Edgen Stock·Nov 24 2025, 12:57
[1] 21/11/2025 Cuma günü başlıca ABD hisse senedi endeksleri nasıl performans gösterdi (https://www.seattletimes.com/business/how-maj ...)[2] 21 Kasım 2025'te Borsa: Dow, S&P 500, Nasdaq daha yüksek kapandı ... (https://www.marketwatch.com/livecoverage/stoc ...)[3] Haftalık Sistematik Ticaret Güncellemesi - Michael Harris tarafından (https://priceactionlab.substack.com/p/weekly- ...)
Related News
Nov 24 2025, 13:38
Federal Rezerv, İş Piyasası Endişeleri Ortasında Yapay Zeka Odaklı Verimlilik Artışları Konusunda Temkinli Kalıyor
## Yönetici Özeti ABD Merkez Bankası, Yapay Zeka'nın ekonomik etkisi konusunda temkinli bir politika duruşu sergiliyor. Ön verilere göre AI'nın ölçülebilir verimlilik artışları sağlamaya başladığı görülse de, merkez bankası para politikası çerçevesini değiştirmekte hala tereddüt ediyor. Bu isteksizlik, AI'nın işgücü piyasası üzerindeki uzun vadeli etkilerine ilişkin derin belirsizliklerden ve teknoloji odaklı büyümeye yapılan erken bahislerin ekonomik istikrarsızlığa katkıda bulunduğu dot-com dönemi politika hatalarından kaçınma stratejik kararından kaynaklanmaktadır. ## Veriler: Yeni Gelişen Bir Verimlilik Patlaması mı? **ChatGPT** gibi araçların yaygın olarak piyasaya sürülmesinden bu yana, birçok ekonomik analiz üretken AI'nın etkisini nicelleştirmeye çalıştı. **St. Louis Fed**'den yapılan bir araştırma, üretken AI'nın 2024'ün ikinci yarısına kadar ABD verimliliğini %1.1 oranında artırabileceğini tahmin etti. Diğer çalışmalar da benzer bir artışa işaret etti ve bazıları işgücü verimliliğinde %1.3'e kadar potansiyel bir artış buldu. Ancak, veriler kesin değildir. Diğer araştırmalar, kazançlarda veya çalışma saatlerinde önemli bir karşılık gelen değişiklik bulamadı, bu da verimlilik faydalarının henüz geniş ekonomik metrikleri dönüştürmediğini gösteriyor. Bulgulardaki bu farklılık, hızla gelişen bu teknolojinin gerçek zamanlı etkisini ölçmenin zorluğunu vurgulamaktadır. ## Piyasa Etkileri: Bir Beyaz Yaka İstihdam Krizi Fed'in temkinli olmasının temel nedeni, AI'nın istihdam üzerindeki ikili etkisidir. İşçi verimliliğini artırabilirken, aynı zamanda önemli işgücü yerinden etme riski de taşır. Bu endişe en çok beyaz yakalı meslekler için geçerlidir. **OpenAI** tarafından yapılan bir araştırmaya göre, ABD'li işçilerin %19'u görevlerinin yarısından fazlasının AI'dan etkilendiğini görebilir. Bu durum, yaygın bir endişeye yol açtı; bir ankette işçilerin %43'ü AI'nın beş yıl içinde işlerini önemli ölçüde değiştireceğine inanıyor. Uzman yorumları bu endişeleri artırdı. Önde gelen AI şirketi **Anthropic**'in CEO'su **Dario Amodei**, potansiyel bir "beyaz yakalı katliamı" hakkında sert bir uyarıda bulunarak hükümeti ve teknoloji şirketlerini önemli bir toplumsal değişime hazırlanmaya çağırdı. Bu görüş, AI'nın sadece rutin görevleri otomatikleştireceği anlatısına meydan okuyor ve bunun yerine ileri bilişsel beceriler gerektiren tüm rolleri değiştirebileceğini öne sürüyor. ## "Greenspan Emsali" ve Daha Geniş Bağlam Fed'in mevcut yaklaşımı, 1990'ların sonlarındaki anılarından büyük ölçüde etkilenmektedir. O dönemde, Federal Rezerv Başkanı **Alan Greenspan**, internet ve yeni bilgi işlem teknolojilerinin enflasyonu kontrol altında tutacak bir verimlilik mucizesi yarattığı inancına dayanarak faiz oranlarını düşük tutarak bir politika "kumarı" oynamıştı. Verimlilik gerçekten artmış olsa da, bu politika dot-com balonunu körüklediği de görüldü. Mevcut Federal Rezerv, benzer bir senaryoyu kasıtlı olarak önlemeye çalışıyor ve hem verimlilik hem de istihdam verileri daha net ve daha sürdürülebilir hale gelene kadar "bekle ve gör" stratejisini tercih ediyor. Bu muhafazakar duruş, beklenen teknoloji kazanımlarına dayalı para politikası ayarlama çıtasının artık son derece yüksek olduğunu ve piyasalar için uzun süreli bir belirsizlik katmanı oluşturduğunu gösteriyor.
