ABD Nükleer Sektörü, Politika Desteği ve Yapay Zeka Odaklı Artan Talep Sayesinde Önemli Kazançlar Elde Ediyor

ABD Politika Girişimleri Artan Talep Ortamında Nükleer Enerji Sektörünün Canlanmasını Tetikliyor

ABD hisse senetleri, 2025'in ikinci çeyreğinde nükleer enerji sektöründe önemli bir hareketlilik yaşadı; bu durum, ABD Hükümeti'nden gelen bir dizi idari emir ve politika eylemiyle tetiklendi. Yerel nükleer endüstrisini canlandırmayı amaçlayan bu direktifler, ilgili hisse senetleri ve emtialarda bir "sürpriz ralli"ye yol açtı; yatırımcılar bunları ABD'nin nükleer enerji yeteneklerini genişletmeye yönelik güçlü bir taahhüt olarak yorumladı.

Olayın Detayları: İddialı Hedefler ve Stratejik Odaklanma

23 Mayıs 2025'te, Başkan Trump ülkenin nükleer enerji altyapısını güçlendirmek için kapsamlı bir strateji başlatan idari emirler imzaladı. Temel amaç, yerel nükleer enerji üretim kapasitesini 2050 yılına kadar dört katına çıkararak 400 gigavata (GW) ulaştırmaktır. Bu politikalar birkaç kilit alana odaklanmaktadır: lisanslama sürecini basitleştirmek için Nükleer Düzenleme Komisyonu (NRC)'nu reforme etmek, Enerji Bakanlığı (DOE)'nda nükleer reaktör testlerini hızlandırmak, yerel nükleer endüstriyel tabanı güçlendirmek ve gelişmiş nükleer teknolojilerin, özellikle Küçük Modüler Reaktörlerin (SMR'ler) konuşlandırılmasını teşvik etmek.

Belirli hedefler arasında yeni reaktör lisanslama kararları için 18 aylık bir süre sınırı ve 20 metrik ton yüksek zenginleştirilmiş düşük zenginleştirilmiş uranyum (HALEU) yakıt bankasının kurulması yer alıyor. SMR'lere olan bağlılığı göstermek için, 2027 Kasım'ına kadar bir DOE tesisinde ve 2028 Eylül'üne kadar bir askeri üste konuşlandırılmaları için siparişler verildi ve hükümet teknolojiyi doğrulamak için düzenleyici ve teknik riskleri üstleniyor.

Piyasa Tepkisinin Analizi: Yaygın Kazançlar ve Kurumsal Katılım

Piysanın anlık tepkisi kesinlikle olumlu oldu. Uranyum spot fiyatları önemli bir yükseliş yaşayarak, 2025 başındaki pound başına yaklaşık 63.50 dolardan Eylül sonuna kadar pound başına yaklaşık 82 dolara tırmandı. Bu sadece Mart ve Haziran 2025 arasında %24'lük bir artışı temsil ediyordu. Global X Uranyum ETF (URA.P), politika duyurularının ardından %11'i aşan kazançlar kaydetti.

Nükleer tedarik zincirindeki bireysel şirketler de önemli değer artışları gördü. Uranium Energy Corp (NYSE: UEC), Energy Fuels ve Centrus Energy (LEU) gibi yakıt şirketleri yaklaşık %20 arttı. Kanadalı madenci Cameco Corporation (TSX: CCO, NYSE: CCJ), idari emirlerden sonra yaklaşık %10 ilerledi ve 2025'te hisseleri %64'ten fazla kazanç sağladı. Analistler, Cameco için 70.53 dolarlık hedef fiyatla "Al" derecelendirmesini sürdürüyor. NexGen Energy Ltd. (TSX: NXE, NYSE: NXE) ve Denison Mines Corp. (TSX: DML, NYSE: DNN) gibi diğer önemli oyuncular da sürekli büyüme için konumlandırılmış durumda.

Nükleer teknoloji geliştiricileri de benzer bir coşkuya tanık oldu. Nano Nuclear Energy, Oklo (OKLO) ve NuScale Power (SMR) hisse senedi artışlarının %19 ila %30 arasında olduğunu bildirdi. ABD NRC tarafından onaylanmış tek SMR tasarımına sahip SMR teknolojisinde öncü olan NuScale Power, 2025 yılının 2. çeyreğinde 8.1 milyon dolar gelir bildirdi; bu, bir önceki yıla göre 1.0 milyon dolarlık önemli bir artıştı. Analist beklentilerinden biraz daha geniş olan hisse başına 0.13 dolarlık net zarara rağmen, şirket 489.9 milyon dolarlık sağlam nakit rezervlerini korudu. Düzenleyici ilerlemesi, yükseltilmiş 77 MWe SMR tasarımı için NRC Standart Tasarım Onayı almayı ve Tennessee Valley Authority (TVA) ile 2025 Ağustos'ta tarihi bir anlaşma yapmayı içeriyordu.

ABD'nin tek zenginleştirilmiş uranyum üreticisi olan Centrus Energy, HALEU üretimi için 2026 yılına kadar 110 milyon dolarlık bir uzatma sağladı. HALEU genişlemesini finanse etmek için 700 milyon dolarlık dönüştürülebilir borç ihracı potansiyel seyreltme riskleri taşısa da, artan birikmiş işler ve Oklo ile olan ortaklıklar da dahil olmak üzere ortaklıklar, kritik rolünün altını çiziyor. 15 milyar dolarlık piyasa değerine sahip BWX Technologies (BWXT), DOE'nin Reaktör Pilot Programı kapsamında üç proje için seçildi. Henüz gelir elde etmeyen SMR yenilikçisi Oklo, üç aylık 28 milyon dolarlık nakit yakımına rağmen, 683 milyon dolarlık nakit rezervleriyle desteklenerek Wedbush analistlerinden 45 dolardan 55 dolara fiyat hedefi artışı yaşadı. Uzun vadeli başarısı, 2027 yılına kadar Aurora reaktörünün zamanında lisanslanması ve ticarileşmesine bağlı.

