Tesco PLC, Güçlü Ara Sonuçlarla İlerledi, FTSE 100'ü Geride Bıraktı

Piyasa Genel Bakışı: Tesco, Gerileyen FTSE 100'den Daha İyi Performans Gösteriyor

Tesco PLC (TSCO) hisseleri, 2 Ekim 2025 Perşembe günü önemli ölçüde yükselerek %5.28 artışla 4.52 £ seviyesinde kapandı. Bu güçlü performans, hisse senedinin bir önceki zirvesi olan 4.49 £'u aşarak yeni bir 52 haftanın en yüksek seviyesine ulaşmasını sağladı. Yükseliş, daha geniş FTSE 100 Endeksi'nin %0.20 düştüğü bir günde gerçekleşti ve Tesco'nun önemli ölçüde daha iyi performans gösterdiğini vurguladı. Tesco'nun işlem hacmi 17.7 milyon hisseye ulaşarak 50 günlük ortalaması olan 14.5 milyonu aştı, bu da güçlü yatırımcı ilgisini gösteriyor.

Performansın Katalizörleri: Güçlü Ara Dönem Finansalları ve Stratejik Kazançlar

Tesco hisselerindeki yukarı yönlü hareket, ağırlıklı olarak 2025/26 mali yılının ilk yarısına ilişkin sağlam ara dönem sonuçlarının açıklanmasıyla tetiklendi. Şirket, satışlarda %5.1 artışla 33.1 milyar £'a ulaştığını bildirdi. Düzeltilmiş vergi öncesi kar %2 artışla 1.4 milyar £'a yükselerek analist beklentilerini aştı, düzeltilmiş işletme karı ise %1.5 artışla 1.7 milyar £'a ulaştı. Bu güçlü finansal gösterge, Tesco'nun tüm yıl düzeltilmiş işletme karı beklentisini önceki 2.7 milyar £ ile 3.0 milyar £ arasındaki tahmininden 2.9 milyar £ ile 3.1 milyar £ aralığına yükseltmesine yol açtı.

Yatırımcı güvenini daha da pekiştiren Tesco, ara temettüsünü yaklaşık %13 artırarak hisse başına 4.80p'ye yükselttiğini duyurdu. Şirket ayrıca, 10 Nisan 2025 tarihinden bu yana 891 milyon £ değerinde hisse geri alımı yaparak 1.45 milyar £'luk hisse geri alım programını aktif olarak yürütüyor. 7 Ekim 2025 tarihli yakın tarihli bir işlem, iptal edilmek üzere ortalama hisse başına 443.11 peni fiyatla 907.000 adet adi hisse senedinin satın alınmasını içeriyordu. Net borç da %3.8 azalarak şirketin finansal sağlığını güçlendirdi.

Stratejik Konumlandırma ve Pazar Payı Genişlemesi

Tesco'nun etkileyici sonuçları, değer, kalite ve hizmete yaptığı tutarlı yatırımlara bağlanıyor ve bu da önemli pazar payı kazanımlarına dönüştü. İngiltere'deki pazar payı, bir önceki yıla göre 77 baz puan artarak %28.4'e yükseldi ve 28 ardışık dört haftalık artış dönemini işaret etti. Şirketin savunmacı gıda perakende segmentine odaklanması, tüketici harcamalarının azaldığı dönemlerde karları korumak için bir önlem olarak görülüyor. Pazar lideri çevrimiçi market kanalının başarısı ve ilk yarıda %16 büyüyen premium Finest ürün yelpazesine yönelik güçlü talep, performansına daha da katkıda bulundu. Aldi ve Lidl gibi indirim marketlerinden gelen güçlü fiyat rekabeti ile yoğun rekabetin yaşandığı İngiltere market pazarında, Tesco güçlü fiyat konumunu ve pazar payını başarıyla sürdürdü.

Daha Geniş Piyasa Bağlamı ve Rekabet Ortamı

Tesco'nun güçlü performansı, İngiltere'de devam eden "hanehalkı bütçeleri üzerindeki baskı" ve daha geniş "yaşam maliyeti krizi" ortamında gıda perakende segmentindeki dayanıklılığı vurgulamaktadır. Tüketicilerin daha fazla evde pişirilmiş yemek tercih etme eğilimi, Tesco ve rakipleri için bir rüzgar olarak tanımlanmaktadır. Ancak CEO Ken Murphy, "rekabet yoğunluğunun yüksek kalmaya devam ettiğini" ve şirketin Noel öncesinde potansiyel bir fiyat savaşı beklediğini, bunun da sektör genelinde marjlar üzerinde devam eden baskıyı gösterdiğini belirtti.

