Kazanç Sezonu Başlangıcı ve Ekonomik Veri Gecikmeleri Arasında ABD Hisse Senetleri Konsolide Oluyor

Piyasa Anlık Görüntüsü: Geri Sekme Sonrası Konsolidasyon Ortamında Vadeli İşlemler Sabit

ABD hisse senedi vadeli işlemleri, önemli bir gümrük vergisi kaynaklı satış dalgası sırasında kaybedilen zemini başarıyla geri kazandıktan sonra hisse senetleri için bir konsolidasyon aşamasını işaret ederek minimum hareketlilik gösterdi. Yatırımcılar şimdi, özellikle büyük finansal kurumlar için üçüncü çeyrek kazanç sezonunun başlangıcını yakından izliyor ve Federal Rezerv'den politika sinyallerini bekliyorlar. Bu artan odaklanma, kritik ekonomik veri açıklamalarında gecikmelere neden olan devam eden federal hükümet kapanması zemininde gerçekleşiyor.

Son Piyasa Dinamikleri ve Temel Etkenler

Geçen hafta, Başkan Donald Trump'ın Çin mallarına %100 ek gümrük vergisi ve yeni ihracat kontrolleri açıklamasının ardından ABD borsalarında önemli kayıplarla sona erdi. Cuma günü, Nasdaq %3.56 düştü, Dow Jones Sanayi Ortalaması %1.90 azaldı ve S&P 500 %2.71 düştü, toplu olarak ABD hisse senetlerinden 1.5 trilyon doların üzerinde piyasa değerini sildi. Ancak, piyasalar Pazartesi günü toparlandı, S&P 500 %1.6 daha yüksek kapandı, Nasdaq Composite %2.2 ilerledi ve Dow %1.3 kazandı. Bu toparlanma büyük ölçüde Başkan Trump'ın ABD-Çin ticaret gerilimleri hakkındaki söyleminin yumuşamasına ve OpenAI ile Broadcom arasındaki bir anlaşma haberine atfedildi, bu da yarı iletken sektörünü olumlu etkiledi.

Bu hafta iki odak noktasıyla dikkat çekiyor: birincisi, birkaç büyük ABD bankasından gelecek olan üçüncü çeyrek kurumsal kazanç raporları ve ikincisi, Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'dan merakla beklenen bir konuşma. Aynı zamanda, üçüncü haftasına giren federal hükümet kapanması, tüketici enflasyonu (CPI), perakende satışlar ve üretici fiyatları (PPI) dahil olmak üzere temel ekonomik göstergelerin yayımlanmasını geciktirmeye devam ediyor.

Piyasa Tepkisinin ve Temel Faktörlerin Analizi

Hakim piyasa düzlüğü, önemli bir belirsizlik ortamını yansıtıyor. Cuma günkü ilk keskin düşüş, ABD-Çin ticaret gerilimlerinin tırmanmasına, özellikle de %100 gümrük vergisi ve ihracat kontrolleri tehdidine doğrudan bir tepkiydi. Pazartesi günkü sonraki toparlanma, Başkan Trump'ın uzlaşmacı yorumlarının duyarlılığa geçici bir destek sağlamasıyla piyasanın jeopolitik söyleme olan hassasiyetini vurguluyor.

Hükümet kapanması nedeniyle güncel ekonomik verilerin olmaması, kurumsal kazançların ve Federal Rezerv iletişimlerinin önemini artırıyor. Bu "veri karartması", Fed'in normalde para politikası kararlarını bilgilendirmek için kullanacağı yeni girdilerden yatırımcıları mahrum bırakıyor. Bu kıtlığa rağmen, piyasa 29 Ekim'de Fed tarafından bir faiz indirimi olasılığını yüksek görüyor; bu duygu, son Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantı tutanaklarından gelen "güvercin görünüm" ve işgücü piyasasının sağlığına ilişkin devam eden endişelerle pekiştiriliyor.

Daha Geniş Kapsam ve Sektörel Etkiler

Büyük ABD bankaları, büyük ölçüde işlem yapma faaliyetlerindeki artış ve artan yatırım bankacılığı ücretlerinden yararlanarak sağlam üçüncü çeyrek kazançları raporlamaya hazırlanıyor. JPMorgan Chase (JPM)'in üçüncü çeyrek hisse başına kazancını (EPS) önceki yıldaki 4.37 dolardan artırarak 4.85 dolar olarak rapor etmesi beklenirken, gelirin 45.47 milyar dolar olarak öngörülüyor. Bankanın hisse senedi üçüncü çeyrekte %8.8 değer kazandı ve ABD yatırım bankacılığı ücretlerinde lider oldu.

