UBS, Goldwind (02208.HK) için fiyat hedefini 25 HKD'den 26,9 HKD'ye yükseltti ve şirketin türbin işine yönelik iyimser uzun vadeli görünümü nedeniyle 'Al' notunu korudu.
Banka, Goldwind'in dördüncü çeyrek net kârının 190 milyon RMB ile piyasa beklentilerinin altında kalmasına rağmen olumlu görüşünü sürdürüyor. Beklentilerin altındaki bu rakam, temel olarak rüzgar santrali bölümündeki 1,1 milyar RMB tutarındaki değer düşüklüğü zararından kaynaklandı ve kârın bir önceki çeyreğe göre %83 oranında düşmesine yol açtı.
Tam yıl genelinde, Goldwind'in net kârı %49 artışla 2,774 milyar RMB'ye yükseldi. UBS, şirketin brüt kâr marjının, yüksek ortalama satış fiyatları ve artan yurt dışı sevkiyatlarının yardımıyla geçen yıl 3,9 puan artarak %8,95'e çıktığını belirtti. Ancak banka, Orta Doğu çatışmasının nakliye ve malzeme maliyetlerini etkileyerek yarattığı kısa vadeli marj baskısını kabul ederek 2026-2028 dönemi için EPS tahminlerini %10 ile %18 oranında düşürdü.
Yeni 26,9 HKD hedefi, rüzgar türbini işi için 10 kat fiyat-kazanç (F/K) oranı ve 2027'deki rüzgar enerjisi üretimi işi için 2 kat piyasa değeri-defter değeri (PD/DD) oranına dayanmaktadır. UBS, Goldwind'in brüt kâr marjının 2027'den 2030'a kadar toparlanarak %12 ile %15 arasına çıkabileceğini öngörüyor.
'Al' notunun korunması, UBS'in özellikle yurt dışı pazarlardaki uzun vadeli büyüme yörüngesinin kısa vadeli kârlılık zorluklarından daha ağır bastığına inandığını gösteriyor. Yatırımcılar, bu tezin doğrulanması için önümüzdeki çeyreklerdeki marj iyileşmelerini kilit bir gösterge olarak izleyecekler.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
Edgen Stock·Apr 01 2026, 08:38
