Teradyne Hisseleri, Geniş Teknoloji Sektöründeki Zayıflık ve Yaklaşan Kazanç Beklentileri Ortasında Geriledi

Teradyne Hisseleri Önemli Kazanç Raporu Öncesinde Düşük Performans Gösterdi

Otomatik test ekipmanları ve robotik sistemlerin önde gelen üreticilerinden Teradyne (TER), Salı günü hisse değerinde kayda değer bir düşüş yaşadı ve %5,23 düşüşle 140,14 dolardan kapandı. Bu önemli günlük kayıp, TER'i daha geniş piyasanın da küçük düşüşler kaydettiği genel piyasadan keskin bir şekilde ayırdı; S&P 500 %0,38, Dow Jones Sanayi Ortalaması %0,2 ve Nasdaq Bileşik Endeksi %0,67 düştü.

Piyasa Hareketinin Detayları

Teradyne'ın kayda değer tek günlük düşüşü, yatırımcıların şirketin yaklaşan üçüncü çeyrek kazanç raporuna hazırlanırken gerçekleşti. Piyasa beklentileri, bir önceki yıla göre %13,33 düşüş anlamına gelecek olan hisse başına 0,78 dolar olarak tahmin edilen kazançlar üzerine odaklanmış durumda. Aynı dönem için gelirin 744,48 milyon dolar olarak tahmin edilmesi, bir önceki yıla göre mütevazı bir %0,97'lik artışa işaret ediyor. Tüm mali yıl için Zacks Konsensüs Tahminleri, hisse başına 3,13 dolar kazanç öngörüyor; bu, bir önceki yıla göre %2,8 düşüş anlamına gelirken, gelirin 2,89 milyar dolar olarak tahmin edilmesi, %2,61'lik bir artışı ifade ediyor.

Teradyne ve genel olarak teknoloji sektörü üzerindeki aşağı yönlü baskıyı artıran faktörler arasında, Oracle Corp. ile ilgili raporlar vardı. Bu raporlar, şirketin bulut işinde beklenenden daha düşük marjlar ve Nvidia çip kiralamasıyla ilişkili kayıpları ortaya koydu. Bu haber, daha geniş bir teknoloji satışını tetikleyerek büyük teknoloji ağırlıklı endeksleri aşağı çekti. Piyasa endişesini daha da artıran, ikinci haftasında olan ABD hükümetinin kapanmasıydı; bu durum, altının rekor kırarak ons başına 4.000 dolara ulaşmasıyla örneklendiği üzere, daha riskli varlıklardan kaçışa katkıda bulundu.

Piyasa Tepkisinin ve Temel Faktörlerin Analizi

Piyasanın Teradyne hisselerine tepkisi, şirkete özgü endişeler ve daha geniş makroekonomik olumsuzlukların birleşimini yansıtmaktadır. Birincil faktör, şirketin mevcut değerlemesinin sektör kıyaslamalarına göre yüksek görünmesidir. Teradyne, 47,23 (bazı raporlara göre 43.96) İleri Fiyat/Kazanç (F/K) oranı ve 3,11 (veya 2.9) PEG oranıyla işlem görmektedir; her ikisi de sektörünün ortalama İleri F/K oranı 20,05 ve PEG oranı 1,85'ten önemli ölçüde yüksektir. Bu primli değerleme, özellikle gelecekteki kazançlar yüksek beklentileri karşılamaz veya aşmazsa, hissenin aşağı yönlü ayarlamalara karşı savunmasız olabileceğini düşündürmektedir.

Ayrıca, Teradyne şu anda Zacks Sıralamasında #4 (Sat) konumundadır. Kazanç tahmin revizyonlarından türetilen bu sıralama, analistlerin hissenin yakın vadede genel piyasadan daha kötü performans göstereceğini tahmin ettiğini göstermektedir. "Sat" tavsiyesi genellikle, tahminleri aşağı yönlü revize eden analistlerin daha yüksek yüzdesi, konsensüs tahminlerindeki önemli aşağı yönlü revizyonlar ve en doğru tahminin konsensüsten daha düşük olduğu olumsuz bir "yukarı yönlü potansiyel" gibi faktörlerden etkilenir.

