Ngành Tiện ích cho thấy tiềm năng vượt trội giữa nhu cầu do AI thúc đẩy và chiết khấu định giá

Ngành Tiện ích báo hiệu tiềm năng vượt trội giữa làn sóng tăng trưởng hạ tầng AI

Quỹ ETF ngành Tiện ích (XLU) gần đây đã thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư, thể hiện một biến động giá bất thường khiến nó trở nên "rẻ một cách cơ hội". Tháng trước, XLU đã giảm gần 5%, trái ngược với mức giảm 30 điểm cơ bản của lãi suất, một sự lệch lạc so với mối tương quan nghịch đảo điển hình của ngành với lợi suất trái phiếu. Sự tách rời bất ngờ này, cùng với các dự báo tăng trưởng mạnh mẽ được thúc đẩy bởi cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) đang phát triển, cho thấy tiềm năng ngành này sẽ vượt trội so với thị trường rộng lớn hơn.

Định giá và Động lực tăng trưởng

Hiện tại, XLU đang giao dịch ở mức 18,1 lần thu nhập dự phóng, thể hiện mức chiết khấu đáng kể bốn lần so với mức bội số thu nhập dự phóng 22,1 lần của S&P 500. Sự chênh lệch định giá này đáng chú ý, đặc biệt khi ngành tiện ích hiện dự kiến tốc độ tăng trưởng doanh thu nhanh hơn là 6,4%, nhỉnh hơn một chút so với dự báo 6,1% của S&P 500 cho năm tới. Xúc tác chính cho sự tăng trưởng nhanh chóng này là nhu cầu điện năng ngày càng tăng do việc xây dựng nhanh chóng cơ sở hạ tầng AI.

Các nhà phân tích dự báo mức tăng đáng kể trong tiêu thụ điện, với nhu cầu điện từ các trung tâm dữ liệu ở Hoa Kỳ dự kiến sẽ tăng 20-40% vào năm 2025, sau đó là tăng trưởng hai chữ số mạnh mẽ đến năm 2030. Nhu cầu này đang chuyển thành các dự báo tăng trưởng thu nhập trên mức trung bình cho các công ty tiện ích, dự kiến là 16,6%, vượt đáng kể so với mức 11% dự kiến của S&P 500. Mặc dù có những tiến bộ về hiệu quả năng lượng thông qua các thuật toán và bộ xử lý mới, nhưng việc áp dụng nhanh chóng các công cụ AI trong ngắn hạn dự kiến sẽ vượt qua những lợi ích về hiệu quả này, dẫn đến dự báo nhu cầu điện của trung tâm dữ liệu ở Hoa Kỳ tăng gấp bốn lần vào năm 2032, tiêu thụ khoảng 7% tổng nhu cầu điện của Hoa Kỳ. Trong một kịch bản áp dụng AI tích cực hơn, con số này có thể tăng gấp mười lần vào năm 2032, chiếm gần 20% tổng số.

Định vị phòng thủ và độ nhạy lãi suất

Ngoài triển vọng tăng trưởng, ngành tiện ích còn mang lại những lợi ích phòng thủ nội tại và khả năng chống suy thoái, những đặc tính giúp tăng cường sức hấp dẫn của nó trong môi trường kinh tế bất ổn. Các công ty tiện ích thường được coi là nhạy cảm với lãi suất do thu nhập cổ tức ổn định của họ cạnh tranh với trái phiếu. Trong lịch sử, lãi suất thấp hơn có xu hướng làm tăng sức hấp dẫn của cổ tức tiện ích đối với các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập. Kỳ vọng về các đợt cắt giảm lãi suất tiềm năng vào năm 2025, điều này sẽ mang lại lợi ích hơn nữa cho các nhà đầu tư cổ tức, bổ sung một lớp hỗ trợ khác cho ngành.

