Hukuki Zorluklar ve Stratejik Yatırımlar Ortamında Teknoloji ve Elektrikli Araç Sektörleri Farklı Eğilimler Gösteriyor

GIC Menkul Kıymet Dolandırıcılığı İddialarının Ardından Nio Hisseleri Düştü

Çinli elektrikli araç (EV) üreticisi Nio'nun hisseleri, Singapur'un egemen varlık fonu GIC'in menkul kıymet dolandırıcılığı iddiasıyla dava açtığını duyurmasının ardından önemli düşüşler yaşadı. Bir ABD mahkemesinde açılan dava, Nio'yu, CEO'su William Li'yi ve eski CFO Feng Wei'yi, batarya varlık şirketi Weineng (Mirattery olarak da bilinir) aracılığıyla 600 milyon doların üzerinde haksız yere gelir şişirmekle suçluyor. GIC, Nio'nun batarya satışlarından elde edilen gelirin tamamını kiralama süreleri boyunca kademeli olarak değil, peşin olarak Weineng'e yanıltıcı bir şekilde tanıdığını ve böylece finansal performansını yanlış beyan ettiğini iddia ediyor.

Anlaşmazlığın temelinde, müşterilerin Weineng'den batarya kiraladığı Nio'nun "Hizmet Olarak Batarya" (BaaS) modeli yatıyor. GIC, Nio'nun Weineng'i Ağustos 2020'de finansal raporları "optimize etmek", anında gelir tanımayı sağlamak ve batarya amortismanını bilançosundan çıkarmak için kurduğunu iddia ediyor. Kritik olarak, dava, Weineng'in bağımsız bir varlık değil, Nio tarafından önemli ölçüde kontrol edilen bir "paravan şirket" olduğunu ileri sürüyor. GIC, Nio'nun Weineng'deki hissesinin, muhasebe standartları altında kontrol varsayımını tetikleyecek %20 eşiğinin hemen altında kaldığını vurgulayarak, Weineng'in finansallarını konsolide etmekten kaçınmak için kasıtlı bir manevra yapıldığını öne sürüyor. GIC'in iddiaları kabul edilirse, Nio'nun Weineng'in verilerini konsolide etmesi gerekecek ve önceki peşin gelir tanımı geçersiz olacaktır.

Haberin ardından, Nio'nun Hong Kong'da işlem gören hisseleri %13'e kadar, Singapur'da işlem gören hisseleri ise %9.8'e kadar düştü. New York'ta NIO için piyasa öncesi işlemlerde de %6.6'lık bir düşüş yaşandı. Bu yasal işlem, egemen bir varlık fonunun denizaşırı borsada işlem gören bir Çin şirketini menkul kıymet dolandırıcılığı nedeniyle dava ettiği önemli bir örnek teşkil ediyor ve potansiyel olarak gelişmekte olan Çin EV sektöründeki Değişken Faiz Varlıkları (VIE'ler) ve muhasebe uygulamaları üzerindeki denetimin artması için bir emsal oluşturabilir. Dava şu anda ilgili bir ABD toplu dava sonucunu beklerken duraklatıldı.

Hewlett Packard Enterprise, Beklentilerin Altında FY2026 Rehberliği Sağladı

Hewlett Packard Enterprise (HPE), analist beklentilerinin altında kalan 2026 mali yılı kazanç rehberliği yayınlamasının ardından hisselerinde düşüş yaşadı. Teknoloji şirketi, düzeltilmiş hisse başına kazancı (EPS) 2.20 ila 2.40 dolar aralığında tahmin ederken, analist konsensüs tahminleri 2.41 dolar idi. Bu görünüm, HPE'nin 2028 mali yılına kadar stratejik önceliklerini özetlediği Menkul Kıymetler Analist Toplantısı sırasında verildi.

Hayal kırıklığı yaratan rehberlik, HPE hisselerinde piyasa öncesinde %9'luk bir düşüşe ve işlem sonrası %5.7'lik bir düşüşe yol açtı. Temkinli tahmine rağmen HPE, Juniper Networks satın alımı aracılığıyla ağ yeteneklerini güçlendirmeyi ve özellikle kurumsal ve egemen müşteri segmentlerinde yapay zeka altyapısındaki büyümeyi yakalamayı amaçlayan stratejik yatırımları vurguladı. Şirket ayrıca 2026 mali yılı için yıllık temettüsünü %10 artırdığını ve ek 3 milyar dolarlık hisse geri alım yetkisi verdiğini duyurdu.

HPE'nin uzun vadeli finansal modeli, 2025'ten 2028 mali yılına kadar pro forma bazda %5 ila %7 arasında bileşik gelir büyümesi ve %11 ila %17 arasında GAAP dışı işletme karı büyümesi öngörüyor. Şirket, 2028 mali yılına kadar 3.5 milyar dolardan fazla serbest nakit akışı yaratmayı bekliyor.

Nvidia, Avustralya'da Yapay Zeka Veri Merkezi Altyapısını Genişletiyor

Nvidia (NVDA), Avustralyalı startup Firmus Technologies ile yaptığı önemli bir ortaklık aracılığıyla yapay zeka (AI) altyapısındaki küresel ayak izini genişletmeye devam ediyor. "Project Southgate" olarak adlandırılan işbirliği, Avustralya genelinde bir dizi yenilenebilir enerjiyle çalışan yapay zeka veri merkezi geliştirmek için 4.5 milyar Avustralya doları (yaklaşık 2.9 milyar ABD doları) tutarında bir ilk yatırım içeriyor. Melbourne ve Tazmanya'daki iki tesis için inşaat zaten devam ediyor ve Nisan ayına kadar faaliyete geçmesi bekleniyor. Bu merkezler, Nvidia'nın gelişmiş GB300 çiplerini kullanacak.

