El sector de dispositivos de almacenamiento navega por los vientos macroeconómicos con un crecimiento impulsado por la IA

El sector tecnológico se enfrenta a los vientos macroeconómicos en contra en medio del crecimiento impulsado por la IA

La industria de dispositivos de almacenamiento informático de Zacks se enfrenta actualmente a un entorno operativo complejo, caracterizado por vientos macroeconómicos persistentes junto con oportunidades significativas impulsadas por la proliferación de cargas de trabajo de inteligencia artificial (IA) y la aceleración de la transformación digital. Si bien la turbulencia global, las tensiones comerciales y las presiones inflacionarias frenan las previsiones generales de gasto en TI, el imperativo de soluciones de almacenamiento de datos de alto rendimiento para IA y la computación en la nube continúa impulsando un crecimiento específico dentro del sector.

Los actores clave navegan por un panorama dinámico

Las empresas individuales dentro del sector de dispositivos de almacenamiento están respondiendo a estas dos fuerzas del mercado con estrategias y resultados variados, destacando las recientes actuaciones de Pure Storage, Inc. (PSTG), NetApp, Inc. (NTAP) y Netlist Inc. (NLST).

Pure Storage (PSTG): Fuerte crecimiento de suscripciones y enfoque en IA

Pure Storage ha demostrado un rendimiento robusto, impulsado por una demanda sustancial de grandes empresas, un impulso continuo en su línea de productos FlashBlade y una adopción acelerada de su software y servicios principales. Para el segundo trimestre fiscal de 2026, la compañía reportó ingresos totales de $861 millones, lo que representa un aumento del 13% interanual y supera las expectativas de los analistas. Las ganancias por acción se situaron en $0.43, superando las estimaciones. Los ingresos recurrentes anuales (ARR) por suscripción alcanzaron casi los $1.8 mil millones, lo que representa un crecimiento del 18% interanual, con los ingresos por servicios de suscripción contribuyendo con $414.7 millones, o el 48.2% de los ingresos totales.

El giro estratégico de la compañía hacia un modelo "como servicio" basado en suscripciones, que incluye ofertas como Evergreen//One y Portworx, es un motor importante de ingresos recurrentes. Pure Storage está capitalizando activamente la demanda de almacenamiento impulsada por la IA, evidenciado por éxitos estratégicos como un contrato hiperscale de $390 millones con Meta Platforms y asociaciones con Kioxia y NVIDIA. La integración del diseño de referencia de la Plataforma de Datos de IA de NVIDIA en su línea FlashBlade subraya su compromiso con las soluciones centradas en la IA. A pesar de estas ganancias, la acción cotiza a una alta relación precio-ganancias (P/E) de 150x, significativamente por encima de las 15x de Western Digital, lo que plantea dudas sobre la sostenibilidad del margen, particularmente dada una disminución de 5 puntos porcentuales en el margen bruto del producto durante los dos primeros trimestres debido a mayores costos de los componentes y un cambio hacia soluciones de menor margen.

NetApp (NTAP): Dominio del negocio Flash y expansión de la nube

NetApp reportó un sólido comienzo del año fiscal 2026, logrando ingresos de $1.56 mil millones y ganancias diluidas por acción no GAAP de $1.55. Los ingresos de la compañía por arreglos totalmente flash crecieron un 6% interanual hasta los $893 millones, estableciendo a NetApp como el jugador número uno en el mercado de arreglos totalmente flash para el primer trimestre calendario de 2025, según IDC.

El segmento de la Nube Pública registró ingresos de $161 millones, un aumento del 1% interanual, o del 18% excluyendo el negocio desinvertido de Spot, con un margen bruto del 80.1%. NetApp está persiguiendo agresivamente el mercado emergente de IA empresarial, cerrando aproximadamente 125 acuerdos de infraestructura de IA y modernización de lagos de datos en el primer trimestre del año fiscal 26, más del doble de la cifra del año anterior. La oferta Keystone Storage-as-a-Service (STaaS) de la compañía ha ganado una tracción significativa, con ingresos que crecen aproximadamente un 80% interanual. La sólida posición financiera de NetApp se ve reforzada por un flujo de efectivo de operaciones récord en el primer trimestre de $673 millones y un flujo de efectivo libre de $620 millones, junto con una posición de efectivo neto de aproximadamente $840 millones.

