Venezuela hükümeti, ABD yaptırımlarının neden olduğu ciddi dolar kıtlığı ortasında, onaylı bankalar aracılığıyla özel sektördeki işlemlerde USDT stablecoin kullanımını genişletti ve devlet petrol şirketi PDVSA ham petrol satışlarını USDT'ye geçiriyor.

Venezuela Yaptırımlar ve Dolar Kıtlığı Ortasında USDT Kullanımını Genişletiyor

ABD hisse senedi piyasaları, Venezuela hükümetinin Tether'ın USDT stablecoin'inin kullanımını önemli ölçüde genişlettiği gelişmeleri büyük bir ilgiyle izledi. Onaylı bankalar aracılığıyla uygulanan bu stratejik dönüş, şiddetli dolar kıtlığı ve devam eden ABD yaptırımları ortasında gerçekleşirken, devlete ait petrol şirketi PDVSA geleneksel finansal kanalları atlamak için ham petrol satışlarını USDT'ye geçirmekte. Bu hamle, önemli jeopolitik ve finansal kısıtlamalarla karşı karşıya olan ekonomilerde dijital para birimlerinin artan rolünü vurguluyor.

Ayrıntılı Olay

Haziran 2025'ten bu yana, Venezuela hükümeti özel sektördeki değişimler için USDT stablecoin kullanımının genişletilmesine resmi olarak izin verdi ve kolaylaştırdı. Bu politika, büyük ölçüde Venezuela ekonomisi için tarihsel olarak birincil dolar kaynağı olan petrol ihracatına uygulanan ABD kısıtlamaları nedeniyle Güney Amerika ülkesini kasıp kavuran şiddetli döviz kıtlığını hafifletmeyi amaçlıyor.

Sınırlı sayıda onaylı banka, şimdi şirketlere yerel bolívar karşılığında USDT satışı sağlamakta ve şirketlerin bu işlemler için hükümet onaylı dijital cüzdanları kullanmasını gerektirmektedir. Elde edildikten sonra, işletmeler USDT'yi yurt içi veya yurt dışı ödemeler için kullanabilir, gıda gibi temel malların ithalatı da dahil olmak üzere hayati ekonomik operasyonları sürdürebilirler.

Eş zamanlı olarak, devlete ait petrol şirketi PDVSA, geçen yıldan bu yana ham petrol satışlarını USDT ödemelerine aşamalı olarak kaydırmakta olup, bu, ABD yaptırımlarından etkilenen geleneksel bankacılık sistemlerini atlatmak için doğrudan bir önlemdir. Yerel analiz firması Ecoanalítica'dan elde edilen veriler, yalnızca Temmuz 2025'te özel yerel firmaların, ağırlıklı olarak USDT olmak üzere tahmini 119 milyon dolar değerinde kripto para birimi satın almasıyla önemli bir benimseme oranını göstermektedir. Bu rakam, Venezuela Merkez Bankası'nın 2025'in ilk yedi ayında döviz piyasasına yaptığı 2 milyar dolarlık enjeksiyonun önemli bir kısmını temsil etmektedir.

Piyasa Tepkisinin Analizi

Venezuela'nın USDT'ye artan bağımlılığı, spekülatif bir yatırımdan ziyade pragmatik bir ulusal ekonomik hayatta kalma stratejisini vurgulamaktadır. Bolívar'ın şiddetli değer kaybı ve hiperenflasyonla karşı karşıya kalan stablecoin'ler, işlemler ve değer depolama için alternatif ve daha güvenilir bir araç sağlamaktadır. Bu stratejik değişim, geleneksel finansal yolların ağır şekilde kısıtlandığı bir ortamda ticaret ve likidite yönetimini kolaylaştırmaktadır.

Ekonomist Asdrubal Oliveros, Venezuela'nın ham petrol satışları için USDT'ye artan bağımlılığını ve likidite yönetimi ile bolívar devalüasyonuna karşı korunma amacıyla kurumsal hazineye genişlemesini kaydetti. Hükümetin alınan USDT'yi tedarik şirketlerine ve hizmet sağlayıcılara yerel fiat para biriminde ödeyerek yeniden satma yöntemi, çok ihtiyaç duyulan dolar likiditesini enjekte etmek için paralel bir kanal oluşturarak, geleneksel ABD doları işlemlerine dayanmadan yerel piyasaları istikrara kavuşturmaya yardımcı olmaktadır.

