Çifte Şoklar ABD Bütçesini Sıkıştırıyor
ABD'nin mali görünümü, fırlayan askeri maliyetler ve ani gelir düşüşünün hükümetin mali istikrarını tehdit etmesiyle ciddi bir ikilemle karşı karşıya. Pentagon, İran'daki tırmanan çatışmayı finanse etmek için ek 200 milyar dolar talep ederek federal harcamalar üzerinde anında yukarı yönlü baskı oluşturdu. Eş zamanlı olarak, Yüksek Mahkeme Trump dönemi geniş kapsamlı tarifeleri iptal etti; bu hamle Hazine'yi önemli bir gelir akışından mahrum bıraktı. Ekonomistler, herhangi bir ikame tarifenin kaldırılan önlemlerden çok daha az gelir getireceğini tahmin ediyor.
Bu olaylar, zaten zorlu olan mali tabloyu daha da kötüleştiriyor. Kongre Bütçe Ofisi (CBO) geçen ay, ABD açığının önümüzdeki on yıl boyunca GSYİH'nin yaklaşık %6'sı seviyesinde seyredeceğini tahmin etmişti. Bu tahmin, yeni savaş harcamalarını veya tarife gelir kaybını içermediğinden, Hazine Bakanı Besant'ın 2029 yılına kadar GSYİH'ye göre bütçe açığı oranını %3'e düşürme hedefi oldukça imkansız görünmektedir.
Ulusal Borç 39 Trilyon Doları Aştı, Faiz Maliyetleri Yükseliyor
Son şoklar, ABD ulusal borcunu ilk kez 39 trilyon doların üzerine çıkardı; bu dönüm noktasına İran çatışması başladıktan sadece haftalar sonra ulaşıldı. Borcun hızla birikmesi — ülke sadece son beş ayda 1 trilyon dolar ekledi — uzmanların sürdürülemez olarak nitelendirdiği bir mali gidişatı vurguluyor. Bu borç üzerindeki net faiz ödemeleri, 2026 mali yılına kadar yıllık 1 trilyon doları aşma yolunda ilerliyor ve federal bütçenin giderek artan bir kısmını tüketiyor.
İran'daki savaş, uluslararası petrol fiyatlarını varil başına 100 doların üzerine çıkararak enflasyonist baskılara katkıda bulundu. Bu durum, hükümetin borçlanma maliyetlerini düşürmek için önemli bir araç olabilecek Federal Rezerv'in faiz oranlarını düşürme yeteneğini karmaşıklaştırıyor. Bu endişeleri yansıtan bir şekilde, gösterge 10 yıllık Hazine tahvilinin getirisi, çatışma başladığından bu yana yaklaşık 40 baz puan yükselerek, piyasanın ABD borcunu elde tutmak için daha yüksek bir getiri talep ettiğinin sinyalini veriyor.
Yapısal Açıklar Daha Derin Uzun Vadeli Zorluklar Sunuyor
Savaş maliyetleri ve tarife kararı kısa vadeli akut baskılar olsa da, bazı politika uzmanları bunların daha köklü yapısal sorunlara göre ikincil olduğunu savunuyor. Uzun vadeli açığın temel nedenleri, yaşlanan nüfus tarafından körüklenen Sosyal Güvenlik ve Medicare için otomatik harcama artışlarıdır. Brookings Enstitüsü uzmanı Jessica Riedl'e göre, bu zorunlu harcamalar, mevcut çatışmadan ziyade mali sürdürülebilirlik için daha temel bir tehdit oluşturuyor.
CBO'nun projeksiyonları bu görüşü destekliyor ve İran savaşı hesaba katılmasa bile, 2036 yılına kadar GSYİH'ye göre bütçe açığı oranının %6.7'ye çıkacağını öngörüyor. Borç ve faiz ödemelerinin artmasına yönelik bu uzun vadeli eğilim, bir çözüm konusunda çok az siyasi uzlaşma ile birlikte azalmadan devam ediyor.
Plan olmadan bu hızlı tempoda trilyonlarca borçlanmak, sürdürülemezliğin tanımıdır.
— Peter G. Peterson Vakfı CEO'su Michael Peterson.
Edgen Stock·Mar 24 2026, 15:58