Değerleme açısından, Tesco şu anda 16.4 kat ileriye dönük fiyat-kazanç (F/K) oranıyla işlem görüyor. Morningstar, Tesco için gerçeğe uygun değer tahminini hisse başına 407 GBX'ten 422 GBX'e yükseltti. Trailing F/K oranı olan 19x, benzerlerinin ortalaması olan 17.8x'i aşarken, ileriye dönük F/K oranı 15.21 ve PEG oranı 1.79, ılımlı büyüme potansiyeli öneriyor. Analistler 4.64 £'luk 12 aylık bir hedef belirledi.

Karşılaştırmalı olarak, Tesco'nun İşletme Değeri/FAVÖK (EV/FAVÖK) oranı 8.27 olup, Sainsbury's'in 5.58'lik EV/FAVÖK oranından daha yüksektir. Marks & Spencer (M&S)'ın F/K oranı 25.3x olup, stratejik yatırımlarını yansıtmaktadır. İndirim marketleri Aldi ve Lidl toplu olarak %17.2 pazar payına sahip olup, fiyat rekabetini yoğunlaştırmaktadır.

Uzman Görüşleri

Analistler Tesco'nun sonuçlarına büyük ölçüde olumlu tepki verdi. Shore Capital'den Clive Black, Tesco'nun pazar payı beklentilerini sürekli olarak aştığını belirterek, bunu CEO Murphy'nin "sürdürülebilir temel değer önerisi ve operasyonel mükemmelliği"ne bağladı. RBC Capital Markets analistleri, Tesco'nun "istikrarlı bilançosunun büyümenin omurgası olduğunu" vurguladı.

Görünüm: Sürekli Rekabet ve Stratejik Odaklanma

İleriye dönük olarak, Tesco yönetimi, özellikle kritik Noel ticaret dönemi beklentisiyle yüksek rekabet yoğunluğunun devam ettiğini kabul ediyor. Şirketin Clubcard sadakat programına, Finest ürün yelpazesinin başarısına ve maliyet tasarrufu girişimlerine sürekli odaklanması, stratejisinin merkezinde yer almaya devam etmesi bekleniyor. Mevcut değerleme güveni yansıtırken, devam eden fiyat savaşları ve enflasyon, yatırımcıların önümüzdeki çeyreklerde izlemesi gereken kilit faktörler olacaktır.

kaynak:

[1] Tesco Perşembe günü yükseldi, piyasadan daha iyi performans gösterdi (https://www.marketwatch.com/data-news/tesco-r ...)[2] Tesco hisseleri 18 yılın en yüksek seviyesine ulaştı! Şimdi alma zamanı mı? | The Motley Fool UK (https://www.fool.co.uk/investing/2025/10/03/t ...)[3] ArcelorMittal hissesi 52 haftanın en yüksek seviyesi olan 40.45 USD'ye ulaştı - Investing.com UK (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