Các công ty tiện ích điện cụ thể được xác định là cơ hội tiềm năng bị định giá thấp bao gồm Dominion (D), American Electric Power (AEP) và Pinnacle West (PNW). Chẳng hạn, American Electric Power (AEP) đóng cửa ở mức 111,60 USD vào ngày 30 tháng 9 năm 2025, thể hiện mức tăng 1,66% trong ngày, với phạm vi 52 tuần cho thấy mức thấp là 89,91 USD và mức cao là 115,36 USD.

Bối cảnh thị trường rộng lớn hơn và triển vọng của chuyên gia

Hiện tại, tỷ lệ P/E 12 tháng tới của S&P 500 là 22,5, cao hơn mức trung bình 5 năm là 19,9 và mức trung bình 10 năm là 18,6, cho thấy định giá tương đối cao hơn cho thị trường rộng lớn hơn. Điều này trái ngược với định giá hấp dẫn hơn được quan sát thấy trong ngành tiện ích.

UBS Global dự báo lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ 10 năm sẽ có xu hướng giảm khi tăng trưởng kinh tế chững lại. Công ty dự báo rằng sự mềm yếu liên tục trong thị trường lao động Hoa Kỳ sẽ cho phép Cục Dự trữ Liên bang thực hiện các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo, có thể lên tới 75 điểm cơ bản cho đến tháng 1 năm 2026. Trong môi trường này, UBS Global khuyến nghị tăng cường tiếp xúc với các ngành ưu tiên, bao gồm tiện ích, cùng với CNTT, tài chính, chăm sóc sức khỏe và dịch vụ truyền thông của Hoa Kỳ.

Triển vọng

Quỹ đạo của ngành tiện ích sẽ phụ thuộc phần lớn vào một số yếu tố chính. Tốc độ và quy mô xây dựng cơ sở hạ tầng AI, đặc biệt là liên quan đến các trung tâm dữ liệu, sẽ tiếp tục chi phối tăng trưởng nhu cầu điện. Các nhà đầu tư cũng sẽ theo dõi chặt chẽ các quyết định chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang và tác động của chúng đối với lãi suất, vì lãi suất thấp hơn có thể tăng cường hơn nữa sức hấp dẫn của cổ tức tiện ích. Sự tương tác giữa các tiến bộ về hiệu quả năng lượng và nhu cầu tăng tốc từ AI sẽ rất quan trọng trong việc định hình hồ sơ tăng trưởng dài hạn của ngành. Các báo cáo kinh tế sắp tới và báo cáo thu nhập từ các công ty tiện ích chủ chốt sẽ cung cấp thêm thông tin chi tiết về hiệu suất và triển vọng tương lai của ngành.

nguồn:

[1] Luận điểm mua XLU: Rẻ và Tăng trưởng tốt hơn (NYSEARCA:XLU) | Seeking Alpha (https://seekingalpha.com/article/4827050-the- ...)[2] Luận điểm mua XLU: Rẻ và Tăng trưởng tốt hơn (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Ước tính thu nhập trên mỗi cổ phiếu dự phóng của S&P 500 (Hàng quý) - U… - YCharts (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

