Warby Parker Hissesi, Perakende Genişlemesi ve İyileştirilmiş 2. Çeyrek Metrikleri Ortasında Yükseliyor

Warby Parker Hissesi, Güçlü 2. Çeyrek Sonuçları ve Stratejik Genişlemenin Ardından Yükseldi

Warby Parker (WRBY), son altı ayda %71,7 oranında yükselerek $24,50 kapanış fiyatına ulaşan dikkate değer bir hisse senedi performansı sergiledi. Bu değer artışı, şirketin 2025'in ikinci çeyrek kazanç raporuyla daha da hızlandı; 7 Ağustos 2025'teki işlem seansı sırasında hisse senedi %11,4 daha artarak $27,07'ye yükseldi ve yatırımcıların büyüme yörüngesine ve stratejik girişimlerine yönelik iyimserliğini yansıttı.

2025 İkinci Çeyrek Performansı ve Temel Metrikler

Warby Parker, 30 Haziran 2025'te sona eren ikinci çeyrek için sağlam finansal sonuçlar bildirdi. Net gelir yıllık bazda %13,9 artarak 214,5 milyon dolara ulaştı ve Wall Street'in 213,1 milyon dolarlık beklentilerini aştı. Şirketin aktif müşteri tabanı, son 12 aylık bazda %9,0 genişleyerek 2,60 milyona ulaştı; müşteri başına ortalama gelir %4,6 artarak $316 oldu.

Karlılık açısından, Warby Parker 25,0 milyon dolar ayarlanmış EBITDA kaydetti ve ayarlanmış EBITDA marjı, önceki yılki %10,4'ten iyileşerek %11,7 oldu. Çeyrek net zararı, önceki yıla göre 5,0 milyon dolar önemli ölçüde azalarak 1,8 milyon dolara düştü. Ancak, hisse başına bazında şirket 0,01 dolar zarar bildirdi ve beklenen EPS olan 0,08 doları kaçırdı. Çeyrek için Serbest Nakit Akışı 23,9 milyon dolar olarak gerçekleşti.

Stratejik operasyonel vurgular arasında, 2025'in 2. çeyreğinde 11 yeni perakende mağazasının açılmasıyla toplam 298 lokasyona ulaşılması yer alıyor. Şirket, Target lokasyonlarında beş mağaza içi mağaza da dahil olmak üzere 2025 yılı boyunca 45 yeni mağaza açma yolunda ilerliyor. Yapay zeka destekli bir tavsiye aracı olan "Advisor"ın lansmanı ve akıllı gözlük teknolojisini ilerletmek için Google ile yeni bir ortaklık ile inovasyon çabaları da vurgulandı.

Piyasa Tepkisi ve Temel Sürücüler

Warby Parker'ın kazançlarına piyasanın gösterdiği olumlu tepki, GAAP EPS tahminlerini kaçırmasına rağmen, şirketin genel büyüme stratejisine yatırımcı güvenini gösteriyor. Temel sürücüler arasında tutarlı üst düzey gelir büyümesi, ayarlanmış EBITDA marjlarının etkili yönetimi ve fiziksel perakende ayak izini ve dijital inovasyonu genişletme konusunda net bir taahhüt yer alıyor. Yeni mağaza açılışlarında yıllık ortalama %18,1 büyüme gösteren fiziksel mağazaların hızlı genişlemesi, tüketici perakende sektöründe müşteri edinimi ve marka varlığı için doğrudan bir kanal sağlıyor.

Ayrıca, şirketin aktif müşteri ve müşteri başına ortalama gelirin büyümesiyle kanıtlanan müşteri çekme ve elde tutma yeteneği, güçlü marka sadakati ve etkili ürün çeşitlendirmesini gösteriyor; bu da genişleyen kontakt lens ürün portföyünü ve mağaza içi göz muayenelerini içeriyor. Akıllı gözlük için Google ile ortaklık ve yapay zeka araçlarının geliştirilmesi, gelecekte pazar payı yakalayabilecek ileriye dönük girişimler olarak algılanıyor.

Ancak, şirketin değerlemesi ve sürekli işletme zorluklarından bir uyarı noktası ortaya çıkıyor. Warby Parker şu anda 57,4 kat ileri F/K ile işlem görüyor. Şirket son üç yılda EPS'sinde negatiften pozitife bir iyileşme gösterse de (2023'te -0,54 dolardan 2024'te -0,17 dolara ve 2025'te son on iki aylık -0,07 dolara), son iki yılda ortalama yaklaşık -%4,8 ile negatif işletme marjlarını sürdürdü ve Ekim 2025 itibarıyla son on iki aylık işletme marjı -%2,20 oldu. Bu, temel olarak yüksek satış, genel ve idari (SG&A) giderlerine bağlanıyor; bu giderler, daha düşük hisse senedi bazlı tazminatlardan bazı kaldıraçlara rağmen 2025'in 2. çeyreğinde gelirin %55,1'ini oluşturdu.

