Valley National Bancorp, Bölgesel Bankacılık İncelemesi Ortamında 2025 3. Çeyrek Kazançlarını Açıkladı

Valley National Bancorp, 2025 3. Çeyrekte Güçlü EPS Açıkladı, CRE Engelleriyle Karşı Karşıya

Önemli bir bölgesel bankacılık kuruluşu olan Valley National Bancorp (NASDAQ:VLY), 2025 üçüncü çeyrek finansal sonuçlarını açıklayarak yatırımcılara nüanslı bir tablo sundu. Banka, hisse başına kazanç tahminlerini başarıyla aşmasına rağmen, piyasanın ilk tepkisi temkinli oldu; bu durum, ticari gayrimenkul (CRE) riskine ilişkin süregelen endişelerden büyük ölçüde etkilendi.

Kazanç Detayları ve Finansal Performans

2025 üçüncü çeyrek için Valley National Bancorp, GAAP dışı Hisse Başına Kazanç (EPS) olarak 0,28 dolar bildirdi; bu, analist konsensüs tahmini olan 0,26 doları 0,02 dolar veya yaklaşık %7,7 oranında aştı. Bu kazanç artışı, çeşitli operasyonel iyileştirmelerle desteklendi. Çeyrek için toplam satışlar 511,1 milyon dolara ulaştı; bu rakam bazı piyasa tahminleriyle (konsensüs tahmini 510,93 milyon dolar) uyumlu olsa da, diğerlerini (515,96 milyon dolar öngörülen) biraz kaçırdı ve yıllık bazda %8,5'lik bir artış kaydetti. 2025 üçüncü çeyrek net geliri 163,4 milyon dolar olarak gerçekleşti; bu, önceki çeyrekteki 133,2 milyon dolar ve 2024 üçüncü çeyrekteki 97,9 milyon dolara kıyasla önemli bir artış gösterdi.

Temel finansal ölçütler, bankanın operasyonel güçlenmesini ortaya koydu. Net Faiz Geliri (NII) 447,5 milyon dolara yükseldi ve Net Faiz Marjı (NIM) önceki çeyreğe göre 4 baz puan artarak %3,05'e genişledi. Verimlilik oranı da önemli bir iyileşme göstererek 2025 üçüncü çeyrekte %53,37'ye ulaştı; bu, 2025 ikinci çeyrekteki %55,20'den düşüktü. Dönem sonu mevduatları 51,2 milyar dolara yükselirken, toplam krediler hafif bir düşüşle 49,3 milyar dolara geriledi.

Piyasa Tepkisi ve Temel Endişeler

Pozitif kazanç sürprızine rağmen, piyasanın anlık tepkisi cansız kaldı. Valley National Bancorp hisseleri, duyurunun ardından başlangıçta düşüş gösterdi ve piyasa öncesi işlemlerde de düşüşler gözlendi. Bu temkinli tepki, yatırımcıların hafif gelir kaybına (bazı tahminlere göre) ve daha da önemlisi, kredi kalitesi endişelerindeki artışa yoğunlaştığını gösteriyor. Tahakkuk etmeyen krediler 421,5 milyon dolara veya toplam kredilerin %0,86'sına yükseldi; bu, 2025 ikinci çeyrekteki 354,4 milyon dolardan (%0,72) bir artış anlamına geliyor. Bu artışın önemli bir kısmı, bölgesel bankalar için yatırımcıların yakından incelediği kilit bir alan olmaya devam eden Ticari Gayrimenkul (CRE) riskine atfediliyor. Valley National'ın CRE riski, risk bazlı sermayesinin %353'üne denk geliyor ve sektör ortalamalarının oldukça üzerinde yer alarak somut bir risk faktörü oluşturuyor.

Ancak, bu kısa vadeli tepki, hissenin yıl başından bu yana performansıyla çelişiyor; 14 Ekim 2025 itibarıyla %18,14 fiyat getirisi ve %19,99 toplam hissedar getirisi göstererek daha uzun bir ufukta temel bir dayanıklılığı ortaya koyuyor. Kredi zararları karşılığı, ikinci çeyrekteki 37,8 milyon dolardan 19,2 milyon dolara düşerek gelecekteki kredi eğilimleri hakkında karışık bir sinyal verdi.

