Piyasalar 2026'nın İlk Üçlü Cadı Saati Öncesinde Çalkantıya Hazırlanıyor
20 Mart Cuma günü 2026'nın ilk "üçlü cadı saati" olayının gerçekleşmesiyle yatırımcılar çalkantılı bir seansa hazırlanıyor. Bu üç aylık olay, hisse senedi opsiyonlarının, hisse senedi endeksi vadeli işlemlerinin ve hisse senedi endeksi opsiyonlarının eş zamanlı vadesinin dolmasını içerir; bu, yatırımcıları büyük pozisyonları kapatmaya veya devretmeye zorlayan mekanik bir süreçtir. Bu vade dolumları genellikle piyasaya önemli hacim ve volatilite enjekte etse de, İran ile çatışmadan kaynaklanan mevcut jeopolitik istikrarsızlık, öngörülemeyen riskin güçlü bir katmanını ekliyor.
S&P 500'ün %2,6'lık Düşüşü Daha Derin Küresel Zayıflığı Maskeliyor
Jeopolitik arka plana rağmen, ABD hisse senedi piyasaları uluslararası rakiplerine göre çok daha iyi dayandı. 16 Mart itibarıyla S&P 500, ay içinde yalnızca %2,6 düşüş gösterdi; bu, aynı dönemde Güney Kore'nin Kospi Bileşik Endeksi'nin kaydettiği %11,1'lik düşüşle keskin bir tezat oluşturuyor. ABD'deki bu göreceli güç, büyük ölçüde analistlerin şirket karlılığına ilişkin sürekli yükseliş eğilimli duyarlılığına atfediliyor.
Yardeni Research'e göre, S&P 500 şirketleri için toplam ileriye dönük kazanç tahminleri geçen hafta hisse başına 328,80 dolar ile rekor seviyeye ulaştı. Bu iyimserlik, jeopolitik şoklara karşı bir değerleme tamponu sağlayarak, endeksin kendisi tarihsel olarak yüksek seviyelerde kalmasına rağmen S&P 500'ün ileriye dönük fiyat-kazanç oranını Ocak sonunda 22'den 20,2'ye düşürdü.
Çatışma Piyasayı Bölürken Enerji Sektörü %5,5 Kazandı
Büyük ABD endekslerinin istikrarı, yatırımcıların savaş riskini aktif olarak fiyatlandırdığı temel sektörlerdeki önemli çalkantıyı gizliyor. Çatışma, açık kazananlar ve kaybedenler yarattı; Brent ham petrol vadeli işlemlerinin varil başına 119 doları test etmesiyle birlikte, düşmanlıklar başladığından bu yana enerji sektörü %5,5 kazandı. Buna karşılık, malzeme ve finansal hizmetler gibi ekonomiye duyarlı sektörler %10'a kadar düştü.
Bu keskin ayrışma, geçen hafta 27'nin üzerinde işlem gören Cboe Volatilite Endeksi (VIX) ile birleştiğinde, yatırımcıların daha fazla bozulmaya karşı korunma sağladığını gösteriyor. Cuma günkü büyük ölçekli opsiyon vadesi dolumu, bu temel gerilimleri bir kırılma noktasına iterek ve daha geniş piyasa hareketlerini tetikleyerek bir katalizör görevi görebilir.
Edgen Stock·Mar 19 2026, 22:07