USA Rare Earth, Less Common Metals Satın Alımıyla Madenden Magnese Stratejisini Geliştiriyor

USA Rare Earth, Less Common Metals'ı Satın Alarak Çin Dışı Tedarik Zincirini Güçlendiriyor

USA Rare Earth Inc. (USAR), İngiltere merkezli nadir toprak metalleri ve alaşımları üreticisi Less Common Metals (LCM)'ı satın almak için kesin bir anlaşma imzaladı. Bu stratejik satın alma, USAR'ın "madenden mıknatısa" stratejisini hızlandırmak ve Çin dışı eksiksiz ve bağımsız bir nadir toprak tedarik zinciri kurmak için tasarlandı.

Ayrıntılı Olay

29 Eylül 2025 tarihinde, USA Rare Earth (USAR), Less Common Metals (LCM)'ı 100 milyon dolar nakit ve 6,74 milyon adet USAR adi hisse senedi karşılığında satın aldığını duyurdu. Hisse başına 15,00 dolar referans yatırım fiyatına göre, bu işlem yaklaşık 201 milyon dolar değerindedir. Eş zamanlı olarak, USAR, mevcut bir hissedardan aynı hisse başına 15,00 dolar fiyatla 125 milyon dolarlık bir adi hisse senedi yatırımı sağladı ve böylece önemli bir sermaye desteği elde etti.

LCM, dünyanın en köklü Çin dışı nadir toprak metal ve alaşım üreticisi olarak tanınmaktadır. İngiltere, Cheshire'da 67.000 metrekarelik bir tesis işleten LCM, Samaryum, Samaryum Kobalt, Neodimiyum Praseodimiyum, Disprozyum ve Terbiyum gibi kritik nadir toprak metalleri konusunda uzmanlaşmıştır. Benzersiz yetenekleri arasında hem maden hem de geri dönüştürülmüş malzemeleri işleme yer almakta olup, bu da onu ticari ölçekte nadir toprak metalleri ve alaşımlarının tek kanıtlanmış Batılı üreticisi yapmaktadır. İşlemin, olağan kapanış koşullarına tabi olarak 2025'in 4. çeyreğinde tamamlanması beklenmektedir.

Piyasa Tepkilerinin Analizi

Bu satın alma, USAR'ın küresel nadir toprak pazarındaki stratejik konumunu önemli ölçüde güçlendirmektedir. LCM'nin yerleşik metal ve alaşım üretim yeteneklerini entegre ederek, USAR kanıtlanmış bir müşteri tabanına ve özel uzmanlığa anında erişim sağlamakta, ticari uygulanabilirliğe ulaşma süresini önemli ölçüde kısaltmaktadır. Bu entegrasyonun, benzer yetenekleri kurmak için yıllarca sürecek iç geliştirmenin aksine, gelir üretimini hızlandırması beklenmektedir.

Finansal açıdan bakıldığında, 125 milyon dolarlık öz sermaye yatırımı özellikle dikkat çekicidir. Bu sermaye enjeksiyonu, USAR'ın 2025 3. çeyrek finansal tablolarında belirtilen, devam eden bir işletme olarak faaliyet gösterme yeteneğine ilişkin daha önce açıklanan "önemli şüpheleri" doğrudan gidermekte ve temel işletme sermayesi sağlamaktadır. USAR, 2025 2. çeyreğinde 143 milyon dolarlık net zarar bildirmiş olsa da (2025 1. çeyreğindeki 51,83 milyon dolarlık net kara kıyasla), şirket 2025 2. çeyrek sonunda 121,8 milyon dolarlık nakit bakiyesini sürdürmüş ve 7 Ağustos 2025 itibarıyla bu miktar 128,1 milyon dolara yükselmiştir.

Bu işlem, rakipler için anlamlı giriş engelleri oluşturarak, nadir toprak sektöründe Çin dışı sınırlı rekabetle birlikte USAR'ın savunulabilir pazar konumunu pekiştirmektedir. Tarihsel olarak Çinli kuruluşlar tarafından domine edilen LCM'nin benzersiz yeteneklerini edinmenin stratejik değeri, bu dikey entegrasyonun kritik doğasının altını çizmektedir.

Daha Geniş Bağlam ve Etkileri

LCM'nin satın alınması, USAR'ı eksiksiz bir "madenden mıknatısa" tedarik zincirine sahip tek Batılı şirket olarak konumlandırmaktadır; bu, Çin'in şu anda küresel nadir toprak elementleri işleme kapasitesinin %92'sini oluşturduğu göz önüne alındığında kritik bir gelişmedir. Bu hamle, ABD Savunma Bakanlığı (DOD)'den gelenler de dahil olmak üzere, ulusal ve enerji güvenliği için kritik mineral tedarik zincirlerini yerelleştirmeye yönelik artan Batılı hükümet girişimleriyle uyumludur. LCM zaten yakın zamanda DLA ödülü de dahil olmak üzere yerleşik savunma sözleşmelerine sahiptir ve İngiltere, Fransa, ABD, Japonya ve Avustralya genelindeki müttefik hükümetlerle ilişkilerini sürdürmektedir.

Birleşik şirket, USAR'ın planlanan 5.000 tonluk Oklahoma mıknatıs tesisini tedarik etmek için LCM'nin yeteneklerinden yararlanacaktır; bu tesisin 2026'nın 1. çeyreğinde devreye alınması planlanmaktadır. İlk ürün sevkiyatlarının, beklenen 5.000-7.000 tonluk piyasa talebine karşılık 2026'da 200-400 ton olması öngörülmektedir. USAR halihazırda yıllık yaklaşık 300 tonluk üretimi temsil eden 12 Mutabakat Zaptı (MOU) ve Ortak Geliştirme Anlaşması (JDA) imzalamış olup, havacılık, savunma, veri merkezi ve otomotiv sektörlerindeki 70'in üzerinde potansiyel müşteriden 2.000 tonu aşan yüksek güvenilirlikli bir boru hattına sahiptir.

Ayrıca, LCM'nin geri dönüştürülmüş nadir toprak oksitlerini işleme yeteneği, nadir toprak tedarik zincirinde sürdürülebilir üretim uygulamaları için önemli bir yol sunmaktadır.

İleriye Bakış

Satın alma, USAR'ın tedarik zinciri riskini önemli ölçüde azaltıp büyüme için sağlam bir temel sağlarken, yatırımcılar LCM'nin USAR operasyonlarına başarılı bir şekilde entegrasyonunu izleyecektir. Potansiyel zorluklar arasında entegrasyon riskleri ve işlemin düzenleyici onaylarının alınmasında gecikmeler yer almaktadır. Gelecekteki genişleme ve uygulama için gereken önemli sermaye gereksinimleri de odak noktası olmaya devam edecektir. Ancak, kapsamlı madenden mıknatısa tedarik zinciri ve güçlü hükümet uyumu ile USA Rare Earth, küresel nadir toprak endüstrisinde kilit bir oyuncu olmaya ve Batı'nın kritik malzemeler için dış tedarikçilere bağımlılığını azaltmaya hazırdır. Önümüzdeki çeyreklerdeki ekonomik raporlar ve kritik minerallerle ilgili politika kararları izlenmesi gereken önemli faktörler olacaktır.