Related News

Oct 01 2025, 01:32

Cổ phiếu SolarEdge tăng sau khi ra mắt hệ thống năng lượng dân dụng Nexis

Thị trường phản ứng với việc ra mắt sản phẩm mới Cổ phiếu của SolarEdge Technologies (NASDAQ:SEDG) đã tăng 4.6% trong giao dịch buổi sáng, chốt phiên ở mức 37.37 đô la – một mức cao nhất trong 52 tuần mới. Động thái này diễn ra sau khi công ty thông báo về Nexis, một hệ thống pin mặt trời và pin mô-đun dân dụng tất cả trong một mới. Phản ứng tích cực này của thị trường diễn ra trong bối cảnh công ty hệ thống điện mặt trời này đã đạt được những khoản lãi đáng kể trong năm nay, với cổ phiếu của công ty đã tăng 152% kể từ đầu năm. Chi tiết hệ thống Nexis và định vị thị trường Hệ thống Nexis mới được ra mắt được thiết kế để tích hợp biến tần với giải pháp pin mô-đun có thể xếp chồng lên nhau, nhấn mạnh tính linh hoạt và dễ lắp đặt cho chủ nhà. Thiết kế "nhấp đơn giản" của nó cho phép thêm các mô-đun pin mà không cần công việc điện phức tạp, cho phép khả năng mở rộng lên tới 19.6 kWh. Hệ thống được thiết kế để hỗ trợ các ứng dụng đa dạng, bao gồm sao lưu toàn bộ ngôi nhà và tự tiêu thụ, nâng cao offerings của SolarEdge trên thị trường năng lượng dân dụng. Mặc dù được trưng bày tại triển lãm thương mại RE+ 2025, hệ thống Nexis dự kiến sẽ có mặt trên thị trường vào năm 2026. Đáng chú ý, các bảng dữ liệu sơ bộ cho thấy ý định của SolarEdge sản xuất các phiên bản khối pin có và không có nội dung trong nước, định vị công ty để tận dụng các ưu đãi thuế tiềm năng liên quan đến sản xuất trong nước, một xu hướng được quan sát thấy trên toàn ngành. Bối cảnh rộng hơn: Mở rộng sản xuất và biến động Việc đón nhận tích cực đối với việc ra mắt Nexis là một phần của đà phát triển rộng lớn hơn đối với SolarEdge. Công ty gần đây đã bắt đầu các lô hàng quốc tế đầu tiên của công nghệ năng lượng mặt trời dân dụng sản xuất tại Hoa Kỳ sang Úc, với kế hoạch mở rộng hơn nữa sang các thị trường quốc tế khác vào quý 4 năm 2025. Sáng kiến này là một thành phần quan trọng trong chiến lược sản xuất tại Hoa Kỳ của SolarEdge, bao gồm các cơ sở ở Florida, Texas và Utah. Shuki Nir, CEO của SolarEdge, tuyên bố rằng việc xuất khẩu các sản phẩm do Hoa Kỳ sản xuất nhấn mạnh cam kết của công ty trong việc đáp ứng nhu cầu toàn cầu về chất lượng và đổi mới của Mỹ. Bất chấp những khoản lãi gần đây, cổ phiếu của SolarEdge trong lịch sử đã thể hiện sự