Makro Endişeler Sektörü Vururken, Zijin Gold Kârı %233 Artmasına Rağmen %5 Düştü

Kâr %233 Arttı Ama Hisse Senedi %5 Düştü

Zijin Gold International (02259.HK), 2025 yılı için güçlü bir finansal performans bildirdi; net kâr yıllık bazda %233 artarak 1,6 milyar ABD dolarına ulaştı. Bu sonuç, şirketin öncü rehberliğinin üst ucunda yer aldı ve piyasa beklentilerini 200 milyon ABD doları aştı. Şirket ayrıca, %32'nin biraz altında bir ödeme oranıyla hisse başına 1,5 ABD doları tam yıl temettü açıkladı.

Ancak, bu mükemmel kazanç raporu, hisse senedi fiyatını destekleyemedi ve hisse senedi işlemlerde %5,224 düştü. Bu olumsuz tepki, şirketin güçlü operasyonel sonuçları ile sektör genelindeki risklere daha fazla odaklanmış görünen mevcut piyasa duyarlılığı arasındaki önemli bir kopukluğu vurgulamaktadır.

Makroekonomik Ters Rüzgarlar Güçlü Temel Göstergeleri Gölgede Bırakıyor

Yatırımcıların temkinli davranması, tüm altın madenciliği sektörünü baskılayan makroekonomik belirsizliklerden kaynaklanmaktadır. Orta Doğu'daki çatışma ve değişken petrol fiyatlarına ilişkin endişeler, piyasa duyarlılığını olumsuz etkiledi. Altın fiyatları dokuz gün üst üste düşerek ve 28 Şubat'tan bu yana değerinin %10'undan fazlasını kaybederek önemli ölçüde zayıfladı. Bu eğilim, değerlemeleri temel emtia ile yakından bağlantılı olan altın madencilerini doğrudan etkiledi.

Satış dalgası sadece Zijin ile sınırlı kalmadı. Diğer sektördeki benzer şirketler de düşüş yaşadı; B2Gold (BTG) %8,48 ve Agnico Eagle Mines (AEM) %5,77 düştü. Bu eş zamanlı düşüş, yatırımcıların şirket özelindeki temel göstergelerden ziyade makro riskleri önceliklendirdiğini ve sektörü tek bir monolit olarak ele aldığını göstermektedir.

Analistler Çinli Madencilerde Uzun Vadeli Değer Görüyor

Anlık fiyat düşüşüne rağmen, UBS analistleri Zijin Gold için 'Al' notunu yineleyerek 297 ABD doları fiyat hedefini korudu. Bankanın araştırma raporu, son hisse senedi fiyatındaki zayıflığı potansiyel olarak "daha cazip bir satın alma fırsatı" olarak çerçeveledi ve şirketin uzun vadeli görünümüne olan güveni gösterdi.

Bu olumlu görüş, Çinli altın madencilerinin küresel rakiplerinden daha iyi performans gösterme eğilimiyle pekiştirilmiştir. Zijin gibi şirketler, Kanada'nın Allied Gold Corp.'unu 4 milyar ABD dolarına satın alması gibi denizaşırı satın almalar yoluyla agresif büyüme peşindedir. Newmont Corp. gibi Batılı rakipler üretimi kısarken, Çinli firmalar analistlerin 2026'ya girerken rekor yüksek kâr marjları ve güçlü işletme kaldıracı olarak gördüklerinden yararlanmak için üretimi artırmaktadır.