Microsoft Mali Yılının İkinci Çeyreğinde 81,3 Milyar Dolar Gelir Bildirdi
Microsoft, 31 Aralık'ta sona eren mali yılının ikinci çeyreğinde güçlü finansal performans açıkladı. Toplam gelir, yıllık bazda %17 artışla 81,3 milyar dolara ulaştı. Şirketin karlılığı daha da güçlüydü; düzeltilmiş hisse başına kazanç %24 artarak 4,14 dolara yükseldi. Büyüme temel olarak bulut operasyonları tarafından desteklendi; Microsoft Bulut geliri %26 genişleyerek çeyrek için 51,5 milyar dolara ulaştı.
Manşet rakamının ardında, şirketin kilit altyapı segmenti Azure, gelirinde %39'luk bir artış kaydetti. Bu performans önemli olsa da, yatırımcılar için karmaşık bir tablo çiziyor. Şirket ayrıca, sözleşmeli gelecekteki geliri temsil eden bir metrik olan ticari kalan performans yükümlülüklerinde (RPO) %110'luk bir artışla 625 milyar dolara ulaştığını bildirdi. Ancak, bu birikim, ortağı OpenAI'nin toplamın yaklaşık %45'ini oluşturmasıyla büyük ölçüde yoğunlaşmış durumda.
Google Cloud'un %48 Büyümesi Azure'un Yavaşlamasını Geride Bıraktı
Bulut bilişimdeki rekabet ortamı kızışıyor ve Microsoft için önemli zorluklar yaratıyor. Azure'un %39'luk büyümesi dikkat çekici olsa da, önceki çeyrekteki %40'lık büyüme oranına göre hafif bir yavaşlama anlamına geliyor. Buna karşılık, rakipler hız kazanıyor. Alphabet'in Google Cloud'u, gelir büyümesinde yıllık bazda %48'lik bir hızlanma görerek 17,7 milyar dolara ulaştı. Bu, Google'ın AI altyapısı için kritik pazarda hızla zemin kazandığını gösteriyor.
Eş zamanlı olarak, pazar lideri Amazon Web Services (AWS) de yeniden hızlanarak önceki çeyrekteki %20'den %24'e çıkarak gelir büyümesi kaydetti. Microsoft'un birincil rakiplerinin her ikisinin de hızlanırken Azure'un yavaşlaması, Microsoft'un pazar konumunun daha ciddi bir zorlukla karşı karşıya olduğunu gösteriyor, özellikle de işletmelerin AI harcamalarını nereye ayıracaklarına karar verirken.
AI Yarışı Marjları Sıkıştırırken Sermaye Harcamaları %66 Arttı
Microsoft'un yapay zekadaki liderliğini sürdürme çabaları, karlılığı doğrudan etkileyen önemli bir maliyetle geliyor. Şirketin ikinci çeyrekteki sermaye harcamaları, büyük ölçüde GPU'lar ve veri merkezi genişlemesi için yıllık bazda %66 artarak 37,5 milyar dolara yükseldi. Bu agresif harcama, şirketin brüt kar marjının bir yıl önceki %68,7'den %68'e daralmasıyla finansal metrikler üzerinde zaten baskı yaratıyor.
Artan maliyetler ve yoğunlaşan rekabet eğilimi, Microsoft'un iş modeline yapısal bir risk oluşturuyor. AI silahlanma yarışının devasa sermaye gereksinimleri, AI'nın Microsoft 365 gibi koltuk başına yazılım abonelikleri üzerinde yaratabileceği deflasyonist baskıyla birleştiğinde, yatırımcılar için artan bir belirsizlik dönemi sinyali veriyor. Şirketin hisse senedi, güçlü üst düzey kazanç raporuna rağmen yılbaşından bu yana %26'dan fazla düşerek bu endişeleri yansıtmıştır.
Edgen Stock·Mar 30 2026, 00:20