biến động đáng kể, trải qua 95 lần biến động lớn hơn 5% trong năm qua. Trong bối cảnh này, động thái ngày hôm nay cho thấy thị trường coi thông báo Nexis là một sự phát triển có ý nghĩa, nhưng không phải là sự thay đổi cơ bản trong triển vọng kinh doanh. Báo cáo thu nhập quý 2 năm 2025 của công ty đã nhấn mạnh mức tăng 32% doanh thu theo quý lên 289.41 triệu đô la, vượt qua ước tính, được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ đối với các giải pháp biến tần thông minh và tỷ suất lợi nhuận gộp phi GAAP mở rộng lên 13.1%. Quan điểm của nhà phân tích và cân nhắc định giá Các nhà phân tích có những quan điểm khác nhau về định giá hiện tại của SolarEdge. Mặc dù việc J.P. Morgan nâng giá mục tiêu vào đầu tuần đã góp phần tạo nên tâm lý tích cực, nhưng một số nhận định cho rằng SolarEdge Technologies có thể bị định giá quá cao so với giá trị hợp lý của nó. Những phân tích này thường viện dẫn các dự báo tăng trưởng tiềm năng quá mức cho tỷ lệ gắn kết lưu trữ thương mại và pin, với những lo ngại rằng chu kỳ áp dụng có thể bị cản trở bởi những bất ổn kinh tế vĩ mô hoặc cạnh tranh. Ngược lại, các mô hình định giá thay thế, chẳng hạn như phân tích dòng tiền chiết khấu, đề xuất rằng giá hiện tại có thể thấp hơn giá trị nội tại, xác định một cơ hội tiềm năng. Trọng tâm chiến lược của công ty vào đổi mới và đa dạng hóa, đặc biệt trong các giải pháp năng lượng tích hợp như tích hợp EV dân dụng và điện khí hóa thương mại, định vị công ty để tận dụng cơ hội thị trường hơn 500 tỷ đô la, theo các báo cáo gần đây. Triển vọng Trong tương lai, việc SolarEdge tập trung chiến lược vào đổi mới sản phẩm, điển hình là Nexis, và dấu ấn sản xuất toàn cầu đang mở rộng là những yếu tố then chốt cho sự tăng trưởng bền vững. Thị trường năng lượng mặt trời dân dụng và lưu trữ năng lượng dự kiến sẽ tiếp tục mở rộng, được thúc đẩy bởi các nỗ lực khử carbon và đa dạng hóa năng lượng. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi việc công ty thực hiện các kế hoạch sản xuất, việc thị trường chấp nhận Nexis khi nó có mặt vào năm 2026, và tác động của các quy định về nội dung trong nước đối với vị thế cạnh tranh và đủ điều kiện tín dụng thuế của công ty. Các báo cáo kinh tế và diễn biến chính sách sắp tới, đặc biệt liên quan đến các ưu đãi năng lượng tái tạo, cũng sẽ ảnh hưởng đến hiệu suất của ngành và quỹ đạo của SolarEdge.

