Petrol %67 Artarken Savunma ve Enerji Değerlemeleri Zirveye Çıktı
Orta Doğu'da devam eden çatışma, 2026 yılında savunma ve enerji varlıklarının fiyatlarını yeni zirvelere taşıdı. Lockheed Martin ve Northrop Grumman gibi önde gelen savunma müteahhitleri, hisselerinin bu yıl en az %24 yükseldiğini gördü. Talepdeki bu artış, enerji sektöründe de kendini gösterdi; ham petrol fiyatı yılbaşından bu yana %67 artarak, uluslararası gösterge Brent petrolün varil fiyatı 100 doların üzerine çıktı. Bu durum, enerji odaklı ETF'lerin 7 milyar doların üzerinde yeni para çekmesiyle önemli sermaye akışlarını tetikledi; bu paranın 2.3 milyar doları Mart ayının başından bu yana geldi. Altın da artan ilgi gördü; ilgili ETF'ler bu yıl 1.5 milyar dolar çekti.
Ancak, savaştan kaynaklanan bu kazançlar değerlemeleri pahalı bölgelere itti. iShares ABD Havacılık ve Savunma ETF'si şu anda ortalama 41.5 kat geçmiş kazançlardan işlem görüyor, bu da bir bütün olarak borsaya kıyasla %50'den fazla bir prim anlamına geliyor. Benzer şekilde, State Street Energy Select Sector SPDR ETF'deki enerji hisseleri 22.4 kat kazançla değerleniyor, bu da 2022 ve 2023'teki ortalama 8 ila 10 kat kazançtan keskin bir artış. Altın bile, bu ayki %12'lik düşüşe rağmen rekor seviyeye yakın kalıyor, bu da bu varlıkların aşırı uzamış olabileceğini gösteriyor.
Savaş Enflasyon Korkularını Artırırken Genel Piyasalar %3.1 Düştü
Belirli sektörler fayda sağlarken, daha geniş piyasa gerginlik işaretleri gösteriyor. S&P 500 Cuma günü %0.6 düşerek yılbaşından bu yana kayıplarını %3.1'e çıkardı ve art arda üçüncü haftalık düşüşünü kaydetti. Dow Jones Sanayi Ortalaması ve Nasdaq Bileşik Endeksi de sırasıyla %0.3 ve %0.9 kayıpla kapattı. Piyasaların negatif performansı, küresel ekonomideki enflasyonist baskıları artıran fırlayan petrol fiyatlarıyla doğrudan bağlantılı.
Çatışma, dünya petrol arzının beşte birinin normalde geçtiği Hürmüz Boğazı'ndaki kargo trafiğini etkili bir şekilde tıkadı. Bu aksaklık enflasyon korkularını körükleyerek tahvil getirilerinin yükselmesine neden oldu. 10 yıllık Hazine tahvilinin getirisi, savaş başlamadan önceki %3.97'den %4.28'e yükseldi. Daha yüksek getiriler, tüketiciler ve işletmeler için borçlanma maliyetlerini artırırken, hisse senedi fiyatları üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturuyor ve Fed'in faiz indirimi olasılığını azaltıyor; yatırımcılar faiz indirimi ihtimalini %1'in altında fiyatlıyor.
'Savaş Primi' Azalırken Analistler Dikkatli Olmaya Çağırıyor
Finans uzmanları, piyasanın bariz sonuçları zaten fiyatladığını belirterek, yatırımcıları savaşı ticarete konu etme yönündeki fırsatçı tekliflere direnmeye teşvik ediyor. Savunma hisselerindeki ilk ralli zaten soğumaya başladı; başlıca savunma ve havacılık ETF'leri savaş başladıktan sonraki ilk işlem günü olan 2 Mart'tan bu yana en az %5 değer kaybetti. Bu durum, ilk "korku ticaretinin" azalıyor olabileceğini ve bu sıcak varlıkların peşinden koşmanın şu anda önemli riskler taşıdığını gösteriyor.
IFA Institutional'dan yatırım danışmanı Mark Higgins, yatırımcıların jeopolitik tahminlere dayalı her türlü tavsiyeyi sorgulamasını öneriyor.
Hükümetler bile bundan sonra ne olacağını bilmezken, bunu nasıl söyleyebilirsiniz?
— Mark Higgins, IFA Institutional Yatırım Danışmanı.
Drastik portföy değişiklikleri yapmak yerine, danışmanlar defansif bir duruş sergilenmesini öneriyor. Enflasyondan endişe eden yatırımcılar için, şu anda %4.03 getiri sağlayan Hazine I bonoları veya Hazine Enflasyona Karşı Korumalı Menkul Kıymetler (TIPS) daha ihtiyatlı bir korunma sunuyor. Temel mesaj, özellikle piyasa belirsizliğinin yüksek olduğu zamanlarda, geri dönüşü zor ve maliyetli olan büyük, ani portföy değişikliklerinden kaçınmaktır.
Edgen Stock·Mar 23 2026, 04:11