UBS Hong Kong Emlak Piyasası Hakkında Uyarıyor, Yüksek Temettülü Hisselere Yönelmeyi Tavsiye Ediyor

HSI'nin %11'lik Düşüşü Ticari Gayrimenkul Üzerinde Baskı Yaratıyor

Hong Kong'un ofis ve perakende gayrimenkul piyasaları, Hang Seng Endeksi'nin son zirvesinden %11 düşmesiyle kısa vadede önemli bir baskıyla karşı karşıya. UBS'in araştırma raporuna göre, piyasa gerilemesi IPO faaliyetlerini yavaşlatacak ve finansal kuruluşların genişleme planlarını dondurmasına neden olacak, bu da Central'deki ofis alanı talebini doğrudan zayıflatacaktır. Banka, bu trendi dengeleyecek önemli sermaye girişine dair çok az kanıt gördüğünü belirtiyor ve bir aylık HIBOR'daki toparlanma ile Hong Kong dolarının zayıf aralıkta seyreden döviz kurunu son sermaye çıkışlarının göstergeleri olarak işaret ediyor.

Artan Maliyetler ve Zayıflayan Turizm Perakende Sektörünü Vuruyor

Parekende gayrimenkul segmenti, Hong Kong'u bağlı kur sistemi aracılığıyla etkileyen artan petrol fiyatları ve güçlü ABD dolarının birleşimiyle kırılgan durumda. UBS, yüksek harcama yapan geceleme yapan turist sayısında bir düşüş öngörüyor ve yerel tüketimin geçen yılki yüksek tabanından yumuşamasını bekliyor. Yerel tüketicilerin değere öncelik vermesi ve giderek daha fazla Çin ana karasında veya çevrimiçi harcama yapmasıyla perakendeciler potansiyel kar baskısıyla karşı karşıya. Sonuç olarak, UBS, ev sahiplerinin doluluk oranlarını korumak için perakende kiralarını düşürmeleri gerekeceğini tahmin ediyor.

UBS, CK Asset Gibi Temettü Hisselerine Yönelmeyi Öneriyor

Bu ortamda UBS, yatırımcılara net nakit pozisyonları, yüksek temettü verimleri ve hisse geri alım potansiyeli olan gayrimenkul şirketlerini tercih ederek savunmacı bir duruş sergilemelerini tavsiye ediyor. Banka, CK Asset (01113.HK) için 62 Hong Kong Doları hedef fiyatla 'Al' derecesi ve Sino Land (00083.HK) için 14.3 Hong Kong Doları hedef fiyatla 'Al' derecesi verdi. Diğer tercih edilen hisse senetleri arasında Swire Properties (01972.HK) ve Kerry Properties (00683.HK) bulunmaktadır.

Buna karşılık, UBS, yüksek değerlemelere ve artan net borca sahip şirketler hakkında ihtiyatlı bir görüşe sahiptir. Banka, New World Development (00017.HK) için 4 Hong Kong Doları hedef fiyatla 'Sat' derecesi verdi ve Henderson Land (00012.HK) ile Sun Hung Kai Properties (00016.HK) için 'Nötr' derecelerini korudu, bu da büyüme beklentileri yerine bilanço gücüne net bir tercih olduğunu gösteriyor.