Stagflasyon Riski Artarken İş Büyümesi 55.000'e Düşmesi Bekleniyor
Piyasa konsensüsü, ABD ekonomisinin Şubat ayında sadece 55.000 iş eklediğini ve Ocak ayında bildirilen 130.000'den önemli bir soğuma yaşandığını tahmin ediyor. İşsizlik oranının %4,3'te sabit kalması bekleniyor. Analist tahminlerinin 9.000 kişilik bir kayıptan 113.000 kişilik bir kazanıma kadar geniş bir yelpazede olması, işgücü piyasasının gidişatını çevreleyen yüksek belirsizliğin altını çiziyor.
Bu yavaşlama, Hürmüz Boğazı yakınlarındaki çatışmanın neden olduğu artan enerji fiyatlarının enflasyon korkularını yükseltmesiyle meydana geliyor. 5 yıllık başabaş enflasyon oranı %2,46'ya yükselerek piyasa fiyatlandırmasında bir değişime işaret ediyor. JPMorgan'ın işlem masasına göre, güçlü bir iş raporu artık tercih ediliyor, çünkü ekonomik direncini teyit edecektir. Zayıf bir rapor, genellikle faiz indirimi bahislerini körüklerken, işgücündeki yavaşlamanın kalıcı enflasyonla çarpışmasıyla "stagflasyon ticareti"ni tetikleyebilir.
Block %40 Personelini İşten Çıkarırken İşgücü Piyasası İstikrarı Sorgulanıyor
Manşet rakamların ötesinde, birkaç faktör temel kırılganlığa işaret ediyor. Goldman Sachs, 31.000 işçinin grevinin ve olumsuz kış koşullarının inşaat üzerindeki etkisini gerekçe göstererek sadece 45.000 işlik daha da zayıf bir kazanç öngörüyor. Devam eden federal hükümet işe alım dondurmaları da istihdam büyümesi üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor.
İstikrarlı bir işgücü piyasası algısı, büyüme için sağlık sektörüne aşırı bağımlılığı ve yapay zeka kaynaklı işten çıkarmaların ortaya çıkan tehdidi ile daha da sorgulanıyor. Teknoloji firması Block, yapay zeka entegrasyonunu gerekçe göstererek yaklaşık 4.000 kişiyi veya işgücünün %40'ını işten çıkaracağını yakın zamanda duyurdu. Bu hamle, şirketlerin işgücü azaltmalarını hızlandırabileceği endişelerini artırdı ve bu da önümüzdeki aylarda iş istikrarını zayıflatabilecek bir eğilim.
Fed, 18 Mart Toplantısı Öncesinde Faiz İndirimleri Konusunda Bölünmüş Durumda
Karmaşık ekonomik veriler, Federal Rezerv Açık Piyasa Komitesi'ni (FOMC) dahili olarak ikiye böldü. Fed Yöneticisi Waller, istihdam verileri önemli ölçüde zayıflamadıkça mevcut faiz oranlarını korumanın uygun olduğunu belirtti. Buna karşılık, Yönetici Miran, bu yıl dört faiz indirimi yapılmasını ve mümkün olan en kısa sürede başlanmasını savundu. Bir sonraki kritik karar, FOMC'nin 18 Mart'taki politika toplantısında verilecek.
JPMorgan olası piyasa tepkilerini özetledi; S&P 500'ün, iş büyümesinin 45.000 ila 75.000 arasında olması durumunda (bu senaryoya %40 olasılık verildi) nötr bir aralıkta (%0,5 düşüşten %0,5 artışa) işlem görmesi bekleniyor. Ancak, 15.000 ila 45.000 arasında daha zayıf bir veri (%25 olasılık) endeksin %1'e kadar düşmesine neden olabilir. Veriler, Fed'in bir sonraki hamlesini şekillendirmede ve piyasalar için daha net bir yön sağlamada kritik olacak.
Edgen Stock·Mar 06 2026, 09:03