Zhipu AI ve MiniMax Hisseleri IPO Sonrası %480'in Üzerinde Yükseldi
Çin'in yapay zeka sektöründeki yoğun yatırımcı spekülasyonu, yeni listelenen şirketleri olağanüstü seviyelere taşıdı. Ocak ayında Hong Kong'daki halka arzlarından (IPO) bu yana, Zhipu AI'nin hisse senedi fiyatı %524'e kadar yükselirken, MiniMax hisseleri %488 arttı. Bu coşku, Morgan Stanley gibi yatırım bankalarının yükseliş derecelendirmeleriyle desteklenen, AI temasına yatırım yapmak için rekabet eden bir pazarı yansıtıyor. OpenAI ve Anthropic gibi öncülerin özel kalmasıyla, küresel olarak halka açık büyük model AI geliştiricilerinin azlığı, önemli sermayenin bu Çinli şirketlere akmasına neden oldu.
Ralli, lider model geliştiricilerin ötesine geçiyor. Çip tasarımcısı Biren Technology, 2 Ocak'taki listelemesinden bu yana %80'in üzerinde kazanç elde etti ve Montage Technology, 9 Şubat'taki çıkışından bu yana %98'den fazla fırladı. Bu fiyat hareketi, Çinli yatırımcılar arasında AI sektörünün önemli bir büyüme kaydedeceğine dair geniş çaplı bir inancı gösteriyor ve geleneksel internet devlerinden fon çekiyor.
Teknik Dönüm Noktaları ABD Pazarlarından Ayrışmayı Tetikliyor
Spekülatif rallinin temelinde somut teknolojik gelişmeler ve ABD'den kökten farklı bir yatırım tezi yatıyor. Zhipu AI, kısa süre önce GLM-5 büyük dil modelini piyasaya sürerek değerleme durumunu güçlendirdi. Bu model, Yapay Analiz kıyaslamasında rakiplerini geride bırakarak dünya çapında en üst sıralarda yer alan açık kaynak model oldu. Jefferies'in 13 Şubat tarihli bir raporuna göre, bu, Çinli bir AI laboratuvarı tarafından şimdiye kadar elde edilen en yüksek sıralamayı işaret ediyor ve yetenekte önemli bir sıçramaya işaret ediyor.
İlerleme ve potansiyele odaklanma, Çin pazarının mevcut ruh halini tanımlıyor. Yatırımcılar her yeni gelişmeyi hem AI geliştiricileri hem de araçlarını benimseyen şirketler için olumlu bir katalizör olarak görüyor. Bu, yıkım korkularının hakim olduğu ABD ile keskin bir tezat oluşturuyor.
Çin pazarı hala AI'nin ne gibi yardımlar getirebileceğine odaklanıyor, mevcut şirketlerden ne alıp götüreceğine değil. ABD'li yatırımcılar büyük kar havuzlarına yönelik rekabet tehdidi konusunda endişelenirken, Çin hala tamamen penetrasyonla ilgili.
— Saxo Markets Baş Yatırım Stratejisti Charu Chanana.
Jefferies analistleri Çin AI değerlemelerinde daha fazla "yukarı yönlü potansiyel" görse de, bazı gözlemciler mevcut iyimserliğin sürdürülemez olabileceği konusunda uyarıyor. Kurumsal kazanç büyümesi hızlı hisse senedi fiyatı artışıyla eşleşmezse, sektör önemli bir değerleme düzeltmesiyle karşılaşabilir.
Edgen Stock·Feb 22 2026, 09:59