Related News

Oct 09 2025, 01:24

Froneri 1,4 Milyar Avro Yatırım Sağladı, 15 Milyar Avro Değerlemeye Ulaştı

Froneri, Yeni Sermaye Enjeksiyonu ile 15 Milyar Avro Değerlemeye Ulaştı Haagen-Dazs'ın ABD operasyonlarını da bünyesinde barındıran küresel dondurma şirketi Froneri, borç dahil yaklaşık 15 milyar Avro (17,6 milyar dolar) değerlemeye ulaşan önemli bir finansman turunu tamamladı. Bu önemli özel yatırım, küresel dondurma pazarının kritik bir döneminde, tüketici temel gıda sektörüne ve premium gıda segmentine olan güveni pekiştiriyor. Yatırım Detayları ve Şirket Performansı İşlem, pan-Avrupa özel sermaye şirketi PAI Partners ve Abu Dabi Yatırım Otoritesi (ADIA)'nden 1,4 milyar Avro'luk bir öz sermaye yatırımını içeriyordu; bu kurumlar artık PAI'nin yanı sıra önemli azınlık ortak yatırımcılarıdır. Bu finansman, PAI'nin Goldman Sachs Alternatifleri liderliğindeki yeni bir devam aracı aracılığıyla Froneri'deki yaklaşık %50'lik hissesini yeniden yapılandırdığı daha geniş bir 3,6 milyar Avro'luk anlaşmanın bir parçasıdır. Bu devam aracı, Avrupa'da kaydedilen en büyük tek varlık devam aracı işlemlerinden birini temsil etmektedir. PAI'nin R&R Ice Cream ve Nestlé'nin Avrupa dondurma operasyonları arasındaki bir ortak girişimle 2016 yılında kurulan Froneri, güçlü bir finansal büyüme sergiledi. Şirket, geçen yıl 5,53 milyar Avro gelir bildirdi; bu, kuruluşundaki gelirinin neredeyse iki katıdır ve 433 milyon Avro vergi öncesi kar elde etti. Nestlé, 2019'da ABD dondurma işini şirkete 4 milyar dolara sattıktan sonra bile Froneri'de yaklaşık %50 hissesini korumaktadır. Daha Geniş Pazar Bağlamı ve Çıkarımlar Froneri için bu yüksek değerleme, özellikle köklü tüketici markaları için yiyecek ve içecek endüstrisinde yeni bir ölçüt belirliyor. Bu yatırım, daha geniş pazar belirsizliklerine rağmen Tüketici Temel Gıda Ürünleri sektöründeki istikrarlı, yüksek büyüme gösteren varlıklara yönelik güçlü yatırımcı iştahını gösteriyor. Bu anlaşmanın stratejik zamanlaması, Unilever'in Magnum gibi markaları içeren kendi dondurma işini ayırma sürecinin devam etmesiyle çakışıyor; bu iş 15 milyar sterline kadar değerlenebilir ve 2025 yılına kadar bir IPO hedefleyebilir. Bu paralel aktivite, markaların portföylerini optimize etme ve dondurma segmentinde değer yaratma yönündeki daha geniş bir endüstri trendini vurgulamaktadır. Ek olarak, PAI Partners ve Goldman Sachs Alternatifleri'nin devam aracı kullanması, özel sermaye içindeki gelişen bir stratejiyi yansıtmaktadır. Bu yapılar, şirketlerin en iyi performans gösteren varlıklarını daha uzun süre elinde tutmalarına, geleneksel fon yaşam döngülerinin ötesine geçerek yatırım ufkunu genişletmelerine, getirileri en üst düzeye çıkarmalarına ve değer yaratmaya devam etmelerine olanak tanır. Bu, Froneri için ikinci böyle bir aracı işaret etmekte ve varlık yönetimine yönelik sofistike bir yaklaşımı göstermektedir. Uzman Yorumu PAI Partners Eş Genel Müdürü Frédéric Stévenin, stratejilerinin başarısı hakkında yorum yaptı: > "Froneri, PAI'nin tüketici sektöründe küresel şampiyonlar yaratma ve büyütme yeteneğinin açık bir örneğidir. 2016'da Nestlé ile ilk kez ortaklık kurduğumuzdan bu yana, şirket yeni pazarlara başarılı bir şekilde genişledi, markalı portföyünü güçlendirdi ve küresel bir lider olarak kendini kabul ettirdi." Froneri CEO'su Phil Griffin, yatırımcıların yenilenen taahhüdünü vurguladı: > "Froneri, 2016 yılında kuruluşundan bu yana dünyanın önde gelen dondurma şirketlerinden biri haline geldi. Ortaklarımızın yenilenen taahhüdü, yeni yatırımcıların ve sermayenin eklenmesiyle birlikte, işimize olan güveni yansıtmakta ve büyümemizi destekleyen güçlü ortaklığı pekiştirmektedir." PAI'de yönetici ortak olan Richard Howell, devam araçlarının stratejik avantajını ayrıca belirtti: > "Devam araçlarının tanımlanmış olarak beş yıllık daha kısa bir elde tutma süresi vardır, bu nedenle burada gördüğümüz devam eden M&A liderliğindeki dönüşüm orijinal CV içinde mümkün olmazdı." Görünüm ve Gelecek Hususlar Önemli sermaye enjeksiyonunun Froneri'nin sürekli genişlemesini teşvik etmesi ve küresel dondurma pazarındaki rekabeti potansiyel olarak yoğunlaştırması bekleniyor. Önde gelen özel sermaye ve egemen varlık fonlarından gelen yüksek değerleme ve stratejik destek, Froneri'yi sürdürülebilir organik büyüme, operasyonel verimlilikler ve potansiyel stratejik pazar konsolidasyonu için konumlandırıyor. Bu işlem aynı zamanda özel sermayenin tüketim malları sektöründe giderek daha önemli bir rol oynadığı eğilimini de güçlendirerek, General Mills gibi diğer halka açık gıda ve içecek şirketlerinin kendi tüketici markası portföyleriyle ilgili algılanan değeri ve stratejik kararlarını etkileyebilir. Bu tür devam araçlarının başarısı, özellikle yüksek performanslı, olgun varlıklar için özel sermaye genelinde bu yenilikçi finansman yapılarının daha fazla benimsenmesini teşvik edecektir.

