Microsoft'un** Wisconsin projesiyle örneklenen AI altyapısına yapılan önemli yatırımlar, teknoloji sektöründe sürekli bir sermaye harcaması dönemine işaret ediyor. Yüksek performanslı bilgi işlem için yoğun talep, çip tasarımı, ağ ve soğutma teknolojilerinde inovasyonu artırmaya devam edecektir. Ayrıca, bu devasa veri merkezi projelerinde sürdürülebilir enerji çözümlerine odaklanılması, AI'nın önemli enerji talepleri hakkında sektör genelinde bir farkındalığı ve çevresel etkiyi azaltma taahhüdünü vurgulamaktadır. Devam eden "AI silah yarışı"nın yalnızca teknolojik ilerlemeyi hızlandırmakla kalmayıp, aynı zamanda bu kritik AI tesislerine ev sahipliği yapan bölgelerde önemli iş yaratımı ve ekonomik kalkınmayı da teşvik etmesi bekleniyor.
## Microsoft ve Stegra Yeşil Çelik Tedarik ve Sertifika Anlaşmaları İmzaladı ABD teknoloji devi **Microsoft (MSFT)**, İsveçli yeşil çelik üreticisi **Stegra** ile iki stratejik anlaşma imzaladı. Bu anlaşmalar, veri merkezi altyapısı için sıfıra yakın emisyonlu çelik tedariki ve çelik endüstrisinde çevresel özellik sertifikalarının (EAC'ler) öncülüğüne odaklanıyor. Bu işbirliği, **Microsoft'un** 2030 yılına kadar karbon negatif olma hedefine olan bağlılığını vurgulamakta ve kapsamlı tedarik zincirinin karbonsuzlaştırılmasında önemli bir adım teşkil etmektedir. ## Etkinlik Detayları ve Stratejik Uyum **Stegra** ve **Microsoft** arasındaki ortaklık, iki farklı ancak birbirini tamamlayan anlaşmayı kapsamaktadır. Birincisi, **Stegra'nın** İsveç'in Boden kentindeki tesisinden geleneksel yöntemlere göre %95'e kadar daha düşük emisyonla üretilen çeliğin doğrudan tedarikini içermektedir. Bu çelik, **Microsoft'un** veri merkezi inşaatlarında kullanılmak üzere tasarlanmıştır. Önemli olarak, **Microsoft** doğrudan hammadde satın almayacak, bunun yerine **Stegra'nın** bobinlerini veri merkezi ekipmanları için gerekli bileşenlere dönüştürecek tedarikçi ağıyla işbirliği yapacaktır. İkinci anlaşma ise **Stegra'nın** üretimiyle bağlantılı çevresel özellik sertifikalarının (EAC'ler) satın alınması için yenilikçi bir model sunmaktadır. Bu EAC mekanizması, sürdürülebilir üretimin çevresel değerinin fiziksel üründen ayrı olarak ticaretine izin vererek yeşil çeliğe küresel talebi teşvik etmek amacıyla özel olarak tasarlanmış, çelik endüstrisinde 'türünün ilk örneği' olarak tanımlanmaktadır. Bu çerçeve, **Microsoft'un** 2023 yılında İklim Yenilik Fonu aracılığıyla **Stegra'ya** yaptığı önceki yatırım üzerine inşa edilmekte olup, düşük karbonlu malzemeler pazarını geliştirmeye yönelik sürekli bir bağlılığı göstermektedir. Bu çabalar, **Microsoft'un** 2030 yılına kadar karbon negatif olma hedefine doğrudan uyum sağlamakta ve öncelikli olarak veri merkezi inşaatından ve yapı malzemelerindeki gömülü karbondan kaynaklanan önemli 'kapsam 3' emisyonlarını proaktif olarak ele almaktadır. ## Finansal Mekanizmalar ve Daha Geniş Pazar Etkileri Bu stratejik ittifak, mevcut tedarik anlaşması veya EAC'ler için belirli finansal rakamlar açıklanmamasına rağmen, hem **Microsoft** hem de gelişmekte olan yeşil malzemeler pazarı için olumlu karşılanmaktadır. **Microsoft** için, önemli dolaylı emisyonlarını ele alma yolunda somut bir adımı temsil etmektedir. Çelikte EAC'lerin öncülüğü, yeşil çeliğin çevresel faydalarını bağımsız olarak değerlendirmek ve işlem yapmak için şeffaf bir mekanizma oluşturmaya yardımcı olmaktadır. Bu finansal yenilik, **Stegra'nın** sürdürülebilir üretimini potansiyel olarak bir primle para kazanmasını sağlamakta, doğrudan malzeme alıcılarını daha yüksek maliyetler veya karmaşık sürdürülebilirlik iddialarıyla zorunlu olarak yüklememektedir. Bu ayrım, yeşil çelik yatırımlarındaki riski azaltmak ve güçlü pazar talebini işaret etmek, potansiyel olarak daha geniş çaplı benimsenmesini hızlandırmak için tasarlanmıştır. Anlaşma, doğrudan tarafların ötesinde önemli etkiler taşımaktadır. Büyük