Warren Buffett'ın Berkshire Hathaway Inc. şirketi, 350 milyar doların üzerinde bir nakit biriktirerek efsanevi yatırımcının hisse senedi değerlemelerine karşı derinlemesine düşüş yönlü (bearish) bir duruş sergilediğinin sinyalini verdi. Nakit parayı kısa vadeli Hazine bonolarına yatırma hamlesi, 95 yaşındaki Buffett'ın mevcut piyasayı büyük ölçekli sermaye dağıtımını haklı çıkaracak seviyelerden uzak bulmasıyla gerçekleşti.
Buffett, CNBC'nin "Squawk Box" programına verdiği yakın tarihli bir röportajda, "Endeksteki %5 ila %6'lık bir düşüş için harekete geçmek benim tarzım değil" diyerek çok daha sert bir düşüş beklediğini ima etti.
Şirketin savunma odaklı duruşu, tek bir haftada yaklaşık 17 milyar dolarlık Hazine bonosu alımı gibi son dönemdeki eylemleriyle pekişiyor. Bu durum, Berkshire'ın toplam nakit ve nakit benzerlerini 350 milyar doların üzerine çıkarırken, fırsatları beklerken mütevazı bir getiri sağlayan devasa bir savaş fonu oluşturuyor. S&P 500 endeksi son zirvelerinden %7'den az düştü; bu, Buffett'ın tarihi alım fırsatlarına kıyasla önemsiz gördüğü bir seviye.
Bu strateji, Buffett'ın Berkshire sermayesini kullanmak için büyük bir piyasa düzeltmesinin ön şart olduğuna inandığını gösteriyor. Yönetim kurulu başkanı daha önce, şirketi devraldığından bu yana piyasanın en az üç ayrı seferde %50'den fazla düştüğünü belirterek mevcut dalgalanmayı kıyaslandığında küçük olarak nitelendirmişti. Yatırımcılar için bu durum, "Omaha Kahini"nin mevcut varlık fiyatlarını önemli ölçüde şişmiş gördüğünü ve henüz gerçekleşmemiş olan o "altın vuruş" (fat pitch) için konumlandığını gösteriyor.
95 Yaşında Hala Görev Başında
2026 başında CEO unvanını Greg Abel'a devretmesine rağmen Buffett, firmanın yatırım operasyonlarına tam katılım sağlamaya devam ettiğini doğruladı. Piyasa açılmadan önce ticaret faaliyetlerini yönlendirmek için Berkshire'ın yatırım yöneticilerine danıştığı günlük bir rutin tarif eden Buffett, Abel'ın her gün tüm faaliyetlere ilişkin bir rapor aldığını belirtti.
Buffett, iş birliğine dayalı bir yaklaşımı vurgulayarak, "Greg'in doğru olduğunu düşünmediği hiçbir yatırımı yapmayacağım" dedi. Bu yapı, Berkshire'ın temel yatırım felsefesinin Buffett'ın doğrudan etkisi altında kalmasını sağlayarak mevcut savunma amaçlı duruşuna önemli bir ağırlık katıyor.
Apple Paradoksu
Apple Inc., Berkshire Hathaway'in en büyük tekil hisse senedi yatırımı olmaya devam ediyor ve Buffett bu pozisyondan "çok memnun". Ancak son yorumları, aynı değer disiplininin burada bile uygulandığını ortaya koyuyor. Geçmişteki bir röportajında "çok erken sattığını" kabul etse de Berkshire'ın pozisyonunu ancak hisse senedi önemli ölçüde ucuzladığında artırmayı düşüneceğini netleştirdi.
Bu, onun stratejisinin çok önemli bir yönünü vurguluyor: "Harika bir şirket" bile ancak "makul bir fiyata" sunulduğunda alınmalıdır. Buffett'a göre, hisselerini azalttıktan sonra Berkshire, Apple yatırımından 100 milyar doların üzerinde vergi öncesi kazanç elde etti.
Temkinli İyimserlikten Keskin Dönüş
Buffett'ın mevcut nakit tutma stratejisi, son yıllardaki duruşundan kayda değer bir sapmaya işaret ediyor. 2022'de S&P 500 %19 değer kaybederken Berkshire, kendi hisselerini agresif bir şekilde geri satın almıştı; bu hareket yaygın olarak "temkinli iyimserlik" ve seçici değer fırsatlarına olan inanç olarak yorumlanmıştı.
Bugün ise firma, hisse senetlerinde net satıcı ve kısa vadeli hükümet borçlarında net alıcı konumunda. Fırsatçı geri alımlardan nakit biriktirmeye yönelik bu eksen değişikliği, piyasa değerlendirmesinin önemli ölçüde kötüleştiğini, belirli düşük değerli varlıkları aramaktan tüm piyasanın büyük yeni yatırımlar için cazip olmadığı yönündeki geniş tabanlı bir yargıya geçtiğini gösteriyor. Para politikası sorulduğunda Buffett ihtiyatlı olduğunu belirterek, Fed'in yerinde olsaydı enflasyonu ve bankacılık sistemi istikrarını izleme gereğini öne sürerek faizleri indirip indirmeyeceğinden emin olmadığını ifade etti.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
Edgen Stock·Mar 31 2026, 13:12