ZA ONLINE Karı %83 Arttı Ancak CMBI Hedef Fiyatını 18 HKD'ye Düşürdü

Edgen Stock·Mar 28 2026, 04:10

Paylaşmak için

Paylaşmak için

Bağlantıyı kopyala

Başlıca Çıkarımlar

ZA ONLINE (06060.HK), 2025 yılı için %83'lük güçlü bir yıllık kar artışı bildirmesine rağmen piyasa beklentilerinin altında kaldı. İkinci yarıdaki karın keskin düşüşü, yatırım bankası CMBI'nin hedef fiyatını düşürmesine yol açarak çevrimiçi sigortacı için karışık bir görünüm oluşturdu.

Yıllık Kar Büyümesi: 2025 yılı net karı yıllık bazda %83 artışla 1,1 milyar RMB'ye yükseldi.
İkinci Yarıda Yavaşlama: Yılın ikinci yarısında karlılık tersine dönerek net kar yıllık bazda %21 düşüşle 434 milyon RMB'ye geriledi.
Analist Hedef Fiyat İndirimi: Buna karşılık CMBI, hisse senedi üzerindeki hedef fiyatını 23 HKD'den 18 HKD'ye düşürdü, ancak 'Al' notunu korudu.

Yıllık Kar %83 Arttı Ancak Beklentileri Karşılamadı

ZA ONLINE (06060.HK), 2025 yılı tam yıl net karının yıllık bazda %83'lük önemli bir artışla 1,1 milyar RMB'ye ulaştığını duyurdu. Bu güçlü yıllık büyümeye rağmen, nihai rakam piyasa beklentilerinin altında kaldı. Operasyonel olarak şirket, birleşik işletme oranı (CoR) 1,1 yüzde puan iyileşerek %95,8'e düşerek beklentileri aşan güçlü bir performans sergiledi. Bu performans, öncelikle şirketin sağlık ve otomobil sigortası segmentlerindeki sağlam sonuçlar tarafından desteklendi.

2025 2. Yarı Karı %21 Düştü, Hedef Fiyat Düşüşüne Neden Oldu

Pozitif tam yıl sonuçları, 2025'in ikinci yarısındaki önemli yavaşlama ile gölgelendi. Bu dönemde ZA ONLINE'ın net karı yıllık bazda %21 düşüşle 434 milyon RMB'ye gerileyerek, yılın başındaki büyümeden keskin bir dönüşe işaret etti. İkinci yarıdaki bu zayıflık, genel kazanç eksikliğinin ana nedeni gibi görünüyor.

Raporun yayınlanmasının ardından CMB International (CMBI), hisse senedi üzerindeki görünümünü ayarladı. Yatırım bankası, ZA ONLINE için hedef fiyatını %21,7 oranında, önceki 23 HKD'den 18 HKD'ye düşürdü. Ancak CMBI, 'Al' notunu koruyarak, en son kazanç raporunda ortaya çıkan kısa vadeli zorluklara rağmen şirkette uzun vadeli değer görmeye devam ettiğini belirtti.