Netlist (NLST): Litigio de patentes y oportunidad de mercado de DDR5

Netlist Inc. sigue siendo un actor notable en la industria de dispositivos de almacenamiento, particularmente en lo que respecta a su postura agresiva sobre la propiedad intelectual. El 29 de julio de 2025, Netlist inició una nueva demanda por infracción de patentes contra Samsung y Micron, junto con su distribuidor Avnet, Inc., en el Tribunal de Distrito de EE. UU. para el Distrito Este de Texas. La acción legal alega la infracción de la patente estadounidense n.º 12,373,366, titulada "Memoria con gestión de energía en módulo", que cubre circuitos cruciales de gestión de energía para productos de memoria DDR5 DIMM. Esta nueva demanda sigue a litigios exitosos anteriores en los que Netlist obtuvo veredictos de jurado por un total de $866 millones en daños contra Samsung y Micron por infracción deliberada de patentes durante los últimos dos años. Se proyecta que los ingresos del mercado estadounidense de DDR5 alcancen los $30 mil millones para 2028, lo que indica una oportunidad sustancial para las empresas con una sólida propiedad intelectual en este espacio.

Tendencias industriales más amplias e implicaciones para el mercado

La industria de dispositivos de almacenamiento informático de Zacks opera bajo una confluencia de fuerzas a nivel macro y micro. La escalada de las tensiones comerciales, particularmente con China, la turbulencia macroeconómica global y las presiones inflacionarias persistentes continúan sirviendo como importantes vientos en contra, lo que afecta las previsiones de gasto en TI. Gartner, por ejemplo, revisó su proyección para el gasto mundial en TI en 2025 a $5.43 billones, un aumento del 7.9% desde 2024, pero por debajo de su pronóstico anterior del 9.8%, lo que indica precaución.

Por el contrario, fuertes vientos de cola están emergiendo del ritmo acelerado de la transformación digital, la expansión de la computación perimetral y, crucialmente, la proliferación ubicua de las cargas de trabajo de IA. A medida que los hiperescaladores intensifican su enfoque en los clústeres de IA, la demanda de unidades de disco duro (HDD) de alta capacidad y unidades de estado sólido (SSD) empresariales está aumentando. El impacto de la IA es profundo, impulsando la necesidad de soluciones de almacenamiento de alta velocidad, alta capacidad y baja latencia. Esta transición favorece los SSD basados en NVMe, el almacenamiento definido por software y la memoria de clase de almacenamiento, y el almacenamiento de objetos demuestra ser ideal para datos de IA no estructurados. La relación P/E a 12 meses de la industria se sitúa en 21.15x, por debajo de las 23.32x del S&P 500, lo que refleja el sentimiento mixto del mercado.

Perspectivas y factores clave a monitorizar

De cara al futuro, la trayectoria del sector de dispositivos de almacenamiento dependerá en gran medida de la interacción entre las presiones macroeconómicas persistentes y la demanda acelerada de IA. Los inversores seguirán de cerca los patrones de gasto en TI corporativos, especialmente porque Gartner proyecta una desaceleración en el gasto en software y servicios, pero un aumento en la infraestructura relacionada con la IA. Los desarrollos legales en curso en torno a las demandas por infracción de patentes de Netlist podrían afectar significativamente las perspectivas financieras de la compañía y potencialmente sentar precedentes para la aplicación de la propiedad intelectual en el sector de la memoria. Además, la capacidad de empresas como Pure Storage y NetApp para continuar innovando y expandiendo sus ofertas optimizadas para la nube y la IA, particularmente a través de modelos de suscripción, será crucial para un crecimiento sostenido en un mercado altamente competitivo y en evolución. El cambio de DDR4 a DDR5 en servidores de IA y centros de datos, si bien crea restricciones de suministro a corto plazo y aumentos de precios en DDR4, presenta una vía de crecimiento a largo plazo para los proveedores de memoria bien posicionados. El equilibrio entre la navegación por la incertidumbre económica global y la capitalización del potencial transformador de la IA definirá el rendimiento del sector en los próximos trimestres.