Oct 09 2025, 01:05

ABD Bankaları, Şeffaf Olmayan Banka Dışı Kredilendirme Riskleri Nedeniyle İnceleme Altında

Bankaların Mevduat Dışı Kredilendirme Riskleri Üzerindeki Artan İnceleme ABD bankaları, şu anda mevduat dışı finansal kuruluşlara (NBFI'ler) (genellikle gölge bankacılık olarak adlandırılır) yönelik önemli ve büyüyen kredi riskleri konusunda yoğun bir inceleme altındadır. Bu inceleme, yaklaşık 1,7 trilyon dolar değerindeki şeffaf olmayan kredilere odaklanmakta ve düzenleyiciler arasında sistemik risk potansiyeli ile artırılmış denetim ihtiyacı konusunda endişelere yol açmaktadır. Bu risklere yönelik dikkat, ABD otomotiv endüstrisindeki son finansal sıkıntı olaylarıyla daha da artmıştır. Banka Dışı Finansal Kuruluşların Genişleyen Rolü Finansal hizmetler ortamı, ipotek şirketleri, özel sermaye fonları, sigorta şirketleri ve menkul kıymetleştirme araçları gibi kuruluşları kapsayan NBFI'lerin önemli ölçüde genişlediğini görmüştür. Bu kurumlar, kredi aracılığında giderek daha önemli bir rol oynamakta ve genellikle geleneksel bankaların karşılayamayabileceği ihtiyaçları karşılamak için küçük ve orta ölçekli firmalara özel sözleşmelerle doğrudan kredi sağlamaktadır. Çeşitli endüstri tahminlerine göre, yalnızca özel kredi sektöründeki yönetilen varlıklar (AUM), 2000'lerin başındaki tahmini 0,2 milyar dolardan bugün 2,5 trilyon doların üzerine çıkmıştır. Bankaların NBFI'lere verdiği krediler, 2012'den bu yana yıllık ortalama %26 oranında hızla büyümüştür. 2025'in ilk çeyreğine kadar, ABD bankalarının NBFI sektörüne verdiği ödenmemiş krediler, 2010'daki yaklaşık 200 milyar dolardan önemli bir artışla 1,14 trilyon dolara ulaşmıştır. Bu kategori, şu anda toplam banka kredilerinin %10'undan fazlasını oluşturmakta olup, 100 milyar doları aşan varlıklara sahip büyük ABD bankaları bu risklerin en önemli yoğunlaşmasına sahiptir. Federal Rezerv'in 2024 stres testine katılan en büyük 31 bankadan gölge bankacılara verilen kredi taahhütleri, 2023'ün üçüncü çeyreği itibarıyla toplam 2,2 trilyon dolar olup, toplam kredi taahhütlerinin %32'sini temsil etmektedir. Karşılıklı Bağlantı ve Tespit Edilen Güvenlik Açıkları Birçok NBFI operasyonunun doğasında bulunan şeffaf olmama durumu, geleneksel bankalara kıyasla genellikle daha hafif veya parçalı düzenleyici denetimleriyle birleştiğinde, ilişkili risklerin değerlendirilmesinde zorluklar yaratmaktadır. Düzenleyiciler, likidite uyumsuzlukları, sürdürülemez kaldıraç ve bankacılık ile banka dışı sistemler arasındaki derin karşılıklı bağlantı dahil olmak üzere temel güvenlik açıkları hakkında endişelerini dile getirmiştir. Örneğin,

Oct 09 2025, 00:57

Önemli Kurumsal Eylemler ve Artan Spekülatif Faaliyetler Arasında Finans Sektörü İstikrar Endişeleri

