Jeopolitik Gerilimler Arttıkça Vadeli İşlemler Düşüyor
ABD hisse senedi endeks vadeli işlemleri, Başkan Donald Trump ve İran'ın yeni bir tehdit turu yayınlamasıyla 22 Mart Pazar günü düştü; bu, Basra Körfezi'ndeki çatışmanın üçüncü haftasına girmesiyle gerilimi tırmandırdı. Bu hareket, yatırımcıların jeopolitik istikrarsızlığa ilişkin endişelerinin derinleştiğini gösteriyor. Çatışma başladığından bu yana, S&P 500 %5'ten fazla düşüş yaşarken, son seansta endeks %1,37 ve Dow Jones Sanayi Ortalaması %1,69 geriledi.
Hisse senetlerindeki belirgin riskten kaçış sinyaline rağmen, bazı stratejistler piyasanın en kötü senaryoyu tam olarak fiyatlandırmadığına inanıyor. NinjaTrader'da kıdemli bir makro stratejist olan Craig Shapiro, tüccarların hala potansiyel bir gerilimin azalmasını beklediğini, bu manevrayı "TACO" veya "Trump her zaman cayar" olarak adlandırdığını belirtti. Hızlı bir geri dönüş umudu, şimdiye kadar piyasada yakın zamandaki yüksek seviyelerden %10 veya daha fazla bir düzeltmeyi engelledi.
Altının %9,6 Düşüşü Güvenli Liman Statüsüne Meydan Okuyor
Piyasanın çatışmaya tepkisi, özellikle emtialarda birçok yatırımcıyı şaşırttı. Jeopolitik stres sırasında geleneksel bir sığınak olan altın, 14 yılın en kötü haftasını yaşadı, 486,80 dolar veya %9,6 kaybederek troy ons başına 4.574,90 dolardan kapandı. Yatırımcılar güvenliğe akın etmek yerine, kıymetli metali sattılar, bu da tarihsel emsallere aykırı bir hareketti.
Analistler, altındaki düşüşü ABD dolarının ezici gücüne ve yükselen tahvil getirilerine bağlıyor. StoneX'te piyasa analisti Fawad Razaqzada, petrol kaynaklı enflasyon şokunun şu anda piyasalar için daha önemli bir güç olduğunu belirtti. Yatırımcıların sürekli yüksek enerji fiyatlarının Federal Rezerv'i yüksek faiz oranlarını korumaya zorlayabileceği endişesiyle 10 yıllık Hazine tahvili getirisi %4,39'a yükseldi. Gelenekselden daha da saparak, Bitcoin Mart ayında yaklaşık %8 tırmandı ve risk varlıklarıyla tipik korelasyonunu bozdu.
Altın, güvenli liman akışlarından destek bulmaktan çok, ABD dolarının gücü ve getirilerdeki artışla daha fazla baskı altına girdi. Bence altın eninde sonunda üstün gelecek, ancak petrol şoku, altın için bile görmezden gelinemeyecek kadar önemli bir güç.
— Fawad Razaqzada, StoneX Piyasa Analisti.
Petrol 112 Dolar Civarında Enflasyon Endişelerini Artırıyor
Çatışmanın en doğrudan ekonomik etkisi enerji piyasalarında görüldü. İran'ın kritik Hürmüz Boğazı'nı kontrol etmesiyle Brent ham petrol vadeli işlemleri varil başına 112 dolar civarında işlem görerek doğrudan enflasyon endişelerini körükledi. Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) verileri bu baskıyı yansıttı, yıllık %3,4 artarak %2,9'luk beklentileri aştı.
Bu enflasyonist dürtü, tahvil piyasalarındaki alışılmadık davranışın ana nedenidir. Yatırımcılar, Hazine tahvillerini bir sığınak olarak satın almak yerine satıyorlar, çünkü Federal Rezerv'in faiz indirimlerini ertelemesi veya hatta artan fiyatları kontrol etmek için politikayı sıkılaştırması gerekebileceğini tahmin ediyorlar. Global X'ten Scott Helfstein gibi stratejistler, yatırımcılara nihai bir toparlanmayı kaçırmamak için yatırımda kalmalarını tavsiye etse de, acil görünüm yükselen petrol fiyatları ve güvenli liman varlıklarından gelen çelişkili sinyallerin çapraz akımlarıyla belirsizliğini koruyor.
Edgen Stock·Mar 22 2026, 22:37