Federal Rezerv Faiz İndirimi Beklentisi Yoğunlaşırken ABD Hisse Senetleri Yükseliyor

Piyasaya Genel Bakış: Faiz İndirimi Beklentileri Geniş Kazançları Destekliyor

ABD hisse senedi piyasaları, yatırımcıların bu hafta yüksek oranda beklenen Federal Rezerv faiz indirimini giderek daha fazla hesaba katmasıyla yukarı yönlü gidişatını sürdürerek büyük endeksleri tüm zamanların en yüksek seviyelerine yaklaştırdı. Boğa piyasası duyarlılığı, ağırlıklı olarak yakın zamandaki zayıf işgücü piyasası verilerinden kaynaklanmakta olup, bu veriler gevşek para politikası beklentilerini sağlamlaştırmıştır.

Katalizörler: Zayıf İşgücü Verileri ve Güvercin Fed Görünümü

3 Ekim 2025 itibarıyla Dow Jones Sanayi Ortalaması yılbaşından bu yana %11,3, S&P 500 %15,3 ve Nasdaq Bileşik Endeksi %18,6 oranında ilerlemiştir. Bu güçlü performanslar piyasayı yılın rekor seviyelerine yaklaştırmaktadır. Bu iyimserliğin önemli bir itici gücü, Federal Rezerv'in faiz oranlarına ilişkin beklenen hamlesidir. CME FedWatch aracı şu anda, ABD işgücü piyasasındaki keskin yavaşlamadan etkilenerek federal fon oranında 25 baz puanlık bir indirime %100 olasılık vermektedir. Ağustos 2025 tarım dışı bordro raporu, eklenen 22.000 işin, öngörülen 75.000'in önemli ölçüde altında kaldığını ve işsizlik oranının %4,3'e çıkarak 2021'den bu yana en yüksek seviyesine ulaştığını ortaya koymuştur.

Bu daha geniş piyasa gücü ortamında, birkaç bireysel hisse senedi dikkat çekici fiyat momentumu sergilemiştir. Century Aluminum Co. (CENX) hisseleri son işlem seansında %6,4 yükselerek son dört haftada %35,2 ve son on iki haftada %54,3'lük önemli bir artışa katkıda bulunmuştur. Şirket kısa süre önce 395 milyon dolarlık borç finansmanını tamamlamış ve Mt. Holly eritme tesisindeki atıl bir üretim hattını yeniden başlatmak için 50 milyon dolarlık yatırım yapacağını duyurmuştur. Bu girişim, toplam ABD alüminyum üretimini %10 artırmayı hedeflemekte ve 2026 yazının başlarında tam üretime ulaşmayı amaçlamaktadır. Benzer şekilde, DRDGOLD Ltd. (DRD), gelişmiş kazanç tahminlerinin de desteğiyle son dört haftada %34,9 ve son on iki haftada %62,2'lik önemli bir hisse senedi fiyat sıçraması yaşamıştır.

Piyasa Tepkisinin Analizi: Para Politikası Değişimi

Piyasanın güçlü boğa tepkisi, büyük ölçüde Federal Rezerv'in beklenen güvercin dönüşüne atfedilmektedir. İşgücü piyasası verilerindeki kötüleşme, merkez bankasının odağını enflasyonu kontrol altında tutmaktan istihdamı desteklemeye kaydırmış gibi görünmekte ve faiz indirimini neredeyse kesin hale getirmektedir. Daha düşük borçlanma maliyetleri ve gevşek para politikası beklentisi, yatırımcı güvenini canlandırmakta, özellikle büyüme odaklı sektörlere ve güçlü kazanç beklentilerine sahip şirketlere fayda sağlamaktadır. Nisan 2025'ten bu yana en düşük seviyesi olan %4,07'ye düşen 10 yıllık Hazine tahvil getirisi, daha ucuz sermaye beklentilerini daha da vurgulayarak hisse senedi değerlemelerini artırmaktadır.