Piyasa Genel Bakışı: Kurumsal Yeniden Yapılanma ve Spekülatif Dalgalanma Ortasında Sektörel Ayrışma ABD hisse senetleri, önemli kurumsal eylemler ve spekülatif yatırımlarda belirgin bir artışla karakterize edilen karışık bir işlem dönemi yaşadı; bu durum, mevcut anlaşma ve menkul kıymet patlamasının kalıcılığına dair süregelen sorular nedeniyle geniş finans sektörünün sınırlı hareketlilik göstermesine rağmen gerçekleşti. S&P 500 bu yıl 15. kez rekor seviyeye ulaşırken, teknoloji ağırlıklı Nasdaq Bileşik Endeksi de belirli sektörlerdeki güçlü performanslar ve yenilenen risk iştahı sayesinde yeni bir zirveye çıktı. Anahtar Kurumsal Gelişmeler Sektörel Değişimleri Tetikliyor Son zamanlarda birçok önemli kurumsal olay, piyasanın bazı kesimlerini yeniden şekillendirdi: Berkshire Hathaway, OxyChem Satın Alımıyla Enerji-Kimya Portföyünü Güçlendiriyor Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK.A, BRK.B), Occidental Petroleum'un (NYSE: OXY) kimya işi olan OxyChem'i 9,7 milyar dolar karşılığında nakit bir işlemle satın almak üzere kesin bir anlaşma imzaladığını duyurdu. Bu stratejik hamle, Berkshire'ın sigorta dışı operasyonlarını güçlendirmeyi ve 340 milyar doları aşan önemli nakit rezervlerinin bir kısmını kullanmayı amaçlıyor. Occidental için ise bu elden çıkarma, borç azaltımı açısından kritik önem taşıyor; şirket, 2023 Aralık ayındaki CrownRock satın alımının ardından belirlenen bir hedef olan ana borcunu 15 milyar doların altına düşürmek için elde edilen gelirin 6,5 milyar dolarını ayırmayı planlıyor. Finansal kaldıraç azaltma faydalarına rağmen, yatırımcıların OxyChem'i değerli bir nakit akışı üreticisi olarak görmesi nedeniyle Occidental Petroleum hisseleri, duyurunun ardından %6'dan fazla ve 2025 yılbaşından bu yana yaklaşık %10 düştü. OxyChem, 2024 mali yılında 1,1 milyar dolar işletme geliri sağlayarak Occidental'ın toplam gelirinin yaklaşık %16'sını oluşturdu. Anlaşmanın OxyChem için ima edilen çarpanı, 2025 ve 2026 için beklenen FAVÖK'ün sırasıyla 8 katından ve 7 katından biraz fazladır. Bullish Kripto Opsiyon Ticaretini Başlatarak Hisse Senedi Yükselişini Güçlendiriyor Bir kripto para borsası operatörü olan Bullish (NYSE: BLSH), 8 Ekim 2025'te kripto opsiyon ticaretini başlatma planlarını açıklamasının ardından hisse senedi fiyatında keskin bir artış yaşadı. Bullish hisseleri %10,18 artarak 66,99 dolara yükseldi ve genel piyasadan önemli ölçüde daha iyi performans gösterdi. Bu girişim, Bullish'i Avrupa tarzı Bitcoin opsiyonları sunmaya hazırlıyor ve gelecekte Ether ve CoinDesk 20 gibi çoklu varlık endekslerine genişleme planlanıyor. Bullish Portföy Marjinasyonu (BPM)'nin tanıtılması, çeşitli ürünlerde tüm portföylerini teminat olarak kullanacak kurumsal müşteriler için sermaye verimliliğini ve risk yönetimini artırmayı hedefliyor. Şirket, güçlü likidite sağlamak için Galaxy Digital ve Flow Traders dahil 14 önde gelen ticaret ortağıyla anlaşma sağladı. New York BitLicense dahil olmak üzere Bullish'in düzenleyici onayları, 20 ABD eyaletinde faaliyette bulunmasını sağlayarak, hızla olgunlaşan Web3 ekosisteminde kurumsal benimseme için kritik olan düzenlenmiş bir ortama olan bağlılığını vurguluyor. Fair Isaac Doğrudan Lisanslama Modeliyle Kredi Puanlama Endüstrisini Yeniden Şekillendiriyor Fair Isaac Corporation (NYSE: FICO), Mortgage Direct License Program'ını