Ticaretçiler Fed Faiz İndirimi Beklentilerinden 40 Baz Puanı Siliyor, USD/JPY'yi Yukarı Taşıyor
ABD doları, 12 Mart 2026'da Japon yeni karşısında önemli ölçüde güçlenerek yeni bir döngü zirvesine ulaştı. Ticaretçiler, Federal Rezerv'in yakında gevşetme yapacağına dair bahislerini terk etti. Piyasa, 2026 için beklenen 40 baz puanlık faiz indirimlerini ortadan kaldırarak para politikası beklentilerini agresif bir şekilde yeniden fiyatlandırdı. Bu politika değişimi, artan enflasyon endişelerine doğrudan bir yanıt olup, daha yüksek getirili doları elde tutmayı daha cazip hale getirdi.
Fed'in Haziran toplantısında faiz indirimi olasılığı, sadece bir hafta önce yaklaşık %50 iken yaklaşık %25'e düştü. Fed fonları vadeli işlem piyasasındaki ticaretçiler artık yalnızca Aralık ayında tek bir faiz indirimi bekliyor ve daha fazla gevşeme beklentilerini 2027'ye itiyor. Bu, 'daha uzun süre daha yüksek' faiz oranı anlatısını güçlendirerek küresel finansal koşulları sıkılaştırıyor ve yen gibi para birimleri üzerinde sürekli baskı oluşturuyor.
Petrolün %20 Artışla 110 Doları Aşması Küresel Piyasa Bahislerini Alt Üst Etti
Orta Doğu'daki jeopolitik kargaşa, enerji fiyatlarında bir yükselişi tetikleyerek piyasanın ani dönüşünün ana katalizörü oldu. Ham petrol fiyatları %20'den fazla artarak varil başına 110 doları aştı ve 2026'nın en popüler işlemlerinden bazılarını bozan bir stagflasyon şoku yarattı. Çatışmadan önce, yatırımcılar 2021'den bu yana dolara karşı en büyük kolektif düşüş pozisyonunu tutuyorlardı ve dolar endeksi geçen Kasım ayından bu yana en yüksek noktasına ulaşınca bu bahisler zorla kapatıldı.
ABD ekonomisinin enerji şoklarından nispeten izole olması, ihtiyaçlarının sadece %17'sini ithal etmesi—40 yılın en düşüğü—onu sermaye için bir sığınak haline getirdi. Bu dinamik, küresel hisse senetlerini Amerikan hisse senetlerine tercih eden fikir birliğini alt üst etti. S&P 500 dayanıklılık gösterirken, uluslararası hisse senedi endeksleri geriledi, bu da ABD piyasalarının likiditesine ve algılanan güvenliğine doğru belirleyici bir akışı gösteriyor.
Güvenli Liman Arayışı Hızlanırken Gelişen Piyasalar Tökezliyor
Riskten kaçış eğilimi, yılın başında güçlü performans gösteren gelişen piyasaları ciddi şekilde etkiledi. Yıl başından bu yana %15'ten fazla kazanç sağlamış olan MSCI Gelişen Piyasalar Endeksi, sadece geçen hafta %7 kaybetti. Para birimleri de benzer bir yol izledi; MSCI Gelişen Piyasa Para Birimi Endeksi, yılın %1.9'luk kazancını haftalık %1.5'lik bir düşüşle geri verdi.
Petrol fiyatlarındaki oynaklığa ve jeopolitik riske en çok maruz kalan Mısır ve Tayland gibi ülkelerin varlıkları en keskin de-risking sürecini yaşadı. Kore ve Brezilya gibi daha önce iyi performans gösteren ülkeler bile önemli geri çekilmeler gördü. Bu durum, JPMorgan'ın EMEA bölgesindeki gelişen piyasa dövizleri hakkındaki görünümünü 'piyasa ağırlıklı' seviyesine indirmesiyle büyük kurumların stratejilerini yeniden değerlendirmesine yol açtı. Yaygın satış dalgası, jeopolitik şokların küresel finansal piyasaları ne kadar hızlı etkileyebileceğini, daha riskli varlıkları cezalandırıp ABD dolarının algılanan güvenliğini ödüllendirdiğini vurguluyor.
Edgen Stock·Mar 12 2026, 20:27