No Data Yet
## Yönetici Özeti Tanınmış yatırımcı **Scion Asset Management**'tan Michael Burry'nin, sert varlıklara stratejik bir geçiş sinyali vererek altına milyonlarca dolarlık bir bahis oynadığı bildirildi. Bu hamle, fonunun yapay zeka sektöründeki önemli düşüş pozisyonları, **NVIDIA (NVDA)** ve **Palantir (PLTR)**'ye karşı önemli satış opsiyonları ile tezat oluşturuyor. Yatırım, Federal Rezerv'in yeniden nicel genişleme beklentileri, zayıflayan ABD doları ve BRICS ittifakı tarafından yeni bir altın destekli para biriminin piyasaya sürülmesi de dahil olmak üzere önemli jeopolitik değişimlerin etkisiyle değerli metallere giderek daha elverişli hale gelen daha geniş bir piyasa ortamında gerçekleşiyor. ## Olay Detayı Kamuya açık 13F dosyaları, Scion'un portföyünün %66'sının **Palantir** satış opsiyonlarından ve %14'ünün **NVIDIA** satış opsiyonlarından oluştuğunu ortaya koyarken, son raporlar Burry'nin şimdi önemli sermayeyi altına tahsis ettiğini gösteriyor. Bu yeni pozisyon, Burry'nin fonunu kapatarak sermayeyi iade edip daha özel olarak faaliyet gösterebileceği yönündeki raporlarla tutarlı olarak kamuya açık açıklamalarda yer almıyor. Ekim ayındaki bir mektupta, "menkul kıymetlerdeki değer tahminim şu anda ve bir süredir piyasalarla uyumlu değil" demişti. Algıladığı bir "Yapay Zeka Balonu"na karşı bu savunmacı duruş, **Halliburton**, **Pfizer** ve **Lululemon** gibi şirketlerdeki uzun pozisyonlarla ve altına yapılan yeni stratejik tahsisle tezat oluşturuyor. ## Piyasa Etkileri Burry'nin altın yatırımının zamanlaması, önemli makroekonomik katalizörlerle çakışıyor. Federal Rezerv, ayda 40 milyar dolarlık Hazine bonosu satın almaya başlama niyetini açıkladı; bu, daha gevşek parasal koşullar yaratması beklenen bir nicel genişleme biçimi. Bu politika, ABD doları endeksinin altı haftanın en düşük seviyesine düşmesine zaten katkıda bulundu. Buna karşılık, altın vadeli işlemleri 4.300 doların üzerine çıktı ve gümüş ons başına 64 doların üzerine çıkarak tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaştı. Bu hareket, güvenli limana kaçışı ve para birimi devalüasyonuna karşı bir korunmayı işaret ediyor; değerli metaller, Fed'in politika değişiminden birincil yararlanıcı olarak ortaya çıkıyor. ## Uzman Yorumu Değerli metallere yönelik bu pivot, onlarca yıldır ilk kez büyük finans kurumlarından onay alıyor. **Morgan Stanley** CIO'su Mike Wilson, yakın zamanda %60 hisse senedi, %20 tahvil ve %20 değerli metalden oluşan revize edilmiş bir portföy tahsisini savundu. Benzer şekilde, "Tahvil Kralı" Jeff Gundlach, hisse senetleri, tahviller, değerli metaller ve nakit arasında %25/%25/%25/%25'lik bir portföy bölünmesi önerdi. Bank of America Metal Araştırmaları Başkanı Michael Widmer, yüksek net değere sahip yatırımcıların şu anda varlıklarının yalnızca %0,5'ini altında tuttuğunu belirtti. Yatırım talebindeki mütevazı bir %14'lük artışın bile altın fiyatlarını ons başına 5.000 dolara doğru itmek için yeterli olabileceğini belirtti. ## Daha Geniş Bağlam Altın için stratejik durum, küresel finans sistemindeki yapısal değişikliklerle güçleniyor. **BRICS** ittifakı (Brezilya, Rusya, Hindistan, Çin, Güney Afrika ve diğerleri), kısmen altın destekli ve blok zinciri teknolojisi aracılığıyla uzlaşan, ABD doları tabanlı SWIFT sistemi dışında tamamen faaliyet gösteren yeni bir para birimi olan "The Unit"i piyasaya sürdü. Bu gelişme, dolarsızlaşmaya yönelik önemli bir adımı temsil ediyor. Ayrıca, merkez bankası külçe rezervleri son zamanlarda ABD Hazine bonosu holdinglerini geride bırakarak altını tercih edilen güvenli liman varlığı olarak konumlandırdı. Bu eğilim, özellikle Hindistan gibi piyasalardan gelen artan perakende yatırım talebiyle tamamlanıyor; burada emeklilik fonlarının artık varlıklarının %5'ine kadarını altın ve gümüş ETF'lerine yatırmasına izin veriliyor. Bu birleşen faktörler, değerli metaller için sürdürülebilir ve güçlü bir boğa piyasası olduğunu gösteriyor.
