ABD Hükümeti, Politika Değişikliğiyle Intel'in 8.9 Milyar Dolarlık Hissesini Satın Aldı
Trump yönetimi, ABD'nin on yıllardır süregelen ekonomik politikasından saparak en az dokuz özel şirkette doğrudan hisse senedi sahibi oldu. Ulusal güvenlik çıkarlarını gerekçe göstererek, hükümet Intel'in 9.9%'luk hissesini 8.9 milyar dolara satın aldı. Ayrıca, nadir toprak üreticisi MP Materials'ın 15%'ini, Lithium Americas'ın 5%'ini ve U.S. Steel'de şirketin önemli kararlarında veto yetkisi veren bir "altın hisse" edindi.
Bu strateji, hükümetin tarihsel rolünden önemli bir sapmayı işaret ediyor; bu rol, sistemik finansal krizler sırasında geçici kredi sağlamakla büyük ölçüde sınırlıydı. Yönetim, yatırımların kritik materyaller ve teknoloji için yerel tedarik zincirlerini güvence altına almak için gerekli olduğunu savunuyor. Ancak, seçim kriterlerini veya çıkış stratejilerini detaylandıran halka açık bir çerçevenin olmaması, yatırımcıların bu seçimlerin sağlam endüstriyel politikadan ziyade siyasi kayırmacılık tarafından mı yönlendirildiğini sorgulamasına neden oldu ve önemli piyasa belirsizliği yarattı.
Tercih Edilen Hisseler %200'ün Üzerinde Arttı, Çatışma Endişeleri Yükseldi
Piyasa, hükümetin seçimlerine hızla tepki göstererek, onlara muazzam değerleme artışlarıyla ödül verdi. Sadece 2025 yılında, Intel'in hisse fiyatı %80'den fazla yükselirken, MP Materials'ın hissesi %200'ün üzerinde arttı. Bu, Wall Street'te algılanan siyasi korumanın birincil yatırım faktörü olabileceği yeni bir gerçekliği körükledi, hisse fiyatlarını işletme temellerinden ayırdı ve federal destek olmadan rakipler için caydırıcı bir etki yarattı.
Çıkar çatışması iddiaları bu endişeleri daha da artırdı. Ağustos 2025'te, Donald Trump Jr.'ın girişim firması 1789 Capital, nadir toprak girişimi Vulcan Elements'e yatırım yaptı. Üç ay sonra, Vulcan Pentagon'dan 620 milyon dolarlık bir kredi taahhüdü ve Ticaret Bakanlığı'ndan 50 milyon dolarlık öz sermaye aldı. Özellikle Başkan Trump'ın, yönetiminin şirkete yaptığı yatırımın kesinleşmesinden kısa bir süre sonra 1 milyon ila 5 milyon dolar arasında Intel tahvili satın almasıyla olaylar dizisi milletvekillerinin incelemesini çekti.
Belirsiz Politikadan Kaynaklanan Belirsizlik Primi Ortaya Çıktı
Yönetimin öngörülemeyen yaklaşımı, piyasaya somut bir risk primi getiriyor. Ekonomistler, yatırımcıların politika istikrarsızlığını telafi etmek için daha yüksek getiriler talep edeceğini, bunun da borçlanma maliyetlerini artıracağını, özel yatırımı bastıracağını ve ekonomik büyümeyi yavaşlatabileceğini uyarıyor. Açık kuralların olmaması, her şirketi siyasi kaprislerin potansiyel bir yararlanıcısı veya kurbanı haline getiriyor.
"Ulusal şampiyonlar"ın yaratılması rekabet ortamını bozuyor; MP Materials CEO'su James Litinsky de bu duyguyu dile getirerek, yönetiminin şirketinin başarısını sağlamadaki rolüne dikkat çekti.
kısa vadede yönetim, MP Materials'da başarılı bir ulusal şampiyon olmamızı sağladı.
— James Litinsky, CEO, MP Materials.
Şeffaf standartlar olmadan faaliyet göstererek, yönetim piyasa öngörülemezliğinin birincil kaynağı haline geldi. Piyasalar kötü haberleri işleyebilirken, belirsiz kurallar ve ani politika değişiklikleriyle mücadele ederek sağlıklı sermaye tahsisi için gereken güveni zayıflatır.
Edgen Stock·Feb 26 2026, 12:15