Nov 24 2025, 13:01
Novo Nordisk Hisseleri, Oral Semaglutid Alzheimer Denemesinde Başarısız Olunca %10 Düştü
## Yönetici Özeti **Novo Nordisk** (NOVOb.CO) Pazartesi günü yaptığı açıklamada, erken evre Alzheimer hastalığının tedavisinde oral semaglutidin için yürüttüğü faz 3 klinik çalışmaları olan evoke ve evoke+'ın birincil sonlanım noktalarına ulaşamadığını bildirdi. Bu haber, şirketin hisselerinde önemli bir satış dalgasına yol açtı ve Kopenhag'da %10'dan fazla düştü. Denemenin başarısızlığı, etkili Alzheimer tedavileri arayışında önemli bir geri adımı temsil ediyor ve GLP-1 sınıfı ilaçların nörodejeneratif durumların tedavisindeki daha geniş potansiyeli hakkında soruları gündeme getiriyor. ## Detaylı Olay **evoke** ve **evoke+** olarak bilinen iki geç aşama deneme, günde bir kez 14 mg oral semaglutid dozunun etkinliğini değerlendirmek için tasarlanmış küresel, randomize, plasebo kontrollü çalışmalardı. Birincil amaç, erken evre semptomatik Alzheimer hastalığı olan hastalarda bilişsel gerilemenin ilerlemesinde istatistiksel olarak anlamlı bir azalma göstermekti. Birincil sonlanım noktası, 2 yıllık bir süre boyunca temelden Klinik Demans Derecelendirme – Kutuların Toplamı (CDR-SB) skorundaki değişimle ölçüldü. **Novo Nordisk** tarafından yayınlanan ön sonuçlara göre, denemeler, bu ölçüte dayanarak hastalığın ilerlemesini yavaşlatmada semaglutidin plaseboya üstünlüğünü doğrulamadı. Tıp ve yatırım camiaları tarafından yakından takip edilen bir deneme için başarısızlık önemli bir hayal kırıklığı oldu. ## Piyasa Etkileri Açıklamaya piyasanın tepkisi anında ve şiddetli oldu. **Novo Nordisk'in** hisseleri Kopenhag ticaretinde %12'ye kadar düştükten sonra hafifçe toparlanarak yaklaşık %10,3'lük bir kayıpla kapandı. Bu keskin düşüş, yatırımcıların hayal kırıklığını ve ilacın diyabet ve kilo yönetimi gibi yerleşik kullanımlarının ötesindeki potansiyel pazarının yeniden değerlendirilmesini yansıtıyor. Başarısızlık, semaglutid için potansiyel milyarlarca dolarlık bir pazar genişlemesini reddediyor ve şirketin ürün hattı üzerinde daha fazla baskı oluşturuyor. Ayrıca, odak alternatif mekanizmalara ve moleküllere kaydıkça, Alzheimer alanındaki rakiplere ve diğer GLP-1 ilaçlarını geliştiren şirketlere göreceli bir avantaj sağlıyor. ## Daha Geniş Bağlam evoke denemelerinin sonucu, ilaç endüstrisi için daha geniş sonuçlar doğuruyor. Metabolik hastalıklar için oldukça başarılı bir ilaç sınıfı olan **GLP-1** agonistlerinin, Alzheimer gibi nörodejeneratif bozukluklarla mücadele etmek için etkili bir şekilde yeniden kullanılabileceğine dair önemli umutlar vardı. Bu büyük ölçekli denemede oral semaglutidinin başarısızlığı, bu beklentileri önemli ölçüde düşürüyor. Sonuç, nörolojide **Novo Nordisk'in** hırslarına bir darbe olsa da, aynı zamanda çok sayıda yüksek profilli klinik deneme başarısızlığına tanık olan bir durum olan Alzheimer hastalığı için etkili tedaviler geliştirmenin derin zorluğunu da vurguluyor. Bu olay, araştırmacıların GLP-1 ilaçlarının beyin sağlığını etkileyebileceği belirli yolları yeniden düşünmelerine ve farklı formülasyonların veya ilgili moleküllerin gelecekte farklı bir sonuç verip veremeyeceğini sorgulamalarına yol açacaktır.