## Yönetici Özeti **Çin** ve **BRICS** ortaklarının son stratejik eylemleri, **ABD dolarının** küresel hakimiyetini azaltmaya yönelik kasıtlı ve hızlanan bir kampanyaya işaret ediyor. Agresif altın rezervi biriktirme ve yeni, kısmen altın destekli bir dijital para birimi başlatma yoluyla blok, alternatif bir finansal mimari inşa ediyor. Bu adımlar, **ABD Merkez Bankası'nın** parasal genişlemesiyle aynı zamana denk geliyor, değerli metaller üzerinde önemli bir yukarı yönlü baskı oluşturuyor ve küresel rezerv ve yatırım stratejilerinin yapısal olarak yeniden değerlendirilmesini tetikliyor. ## Ayrıntılı Olay Bu stratejinin özünü iki paralel gelişme oluşturuyor. İlk olarak, **Çin Halk Bankası (PBOC)**, sürekli alımlarıyla altın fiyatlarının yılbaşından bu yana %55'in üzerinde artmasına katkıda bulunarak küresel altın fiyatının birincil itici gücü olmuştur. Bu birikim, değer kaybeden dolara karşı bilançosunu güçlendirmektedir. İkinci olarak, Brezilya, Rusya, Hindistan, Çin, Güney Afrika ve yeni üyelerden oluşan **BRICS** ittifakı, "The Unit" adlı yeni para birimini resmi olarak başlattı. Uluslararası ticaret ödemeleri için tasarlanan bu yeni para birimi, geleneksel **SWIFT** sisteminin kontrolü dışında bir blok zinciri üzerinde çalışmaktadır. Finansal yapısı, **%40 altın** ve %60 üye ülkelerin itibari paralarından oluşan bir sepetten oluşan hibrit bir modeldir. Bu tasarım, katılımcı ülkelerin para birimlerine karşı istikrar sağlamayı ve oynaklığı azaltmayı amaçlamakta, dolar bağımlılığından uzaklaşmak için bir geçiş aracı olarak hizmet etmektedir. ## Piyasa Etkileri En doğrudan etki değerli metal piyasaları üzerinde olmuştur. Altın vadeli işlemleri 4.300 doları aşarken, gümüş bu yıl %120'nin üzerinde artışla daha da dramatik kazançlar elde etmiştir. Piyasa tepkisi, **ABD Merkez Bankası'nın** faiz oranlarını %3,50-3,75 aralığına düşürmeyi ve aylık **40 milyar dolarlık Hazine bonosu** alımı yoluyla yeni bir nicel genişleme turu başlatmayı içeren son politika değişikliğiyle daha da güçlenmiştir. Bu politika, doları aktif olarak devalüe ederek yatırımcıları sert varlıklara yönlendirmektedir. Veriler, dünya genelindeki merkez bankalarının rezervleri için **ABD Hazine bonolarını** giderek daha fazla altın külçeleriyle değiştirdiğini göstermektedir. Bu çeşitlendirme, ABD mali politikasına ilişkin endişeler ve büyüyen 39 trilyon dolarlık ulusal borç tarafından yönlendirilen, egemen varlık yönetiminde temel bir değişimi temsil etmektedir. ## Uzman Yorumu Stratejik değişim, ana akım finansal analistler tarafından da kabul edilmektedir. **Morgan Stanley'nin CIO'su Mike Wilson**, %20'si değerli metallere ayrılmış 60/20/20 portföy tahsisi önermiştir. Benzer şekilde, yatırımcı **Jeff Gundlach** da çeşitlendirilmiş bir stratejinin parçası olarak değerli metallere %25 tahsis edilmesini savunmuştur. **Forbes'tan Nathan Lewis'e** göre, "The Unit"in tasarımı pragmatik bir "taşlara dokunarak nehri geçme" stratejisini temsil etmektedir. Paranın bir kısmını sabit bir miktar altına sabitleyerek, enstrümanın, itibari bileşenlerin zamanla değer kaybetmesi potansiyeliyle doğal olarak daha altın merkezli bir standarda doğru evrimleşmek üzere tasarlandığını belirtmektedir. ## Daha Geniş Bağlam Bu finansal manevralar, **Amerika Birleşik Devletleri** ile **Çin** arasındaki daha geniş jeopolitik rekabetle ayrılmaz bir şekilde bağlantılıdır. Dolar dışı bir finansal sistemin geliştirilmesi, **BRICS** ülkelerinin ekonomilerini ABD finansal yaptırımlarından ve jeopolitik kaldıraçlardan izole etmeye yönelik doğrudan bir girişimidir. Bu dolarsızlaştırma çabası, küresel ticaret, teknoloji ve askeri işlerde ABD'nin etkisine meydan okumaya yönelik daha geniş bir stratejinin kritik bir bileşenidir ve potansiyel olarak daha parçalanmış, iki kutuplu bir küresel ekonomik düzene yol açabilir.