Oct 01 2025, 01:28

Cổ phiếu Klaviyo giảm giá trong bối cảnh hành vi mua sắm của người tiêu dùng thay đổi

Phản ứng của thị trường đối với bối cảnh tiêu dùng đang phát triển Cổ phiếu Klaviyo (KVYO) đã trải qua sự sụt giảm đáng kể, giảm 12,07% xuống đóng cửa ở mức 27,69 USD sau khi Woo và Klaviyo công bố một nghiên cứu toàn diện mới về người tiêu dùng toàn cầu. Nghiên cứu này làm sáng tỏ một sự thay đổi sâu sắc trong thói quen mua sắm của người tiêu dùng, được thúc đẩy bởi áp lực kinh tế và nhu cầu ngày càng cao về xác thực sản phẩm, điều này dường như đã gây ra tâm lý tiêu cực của nhà đầu tư đối với triển vọng tức thì của nền tảng thương mại điện tử này. Chi tiết về sự thay đổi trong hành vi tiêu dùng Nghiên cứu, khảo sát hơn 6.000 người tiêu dùng trên khắp Hoa Kỳ, Vương quốc Anh, Canada và Úc vào tháng 6 năm 2025, tiết lộ một số xu hướng chính đang định hình lại lĩnh vực thương mại điện tử. Một phát hiện đáng chú ý chỉ ra rằng 43% người mua sắm toàn cầu nghiên cứu sản phẩm trên một nền tảng nhưng cuối cùng hoàn tất việc mua hàng trên một nền tảng khác. Hành trình bị phân mảnh này đặc biệt rõ ràng ở Thế hệ Z, nơi 55% khám phá sản phẩm trên các nền tảng như TikTok nhưng sau đó chuyển sang Amazon để xác thực thông qua các đánh giá trước khi quyết định mua hàng. Hơn nữa, nghiên cứu nhấn mạnh sự ảnh hưởng ngày càng tăng của trí tuệ nhân tạo trong việc khám phá sản phẩm, với 28% người tiêu dùng đã sử dụng AI cho mục đích này. Tỷ lệ chấp nhận này tăng vọt lên 66% trong số những người có thu nhập cao, cho thấy sự phụ thuộc ngày càng tăng vào các thông tin chi tiết do AI điều khiển để đưa ra quyết định mua hàng. Sự cần thiết phải có niềm tin và chất lượng là tối quan trọng; 64% người tiêu dùng xác định đánh giá là yếu tố thúc đẩy mua hàng hàng đầu của họ, và 43% sẽ từ bỏ một giao dịch mua tiềm năng nếu chất lượng sản phẩm không chắc chắn. Những số liệu thống kê này nhấn mạnh một cơ sở người tiêu dùng ngày càng thận trọng, có chủ ý và dựa trên xác thực trong hành trình mua sắm trực tuyến của họ, một phần do chi phí sinh hoạt tăng cao và sự sụt giảm niềm tin tài chính. Phân tích phản ứng của nhà đầu tư và những tác động rộng lớn hơn Sự sụt giảm 12,07% của cổ phiếu KVYO phản ánh những lo ngại của nhà đầu tư về cách những thay đổi cơ bản trong hành vi tiêu dùng này có thể ảnh hưởng đến các nền tảng thương mại điện tử và ngành bán lẻ rộng lớn hơn. Khi người tiêu dùng áp dụng các lộ trình mua sắm phức tạp hơn, đa nền tảng và yêu cầu xác thực cao hơn, các kênh tiếp thị truyền thống sẽ kém hiệu quả hơn. Điều này đòi hỏi một sự thích nghi chiến lược từ các thương hiệu và các nền tảng hỗ trợ họ. Các phát hiện từ nghiên cứu của Woo và Klaviyo cộng hưởng với những quan sát rộng hơn trong ngành. Khi số lượt nhấp tìm kiếm tự nhiên giảm, tóm tắt AI ngày càng định hình những gì người mua sắm nhìn thấy đầu tiên, làm cho dữ liệu có cấu trúc, thông tin sản phẩm rõ ràng và các đánh giá đáng tin cậy trở nên quan trọng đối với khả năng hiển thị của thương hiệu. Điều này phù hợp với các dự báo từ PwC Global Entertainment & Media Outlook 2025–2029, dự báo quảng cáo do AI cung cấp sẽ là động