Yuexiu Services'in Kârı %22,5 Düştü, Marjlar Çöktü

Brüt Kar Marjı %8,5 Puan Düşüşle %14,8'e Geriledi

Yuexiu Services'in 26 Mart'ta açıklanan 2025 finansal sonuçları, geliri istikrarlı kalsa bile karlılık sorunlarıyla boğuşan bir şirketi gösteriyor. Yıl boyunca toplam gelir %0,9 marjinal bir artışla 3,90 milyar RMB'ye yükseldi. Ancak, bu üst düzey istikrar, hissedarlara atfedilebilir net karın %22,5 düşüşle 270 milyon RMB'ye gerilemesiyle kazançlardaki önemli bozulmayı maskeledi.

Sorunun temelinde kar marjlarındaki ciddi sıkışma yatıyor. Şirketin genel brüt kar marjı 2024'teki %23,3'ten %14,8'e düşerek 8,5 puanlık bir düşüş yaşadı. Çin'deki emlak sektöründeki gerileme, emlak geliştirmeyle bağlantılı yüksek marjlı işletmeleri doğrudan etkiledi. Mal sahibi olmayan katma değerli hizmetlerin brüt kar marjı 12,2 puan daralırken, topluluk katma değerli hizmetler %9,7'lik bir düşüş yaşadı. Hatta temel mülk yönetimi işi bile, artan işgücü ve dış kaynak maliyetleri nedeniyle marjının 3,7 puan düşmesiyle baskıyı hissetti.

Kar Uyarısı Sonrası Hisse Senedi %18 Düştü

Zayıf operasyonel performans, Yuexiu'nun hisse senedi fiyatı üzerinde doğrudan baskı yarattı. Şirket bir kar uyarısı yayınladıktan sonra, hisseleri sadece 16 Şubat'ta %18,18'lik keskin bir düşüş yaşadı. Bu olumsuz duygu, tüm emlak yönetimi sektörünün büyüme beklentileri ve risk profili üzerindeki daha geniş yatırımcı endişesini yansıtmaktadır.

26 Mart'taki kazanç açıklaması itibarıyla, Yuexiu'nun hisse senedi yaklaşık 1,79 HKD/hisse'den kapanarak yaklaşık 2,69 milyar HKD'lik toplam piyasa değerine ulaştı. Şirketin finans müdürü Li Huiting, mevcut hisse fiyatının şirketin gerçek değerini yansıtmadığını kabul etti ve gelecekteki çabaların performansı iyileştirmeye odaklanacağını belirtti.

Yuexiu, Geri Alımlar ve Temettüler İçin 4,9 Milyar RMB Nakit Birikimini Kullanıyor

Piyasa baskısı karşısında, Yuexiu yönetimi yatırımcı güvenini stabilize etmek için sermaye konuşlandırdı. Şirket, yıllık temettü ödeme oranını %60'a yükselterek 2025 yılı için hisse başına 0,11 yuan temettü ödenmesini sağladı. Ayrıca, 2025 yılı boyunca Yuexiu, yaklaşık 24,6 milyon HKD toplam maliyetle 8,26 milyon adet kendi hissesini geri satın aldı.

Bu hissedar dostu hareketler, sağlam bir bilanço tarafından desteklenmektedir. 2025 sonu itibarıyla Yuexiu, yaklaşık 4,91 milyar RMB nakit ve nakit benzerleri tutuyordu ve banka kredisi olmadığını bildirdi. Bu finansal güç, şirketin sektördeki gerilemeyi atlatmasına ve hissedarlara sermaye iade etmesine olanak tanıyor. Firmanın temkinli yaklaşımı M&A stratejisinde de açıkça görülmekte olup, 2021 yılındaki halka arzından satın almalar için toplanan yaklaşık 495 milyon RMB tutarındaki fonlar hala kullanılmamıştır.