Zoom Communications, Zoomtopia 2025'te Yapay Zeka Tekliflerini Güçlendiriyor

Birleşik iletişim sektörünün önde gelen oyuncularından Zoom Communications (ZM), yıllık Zoomtopia 2025 konferansında AI Companion 3.0'ın ve bir dizi gelişmiş yapay zeka özelliğinin piyasaya sürüldüğünü duyurdu. Bu stratejik ilerleme, Zoom'un bugüne kadarki en kapsamlı yapay zeka entegrasyonunu temsil ediyor ve işyeri üretkenliğini ve iş birliğini yeniden tanımlamak için ortak bir çabayı işaret ediyor.

Etkinliğin Ayrıntısı: AI Companion 3.0 ve Genişletilmiş Yetenekler

Zoom'un duyurusunun merkezinde, platformuna güçlü aracılı yapay zeka yetenekleri kazandırmak üzere tasarlanmış AI Companion 3.0 yer alıyor. Temel yenilikler arasında daha gerçekçi avatarlar, gelişmiş gerçek zamanlı çeviri hizmetleri, daha derin konuşma içgörüleri ve birleşik bağlam duyarlı arama işlevi bulunuyor. Güncelleme ayrıca çeşitli platformlarda yapay zeka destekli not alma özelliğini ve web tarayıcılarına ve Zoom Workplace masaüstü uygulamasına entegre edilmiş yeni bir çalışma yüzeyini içeriyor ve sorunsuz bir yapay zeka deneyimi sunuyor.

Bu temel AI Companion 3.0 özellikleri, ücretli Zoom Workplace hesapları için ek bir ücret ödemeden Kasım 2025'te genel kullanıma sunulacak. Daha özel çözümler gerektiren kuruluşlar için Custom AI Companion, kullanıcı başına aylık 12 ABD doları karşılığında bir eklenti olarak sunulacak. Ayrıca Zoom, Zoom Contact Center Elite, Zoom Virtual Agent, Zoom Revenue Accelerator ve özel endüstri çözümleri gibi doğrudan para kazandıran yapay zeka girişimlerinin ilgi gördüğünü vurguladı.

Piyasa Tepkisinin Analizi: İyimserlik ve Rekabet Gerçekleri Arasında Seyir

Zoom'un yapay zeka dönüşümüne yatırımcı tepkisi, yapay zeka odaklı büyümeye yönelik iyimserlik ile devam eden rekabet baskıları ve belirsiz kısa vadeli finansal etkinin bir karışımıyla hala karmaşık. Mizuho, ZM üzerindeki Outperform notunu 100 dolarlık fiyat hedefiyle yineleyerek, Zoom'un temel işinin istikrarını ve artan ürün çeşitliliğini vurguladı. Bu hedef, mevcut 10 kat EV/NTM FCF çarpanına kıyasla 12 kat EV/NTM FCF çarpanına dayanmaktadır.

Diğer analistler farklı bakış açıları sundu. Stifel, şirketinin sağlam finansal sağlığını kabul ederek fiyat hedefini 80 dolardan 90 dolara yükseltirken Hold notunu korudu. Ancak KeyBanc, şüpheciliği yansıtan 69 dolarlık fiyat hedefiyle Underweight notunu yineledi. Oppenheimer'dan J. Parker Lane de Zoom'un cazip yapay zeka para kazanma stratejisini gerekçe göstererek fiyat hedefini 80 dolardan 90 dolara yükseltti ve Hold notunu korudu. Rosenblatt ise fiyat hedefini 110 dolara yükselterek ve Buy notunu koruyarak daha iyimser bir görünüm sundu. Hisse senedi şu anda yaklaşık 86.30 dolardan işlem görürken, analist hedefleri genellikle 67 ila 115 dolar arasında değişmekte olup, gelecekteki performansı için farklı beklentileri göstermektedir.

Daha Geniş Bağlam ve Çıkarımlar: SaaS Değerlemesinde Yapay Zekanın Rolü

Zoom'un yapay zekaya agresif girişi, Wall Street'in Hizmet Olarak Yazılım (SaaS) şirketlerini değerlendirme şeklini aktif olarak yeniden şekillendiriyor. 2025'in 2. Çeyreği kazanç raporu bu dönüşümü vurgulayarak, gelirin yıllık %5 artışla 1,217 milyar dolara ve düzeltilmiş hisse başına kazancın (EPS) %10 artışla 1,53 dolara yükseldiğini bildirdi. Şirket, 2025'in 2. Çeyreği'nde %79,8'lik GAAP dışı brüt kar marjı ile güçlü finansal disiplin gösterdi, bu da yıllık 128 baz puanlık bir iyileşme ve işletme marjları %41,3'e yükseldi. Serbest nakit akışı %39 artışla 508 milyon dolara yükseldi ve Zoom çeyreği 7,8 milyar dolarlık önemli nakit rezervi ve etkileyici 4,45 kat cari oran ile tamamladı.

