Analog Devices, Inc. (ADI) hisseleri son aylarda %10'un üzerinde çift haneli önemli bir fiyat artışı gösterdi ve bu durum, analistleri mevcut değerlemesini ve iyimser gelecek kazanç büyümesini değerlendirmeye yöneltti.

Teknoloji Sektörü, Son Kazançlar ve Büyüme Projeksiyonlarının Ardından Analog Devices (ADI)'a Odaklanıyor

ABD hisse senedi piyasalarında bireysel teknoloji hisselerinde önemli hareketler gözlemlenirken, Analog Devices, Inc. (ADI) dikkat çeken bir odak noktası haline geldi. Yarı iletken şirketinin hisseleri, son aylarda yaklaşık %9.0 oranında kayda değer bir artış göstererek, aynı dönemde daha mütevazı bir %1.3'lük artış kaydeden S&P 500'den daha iyi performans gösterdi. Bu yükseliş eğilimi, 2025 mali yılının üçüncü çeyreğine ilişkin sağlam finansal sonuçların açıklanmasının ardından yoğunlaştı ve hisse senedi %8.9 oranında yükseldi.

Ana Segmentler Tarafından Güçlü Performans

Analog Devices, 20 Ağustos 2025 tarihinde sona eren mali üçüncü çeyreğine ilişkin etkileyici finansal sonuçlar bildirerek operasyonel gücünü vurguladı. Çeyrek geliri, bir önceki yıla göre %24.6 artarak 2.88 milyar dolara ulaştı ve konsensüs tahminlerini önemli ölçüde aştı. GAAP dışı hisse başına kazanç (EPS) da önceki yıla göre %30 artışla 2.05 dolar gibi önemli bir büyüme gösterdi. Bu üstün performans, özellikle endüstriyel ve iletişim segmentlerinden gelen güçlü katkılarla desteklendi. Şirketin gelirinin %45'ini oluşturan endüstriyel segment, bir önceki yıla göre %23 büyüyerek 1.29 milyar dolara ulaştı. Eş zamanlı olarak, iletişim segmenti, büyük ölçüde yapay zeka altyapısı içindeki artan talepten kaynaklanan olağanüstü bir %40 büyüme yaşadı.

Şirketin karlılık metrikleri de önemli bir güç gösterdi; GAAP dışı brüt kar marjı %69.2'ye ulaşırken, faaliyet kar marjı %42.2'ye genişledi. Bu, etkin maliyet yönetimi ve fiyatlandırma gücünü yansıtmaktadır. Dahası, ADI'nin nakit yaratma yeteneği güçlü kalmaya devam etti; son on iki aylık serbest nakit akışı 3.7 milyar dolar olarak raporlandı ve bu, gelirinin %35'ini temsil ediyor. Şirket ayrıca hissedar getirilerine olan bağlılığını da gösterdi; yalnızca 3. çeyrekte 1.6 milyar dolar dağıttı; buna 1.1 milyar dolar hisse geri alımı da dahildi ve 23 yıl üst üste temettü ödemelerini sürdürdü.

Analist Güveni ve Değerleme Görünümü

Güçlü finansal performans, analistlerin Analog Devices'ın gelecekteki beklentilerine olan güvenini pekiştirdi. ADI hissesi için konsensüs analist derecesi 'Satın Al' olup, hisseyi takip eden 19 analist, önümüzdeki yıl %9.45'lik potansiyel bir artışa işaret eden ortalama 268.42 dolar fiyat hedefi sağlıyor. InvestingPro verileri, analistlerin 1.74 (1'in Güçlü Al anlamına geldiği) güçlü bir konsensüs önerisini daha da gösteriyor ve fiyat hedefleri 155 dolar ile 310 dolar arasında geniş bir yelpazede değişiyor.