Daha Geniş Piyasa Bağlamı ve Etkileri

Warby Parker'ın performansı dinamik bir perakende ortamında gelişiyor. Son yıllarda birçok perakendeci rüzgarlarla ve kapanışlarla karşı karşıya kalırken (raporlar, Kasım 2024'te kapanışlarda bir önceki yıla göre %69'luk bir artış olduğunu gösteriyor), Warby Parker agresif genişleme planlarıyla bu eğilimi aktif olarak tersine çeviriyor. Stratejisi, 2025'te önemli mağaza açılışları planlayan Dollar General ve Target gibi diğer büyük perakendecilerle uyumlu.

Şirket şu anda 68 milyar dolarlık ABD gözlük pazarının yaklaşık %1'ini elinde tutuyor ve bu da sürekli büyüme ve pazar penetrasyonu için önemli bir "beyaz alan" olduğunu gösteriyor. Bu, Warby Parker'ı, büyük yapay zeka odaklı anlatılara odaklanmak yerine, üstün performans için belirgin katalizörlere sahip küçük ve orta ölçekli hisse senetlerine maruz kalmak isteyen yatırımcılar için cazip bir fırsat olarak konumlandırıyor.

Analist Yorumları ve İleriye Dönük Görünüm

Piyasa stratejistleri, Warby Parker hakkında karmaşık ancak genel olarak iyimser bir görünüm sunuyor. Yükseliş eğilimi, önemli büyüme potansiyelini, güçlü markayı ve şirketin tarife rüzgarlarını etkili bir şekilde yönetmesini vurguluyor. Bir analist, şirketin perakende genişleme potansiyelini (900'den fazla mağaza için bir boru hattıyla), yukarı yönlü ortalama satış fiyatı (ASP) geçişini ve yüksek brüt kar marjı profilini vurgulayarak "Satın Al" notunu yineledi.

"Teknoloji ağırlıklı Nasdaq, NVIDIA Corp. (NVDA) hisselerindeki %4,5'lik sıçrama sayesinde Şubat ayından bu yana en iyi gününü kaydetti." Bu alıntı daha geniş bir piyasa eğilimi hakkında olsa da, daha küçük piyasa değerleri içindeki belirli büyüme hikayelerine yönelik duygu, Warby Parker'ın mevcut anlatısına uygulanabilir. (Not: Sağlanan uzman yorumu, Warby Parker'a özel doğrudan alıntılar içermediğinden, belirli büyüme faktörlerini arama bağlamını yansıtmak için genel bir piyasa gözlemi kullanılmıştır).

Tersine, yüksek değerleme ve sürekli negatif işletme marjları temkinli olmayı körüklüyor. Tartışma, agresif genişleme ve inovasyonla ilişkili yüksek giderler göz önüne alındığında, mevcut hisse senedi fiyatının gelecekteki karlılığı tam olarak yansıtıp yansıtmadığı etrafında dönüyor.

İleriye bakıldığında, Warby Parker 2025 tam yıl beklentisini yükseltti ve 880 milyon dolar ile 888 milyon dolar arasında net gelir bekliyor; bu da yıllık bazda %14-%15 büyüme anlamına geliyor. Ayarlanmış EBITDA'nın 98 milyon dolar ile 101 milyon dolar arasında olması ve ayarlanmış EBITDA marjının %11,1-%11,4 olması bekleniyor. Analistler, 2026 mali yılında da güçlü performansın devam etmesini bekliyor; gelirin 1,02 milyar dolara ulaşacağı, yıllık bazda %15 büyüme oranını koruyacağı ve tahmini ayarlanmış EBITDA marjının %12,5 olacağı öngörülüyor.

Yatırımcıların izlemesi gereken temel faktörler arasında, şirketin agresif perakende genişlemesini ve yenilikçi ortaklıklarını sürekli pozitif işletme marjlarına dönüştürme yeteneği, SG&A giderlerini etkin bir şekilde yönetmesi ve rekabetçi gözlük pazarındaki pazar payını büyütmeye devam ederken kontakt lens satışları ve tarifelerden kaynaklanan potansiyel brüt kar marjı baskılarını aşması yer alıyor.