ABD Hazine Bakanlığı, 40 Trilyon Dolarlık Egemen Varlık Fonlarına Yönelik Vergi Planını Durdurdu

Edgen Stock·Feb 20 2026, 22:37

Paylaşmak için

Paylaşmak için

Bağlantıyı kopyala

Tem Çıkarımlar

ABD Hazine Bakanlığı, yabancı egemen varlık fonları ve kamu emeklilik fonlarının ABD borç ve gayrimenkul yatırımlarına yeni vergiler getirecek olan önerilen bir vergi değişikliğini revize ediyor. Bu geri adım, özel sermaye sektöründen gelen, orijinal kuralın Amerikan piyasalarına kritik sermaye girişlerini engelleyeceği yönündeki uyarıların ardından geldi.

ABD Hazine Bakanlığı, vergi kanununun 892. Maddesi uyarınca yabancı egemen fonlarca tutulan birçok ABD yatırımına yeni vergi uygulayacak olan bir teklifi revize ediyor.
Özel sermaye ve kredi şirketleri, değişikliklerin ABD özel piyasalarına yabancı yatırımı olumsuz etkileyeceğini başarılı bir şekilde savundu.
Bu karar, egemen fonların 2025 yılına kadar özel sermaye varlık büyümesine yaklaşık %35 katkıda bulunmasının beklendiği göz önüne alındığında, kritik bir sermaye kaynağını güvence altına alıyor.

Hazine, 40 Trilyon Dolarlık Küresel Sermayeyi Etkileyen Vergi Planını Geri Çekti

ABD Hazine Bakanlığı, yabancı egemen varlık fonları ve kamu emeklilik fonlarına yönelik vergi kurallarının revizyonuna ilişkin önerilen değişikliklerde önemli tavizler veriyor. IRS'in başlangıçtaki teklifi, bu kuruluşlar tarafından tutulan çoğu ABD borç yatırımını vergilendirilebilir "ticari faaliyetler" olarak yeniden sınıflandıracak olan vergi kanununun 892. Maddesini güncellemeyi amaçlıyordu. Plan aynı zamanda, bu fonların sermaye harcamaları üzerindeki önemli veto yetkisini kaldırarak gayrimenkul yatırım kurallarını değiştirmeyi hedefliyordu.

Özel yatırım sektöründen gelen güçlü itirazların ardından Hazine Bakanlığı rotayı değiştirdi. Bir sözcü kararı doğrulayarak, "Anahtar sorunları ele almak ve istikrarlı, uzun vadeli sermaye akışlarına elverişli olmasını sağlamak için teklifi revize ediyoruz" dedi. Bu adım, hedge fon sektörünü temsil eden Yönetilen Fonlar Birliği tarafından övgüyle karşılandı ve yatırım sektörü genelinde bir rahatlama sinyali verdi.

Geri Çekilme, Özel Sermaye Büyümesinin Tahmini %35'ini Güvence Altına Alıyor

Hazine Bakanlığı'nın bu kararı, ABD piyasaları için hayati bir finansman kaynağını güvence altına alıyor. Küresel olarak, egemen varlık ve kamu emeklilik fonları 40 trilyon dolardan fazla varlık yönetmektedir ve bunun önemli bir kısmı ABD'ye tahsis edilmiştir. Başlangıçtaki vergi teklifi, bu sermayenin ABD özel sermaye ve kredi piyasalarından başka yerlere yönlendirilmesi tehdidiyle önemli belirsizlik yaratmıştı.

Değişiklikleri askıya alarak Hazine Bakanlığı, ABD'nin yabancı kurumsal sermaye için cazibesini pekiştiriyor. Bu durum, bu büyük ölçekli yatırımcılara büyük ölçüde bağımlı olan özel piyasalardaki değerlemeleri destekliyor. Önde gelen bir özel sermaye lobicilik grubu olan Amerikan Yatırım Konseyi'ne göre, egemen varlık fonlarının 2025 yılına kadar özel sermaye yönetimi altındaki toplam varlık büyümesinin yaklaşık %35'ine katkıda bulunacağı tahmin ediliyor. Revize edilmiş duruş, bu kritik büyüme faktörünün korunmasını sağlıyor.