Özellikle, büyük teknoloji şirketleri önemli özel sektör yatırımlarını yönlendiriyor. Microsoft (NASDAQ: MSFT), Three Mile Island nükleer fisyon enerji santralini yeniden başlatmak için bir güç satın alma anlaşması (PPA) imzalarken, Meta Platforms (NASDAQ: META), Clinton fisyon santrali ile 20 yıllık bir PPA'ya sahiptir. Amazon, X-energy'ye 500 milyon dolarlık bir yatırıma öncülük etti ve 5 GW nükleer enerji tedarik etmeyi planlıyor. Google da Elementl Power ile gelişmiş reaktör projeleri için bir anlaşma imzaladı. Bu taahhütler, yaklaşık 30 GW nükleer enerjiyi temsil ediyor ve şirketlerin, gelişen yapay zeka ve veri merkezi talepleri için güvenilir, karbonsuz enerji sağlamaya yönelik stratejik bir değişimini vurguluyor.

Daha Geniş Bağlam ve Çıkarımlar: Yapay Zeka, Küresel Trendler ve Süregelen Zorluklar

Nükleer enerjideki yeniden canlanma, öncelikle yapay zekanın yükselişinin tetiklediği elektrik talebindeki benzeri görülmemiş bir artışla desteklenmektedir. Küresel elektrik talebinin 2050 yılına kadar neredeyse iki katına çıkması beklenirken, yalnızca veri merkezi elektrik talebinin 2030 yılına kadar %165'e kadar artması bekleniyor ve bu da önemli ölçüde yeni üretim kapasitesi gerektiriyor. Nükleer enerji, bu talebi karşılamak ve karbonsuzlaşma hedeflerini desteklemek için giderek daha önemli bir baz yük enerji kaynağı olarak görülüyor.

Küresel olarak, nükleer enerji üretimine yapılan yatırımlar 2020 ile 2024 arasında Yıllık Bileşik Büyüme Oranı (CAGR) %14 oranında büyüdü. Bu eğilimin hızlanması bekleniyor; Amazon, Google ve Meta gibi büyük enerji tüketicileri de dahil olmak üzere 31 ülke, 2050 yılına kadar küresel nükleer kapasiteyi üçe katlamayı taahhüt etti. Bu özel sektör momentumu, halk desteğiyle birleştiğinde, ABD'yi Çin ve Rusya gibi ülkelerden gelen tarihi zorluklara rağmen nükleer enerji geliştirmede liderliği potansiyel olarak yeniden kazanma konumuna getiriyor.

Ancak, önemli engeller devam ediyor. ABD nükleer işgücünün 2050 talebini karşılamak için üç katına çıkması gerekecek, ancak nükleer mühendislik mezunları 2015 zirvelerinden %20 azaldı. Azalan endüstri bilgisi, tedarik zinciri aksaklıkları ve düzenleyici karmaşıklıklar, inşaat sürelerinin uzamasına ve maliyet aşımlarına katkıda bulunuyor; buna Gürcistan'daki Vogtle Santrali örnek olarak verilebilir; yaklaşık 15 yılda tamamlandı ve başlangıçtaki tahminlerin iki katından fazla olan 35 milyar dolardan fazla maliyetle sonuçlandı.

Uzman Yorumu: Duygu Değişimi ve Yatırım Güveni

Analistler genellikle bu gelişmeleri sektör için önemli bir katalizör olarak görüyor. Wedbush analistleri, idari emirlerin "sektör için önemli bir rüzgar olması beklendiğini" belirtti. Kamuoyu duyarlılığı da değişti; son bir Gallup Anketi, Amerikalıların %61'inin artık nükleer enerjiyi desteklediğini, bunun neredeyse rekor bir seviye olduğunu gösteriyor. Bu geniş destek, Wall Street'ten artan katılımla (Nükleer Enerji Enstitüsü'nün yıllık finansman zirvesine katılımın iki katına çıkmasıyla kanıtlanmıştır) birleştiğinde, sektörün uzun vadeli yaşayabilirliğine olan güvenin arttığını gösteriyor.

Geleceğe Bakış: Düzenleyici İlerleme ve Yeni Kapasite Duyuruları

İlerleyen süreçte, DOE gelişmiş reaktör testleri için aktif olarak teklifler davet ediyor ve 4 Temmuz 2026'ya kadar en az üç gelişmiş reaktörün faaliyete geçmesini hedefliyor. NRC de yeni reaktör inşaatı ve işletme lisansı başvurularına 18 ay içinde karar vermeyi hedefleyerek inceleme süreçlerini hızlandırmak için çalışıyor. Haziran 2025'in başlarında, New York Valisi Kathy Hochul, 15 yılı aşkın süredir ABD'deki ilk büyük yeni ticari santral duyurusunu yaparak, en az 1.000 MW temiz enerji kapasitesi eklemesi beklenen yeni bir nükleer enerji santrali planlarını açıkladı. Bu girişimler sürekli bir pozitif seyir sinyali verirken, paydaşlar uranyum tedarik kısıtlamaları ve birçok SMR'nin uzun süreli dağıtım zaman çizelgeleri gibi zorlukları izlemeye devam edecekler; bu SMR'lerin 2030'lara kadar faaliyete geçmesi beklenmiyor.