Edgen Stock·Sep 13 2025, 02:48
Los mercados de valores de EE. UU. cerraron al alza el martes, con los principales índices registrando ganancias, ya que una revisión significativa a la baja de los datos de nóminas no agrícolas intensificó las expectativas de los inversores de inminentes recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal.
Los mercados de valores de EE. UU. avanzan a medida que la revisión a la baja de las nóminas refuerza las expectativas de recorte de tasas
Los mercados de valores de EE. UU. concluyeron la sesión de negociación del martes con ganancias en los principales índices, impulsados por las reacciones de los inversores a una notable revisión a la baja en las nóminas no agrícolas anuales. Este punto de datos alimentó significativamente las expectativas de que la Reserva Federal podría iniciar recortes de tasas de interés antes de lo previsto, lo que indica un posible cambio en la política monetaria.
El evento en detalle
El martes, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. (BLS) publicó su estimación preliminar para la revisión anual de referencia de las nóminas no agrícolas, revelando que la economía de EE. UU. agregó aproximadamente 911.000 empleos menos entre abril de 2024 y marzo de 2025 de lo que se informó inicialmente. Esta revisión representa una disminución del 0,6% en el empleo total para el período. Específicamente, las nóminas privadas experimentaron una reducción de 880.000 empleos, mientras que el empleo gubernamental se redujo en 31.000.
Por sectores, el impacto fue variado. La categoría de comercio, transporte y servicios públicos experimentó el mayor ajuste a la baja, perdiendo 226.000 empleos, incluidas reducciones significativas en el comercio minorista (126.200) y el comercio mayorista (110.300). La minería y la tala vieron una reducción de 4.000 empleos, los servicios de educación y salud privados disminuyeron en 35.000, y otros servicios disminuyeron en 51.000. Estas pérdidas fueron parcialmente compensadas por ganancias modestas en el transporte y almacenamiento (6.600) y el sector de servicios públicos (3.700).
En respuesta a estos datos, el Dow Jones Industrial Average y el Nasdaq Composite avanzaron cada uno un 0,4%, mientras que el índice de referencia S&P 500 ganó un 0,3%. Esto marcó el segundo día consecutivo de movimiento positivo para estos índices clave.
Análisis de la reacción del mercado
La respuesta alcista del mercado se derivó en gran medida de la interpretación de que un mercado laboral debilitado, como lo indica la sustancial revisión de nóminas, obligaría a la Reserva Federal a adoptar una política monetaria más acomodaticia. Un menor crecimiento del empleo generalmente reduce las presiones inflacionarias, lo que proporciona al banco central una mayor flexibilidad para recortar las tasas de interés. Dichos recortes disminuirían los costos de endeudamiento para las empresas y los consumidores, lo que podría estimular la actividad económica y la rentabilidad corporativa.
Este sentimiento se vio reforzado por otros indicadores recientes del mercado laboral, incluidas las solicitudes iniciales de desempleo que alcanzaron su nivel más alto en cuatro años y el crecimiento del empleo en agosto, que superó significativamente las expectativas con solo 22.000 nuevos puestos. La tasa de desempleo también subió al 4,3%.
Jeffrey Roach, economista jefe de LPL, comentó sobre las implicaciones de la revisión, afirmando: “>El mercado laboral parece más débil de lo que se informó originalmente.”
Contexto más amplio e implicaciones
La magnitud de la revisión de nóminas es notable, ya que las revisiones anuales de referencia de la BLS, en promedio durante la última década, han tendido a aumentar el empleo total en un 0,2%. El ajuste preliminar a la baja de 911.000 empleos de este año es sustancial, siguiendo la revisión preliminar a la baja de 818.000 empleos del año pasado, que fue la mayor desde 2009. Esta tendencia sugiere una sobreestimación sostenida de la creación de empleo en períodos recientes.
La perspectiva de recortes de tasas tiene implicaciones significativas en varios segmentos del mercado. Los sectores orientados al crecimiento, particularmente las empresas de tecnología y de gasto discrecional, están generalmente en condiciones de beneficiarse de tasas de interés más bajas, ya que sus ganancias futuras se vuelven más atractivas cuando se descuentan a una tasa más baja. También se espera que el sector inmobiliario se beneficie de la reducción de los costos de endeudamiento.
