Savaş Petrolü 105 Doların Üzerine Çıkarınca Merkez Bankaları Şahinleşiyor

OECD ABD Enflasyonunu %4,2 Tahmin Ederken Küresel Enflasyon Tırmanıyor

İran'daki devam eden savaş, hızla yükselen enerji maliyetleri aracılığıyla küresel ekonomiye güçlü bir enflasyon şoku gönderiyor. Küresel petrol göstergesi Brent ham petrol, çatışmanın Hürmüz Boğazı üzerinden tedariği tıkamasıyla varil başına 105,60 dolara %3,3 yükseldi. Buna karşılık, Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü (OECD) sert bir uyarı yayınlayarak, ABD'nin 2026 yılı manşet enflasyon tahminini Aralık ayındaki %3,0'dan %4,2'ye önemli ölçüde revize etti. Kuruluş, 2026 yılı küresel GSYİH büyüme tahmininin %2,9'da kalmasına rağmen, bu istikrarın dünya ekonomisinin direncini test edecek önemli temel fiyat baskılarını maskelediğini belirtti.

Analistler, çatışmanın devam etmesi halinde daha da ciddi sonuçlar olabileceği konusunda uyarıyorlar. Küresel petrol fiyatlarının varil başına 135 dolara tırmandığı bir senaryo, bu yıl küresel enflasyona ek %0,7 puan ekleyebilir. BlackRock CEO'su Larry Fink, petrol fiyatlarının 150 dolar civarında kalmasının küresel bir durgunluğu tetikleyebileceği konusunda uyararak, politika yapıcıların karşı karşıya olduğu ciddi ekonomik riskleri vurguladı.

Kanada Merkez Bankası 26 Mart'ta Şahin Bir Dönüş Sinyali Verdi

Artan uluslararası baskıyı yansıtan Kanada Merkez Bankası (BoC), belirgin bir şekilde şahin bir ton benimsedi. 26 Mart'ta Kıdemli Vali Yardımcısı Carolyn Rogers, bankanın ısrarcı enflasyon riskinden ekonomiyi korumak için hareket edeceğini belirtti. Beklenen fiyat artışını doğrudan İran savaşından kaynaklanan enerji maliyetlerindeki artışa bağladı. Bu açıklama, belirgin bir politika dönüşümüne işaret ederek, faiz oranlarında artış veya beklenen faiz indirimlerinin ertelenmesi olasılığını artırıyor.

BoC'nin duruşunun piyasa üzerinde doğrudan sonuçları olması bekleniyor. Daha agresif bir para politikası, Kanada Doları'nı (CAD) muhtemelen güçlendirecektir. Ancak aynı zamanda borçlanma maliyetlerini artıracak, Kanada hisse senetleri üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturacak ve küresel aktivitenin zaten zayıflık belirtileri gösterdiği bir zamanda daha geniş ekonomik büyümeyi kısıtlayabilir.

Büyüme Sekteye Uğrarken PMI'lar Stagflasyon Uyarısı Veriyor

Mart ayı iş anketleri, yavaşlayan büyüme ile artan fiyatların endişe verici bir dinamiğini ortaya koyarak, ortaya çıkan stagflasyonist koşullara işaret ediyor. S&P Global tarafından derlenen Bileşik Satın Alma Yöneticileri Endeksleri (PMI), ABD, avro bölgesi ve Avustralya dahil olmak üzere büyük ekonomilerde senkronize düşüşler gösterdi; Avustralya'da endeks daralma bölgesine girdi. ABD'de iş aktivitesi neredeyse bir yılın en yavaş temposunda genişledi.

ynı zamanda, fiyat baskıları yoğunlaşıyor. Avrupa'nın en büyük ekonomisi olan Almanya'da girdi maliyeti enflasyonu üç yılı aşkın sürenin en hızlı hızına ulaştı; Birleşik Krallık imalatı için benzer bir ölçüt ise 1992'den bu yana en büyük sıçramayı gördü. Olayların bu birleşimi, S&P Global'in baş iş ekonomisti tarafından kasvetli bir değerlendirme yapılmasına neden oldu.

Orta Doğu'daki savaş fiyatları keskin bir şekilde artırırken büyümeyi boğduğundan, avro bölgesi PMI'ı stagflasyon alarm zilleri çalıyor.

— Chris Williamson, S&P Global Market Intelligence Baş İş Ekonomisti.

Bu ortam, Kanada Merkez Bankası ve küresel emsalleri için zor bir ikilem sunuyor. Merkez bankaları artık kontrolden çıkan enflasyonu kontrol etme ihtiyacı ile ekonomik yavaşlamayı şiddetlendirme riski arasında bir denge kurmak zorunda; bu, öngörülebilir gelecekte para politikasını tanımlayacak bir zorluk olacaktır.