lực tăng trưởng hàng đầu trong ngành, với các định dạng kỹ thuật số dự kiến sẽ chiếm 80% tổng doanh thu quảng cáo vào năm 2029. Tương tự, Nghiên cứu triển vọng năm 2025 của IAB, mặc dù đã điều chỉnh giảm dự báo chi tiêu quảng cáo chung của Hoa Kỳ do những trở ngại kinh tế vĩ mô, vẫn dự đoán mức tăng trưởng hai con số ở các kênh kỹ thuật số chính như Mạng xã hội (+14,3%), Phương tiện bán lẻ (+13,2%) và Truyền hình kết nối (+11,4%). Những xu hướng này cho thấy việc phân bổ lại ngân sách quảng cáo hướng tới các nền tảng lấy hiệu suất làm trọng tâm, lấy dữ liệu làm trung tâm có thể điều hướng và tận dụng hiệu quả bối cảnh tiêu dùng mới. Bình luận của chuyên gia Các nhà lãnh đạo ngành đã nhấn mạnh tầm quan trọng của những thay đổi này. > "Người tiêu dùng đang nói rõ ràng với chúng tôi: mọi giao dịch mua hàng giờ đây đều đi kèm với những kỳ vọng cao hơn. Đó không chỉ là về giá cả, mà còn là về niềm tin, thời điểm và sự phù hợp," Jamie Domenici, Giám đốc Tiếp thị của Klaviyo cho biết. Bà nhấn mạnh nhu cầu các thương hiệu phải có "sự hiểu biết thống nhất về dữ liệu của họ để xây dựng mối quan hệ bền chặt hơn với mọi khách hàng và mang lại trải nghiệm mua sắm cảm thấy cá nhân và có ý nghĩa." > Tamara Niesen, Giám đốc Tiếp thị của Woo, lưu ý, "Người tiêu dùng đang đi những con đường mua sắm dài hơn, phức tạp hơn vì họ đang có chủ đích hơn trong mọi quyết định." Bà nói thêm rằng sự phân chia niềm tin tài chính đòi hỏi "các thương hiệu cần chuyển từ việc đơn thuần bán sản phẩm sang việc mang lại giá trị và trải nghiệm thực sự đáp ứng nhu cầu của người mua sắm ở cả khía cạnh thực tế và cảm xúc." > Brendon Alaniz, Giám đốc dự án chính tại WooCommerce merchant và khách hàng Klaviyo Smile Brilliant, đã nhắc lại thách thức, nói rằng, "Đối tượng cho sản phẩm của bạn ngày càng khó thu hút và giữ chân... Có các công cụ để tối ưu hóa sự tương tác và chuyển đổi, thúc đẩy mối quan hệ và duy trì niềm tin là rất quan trọng để thành công trong bối cảnh thương mại điện tử ngày nay." Nhìn về phía trước Những phát hiện này cho thấy một bước ngoặt quan trọng đối với các nền tảng thương mại điện tử và các thương hiệu mà họ phục vụ. Thành công trên thị trường đang phát triển sẽ phụ thuộc rất nhiều vào khả năng thích ứng với hành trình mua sắm bị phân mảnh, dựa trên xác thực của người tiêu dùng. Các yếu tố chính cần theo dõi bao gồm: sự phát triển và tích hợp liên tục của AI để khám phá cá nhân hóa; củng cố niềm tin thông qua thông tin sản phẩm minh bạch và hệ thống đánh giá mạnh mẽ; và khả năng của các nền tảng như Klaviyo trong việc cung cấp cho các nhà bán lẻ các công cụ tối ưu hóa sự tương tác và chuyển đổi trên các điểm chạm kỹ thuật số đa dạng. Trọng tâm sẽ chuyển dịch hơn nữa sang việc nuôi dưỡng các mối quan hệ khách hàng thực sự dựa trên niềm tin và cung cấp các trải nghiệm cá nhân hóa gây được tiếng vang với một cơ sở người tiêu dùng tinh tế hơn. Khi áp lực kinh tế vĩ mô vẫn tiếp diễn, động lực về hiệu quả và lợi tức đầu tư có thể đo lường được trong chi tiêu tiếp thị sẽ tiếp tục định hình các chiến lược của thương hiệu và các dịch vụ của các nhà cung cấp giải pháp thương mại điện tử.

