Süper Micro Hisseleri %8 Düştü: Kurucu Ortağı İhracat Planında Suçlandı

Edgen Stock·Mar 25 2026, 05:51

Paylaşmak için

Paylaşmak için

Bağlantıyı kopyala

Anahtar Çıkarımlar

ABD Adalet Bakanlığı, Super Micro Computer ile ilişkili bir kurucu ortağı ve diğer iki kişiyi, kontrol altındaki yapay zeka teknolojisini Çin'e yasa dışı yollarla ihraç etme planıyla suçladı ve bu durum şirketin hisselerinin %8 düşmesine neden oldu. Şirketin kendisi suçlanmamış ve rekor büyüme kaydetmekte olsa da, bu olay yatırımcıların geçmişteki kurumsal yönetim ve dürüstlük sorunlarına dair endişelerini yeniden canlandırdı.

Adalet Bakanlığı İddianamesi: 19 Mart'ta federal savcılar, Super Micro kurucu ortağı Yih-Shyan Liaw dahil üç kişiyi, kontrol altındaki GPU'lara sahip 2.5 milyar dolar değerindeki sunucuları yasa dışı yollarla Çin'e yönlendirmek için komplo kurmakla suçladı.
Piyasa Tepkisi: Super Micro'nun hisseleri haberin ardından %8 düştü, ancak şirketin kendisi iddianamede sanık olarak adlandırılmadı ve soruşturmayla tamamen işbirliği yaptığını belirtti.
Büyüme ve Risk: Bu tartışma, üç yılda %326 artan satışlarla patlayıcı bir büyüme hikayesini karmaşıklaştırıyor. Hisse senedi, düşük bir 0.5 kat satış oranında işlem görüyor, ancak 2006'daki bir ihracat ihlali de dahil olmak üzere geçmişteki dürüstlük sorunları modeli, yatırımcılar için önemli bir risk oluşturuyor.

Adalet Bakanlığı, Kurucu Ortağı 2,5 Milyar Dolarlık Yasa Dışı Yapay Zeka Çipi İhracat Planında Suçladı

ABD Adalet Bakanlığı (DOJ), 19 Mart'ta, Super Micro Computer ile ilişkili üç kişiyi hassas ABD teknolojisini Çin'e yasa dışı yollarla yönlendirmekle suçlayan bir iddianameyi açıkladı. Şirket kurucu ortağı Yih-Shyan Liaw dahil bu kişiler, ABD ihracat yasalarını ihlal ederek, kontrollü grafik işlem birimleri (GPU'lar) içeren tahmini 2.5 milyar dolar değerinde yüksek performanslı sunucuları Çinli müşterilere satmak üzere sistematik bir plan düzenlemekle suçlandı. 2023'te yönetim kuruluna katılan Liaw, bir müteahhit ile birlikte tutuklanırken, Tayvan merkezli bir satış müdürü hala firarda. Adalet Bakanlığı, grubun belgeleri tahrif ettiğini ve donanımın nihai varış yerini gizlemek için bir geçiş şirketi kullandığını iddia ediyor.

SMCI Hisseleri %8 Düştü, Şirket Soruşturmacılarla İşbirliği Yapıyor

İddianamenin kamuoyuna açıklanmasının ardından Super Micro Computer'ın hisseleri %8 düştü. Buna karşılık şirket, sanık olarak gösterilmediğini ve hükümetin soruşturmasıyla işbirliği yaptığını belirtti. Yönetim, kurucu ortak Yih-Shyan Liaw ve satış müdürü Ruei-Tsang Chang'i idari izne çıkarırken, müteahhit Ting-Wei Sun ile olan ilişkisini sonlandırdı. Liaw ayrıca şirketin yönetim kurulundan istifa etti. Şirket, iddia edilen davranışların iç politikalarına ve uyum kontrollerine aykırı olduğunu öne sürerek, şirketi suçlanan kişilerin eylemlerinden ayırdı.

Patlayıcı Büyüme ve Tartışma Örüntüsü Çatışması

Personeline yönelik suçlamalara rağmen, Super Micro'nun işleri yapay zeka veri merkezlerine olan taleple hızla genişliyor. Şirketin son 12 aylık satışları 28 milyar dolara ulaştı ve son üç yılda %326 artış gösterdi; analistler gelecek yıl gelirlerin 49.1 milyar dolara ulaşacağını tahmin ediyor. Bu büyüme, şirket değerlemesini satışların sadece 0.5 katına, yani tarihsel olarak düşük bir seviyeye indirdi. Ancak bu, şirketin bu tür sorunlarla ilk karşılaşması değil. Super Micro, 2006'da İran'a benzer bir yasa dışı ihracat planında suçunu kabul etmiş ve denetçisi Ernst & Young, 2024 sonlarında dürüstlük endişelerini gerekçe göstererek istifa etmişti. Bu tekrar eden tartışma örüntüsü, şirketinin olağanüstü performansını sürekli yönetim risklerine karşı tartıştığı yatırımcılar için kritik bir ikilem sunuyor.