USDT'nin benimsenmesi anlık operasyonel faydalar sağlasa da, aynı zamanda doğal riskler de içermektedir. USDT'nin ihraççısı Tether, tarihsel olarak ABD hükümeti yaptırımlarına uymuştur. Bu uyum, ABD yetkililerinin Venezuela'nın petrol ticaretiyle bağlantılı olduğu tespit edilen cüzdanlardaki varlıkları potansiyel olarak dondurabileceği anlamına gelmekte olup, hem hükümeti hem de yerel şirketleri önemli mali kayıplara maruz bırakmaktadır. 2024 yılının ortalarında, Tether'ın PDVSA ile bağlantılı olduğu bildirilen adreslerde 5,2 milyon dolar değerinde USDT'yi dondurduğu dikkat çekici bir olay yaşanmıştır.

Daha Geniş Bağlam ve Etkileri

Venezuela'nın eylemleri, şiddetli yaptırımlar veya döviz krizleriyle karşı karşıya olan ekonomilerin, sınır ötesi ödemeler için dijital varlıkları keşfettiği daha geniş bir küresel trendle uyumludur. Bu model, sürdürülebilir olduğu kanıtlanırsa, Rusya ve İran gibi diğer yaptırım uygulanan devletleri benzer stratejileri daha fazla keşfetmeye teşvik edebilir, bu da küresel ticaret ve finans manzarasını potansiyel olarak yeniden şekillendirebilir.

Ancak, geleneksel finansal sistemleri atlatmada stablecoin'lerin bu artan faydası, kaçınılmaz olarak ABD düzenleyicilerinden ve küresel finansal gözlemcilerden daha sıkı bir denetim çekmektedir. Özellikle ABD Hazine Bakanlığı'ndaki politika yapıcılar, yaptırım kaçırma faaliyetlerinde stablecoin kullanımına giderek daha fazla odaklanmaktadır. Yabancı Varlıklar Kontrol Ofisi (OFAC)'tan bu tür kullanımları bozmaya yönelik ek eylemler beklenmektedir. Kripto yanlısı bir yönetim altında bile, ABD Hazine Bakanlığı, yaptırım kaçırmayı kolaylaştırdığı düşünülen stablecoin ihraççılarını cezalandırmak için artırılmış yetkiler talep edebilir.

Blockchain teknolojisinde içsel olan şeffaflık, yaptırım kaçırmayla ilgili fon akışlarının izlenmesine olanak tanıyarak uyum ekiplerinin ve araştırmacıların şüpheli faaliyetleri işaretlemesini sağlar. Ayrıca, birçok stablecoin'in tasarımı, ihraççıların şüpheli yasa dışı faaliyetlerin tespit edilmesi durumunda fonları dondurmasına ve işlemleri tersine çevirmesine izin verir. Bu düzenleyici inceleme, stablecoin'lerin ikili doğasını vurgulamaktadır: bazı bağlamlarda ekonomik dayanıklılık için bir araç, diğerlerinde ise yaptırım kaçırmak için bir vektör.

Venezuela'nın dijital para birimlerini benimsemesi, yüksek benimseme oranına da yansımaktadır. 2024 Chainalysis Kripto Benimseme Endeksi, Venezuela'yı dünya genelinde 13. sırada yerleştirdi ve benimsemede önemli bir %110'luk artış yaşandı, stablecoin'ler ülke içindeki tüm kripto para birimi işlemlerinin %56,4'ünü oluşturdu. Bu, ihtiyaca dayalı olarak dijital varlıklara doğru açık bir değişimi göstermektedir.

Geleceğe Bakış

Venezuela'nın stablecoin stratejisinin gidişatı, uluslararası finans kuruluşları ve yaptırım uygulanan diğer uluslar tarafından yakından izlenecektir. Gözlemlenecek temel faktörler arasında, ABD Hazine Bakanlığı'nın stablecoin'ler ve bunların yaptırım atlatmadaki potansiyel kullanımlarına ilişkin gelişen düzenleyici duruşu ve Tether gibi merkezi stablecoin ihraççıları'nın uluslararası düzenlemelere uyarken tarafsızlığını koruma yeteneği yer almaktadır. Venezuela'nın yaklaşımının başarısı veya başarısızlığı, özellikle jeopolitik olarak hassas ortamlarda, ticaret ve sınır ötesi ödemeler için dijital varlık benimsemesindeki gelecekteki küresel eğilimleri önemli ölçüde etkileyebilir.