Xiaomi'nin 4. Çeyrek Kârı, Bellek Çipi Maliyetleri Yükseldiği İçin %19 Düşüş Tahmin Ediliyor

Broker Konsensüsü %19,3 Kâr Düşüşü Öngörüyor

24 Mart'taki kazanç raporu öncesinde, altı aracı kurumdan oluşan bir konsensüs tahmini, Xiaomi'nin 2025 dördüncü çeyreği için IFRS dışı düzeltilmiş net karının 6.71 milyar RMB olacağını öngörüyor. Bu rakam, bir önceki yılın aynı döneminde bildirilen 8.316 milyar RMB'ye kıyasla %19,3'lük önemli bir düşüşü temsil ediyor. Analist beklentileri büyük ölçüde farklılık gösteriyor ve yüksek belirsizliğe işaret ediyor; tahminler JPMorgan'ın %7,2'lik artışından BofA Securities'in %36,7'lik düşüşüne kadar değişiyor.

Yapay Zeka Patlaması ve Tedarikçi Tedbiri Bileşen Maliyetlerini Sıkıştırıyor

Beklenen kar erozyonunun temel nedeni, başta DRAM ve NAND bellek yongaları olmak üzere anahtar bileşenlerin artan maliyetidir. Yapay zeka altyapısının küresel olarak inşası, yüksek performanslı belleğe yönelik benzeri görülmemiş bir talep yaratarak, tüketici elektroniği firmaları da dahil olmak üzere tüm alıcılar için arzı sıkılaştırdı. Bu arz tarafındaki baskı, Samsung ve SK Hynix gibi büyük bellek üreticilerinin gelecekteki aşırı arz ve fiyat düşüşünden korkarak üretim tesislerini genişletme konusunda ihtiyatlı davrandıklarına dair raporlarla daha da artıyor. Bu dinamik, Xiaomi gibi müşteriler için bileşen fiyatlarını yüksek tutuyor.

Xiaomi Fiyat Artışı Muammasıyla Karşı Karşıya

Bileşen maliyetlerindeki artış, Xiaomi'yi zorlu bir stratejik konuma sokuyor. Şirket kritik bir seçimle karşı karşıya: ya daha yüksek maliyetleri emerek kar marjlarını doğrudan sıkıştıracak ya da akıllı telefon fiyatlarını artırarak bunları müşterilere yansıtacak. İkinci strateji, rekabetçi bir ortamda tüketici talebini azaltma ve pazar payını kaybetme riskini taşıyor. Yatırımcılar, şirketin önümüzdeki çeyreklerdeki mali sağlığının önemli bir belirleyicisi olacağı için, yaklaşan kazanç görüşmesinde yönetimin fiyatlandırma stratejisi ve marj görünümüne ilişkin rehberliğini yakından takip edecekler.