Variational DEX, Sıfır Ücret ve Zarar İadesi Modeliyle 1,2 Milyar Dolarlık Hacme Ulaştı

Etkinliğin Detayları

Arbitrum blok zinciri üzerinde faaliyet gösteren merkeziyetsiz sürekli borsa Variational, DeFi sektöründeki ayak izini hızla genişletti. Platform, sıfır işlem ücreti modeliyle kendini farklılaştırmış ve bu sayede kümülatif işlem hacminin 1,2 milyar doları aşmasına katkıda bulunmuştur. Geleneksel ücretler yerine, Variational'ın geliri tek piyasa yapıcı olarak hareket eden Omni Likidite Sağlayıcısı (OLP) aracılığıyla elde edilir. OLP, alım-satım spread'ini içeren fiyat teklifleri sunar ve bu spread, platformun karını oluşturur. Nisan ve Temmuz 2025 arasında OLP, %300'ü aşan yıllık getiri rapor etmiştir.

Variational tarafından uygulanan önemli bir yenilik, zarar iade mekanizmasıdır. Bu sistem, anormal piyasa dalgalanmaları sonucunda zorunlu likidasyonlar veya stop-loss emirleri durumunda tazminat sunarak kullanıcı riskini azaltmayı amaçlamaktadır. Uygun kullanıcılar, orantılı ek airdrop'larla birlikte uğradıkları zararın %120'si oranında tazminat alabilirler. Bu mekanizmanın finansmanı, Omni'nin spread gelirinin %10'undan tahsis edilerek özel bir Zarar İade Havuzu'na yönlendirilir. İadeler, tam zarar değeri veya Zarar İade Havuzu'nun %20'si (hangisi daha düşükse) ile sınırlıdır. 1 doları aşan negatif kar ve zarar (PnL) gerçekleştiren kullanıcılar, geri ödeme için bir piyango sistemine dahil edilir; temel geri ödeme şansı %2 olup, 1x ila 2x arasında değişen bir ödül kademesi çarpanıyla artırılır. Bu strateji, merkeziyetsiz bir mimari içinde güveni teşvik etmek ve nicel olarak ölçülebilir bir hesap verebilirlik çerçevesi oluşturmak için bir araç olarak sunulmaktadır.

Platform ayrıca yeni sürekli piyasalar sunmak için otomatik listeleme motoru kullanmaktadır. Bu motor, uygun oracle'lardan (örneğin, yeterli likiditeye sahip borsa listelemeleri veya AMM havuzları) sağlam fiyat akışlarının mevcudiyeti, minimum aktivite eşikleri (örneğin, piyasa değeri, 24 saatlik işlem hacmi), merkeziyetsizlik gereksinimleri (örneğin, konsantre token holdinglerinin olmaması) ve kapsamlı güvenlik kontrolleri (örneğin, zararlı sözleşme kodunun analizi) dahil olmak üzere çeşitli kriterlere göre potansiyel listelemeleri titizlikle değerlendirir. Bu kriterleri sürdüremeyen piyasalar listeden çıkarılabilir ve tüm açık pozisyonlar, üstel ağırlıklı hareketli ortalamadan türetilen bir uzlaşma fiyatıyla kapatılır.

Piyasa Etkileri

Variational'ın benzersiz işletme modeli, özellikle sıfır ücret yapısı ve zarar iade mekanizması, onu merkeziyetsiz türev piyasasında önemli bir rakip olarak konumlandırmaktadır. Bu yaklaşım, Arbitrum'un sofistike DeFi işlem faaliyetleri için bir merkez olarak çekiciliğini artırabilir ve maliyet etkin ve riski azaltılmış işlem ortamları arayan daha geniş bir kullanıcı tabanını çekebilir.

Variational gibi platformların ortaya çıkışı ve büyümesi, işlem hacmi ve işlevsellik açısından Merkeziyetsiz Borsaların (DEX'ler) Merkezi Borsalar (CEX'ler) ile aralarındaki farkı kapatan daha geniş bir trendi vurgulamaktadır. Yalnızca Ekim ayındaki merkeziyetsiz sürekli işlem hacmi 1 trilyon doları aşarak yeni bir rekor kırdı ve DeFi türev sektöründeki artan benimsemeyi ve likiditeyi gösterdi. Ekim 2025'te 317,6 milyar dolar işlem hacmiyle Hyperliquid gibi platformların öncülük ettiği bu yükseliş, yatırımcı tercihlerinde merkeziyetsiz çözümlere doğru temel bir değişimi vurgulamaktadır. Variational'ın gelişmiş risk azaltmayı içeren modeli, merkeziyetsiz bir çerçeve içinde risk yönetimine kurumsallaşmış bir yaklaşımı yansıtmakta ve piyasa kesintileri nedeniyle belirli kullanıcı kayıpları için Binance'in tazminatı gibi CEX uygulamalarıyla uyumlu hale gelmektedir.

OLP odaklı gelir modeli, likidite sağlayıcılarının bireysel işlemlerden ücret kazandığı geleneksel Otomatik Piyasa Yapıcı (AMM) tasarımlarından ayrılmaktadır. Variational'ın spreadler aracılığıyla piyasa yapımı karlarını içselleştirmesi, AMM mimarisinde bir evrimi temsil etmekte, merkeziyetsiz işlem platformlarını sürdürmek için alternatif yöntemler göstermekte ve aynı zamanda işlemcilere rekabet avantajları sunmaktadır.

Daha Geniş Bağlam

Variational tarafından sunulan yenilikler, merkeziyetsizleşme, kullanıcı kontrolü ve gelişmiş şeffaflığı vurgulayan temel Web3 prensipleriyle rezonans sağlamaktadır. Finansal hizmetlerin otomatikleştirildiği ve hesap verebilirlik mekanizmalarının gömülü olduğu bir platform sunarak, merkeziyetsiz uygulamaların (dApp'ler) geleneksel finansı yeniden tanımlama potansiyelini örneklemektedir. Platformun otomatik listeleme motoru da, merkeziyetsiz bir ekosistemde token onboarding'inin verimliliğine ve güvenliğine katkıda bulunarak aktif ve güvenli varlıkları filtrelemektedir.

Ek olarak, proaktif bir zarar iade sisteminin entegrasyonu, DeFi ortamında risk yönetimine yönelik olgun bir yaklaşımı işaret etmektedir. Kullanıcı koruması ve nicel olarak ölçülebilir hesap verebilirliğe olan bu bağlılık, merkeziyetsiz işlem ortamlarında güven ve güvenilirlik için yeni ölçütler belirleyebilir, Web3 finansal ekosisteminde daha geniş bir benimsemeyi ve yatırımcı güvenini teşvik edebilir. Kayıpları kısmen bile olsa iade etme yeteneği, volatil piyasalardaki birçok işlemci için kritik bir endişeyi ele almakta ve Variational'ı birçok benzer platformdan ayırmaktadır.