Por el contrario, los sectores que prosperan en entornos de tasas de interés más altas pueden enfrentar vientos en contra. El sector financiero, especialmente los bancos tradicionales y las compañías de seguros, podría ver una compresión en sus márgenes de interés netos (MIN), lo que afectaría la rentabilidad. Grandes instituciones como JPMorgan Chase y Bank of America podrían experimentar presión sobre sus ingresos por préstamos, mientras que los ahorradores podrían enfrentar rendimientos disminuidos en los depósitos.
Los movimientos individuales de las acciones el martes destacaron esta dinámica. Las acciones de UnitedHealth (UNH) subieron un 8,6%, liderando las ganancias tanto en el Dow como en el S&P 500, tras una previsión positiva sobre las bonificaciones para los afiliados de Medicare Advantage. Su par de seguros de salud Centene (CNC) también avanzó un 7,7%. En el sector tecnológico, las acciones de megacapitalización generalmente tuvieron un buen desempeño, con Alphabet (GOOG) subiendo un 2,5%, Meta Platforms (META) avanzando casi un 2%, y Nvidia (NVDA) y Amazon (AMZN) cada una ganando más de un 1%. Microsoft (MSFT) y Tesla (TSLA) también subieron ligeramente.
Sin embargo, las acciones de Apple (AAPL) cayeron un 1,5% tras la presentación de sus nuevos modelos de iPhone 17, lo que sugiere una reacción de “comprar el rumor, vender la noticia”. Broadcom (AVGO) cayó un 2,6% después de dos días de ganancias significativas. En las operaciones posteriores al cierre, las acciones de Oracle (ORCL) se dispararon aproximadamente un 25% después de mejorar sus perspectivas de ventas de infraestructura en la nube, ahora proyectadas a saltar un 77% a 18 mil millones de dólares este año fiscal, impulsadas por la creciente demanda de IA. Esto subraya el impacto continuo de la inteligencia artificial (IA) en las valoraciones del mercado, una tendencia ejemplificada aún más por Super Micro Computer (SMCI) agregando un 7,2% en una asociación de redes optimizadas para IA con Nokia (NOK), y las acciones de Nebius Group (NBIS), respaldado por Nvidia, disparándose casi un 50% en un importante acuerdo de infraestructura de IA con Microsoft.
En otros mercados, los futuros del oro disminuyeron un 0,2% a 3.670 dólares la onza, mientras que los futuros del crudo West Texas Intermediate (WTI) subieron un 0,7% a aproximadamente 62,70 dólares por barril. El índice del dólar estadounidense ganó un 0,4% a 97,80, y el Bitcoin cotizó a 111.300 dólares, por debajo de un máximo nocturno.
Comentario de expertos
La probabilidad de un recorte de la tasa de interés de 25 puntos básicos en la próxima reunión de la Reserva Federal ha aumentado significativamente. La Herramienta FedWatch del CME ahora indica una probabilidad del 94,5% de dicha reducción. Michael Feroli, economista jefe de EE. UU. en JP Morgan, señaló que “>las consideraciones de gestión de riesgos sugieren que el camino de menor resistencia es adelantar un recorte de 25 puntos básicos a la reunión de septiembre”. Este sentimiento fue compartido por Daniel Hornung, investigador de políticas en el Instituto Stanford de Investigación de Política Económica, quien afirmó: “>el mercado ciertamente espera un recorte de tasas de la Fed en septiembre.”
Mirando hacia adelante
Los inversores seguirán de cerca la próxima reunión de política de dos días de la Reserva Federal la próxima semana, específicamente del 16 al 17 de septiembre de 2025, para confirmar un recorte de la tasa de interés. Una mayor orientación sobre la política monetaria prospectiva de la Fed será fundamental. Además, los próximos datos de inflación, incluidos los precios al productor y los números de precios al consumidor, serán examinados en busca de signos de presiones de precios persistentes o moderadas, lo que podría influir en la trayectoria de las futuras decisiones de tasas. El equilibrio continuo entre un mercado laboral que se enfría y las preocupaciones inflacionarias seguirá siendo un tema central que guiará el sentimiento del mercado en las próximas semanas. El riesgo de “estanflación” —crecimiento lento con alta inflación— sigue siendo una preocupación, particularmente si las presiones relacionadas con los aranceles continúan impulsando los precios al alza.