Goldman Sachs (GS)'in, hisse başına 8.40 dolardan önemli bir artışla 11.02 dolar üçüncü çeyrek EPS rapor etmesi beklenirken, gelir tahminleri 14.12 milyar dolar seviyesinde. Hisseleri üçüncü çeyrekte %12.5 yükseldi ve firma ABD M&A dolar hacminde en iyi danışmandı. Citigroup (C)'in, bir yıl önceki 1.51 dolardan yükselerek hisse başına 1.73 dolar üçüncü çeyrek karı açıklaması beklenirken, hisse senedi üçüncü çeyrekte %19.2 ilerledi. Wells Fargo (WFC)'nun, 1.42 dolardan artışla 1.55 dolar üçüncü çeyrek EPS ve 21.15 milyar dolar gelir rapor etmesi beklenirken, hisse senedi %4.6 yükseldi.

Genel olarak, ABD yatırım bankacılığı ücretleri 30 Eylül 2025 itibarıyla toplu olarak %9 artarak 47.8 milyar dolara ulaştı ve 2000 yılından sonra yılın ilk dokuz ayı için kaydedilen en yüksek ikinci okuma oldu. Finans sektöründeki bu güçlü performans, genel piyasanın ihtiyatlı duruşuyla tezat oluşturuyor.

Başta ABD ve Çin arasında olmak üzere jeopolitik gerilimler, piyasa oynaklığının sürekli bir kaynağı olmaya devam ediyor. Kritik mineraller üzerindeki ihracat kontrolleri ve potansiyel misilleme tedbirleri etrafındaki tartışma, özellikle küresel tedarik zincirlerine bağımlı sektörler içinde duyarlılığı etkilemeye devam ediyor.

Uzman Yorumu

Analistler, mevcut piyasa hareketlerinin spekülatif doğasını vurguluyor. Seeking Alpha analisti Damir Tokic, "Trump'ın Çin'e karşı tutumunu yumuşatması ve OpenAI'nin bu kez Broadcom ile başka bir anlaşma yapmasıyla spekülasyon intikamla geri döndü. Böylece, yarı iletkenler S&P500'ün 20 günlük hareketli ortalamadaki teknik dirence sıçramasına izin verirken, gümüşün %6 sıçrayarak ons başına 50 doların üzerine çıkması ve altının yeni bir rekora ulaşmasıyla metal ticareti sıcak olmaya devam etti. Tahvil piyasası kapalıydı, bu da spekülasyonun kontrolsüz bir şekilde devam etmesine olanak sağladı." diye gözlemledi.

Northwestern Mutual Wealth Management'ın hisse senedi baş portföy yöneticisi Matt Stucky, bankacılık sektöründeki gücü vurgulayarak, "Sermaye piyasaları ve yatırım bankacılığından elde edilen ücret bazlı gelir, çeşitlendirilmiş bankaların güçlü bir alanıdır." dedi. Ayrıca, "Çeyrek boyunca borsanın rekor seviyelere ulaşması nedeniyle varlık yönetimi ücretleri de artıyor." diye ekledi. Stucky, işgücü piyasası göstergelerinin önemine ve bankaların kredi kalitesi hakkındaki görüşlerine de dikkat çekti. KBW analisti Chris McGratty, yatırım fırsatlarını belirterek, "kaliteli" bankacılık franchise'ı için JPMorgan Chase'i, "derin değeri" için Citigroup'u ve "oldukça ucuz hisse senedi" için Bank of America'yı gösterdi.

Geleceğe Bakış: Kazançlar, Fed ve Veri Yayımları

Yaklaşan banka kazanç raporları, finans sektörünün sağlığı ve daha geniş ekonomik eğilimler hakkında önemli içgörüler sunacaktır. Yatırımcılar, kredi kalitesi, kredi kayıpları ve harcama eğilimleri hakkındaki tüm yönlendirmelere yakın ilgi gösterecektir. Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'ın 14 Ekim 2025 Salı günü Ulusal İş Ekonomisi Derneği (NABE) Yıllık Toplantısı'nda yapacağı merakla beklenen konuşma, finans piyasaları için belirleyici bir an olacaktır. Açıklamalarının, ABD ekonomik görünümü ve para politikasının gelecekteki seyri, özellikle faiz oranı ayarlamaları hakkında önemli rehberlik sağlaması bekleniyor.

Hükümet kapanmasının çözülmesi ve ardından CPI, PPI ve perakende satışlar dahil olmak üzere gecikmiş ekonomik verilerin yayımlanması, yatırımcılar için çok ihtiyaç duyulan netliği sağlayacaktır. Veri eksikliği kısa vadede daha düşük işlem hacimlerine ve oynaklığa katkıda bulunsa da, bu raporların nihai olarak yayımlanması, yeni bilgiler özümsendikçe artan piyasa oynaklığını tetikleyebilir. ABD-Çin ticaret ilişkilerinin sürekli olarak izlenmesi de önümüzdeki günlerde ve haftalarda piyasa duyarlılığını etkileyen temel bir faktör olmaya devam edecektir.