İleriye dönük olarak, analistler kazanç ve gelirde sürekli büyüme öngörüyorlar. İlk mali yıl (FY1) için hisse başına kazanç (EPS) tahminleri 7.76 dolar olarak belirlenirken, ikinci mali yıl (FY2) için beklentilerin 9.23 dolara yükselmesi bekleniyor. Bazı analistler, takvim yılı 2027'ye kadar EPS'nin 10 doların üzerine çıkabileceğini bile tahmin ediyorlar. Satış gelirinde büyümenin ise 2025 takvim yılı için %16, 2026 takvim yılı için ise %10 olması bekleniyor.

Bu iyimser projeksiyonlara rağmen, hissenin mevcut değerlemesi dikkatli değerlendirmeyi gerektirmektedir. Analog Devices, 'sınıfının en iyisi' bir analog şirketi olarak geniş çapta kabul edilmekle birlikte, şu anda 258.13 dolar olan 52 haftalık en yüksek seviyesine yakın işlem görüyor ve bazı analizlere göre içsel adil değerinin biraz üzerinde kabul ediliyor. Ancak, diğer perspektifler, son kazançlara rağmen ADI'nin hala adil değerlendiğini, yani mevcut piyasa fiyatının temel temellerini ve gelecekteki büyüme potansiyelini yansıttığını ve büyük ölçüde daha geniş piyasa endeksleriyle yakınlaştığını öne sürüyor.

Stratejik Konumlandırma ve Önündeki Zorluklar

Analog Devices'ın analog, karışık sinyal ve dijital sinyal işleme (DSP) teknolojilerindeki liderliği, şirketi endüstriyel otomasyon ve uç yapay zeka gibi dönüştürücü eğilimlerin ön saflarında stratejik olarak konumlandırıyor. Şirketin analog hassasiyetini dijital işleme ve yazılımla bütünleştiren 'Akıllı Uç' stratejisi, yapay zeka, elektrikli araçlar, endüstriyel otomasyon ve hassas sağlık hizmetleri dahil olmak üzere gelişmekte olan pazarlardan yararlanmasını sağlıyor. Güçlü araştırma ve geliştirme yatırımları, stratejik satın almalarla birleştiğinde, ürün portföyünü ve teknolojik yeteneklerini daha da genişleterek önemli bir rekabet avantajı sağlıyor.

Ancak, Analog Devices doğası gereği döngüsel olan yarı iletken endüstrisinde faaliyet göstermekte olup, bu durum onu daha geniş piyasa dalgalanmalarına ve potansiyel oynaklığa maruz bırakmaktadır. Belirli segmentlerdeki büyümenin sürdürülebilirliği, özellikle son dönemdeki güçlü bir itici güç olan endüstriyel sektör, potansiyel talep normalleşmesi için bir izleme noktası olmaya devam etmektedir. Değişken ücretlendirme nedeniyle kısmen artan işletme giderleri de optimum işletme marjlarını korumak için bir zorluk teşkil etmektedir. Dahası, Texas Instruments gibi endüstri devlerinden gelen yoğun rekabet, pazar payını ve fiyatlandırma gücünü korumak için sürekli yenilik ve yatırım gerektirmektedir.

Görünüm

Analog Devices için görünüm, güçlü finansal performansı ve yüksek büyüme sektörleriyle stratejik uyumu ile desteklenerek genel olarak olumlu olmaya devam etmektedir. Yönetimin yaklaşan Temmuz çeyreği için 2.75 milyar dolar gelir ve 1.92 dolar EPS tahminleri, önceki konsensüs tahminlerini aşarak yakın vadeli performansa olan güveni işaret etmektedir. Yatırımcılar, şirketin yüksek marjlı segmentlerini sürdürme, tedarik zinciri dinamiklerine uyum sağlama ve piyasa oynaklığı ortamında işletme giderlerini etkin bir şekilde yönetme yeteneğini yakından izleyecektir. Temel büyüme pazarlarındaki sürekli ilerleme, disiplinli finansal yönetimle birleştiğinde, ADI'nin yükseliş ivmesini sürdürmenin anahtarı olacaktır.