Yüksek Mahkeme Gümrük Vergilerini İptal Ettikten Sonra Dolar Endeksi 97.80'e Düştü
25 Şubat'ta ABD Dolar Endeksi (DXY), Amerikan ticaret politikası üzerindeki artan belirsizliğe tepki olarak 97.80'e geriledi. Bu hareket, ABD Yüksek Mahkemesi'nin Başkan Trump'ın "Kurtuluş Günü" gümrük vergilerini yasa dışı ilan eden kararı sonrasında geldi ve ABD gümrük vergisi oranını geçici olarak sıfıra indirerek keskin piyasa tepkilerine yol açtı. Önceki seansta S&P 500 %1.04 değer kaybederken, VIX volatilite endeksi %10 fırladı, zira yatırımcılar yeni belirsizliği fiyatlandırdı. Dolar endeksi %0.45 kadar düşüş gösterdikten sonra 97.69 civarında istikrar kazanarak para birimi üzerindeki sürekli baskıyı işaret etti.
Trump Yeni %10 Küresel Gümrük Vergisi Koydu, Ticaret Karmaşasını Tetikledi
Hızlı ve kaotik bir yanıtla Trump yönetimi, mahkemenin kararını atlatarak 1974 Ticaret Yasası'nın 122. maddesi uyarınca 150 gün boyunca derhal yürürlüğe girecek yeni bir %10 küresel gümrük vergisi uygulamaya koydu. Bu hareket, Başkan'ın sosyal medyada ilk olarak %15'lik bir oranla tehdit etmesinin ardından geldi ve ticaret ortakları ile işletmeler arasında karışıklık yarattı. Bu politika dalgalanması, uluslararası şirketler için önemli operasyonel zorluklar yaratmaktadır.
Tehdit edilen %15 yerine yeni %10'luk bir gümrük vergisi oranı bir miktar rahatlama sağlasa da, işletmelerin önceden plan yapmasının ne kadar zor olduğunu gösteriyor.
— İngiliz Ticaret Odaları Ticaret Politikası Başkanı William Bain
Analistler, yeni gümrük vergilerinin yasal dayanağını sorguluyor ve ekonomik koşulların yasanın uygulama kriterlerini karşılamayabileceğini belirtiyor. Yönetimin eylemleri, daha 'güçlü ve iğrenç' önlemler tehditleri de dahil olmak üzere, daha yüksek %15'lik oranın her an getirilebileceği olasılığını açık bırakarak piyasa belirsizliğini uzatıyor.
Fed'in İhtiyatlı Duruşu ve Enflasyon Riskleri Doların Toparlanmasını Sınırlayabilir
Dolar üzerindeki baskıyı artıran bir diğer faktör ise Federal Rezerv'in ihtiyatlı politika duruşu sinyali vermesidir. Fed Yöneticisi Christopher Waller, gelecek işgücü piyasası verilerine bağlı olarak Mart toplantısında faiz oranlarını sabit tutmaya açık olduğunu belirtti. Bu güvercin eğilim, özellikle yeni gümrük vergileri ekonomik istikrarı tehdit ederken doların çekiciliğini azaltıyor. Goldman Sachs ekonomistlerine göre, efektif gümrük vergisi oranında ek 5 yüzdelik puanlık bir artış, 2026 GSYİH büyümesini 0.4 yüzdelik puan azaltabilir ve çekirdek PCE enflasyonunu 0.5 yüzdelik puan artırabilir. Daha yavaş büyüme, daha yüksek enflasyon ve tereddütlü bir Fed'in bu kombinasyonu, ABD doları için zorlu bir görünüm yaratmaktadır.
Edgen Stock·Feb 25 2026, 10:42