Proje, Nvidia'nın yapay zeka hakimiyetine ve sürdürülebilir teknolojiye olan bağlılığını vurguluyor; Tazmanya sahası 36.000 Nvidia GPU'yu barındırmayı planlarken, Melbourne tesisi 18.500 NVIDIA GB300 GPU'yu içerecek. Birleştiğinde, bu ilk sahalar 150 megawatt (MW) yapay zeka hesaplama kapasitesi sağlamak üzere tasarlandı. Project Southgate için iddialı bir genişleme planı, 2028 yılına kadar beş Firmus sahasında 1.6 gigawatt (GW) hesaplama sunarak toplam yatırımın 73.3 milyar dolara ulaşmasını sağlayabilir.

Nvidia'nın finansal ölçütleri, yaklaşık 437.8 milyar dolarlık piyasa değeriyle güçlü bir performansı yansıtıyor. Şirket, son üç yılda %70.5 gelir büyümesi, %58.09 işletme kar marjı ve %52.41 net kar marjı bildirerek ürünlerine olan güçlü talebi ve verimli operasyonel yönetimi gösteriyor. 51.23 F/K oranı, 26.8 F/S oranı ve 43.75 F/D oranı dahil olmak üzere değerleme metrikleri, gelecekteki kazanç büyümesi ve şirketin yapay zeka sektöründeki stratejik konumu için yüksek yatırımcı beklentilerini yansıtıyor.

Daha Geniş Pazar Bağlamı ve Çıkarımlar

Haftanın piyasa hareketleri, kilit teknoloji alt sektörlerinde duyarlılıktaki farklılığı vurgulamaktadır. Nio'nun karşılaştığı yasal zorluklar, özellikle Çin EV pazarındaki Değişken Faiz Varlıkları (VIE'ler) ve gelir tanıma ile ilgili karmaşık muhasebe uygulamaları üzerindeki artan düzenleyici ve yatırımcı denetimini vurgulamaktadır. Bu gelişme, benzer finansal yapıları kullanan diğer şirketleri açıklamalarını ve uygulamalarını yeniden değerlendirmeye teşvik edebilir ve potansiyel olarak daha geniş sektördeki yatırımcı güvenini etkileyebilir.

Hewlett Packard Enterprise'ın yapay zeka ve ağ iletişimi alanındaki stratejik dönüşüne rağmen temkinli görünümü, köklü kurumsal donanım sağlayıcılarının karşılaştığı rekabet baskılarını ve uygulama risklerini göstermektedir. Şirket, yapay zeka altyapısı gibi yüksek talep gören alanlarda gelecekteki büyüme için kendini konumlandırırken, mevcut rehberlik bu fırsatları gerçekleştirmek için daha ölçülü bir yol önermektedir.

Tersine, Nvidia'nın Avustralya'daki yapay zeka veri merkezlerine yaptığı önemli yatırım, yapay zeka donanım ve yazılım ekosistemindeki komuta liderliğini pekiştirmektedir. Bu stratejik genişleme, özellikle yenilenebilir enerjiye odaklanması, Nvidia'yı yapay zeka hesaplamasına yönelik hızlanan talepten yararlanırken, daha geniş çevresel, sosyal ve yönetişim (ESG) hedefleriyle uyumlu hale getirmektedir. Şirketin güçlü finansal sağlığı ve agresif genişlemesi, yapay zeka endüstrisi büyümesi için bir gösterge olmaya devam etmektedir.

Geleceğe Bakış

Nio için yakın gelecek, GIC davası ve ilgili toplu dava sürecinin ilerlemesine ve sonucuna bağlı olacaktır. Yatırımcılar, şirketin değerlemesini ve uzun vadeli uygulanabilirliğini önemli ölçüde etkileyebilecek BaaS modelinin muhasebe uygulamalarına yönelik herhangi bir potansiyel mali düzeltmeyi veya revizyonu yakından izleyecektir. Daha geniş Çin EV sektörü de sonuç olarak artan düzenleyici denetimle karşılaşabilir.

HPE, özellikle Juniper Networks'ün entegrasyonu ve yapay zeka altyapısı pazar payının başarılı bir şekilde ele geçirilmesi dahil olmak üzere stratejik girişimlerinin etkili bir şekilde uygulanmasını göstermek için inceleme altında olacaktır. Gelecekteki kazanç raporları ve güncellenmiş rehberlik, yatırımcı algısını şekillendirmede kritik olacaktır.

Nvidia'nın gidişatı, "Project Southgate"in başarılı bir şekilde konuşlandırılması ve yapay zeka alanındaki teknolojik üstünlüğünü ve pazar liderliğini sürdürme yeteneği tarafından etkilenecektir. Yüksek performanslı GPU'larına yönelik devam eden talep, rakiplerden gelen rekabetçi yanıtlar ve makroekonomik ortamın teknoloji harcamaları üzerindeki etkisi dahil olmak üzere izlenmesi gereken temel faktörler bulunmaktadır. Şirketin, son analizlerde belirtilen içeriden satış faaliyetleri gibi potansiyel zorlukların üstesinden gelme yeteneği de yatırımcı güveninin sürdürülmesi için önemli olacaktır.