Daha Geniş Bölgesel Bankacılık Bağlamı ve Etkileri

Valley National Bancorp'un performansı, daha geniş bölgesel bankacılık sektörü için zorlu bir ortamda ortaya çıkıyor. Özellikle ticari gayrimenkuldeki kötü krediler, yüksek faiz oranları ve potansiyel mülk değeri düşüşleri üzerindeki endişeler, bu kurumlar üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor. Bölgesel bankalar, büyük bankalara kıyasla ortalama olarak CRE borcuna orantısız derecede yüksek bir riskle maruz kalmaktadır. Bu durum, daha sıkı kredi standartlarına, artan piyasa oynaklığına ve KBW Nasdaq Bölgesel Bankacılık Endeksi (KRX)'nin düşüş yaşamasıyla sektörün genel olarak düşük performans göstermesine yol açmıştır.

Bu sektör genelindeki olumsuzluklara rağmen, Valley National Bancorp, 2025 1. çeyrekte gelişmiş NIM istikrarı ve verimlilik kazanımları ile operasyonel güçlerini göstererek sektör ortalamasını geride bıraktı. Bankanın F/K oranı 13,9x seviyesinde bulunuyor; bu, ABD Bankaları sektör ortalaması olan 11,5x'ten yüksek olmakla birlikte, emsal ortalaması olan 15,3x'e kıyasla daha iyi bir değer sunuyor.

Uzman Yorumları ve İleriye Dönük Görünüm

Valley National Bancorp CEO'su Ira Robbins, bankanın gidişatı hakkında iyimser bir bakış açısı sundu:

"Bu çeyreğin sonuçları, kârlılık iyileştirmemizin 2024 başından bu yana gerçekleşen bilanço güçlendirmesine yetiştiğini gösteren Valley'nin güçlü ivmesini yansıtıyor. Liderlik ekibimize yapılan yeni eklemeler, iş yaratma, yetenek tabanı ve stratejik operasyonel modelimiz üzerinde şimdiden olumlu bir etki yaratmaya başladı."

Analistlerin VLY'ye yönelik genel görüşü olumlu olmaya devam ediyor. Jefferies, hisseyi "Tut"tan "Al"a yükselterek 14,00 dolar fiyat hedefi belirledi. Bu yükseltme, Valley National'ın 2028 ortasına kadar %15 somut öz sermaye getirisi (ROTCE) elde etme konusunda net bir yola sahip olduğu ve NIM'de beklenen iyileşmeler konusunda duyulan güvene dayanıyor. RBC Capital ve JP Morgan gibi diğer firmalar da "Piyasa Üstü Getiri" ve "Fazla Ağırlık" derecelendirmeleri yayınladılar. Seeking Alpha'nın Quant derecelendirmesi, VLY'yi bölgesel banka hisseleri arasında yüksek sıralamaya sokarak "Güçlü Al" olarak konumlandırıyor.

İleriye dönük olarak, Valley National Bancorp, 2025 tam mali yılı için güncellenmiş finansal beklentiler sunarak yaklaşık %3 kredi büyümesi, %8 ila %10 aralığında Net Faiz Geliri büyümesi ve %6 ila %10 arasında faiz dışı gelir büyümesi beklediğini belirtti. Şirket ayrıca, dijital dönüşüm için AI'ya 150 milyon dolar dahil olmak üzere stratejik yatırımlar yapıyor ve müşteri edinme maliyetlerini %20 azaltmayı hedefliyor. CEO Robbins, CRE akışını dengelemenin 2026 yılı için toplam kredi büyümesinin yaklaşık %5'ine yol açabileceğini belirtti.

Valley National Bancorp'un ve daha geniş bölgesel bankacılık sektörünün gelecekteki performansı, büyük ölçüde CRE kredi kalitesi'nin evrimine, Federal Rezerv'in para politikası kararlarına ve bankanın kredi portföyünü çeşitlendirme ve riskleri azaltma konusundaki sürekli çabalarına bağlı olacaktır. Sektör potansiyel konsolidasyon ve artan düzenleyici incelemelerle karşı karşıya olsa da, bazı analistler 2025 yılında bölgesel bankalar için daha dik bir getiri eğrisi ve artan kredi faaliyetleri gibi olumlu gelişmeler bekliyor; bu da kazanç büyümesini sağlayabilir.