şirketlerin sürdürülebilirliği tedarik zincirlerine derinlemesine entegre etme zorunluluğunu güçlendirmekte, sadece taahhütlerden somut tedarik ve finansal araçlara geçişi sağlamaktadır. **Microsoft'un** bu proaktif duruşunun ESG odaklı yatırımcılar tarafından olumlu karşılanması ve şirketin pazar cazibesini potansiyel olarak artırması beklenmektedir. Çelik için 'türünün ilk örneği' EAC modeli, diğer zorlu sektörler için bir plan görevi görerek çevresel özelliklerin değerlendirilmesi için yeni pazar fırsatları ve finansal araçlar yaratabilir. Ancak, yeşil çelik için daha geniş pazarın önemli ekonomik ve teknolojik engellerle karşı karşıya kalmaya devam ettiğini kabul etmek çok önemlidir. Düşük emisyonlu çelik üretimi için gerekli olan yeşil hidrojenin maliyeti önemli ölçüde artmış, bu da karbonsuzlaştırma yatırımlarını birçok kişi için ekonomik olarak zorlaştırmıştır. Temiz çelik projelerine yapılan küresel yatırım 2024'te %57'lik dramatik bir düşüş yaşayarak son altı yılın en düşük seviyesine ulaşmıştır. Bu bağlam, özellikle hızla sanayileşen ülkelerde geleneksel çelik üretimi için metalurjik kömürün devam eden vazgeçilmezliğini vurgulamaktadır. Birçok müşterinin şu anda ödemeye isteksiz olduğu yüksek 'yeşil prim', düşük emisyonlu çelik üreticileri için pazar stratejilerini daha da karmaşıklaştırmaktadır. Bu sistemik zorluklara rağmen, **Microsoft'un** taahhüdü, zorlu bir pazar segmentinde ilerlemeyi sağlamayı ve ölçeklenebilir çözümler oluşturmayı hedeflemektedir. ## Uzman Görüşleri **Microsoft** Mühendislik, İnşaat ve Tedarik Kurumsal Başkan Yardımcısı **Jennifer Weitzel**, bu gelişmenin stratejik önemini vurguladı: > "Sıfıra yakın emisyonlu çeliği veri merkezi inşaatımıza entegre etmek, gömülü karbonu ölçekte azaltmada kritik bir ilerlemedir." Stratejik niyeti daha da vurgulayan **Microsoft** Sürdürülebilirlik Baş Sorumlusu **Melanie Nakagawa**, bu tür anlaşmaların şunlar için kritik olduğunu belirtti: > "talebi sinyal[lemekte], proje finansmanını mümkün kılmakta ve küresel üretimi hızlandırmaktadır." **Stegra** CEO'su **Henrik Henriksson**, işbirlikçi yaklaşımların gerekliliğini vurgulayarak şunları söyledi: > "çelik endüstrisindeki değişimi hızlandırmak için 'geleneksel olmayan ortaklıklar' hayati öneme sahiptir." ## Görünüm **Stegra** ve **Microsoft** arasındaki işbirliği, şirketlerin yenilikçi finansal mekanizmalar aracılığıyla tedarik zincirlerindeki karbonsuzlaştırma çabalarını nasıl hızlandırabilecekleri konusunda dikkate değer bir örnek teşkil etmektedir. EAC modelinin çelikteki başarılı uygulaması ve potansiyel çoğaltılması, yeşil malzemelere daha geniş yatırımın önünü açabileceği ve diğer sektörlerde de benzer çözümlere ilham verebileceği için izlenmesi gereken temel bir faktör olacaktır. Bu ortaklık, yeşil çelik üretiminin mevcut ekonomik gerçeklerini aşarken, yüksek maliyetli, düşük karbonlu malzemelerin büyük ölçekli endüstriyel operasyonlara entegrasyonu ve sürdürülebilir uygulamalara yönelik pazar talebini teşvik etmek için bir test vakası olarak endüstri gözlemcileri tarafından yakından izlenecektir. Gelecekteki ekonomik raporlar, yeşil hidrojen üretim maliyetlerindeki gelişmeler ve karbon fiyatlandırmasındaki değişen politika gelişmeleri, yeşil çelik pazarının ve daha geniş kurumsal sürdürülebilirlik stratejilerinin gidişatını şekillendirmeye devam edecektir.
Microsoft Corp 'in P/E oranı 36.9381 'dir
Mr. Satya Nadella 2011 'den beri şirketle birlikte olan Microsoft Corp 'in Chairman of the Board 'ıdır.
MSFT 'in mevcut fiyatı $517.81 'dir, son işlem günde 0.06% decreased etti.
Microsoft Corp Technology endüstrisine ait ve sektör Information Technology 'dir
Microsoft Corp 'in mevcut piyasa değerlemesi $3848.9B 'dir
Wall Street analistlerine göre, 62 analist Microsoft Corp için analist derecelendirmeleri gerçekleştirdi, bunlar 25 güçlü al, 40 al, 5 tut, 0 sat ve 25 güçlü sat içermektedir