tanıtarak ipotek endüstrisinde dönüştürücü bir değişim başlattı. Bu program, ipotek verenlerin ve üçlü birleştirme bayilerinin, üç büyük ulusal kredi bürosunun geleneksel aracı rolünü atlayarak Experian (LSE: EXPN), Equifax (NYSE: EFX) ve TransUnion (NYSE: TRU) FICO Puanlarını doğrudan edinmelerine ve dağıtmalarına olanak tanır. Piyasa tepkisi ani ve belirgindi; FICO'nun hissesi %22'ye kadar fırlarken, Equifax hisseleri %12'ye kadar düşüş yaşadı, TransUnion %12'ye kadar geriledi ve Experian'ın ABD'de işlem gören hisseleri %8'e kadar düştü. Analistler, bu stratejik değişikliğin kredi bürolarının kazançlarında %10 ila %15 oranında bir darbe yaratabileceğini öngörüyor. FICO'nun yeni fiyatlandırma modelleri, örneğin puan başına 4.95 dolar telif ücreti ile finanse edilen krediler için borçlu başına 33 dolar ücreti, önceki ortalama puan başına ücretlerden yaklaşık %50'lik bir indirim anlamına geliyor ve ipotek kredi ekosistemine daha fazla fiyat şeffaflığı ve rekabet getirmeyi amaçlıyor. Bu hamle, FICO'nun pazar konumunu güçlendirerek, fiyatlandırma gücünü ve tescilli puanları üzerindeki kontrolünü artırıyor. Piyasa Tepkisinin Analizi: Risk İştahı ve Endüstriyel Bozgun Piyasanın bu olaylara tepkisi bir ikilemi vurgulamaktadır: geleneksel finans sektörünün büyümesine karşı temkinli bir duruş, yıkıcı yenilik ve spekülatif fırsatların güçlü bir şekilde benimsenmesiyle tezat oluşturmaktadır. Berkshire Hathaway satın alması, önemli olmasına rağmen, olgunlaşmış endüstrilerde stratejik birleşme ve satın almaların devam eden eğilimini vurgulamaktadır; Occidental'ın hisse senedi düşüşü ise sürekli bir nakit akışı yaratıcısını kaybetme endişelerini yansıtmaktadır. Opsiyon ticareti duyurusunun ardından Bullish hisselerindeki yükseliş, yatırımcıların kripto para piyasasının kurumsallaşması ve genişlemesi konusundaki iyimserliğini yansıtmaktadır. Düzenlenmiş bir kuruluş tarafından sofistike türevlerin tanıtılması, dijital varlıklarda daha fazla likidite ve fiyat keşfi için önemli bir adım sinyalini vermektedir. Fair Isaac'in doğrudan lisanslama programı, kredi puanlama ortamının temel bir yeniden düzenlenmesini temsil etmektedir. Doğrudan kredi verenlere giderek FICO, fikri mülkiyeti üzerinde daha fazla kontrol iddia etmekte ve gelirlerin daha büyük bir kısmını ele geçirmeyi hedefleyerek, büyük kredi bürolarının uzun süredir devam eden iş modellerine doğrudan meydan okumaktadır. Bu bozgunun, ipotek verenler için daha şeffaf ve rekabetçi bir ortam yaratması bekleniyordu, ancak bazı endüstri grupları potansiyel gizli maliyetler konusunda endişelerini dile getirdi. Daha Geniş Bağlam ve Çıkarımlar: Spekülatif Aşırılığa Dönüş mü? Belirli kurumsal eylemlerin ötesinde, genel piyasa spekülatif faaliyetlerde dikkat çekici bir artışla karakterize edilmiştir. S&P 500 ve Nasdaq'ın rekor seviyeleri, meme hisselerinin yeniden canlanması ve yatırımcıların risk iştahının artmasıyla aynı zamana denk gelmiştir. > "Çöp hisseleri agresif bir şekilde yükseldi. Bu, 2021 başı gibi bir ortam; o zamanlar fikir birliği hızla, dolandırıcılıkları satın almanız gerektiği yönündeydi çünkü daha yükseğe sıkışacaklardı. İnsanlar dolandırıcılığı bir varlık sınıfı olarak ciddi şekilde konuşuyordu," diye belirtti Bronte Capital son güncellemesinde. Goldman Sachs'ın Spekülatif Ticaret Göstergesi (STI) son aylarda