AI Companion 2.0'ın %7 büyüme sağladığı kurumsal segment, %98 net dolar elde tutma oranı ve yüksek harcamalı müşterilerde (yıllık yinelenen geliri 100.000 doların üzerinde olanlar) yıllık %8,7 büyüme gösterdi. Bu yapışkanlık, finansal sağlığıyla birleşince Zoom'u benzersiz bir konuma getiriyor. Şirket hissesi şu anda 5,38'lik ileriye dönük Fiyat/Satış (P/S) oranıyla işlem görüyor; bu, İnternet ve Yazılım sektör ortalaması olan 3,01'in önemli ölçüde üzerinde olup, yatırımcıların yapay zeka odaklı geleceği hakkındaki iyimserliğini yansıtmaktadır. Yatırımcılar, yapay zeka odaklı net para kazanma yolları gösteren platformlar için (yaklaşık 23,4 kat değerleme) daha az yapay zeka entegreli benzerlerine göre 15-18 kat daha fazla prim ödemeye giderek daha istekli. Bununla birlikte, bu primli değerleme, özellikle Microsoft Teams ve Webex gibi rakiplerden gelen yoğun rekabet ortamında, fiyat etiketini haklı çıkarmak için ölçeklenebilir yapay zeka para kazanma konusunda açık bir kanıt gerektiriyor.

Uzman Yorumları: Liderliğin Vizyonu ve Analist Bakış Açıları

Zoom liderliği, yapay zeka stratejisi için net bir vizyon ortaya koydu. Zoom'un kurucusu ve CEO'su Eric S. Yuan, '> Müşterilerimizin en önemli konuşmaları Zoom'da gerçekleşir ve şimdi bu konuşmalar, gerçek ilerlemeyi beslemek için kritik içgörülerle sonuçlanabilir.' dedi. Bu, şirketin yapay zeka gelişmelerini somut iş değerine dönüştürmeye odaklandığını vurguluyor.

Analistler genellikle Zoom'un güçlü finansal sağlığının (güçlü brüt kar marjları ve nakit akışı ile karakterize) yapay zeka yatırımları için sağlam bir temel sağladığı konusunda hemfikir. Ancak, her görev için en uygun modeli seçerek maliyet etkinliğini ve kalitesini optimize eden federasyonlu, çok modelli yapay zeka yaklaşımının başarısı, önümüzdeki yıllarda gelir büyümesini yeniden hızlandırmanın anahtarı olacak. Zoom ayrıca yapay zeka girişimlerine 10 milyon dolar yatırım yapmayı planladığını vurgulayarak taahhüdünü gösteriyor.

İleriye Bakış: Para Kazanma, Rekabet ve Büyüme Yörüngeleri

Zoom Communications'ın gelecekteki gidişatı büyük ölçüde kapsamlı yapay zeka entegrasyonlarını etkili bir şekilde paraya çevirme yeteneğine bağlı olacak. Temel AI Companion özelliklerini ek ücret ödemeden sağlamak, kullanıcı tabanını sürdürmeyi ve genişletmeyi amaçlarken, Custom AI Companion ve özel iş çözümleri gibi premium tekliflerin başarısı gelir büyümesini sağlamak için kritik olacak. Şirketin 2028 yılına kadar 5,3 milyar dolar gelir ve 1,2 milyar dolar kazanç elde etmesi bekleniyor ve adil değeri 92,30 dolar olarak tahmin ediliyor.

Yatırımcılar çeşitli faktörleri yakından izleyecek: yeni yapay zeka özelliklerinin benimseme oranları, yüksek değerli kurumsal sözleşmelerdeki büyüme ve Zoom'un son derece rekabetçi bir ortamda kendini farklılaştırma yeteneği. Potansiyel birleşme ve satın almalar da Zoom için odak noktası olmaya devam ediyor, bu da organik olmayan büyümenin genişleme stratejisinde rol oynayabileceğini gösteriyor. Şirketin yapay zeka inovasyonunu sürdürülebilir üst düzey büyümeye dönüştürme ve mevcut değerleme primini haklı çıkarma yeteneği, önümüzdeki çeyreklerde belirleyici bir tema olacak.