Daha geniş piyasa duyarlılığı da bir rol oynadı. Oracle haberi, gelişmekte olan yapay zeka sektörünün gerçek karlılığı ve talep sürdürülebilirliği konusunda yatırımcılar arasında endişeleri ateşledi; bu, son piyasa kazançlarının temel itici gücüydü. Bu belirsizlik, yatırımcıların teknoloji sektöründen çekilmesine yol açarak yarı iletken test ekipmanları alanında faaliyet gösteren Teradyne gibi şirketleri etkiledi.

Daha Geniş Bağlam ve Etkileri

Bugünkü önemli düşüşe rağmen, Teradyne bu noktaya kadar güçlü bir performans sergilemiş, son bir ayda %14,12 artış göstererek Bilgisayar ve Teknoloji sektörünün %8,07'lik kazancını ve S&P 500'ün %3,54'lük kazancını geride bırakmıştı. Ancak, geçen yılki performansı genel piyasanın gerisinde kaldı; S&P 500'ün %17,1'lik ve Teknoloji Seçimi Sektörü SPDR Fonu (XLK)'nun %28'lik yükselişine kıyasla %13,8'lik bir artış kaydetti.

Trefis'ten 6 Ekim 2025 tarihli objektif analiz, Teradyne hisselerini "çok çekici değil" olarak nitelendirdi ve "Zayıf işletme performansı ve finansal durum" ile birlikte "çok yüksek" değerlemesini gerekçe gösterdi. Trefis, Teradyne'ın Satış/Fiyat Oranını 8,5, Fiyat/Kazanç Oranını 51,2 ve Serbest Nakit Akışı/Fiyat Oranını 42,2 olarak vurguladı; bunların hepsi S&P 500'ün sırasıyla 3,3, 24,0 ve 21,2 olan ortalamalarından önemli ölçüde yüksektir. Analiz ayrıca, son 12 ayda %4,6 büyüme olmasına rağmen %5,8'lik 3 yıllık ortalama gelir düşüşü ve en son çeyrekte çeyreklik gelirde bir önceki yıla göre %10,7'lik bir düşüş kaydetti.

Zacks Sıralamalarına ilişkin finansal analize göre: "Özellikle olumsuz kazanç tahmini revizyonlarıyla birleştiğinde primli bir değerleme ile işlem gören bir hisse senedi, fiyatının temel temelleri veya gelecekteki büyüme beklentileri tarafından haklı çıkarılamayabileceği için artan riskle karşı karşıyadır, bu da onu sektörüne ve genel piyasaya göre düzeltmelere veya düşük performansa karşı savunmasız hale getirir."

İleriye Bakış

Teradyne için yaklaşan kazanç raporu, kısa vadeli fiyat yörüngesini şekillendirmede kritik olacaktır. Şirket, Wall Street'in kar tahminlerini üç çeyrek üst üste aşma konusunda güçlü bir geçmişe sahip olsa da, primli değerleme, "Sat" derecesi ve daha geniş teknoloji sektörü belirsizliği mevcut ortamda zorlu bir görünüm oluşturmaktadır. Yatırımcılar, özellikle gelişen yapay zeka ortamı bağlamında yarı iletken test ekipmanlarına yönelik gelecekteki talep ve devam eden jeopolitik veya ekonomik faktörlerin potansiyel etkileri hakkında yönetim yorumlarını yakından takip edeceklerdir. 2026 mali yılında EPS'nin %42,5 artışla 4,46 dolara sıçraması beklentisi, uzun vadeli bir perspektif sunsa da, acil baskıları hafifletmeyebilir.