keskin bir şekilde yükselerek, kârsız hisseler, kuruş hisseleri ve yüksek işletme değeri/satış oranı olan hisselerdeki artan işlem hacmini yansıtmaktadır. STI Ocak 2000 ve Şubat 2021 zirvelerinin altında kalmasına rağmen, artan risk iştahının diğer göstergeleri de mevcuttur. Genellikle boğa piyasası duyarlılığının bir barometresi olan alım opsiyonları, son zamanlarda tüm opsiyon hacimlerinin %61'ini oluşturdu ve bu, 2021'den bu yana en yüksek orandır. Dahası, İlk Halka Arzlar (IPO'lar) için ilk gün getirileri "şişti" ve Özel Amaçlı Satın Alma Şirketleri (SPAC'ler) 2025'in ikinci çeyreğinde 9 milyar dolar ihraç ederek, 2022'nin ilk çeyreğinden bu yana en aktif çeyreklerini kaydetti. Bu faktörlerin birleşimi, kayıtlardaki en keskin kısa sıkıştırmalardan bazılarıyla birlikte, sağlam, ancak potansiyel olarak sürdürülemez bir risk alma ortamını işaret etmektedir. Goldman Sachs stratejistleri, spekülatif faaliyetlerdeki geçmiş artışların genellikle ortalamanın üzerinde kısa vadeli S&P 500 getirilerinden önce gelmesine rağmen, getirilerin tipik olarak 24 aylık bir ufukta düşüş gösterdiğini ve endeks için potansiyel bir rüzgar yaratabileceğini belirtiyor. Uzman Yorumu: Piyasa Sürdürülebilirliğine İlişkin Farklı Görüşler Analistler ve stratejistler, mevcut piyasa dinamikleri hakkında farklı bakış açıları sunmaktadır. Berkshire Hathaway anlaşması, büyük ölçüde konglomeranın önemli nakit yığınından yararlanan finansal olarak ihtiyatlı bir hamle olarak görülürken, finans sektörüyle ilgili genel hissiyat temkinli kalmaya devam ediyor. Derecelendirme kuruluşları Moody's ve Fitch Ratings, OxyChem satışının Occidental'ın borç azaltma hedefleri üzerindeki olumlu etkisini kabul etti. Tersine, spekülatif varlıkların hızla değerlenmesi incelemeye yol açmaktadır. Oppenheimer analistleri, daha önce Bullish'in büyüme beklentilerine rağmen IPO sonrası şişirilmiş değerlemesi konusunda uyarmıştı. FICO'nun güçlü EPS ve gelir büyümesi öngörürken 52 kat ileriye dönük F/K ile işlem görmesi, geleneksel enerji ve kimya sektörlerinde gözlemlenen daha muhafazakar çarpanlarla tezat oluşturmaktadır. İleriye Bakış: Kurumsal Evrim ve Piyasa Volatilitesinde Yol Bulmak Önümüzdeki haftalar, OxyChem'in Berkshire Hathaway'in portföyüne entegrasyonuna ve Occidental'ın borç azaltma konusundaki ilerlemesine yönelik ilginin devam ettiğini gösterecektir. Kredi puanlama alanında, FICO'nun ipotek verenler için doğrudan lisanslama modelinin tüm etkileri ve büyük kredi büroları üzerindeki uzun vadeli etkisi ortaya çıkacak ve bu modelin diğer kredi segmentlerine de yayılma potansiyeli bulunmaktadır. Kripto para piyasası için ise, Bullish gibi düzenlenmiş kuruluşlar tarafından sofistike türev ürünlerin genişletilmesi, piyasanın sürekli olgunlaşmasının ve kurumsal benimsenmesinin önemli bir göstergesi olacaktır. Yatırımcılar ayrıca mevcut spekülatif coşkunun sürdürülebilirliğini de yakından takip edeceklerdir. Goldman Sachs'ın Spekülatif Ticaret Göstergesi'nin gelişimi ile meme hisselerinin ve diğer yüksek riskli varlıkların davranışı, daha geniş piyasa duyarlılığına ve S&P 500 ile Nasdaq Bileşik Endeksi için potansiyel dönüm noktalarına dair önemli bilgiler sağlayacaktır. Hedeflenen kurumsal büyüme, yıkıcı yenilik ve spekülatif aşırılık potansiyeli arasındaki gerilim, kısa ve orta vadede piyasa anlatılarını tanımlayacaktır.