Nov 24 2025, 12:59
Fed Yöneticisi Waller, Zayıflayan İşgücü Piyasasını Gerekçe Göstererek Aralık Ayı Faiz İndirimini Savunuyor
## Yönetici Özeti Federal Rezerv Yöneticisi Christopher Waller, Aralık Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında faiz indirimi için güçlü destek sinyali verdi. Zayıflayan ABD işgücü piyasası üzerindeki önemli endişeleri gerekçe gösteren Waller, federal fon oranında 25 baz puanlık bir indirim yapılmasını savundu. Bu konum, işe alımların keskin bir şekilde yavaşladığı ve istihdam risklerinin arttığı yönündeki analizine dayanmaktadır ve daha ciddi bir düşüşe karşı "ek sigorta" sağlamak için önleyici bir politika ayarlamasını gerektirmektedir. ## Ayrıntılı Olay Kamuya açık konuşmalarında, Yönetici Waller parasal gevşeme için açık bir durum ortaya koydu. "Odak noktam işgücü piyasası," diye belirterek, aylardır zayıflayan verilerin görüşünü sağlamlaştırdığını vurguladı. 9-10 Aralık'ta yapılması planlanan "Aralık Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında gösterge faiz oranında 0,25 puanlık bir indirim" yapılmasını açıkça destekledi. Waller, artan eyalet işsizlik başvuruları ve işten çıkarma duyurularındaki artış da dahil olmak üzere verilerin, iş piyasasının "durma noktasına" yakın olduğunu gösterdiğini belirtti. Herhangi bir yeni verinin değerlendirmesini değiştireceği fikrini reddetti ve güvercin duruşuna olan sağlam inancını gösterdi. ## Önerilen Kesintinin Finansal Mekanizmaları Önerilen eylem, ekonomideki borçlanma maliyetlerini etkileyen gösterge olan federal fon oranının hedef aralığında **25 baz puan (%0,25)** düşüşü içeriyor. Böyle bir hareket, işletmeler ve tüketiciler için para borç almayı daha ucuz hale getirerek ekonomik aktiviteyi teşvik etmek için tasarlanmış güvercin bir para politikası eylemi olarak kabul edilir. Waller, bu indirimi savunarak, politika duruşunu daha az kısıtlayıcı olan "daha tarafsız bir ortama" doğru hareket ettirmeyi amaçlıyor, böylece istihdamı desteklerken, kendi görüşüne göre, enflasyonun yeniden hızlanma riskini taşımıyor. ## Piyasa Etkileri Waller'ın yorumları, ABD para politikasının potansiyel yönü hakkında finansal piyasalara açık bir sinyal veriyor. Aralık ayında bir faiz indirimi, yürürlüğe girerse, yatırımcılar tarafından merkez bankasının Waller'ın azaldığına inandığı enflasyon endişeleri yerine maksimum istihdam görevine öncelik verdiğinin bir onayı olarak yorumlanması muhtemeldir. Daha düşük faiz oranları genellikle hisse senedi değerlemelerini desteklese de, temel neden - zayıflayan bir işgücü piyasası - yatırımcı iyimserliğini azaltabilir. Açıklamalar, bir politika değişikliği için kamuoyu oluşturuyor ve FOMC'nin nihai kararı için önemli bir belirleyici olarak yaklaşan istihdam verilerine piyasa odağını artıracaktır. ## Daha Geniş Bağlam Bu faiz indirimi savunuculuğu, Federal Rezerv içinde uygun politika yolu hakkında daha geniş bir tartışmanın ortasında gerçekleşiyor. Waller'ın işgücü piyasasına odaklanması, algılanan risklerdeki bir değişimi vurguluyor. ABD şirketlerinin, kısmen daha zayıf talep ve **Yapay Zeka (AI)**'dan kaynaklanan potansiyel üretkenlik kazanımları için plan yaparken, işten çıkarmaları daha sık tartışmaya başladıklarını belirtti. Waller, Fed'i iş piyasasındaki risklere daha fazla ağırlık vermeye çağırarak, çekirdek enflasyon Fed'in hedefine yaklaşsa bile ekonomik genişlemeyi sürdürmek için proaktif önlemlerin bir savunucusu olarak kendini konumlandırıyor.