Daha Geniş Bağlam ve Çıkarımlar: Sektör Performansı ve Kurumsal Strateji

Güçlü hisse senedi performansı ve güvercin bir Federal Rezerv ile karakterize edilen mevcut piyasa ortamı, reflasyonist bir yükselişe işaret etmektedir. Nasdaq Bileşik Endeksi'nin yılbaşından bu yana %18,6'lık etkileyici getirisi, büyüme için güçlü yatırımcı iştahını vurgulamakta olup, Teknoloji ve İletişim sektörleri S&P 500 sektör performansına liderlik ederek yılbaşından bu yana sırasıyla %23,0 ve %22,8'lik kazançlar kaydetmiştir. Bu eğilim, genellikle daha düşük faiz oranları ve ekonomik genişlemeden en çok fayda sağlayan sektörlere yönelik güçlü bir tercihi göstermektedir.

Century Aluminum'un stratejik hamleleri, politikalardan etkilenen daha geniş endüstri eğilimlerinin altını çizmektedir. Mt. Holly eritme tesisinde planlanan yeniden başlatma, 2031 yılına kadar uzatılan bir enerji anlaşması ile kolaylaştırılmış ve Başkan Trump'ın 232. Madde tarifeleri ile birincil alüminyum üzerindeki desteğiyle, şirketi artan yurt içi talep ve yeniden üretim girişimlerinden yararlanacak şekilde konumlandırmaktadır. Şirket, son on iki ayda 2,4 milyar dolar gelir bildirmiş olup, bu %15,4'lük bir büyümeyi temsil etmektedir. 2025'in ikinci çeyreğindeki hisse başına 0,30 dolarlık kazançları beklentileri karşılamasa da, geliri 628,1 milyon dolar ile beklentileri aşmıştır. Şirket, 1,75'lik bir cari oranla sağlıklı bir finansal konumunu sürdürmektedir. Ancak, 25,56'lık F/K oranı gibi değerleme metrikleri tarihi yüksek seviyelere yakın olup, bazı analizlere göre hisse senedinin mütevazı bir şekilde aşırı değerli olarak görülebileceğini düşündürmektedir.

Uzman Yorumu: Sürekli Momentum ve Görünüm

Analistler, bu ortamda güçlü fiyat momentumu sergileyen şirketlerin olumlu görünümü konusunda geniş ölçüde hemfikirdir. Örneğin, DRDGOLD'un Zacks Sıralaması #1 (Güçlü Al) ve Ortalama Aracı Kurum Tavsiyesi #1 (Güçlü Al), yakın vadeli fiyat performansı konusunda güçlü kurumsal ve analist iyimserliğini göstermektedir. Benzer şekilde, BMO Capital kısa süre önce Century Aluminum için fiyat hedefini 21,00 dolardan 26,00 dolara yükseltirken, "Outperform" derecesini korumuş, bu da stratejik girişimlerine ve piyasa konumuna olan güveni yansıtmaktadır.

"İşgücü piyasasındaki kötüleşme, Fed'in odağını enflasyondan istihdama kaydırmıştır," diye kaydetti J.P. Morgan'dan Michael Feroli, merkez bankasının ikili görevi için kritik dönüm noktasını vurgulayarak.

Geleceğe Bakış: Sürdürülebilir Büyüme Yörüngesi

Yatırımcılar için acil odak noktası, piyasanın beklenen faiz indirimini büyük ölçüde fiyatladığı Federal Rezerv'in yaklaşan duyurusunda kalmaktadır. İleride, piyasa katılımcıları merkez bankasından gelecek ek ileriye dönük rehberliği, özellikle enflasyon ve istihdamla ilgili sonraki ekonomik raporlarla birlikte yakından izleyecektir. Olumlu bir faiz oranı ortamının beklenen devamı, şirket büyümesini ve değerlemelerini sürdürmesi beklenmekte olup, özellikle güçlü nakit akışlarına ve olumlu kazanç görünümüne sahip şirketler için geçerlidir. Eş zamanlı küresel mali teşvik ve Yapay Zeka odaklı sektörlerin dönüştürücü potansiyeli, mevcut reflasyonist döngünün 2026'ya kadar uzayabileceğini ve büyüme sektörlerine stratejik sermaye dağıtımının önümüzdeki ayların ana teması olacağını düşündürmektedir.