Oct 01 2025, 01:00

Số lượng việc làm trống của Hoa Kỳ tăng vào tháng 8, báo hiệu thị trường lao động vẫn thắt chặt

Số lượng việc làm trống tháng 8 vượt kỳ vọng, thị trường lao động vẫn thắt chặt Thị trường lao động Hoa Kỳ tiếp tục cho thấy khả năng phục hồi vào tháng 8, khi số lượng việc làm trống ghi nhận mức tăng đầu tiên trong ba tháng, lên tới 7,227 triệu. Con số này vượt qua kỳ vọng của các nhà kinh tế là 7,190 triệu, và cao hơn con số được điều chỉnh tăng của tháng 7 là 7,208 triệu. Dữ liệu do Bộ Lao động công bố, cho thấy nhu cầu lao động vẫn tồn tại bất chấp những bất ổn kinh tế rộng lớn hơn. Đồng thời, các chỉ số quan trọng khác trong Khảo sát số lượng việc làm trống và biến động lao động (JOLTS) cũng cho thấy bức tranh chi tiết về hoạt động thị trường lao động. Số lượng tuyển dụng giảm, từ 5,240 triệu vào tháng 7 xuống 5,126 triệu vào tháng 8. Tỷ lệ tuyển dụng so với tổng số việc làm phi nông nghiệp giảm xuống 3,2%, đánh dấu mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2020. Tương tự, tổng số lần rời việc giảm từ 5,221 triệu vào tháng 7 xuống 5,111 triệu. Trong số các lần rời việc, số lượng người tự ý bỏ việc cũng giảm, từ 3,166 triệu xuống 3,091 triệu, đạt mức thấp nhất trong năm ở mức 1,9% so với tổng số việc làm phi nông nghiệp. Số lượng sa thải và cho nghỉ việc cũng giảm từ 1,787 triệu xuống 1,725 triệu. Sự sụt giảm trong tỷ lệ tuyển dụng và bỏ việc, mặc dù số lượng vị trí tuyển dụng tăng lên, cho thấy sự chậm lại trong sự xáo trộn chung của thị trường lao động. Hàm ý đối với chính sách tiền tệ và áp lực lạm phát Sự gia tăng bất ngờ của số lượng việc làm trống cho thấy một thị trường lao động thắt chặt bền vững, một yếu tố được Cục Dự trữ Liên bang theo dõi chặt chẽ. Khả năng phục hồi này có thể thúc đẩy mối lo ngại về lạm phát, vì nhu cầu lao động bền vững có thể góp phần vào tăng trưởng tiền lương và sau đó là tăng giá rộng hơn. Môi trường như vậy thường củng cố lập trường của Cục Dự trữ Liên bang về việc duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn để kiềm chế lạm phát. Sự sụt giảm trong số lượng tuyển dụng và bỏ việc, mặc dù góp phần làm giảm động lực thị trường lao động, nhưng có thể nghịch lý là làm giảm một số áp lực tiền lương trực tiếp bằng cách làm cho những người mới tham gia khó tìm được việc làm hơn và những người lao động hiện tại khó đàm phán mức lương cao hơn thông qua việc thay đổi công việc. Tuy nhiên, mức độ cao tổng thể của số lượng việc làm trống cho thấy các nhà tuyển dụng vẫn đang tích cực tìm kiếm nhân tài, duy trì sự thắt chặt cơ bản. Tâm lý thị trường vẫn không chắc chắn đến hơi giảm giá, do triển vọng rằng áp lực lạm phát từ một thị trường lao động mạnh mẽ có thể đòi hỏi một chính sách tiền tệ hạn chế hơn so với dự kiến trước đây. Hiệu suất ngành và Triển vọng kinh tế Một phân tích về hiệu suất ngành cho thấy các xu hướng khác nhau trong thị trường lao động. Ngành chăm sóc sức khỏe và hỗ trợ xã hội tiếp tục là động lực quan trọng của tăng trưởng việc làm, chiếm bốn phần năm số việc làm mới được thêm vào khu vực tư nhân trong 12 tháng qua. Ngược lại, các ngành sản xuất hàng hóa đã trải qua tình trạng mất việc làm trong bốn tháng liên tiếp, trong khi chính phủ liên bang đã mất ròng khoảng 97.000 việc làm trong năm nay. S&P Global Ratings dự báo tăng trưởng Tổng sản phẩm nội địa (GDP) của Hoa Kỳ là 1,9% vào năm 2025 và 1,8% vào năm 2026. Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ tăng nhẹ lên 4,6% vào giữa năm 2026, từ 4,3% vào tháng 8 năm 2025, trước khi dần trở lại mức trung bình dài hạn. Đầu tư công nghệ cao được xác định là một yếu tố thuận lợi cho nền kinh tế Hoa Kỳ. Tuy nhiên, các chính sách nhập cư chặt chẽ hơn được ghi nhận là một trở ngại chính trong ngắn hạn, vì việc giảm di cư ròng có thể hỗ trợ tiền lương trong các ngành phụ thuộc nhiều vào lao động nhập cư, chẳng hạn như nông nghiệp, xây dựng và dịch vụ y tế, có khả năng góp phần vào lạm phát giá sản xuất. Nhìn về phía trước Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các báo cáo kinh tế sắp tới, đặc biệt là báo cáo tình hình việc làm tháng 9, để tìm kiếm thêm dấu hiệu về xu hướng thị trường lao động. Bất kỳ dấu hiệu nào về sự thắt chặt thị trường lao động bền vững hoặc tăng trưởng tiền lương nhanh hơn có thể sẽ ảnh hưởng đến kỳ vọng về các quyết định lãi suất trong tương lai của Cục Dự trữ Liên bang. Sự tương tác giữa dữ liệu việc làm, các chỉ số lạm phát và chính sách của ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục định hình hiệu suất thị trường chứng khoán và kỳ vọng tăng trưởng kinh tế rộng lớn hơn trong những tuần tới.