Gelecekteki Kazançlar Genç Yatırımcılar İçin %100 Hisse Senedi Tahsisini Haklı Çıkarıyor
Yale finans profesörü James Choi'nin yeni bir formülü, gelecekteki yaşam boyu kazançları büyük, istikrarlı bir tahvil olarak ele alarak varlık tahsisinde önemli bir değişiklik öneriyor. Bu merkezi içgörü, genç yatırımcıların daha fazla piyasa riski alabileceğini düşündürüyor çünkü birincil "varlıkları" olan onlarca yıllık gelecek geliri, borsa getirileriyle güçlü bir şekilde ilişkili değil.
Yılda 70.000 dolar kazanan ve 25.000 dolar yatırım yapacak 25 yaşındaki bir kişi için formül, hisse senetlerine %100 tahsisat önermektedir. Bu, %75 hisse senedi öneren "100 eksi yaş" kuralı ve tipik bir Vanguard 2065 hedef tarihli fonun %91 tahsisatıyla keskin bir tezat oluşturuyor. Choi'nin belirttiği gibi, "size hala 30 yıl daha maaş gelecek, bu yüzden o kaybı aslında absorbe edebilirsiniz - sorun değil."
Hanehalkı Serveti İkiye Katlandığında Tahsisat %53'e Düşüyor
Model, tavsiyelerini yatırımcının yaşına ve birikmiş servetine göre dinamik olarak ayarlar. Kombine 160.000 dolar geliri ve 400.000 dolar yatırım yapılabilir varlığı olan varsayımsal 50 yaşındaki bir çift için formül, %88 hisse senedi tahsisatı önermektedir. Bu, "100 eksi yaş" kuralının önerdiği %50'den daha agresif kalmaktadır.
Ancak, aynı çiftin yatırım yapılabilir net varlığı 800.000 dolara ikiye katlanırsa, formülün önerdiği hisse senedi pozisyonu %53'e keskin bir şekilde düşer. Bu değişim, piyasa riskinin artık toplam yaşam boyu kaynaklarının çok daha büyük bir bölümünü etkilemesi nedeniyle meydana gelir. Choi, "Daha fazla paranız birikmişse daha muhafazakardır" diye açıklıyor ve modelin yalnızca yaşa değil, yatırımcının finansal durumuna duyarlılığını vurguluyor.
Yeni Model, Fayda Açısından "100 Eksi Yaş" Kuralını 33 Kat Geride Bırakıyor
Formülün amacı, ham getirileri maksimize etmek değil, bir yatırımcının yaşam boyu harcamalardan elde ettiği "faydayı" maksimize etmektir. Choi'nin makalesindeki araştırmalar, 22 yaşındaki bir kişi için formülün teorik olarak mükemmel bir portföyden sadece %0,06 daha az fayda sağladığını gösteriyor. Buna karşılık, geleneksel "100 eksi yaşınız" kuralı %2 daha az fayda sağlar - bu, 33 kattan fazla daha düşük bir sonuçtur.
Sofistike yapısına rağmen, modelin sınırlamaları vardır. Gelecekteki gelir ve piyasa getirilerini tahmin etmeye dayanır ki bu doğası gereği belirsizdir. Ayrıca, mevcut yinelemesi, ev özkaynakları veya ipotek borcu gibi ana varlık ve yükümlülükleri hesaba katmamaktadır; bu faktörler birçok yaygın yatırım kılavuzundan da hariç tutulmaktadır.
Edgen Stock·Feb 26 2026, 14:35