Solana ETF Beklentileri Sürekli Düzenleyici İncelemeyle Karşı Karşıya

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), birden fazla spot Solana (SOL) Borsa Yatırım Fonu (ETF) başvurusunu dikkatle incelemeye devam ederken, Solana ekosistemi şu anda kritik bir dönemeçte bulunuyor. Uzatılmış karar süreleriyle karakterize edilen bu düzenleyici süreç, önemli piyasa beklentisi ve dijital varlığa yönelik güçlü kurumsal ilgi eşliğinde gelişiyor.

SEC, Spot Solana ETF'leri İçin Karar Sürelerini Uzattı

SEC, birçok önerilen spot SOL ETF'si için inceleme süresini bir kez daha uzatarak, önde gelen varlık yöneticileri için nihai kararları 2025 sonlarına erteledi. Bitwise, 21Shares, VanEck ve Canary Capital gibi firmaların başvuruları şimdi 16 Ekim 2025 son tarihiyle karşı karşıyayken, Franklin Templeton'ın teklifi 14 Kasım 2025'e ertelendi. Benzersiz bir şekilde stake etme özelliği içeren Fidelity'nin başvurusu da gecikmeler yaşadı. SEC'in bu temkinli yaklaşımı, piyasa bütünlüğünü sağlamak, manipülasyonu önlemek ve sağlam saklama ve gözetim paylaşım anlaşmalarını sağlamlaştırmak amacıyla, özellikle değişken kripto para piyasasındaki yeni yatırım ürünlerine yönelik tarihsel incelemesiyle tutarlıdır. Düzenleyici değerlendirmenin temel noktası, SOL'un bir emtia mı yoksa menkul kıymet mi olarak sınıflandırılmasıdır. Ancak, Chicago Ticaret Borsası (CME)'nde düzenlenmiş Solana vadeli işlemlerinin varlığı ve Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) gibi kurumlar tarafından sunulan saklama çözümleri, SEC'in başlıca gereksinimlerini karşıladığı şeklinde değerlendiriliyor.

Düzenleyici Gecikmelere Rağmen Piyasa İyimserliği Devam Ediyor

Tekrarlanan gecikmelere rağmen, Solana ETF'leri etrafındaki piyasa duyarlılığı ezici bir şekilde iyimserliğini koruyor. Sektör analistleri ve tahmin piyasaları, Bitcoin ve Ethereum ETF'lerinde görülen yörüngeyi yansıtarak nihai onayı öngörüyor. Bloomberg Intelligence ETF uzmanları Eric Balchunas ve James Seyffart, Solana ETF onayının 2025 sonu veya 2026 başında %90-95 olasılıkla gerçekleşeceğini öngörerek olasılık tahminlerini önemli ölçüde artırdı. Bu güven, Fidelity'nin (FSOL kısaltmasıyla) ve Canary Capital'in de dahil olduğu bazı Solana ETF başvurularının DTCC listesine eklenmesiyle daha da destekleniyor, bu da bu ürünlerin düzenleyici onayı beklerken teknik olarak piyasaya sürülmeye hazır olduğunu gösteriyor.

Kurumsal Birikim Solana'nın Fiyat Momentumunu Besliyor

Solana, ETF onay beklentileri ve önemli kurumsal satın almaların etkisiyle son zamanlarda önemli bir fiyat artışı gösterdi. 21 Eylül'de SOL, 18 Eylül'de gün içinde 253 dolara kadar yükselerek 246 dolar civarında işlem görüyordu ve sekiz ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Bu, Ağustos ortasında kaydedilen 175 dolardan %44'e varan bir kazancı temsil ediyor. Merkezi olmayan tahmin platformu Polymarket, Solana'nın bu yıl içinde tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 295 doları aşma olasılığının %62 olduğunu gösteriyor. Bu iyimserlik, Nasdaq'ta listelenen Forward Industries'in yaklaşık 1,69 milyar dolar değerinde 6,82 milyon SOL edinmesi gibi önemli kurumsal hareketlerle destekleniyor. Ayrıca, Nasdaq'ta listelenen DeFi Development bu hafta 62.745 SOL satın alarak toplam varlığını 2,09 milyonun üzerine çıkardı. Toplamda, 17 küresel listelenmiş şirket şu anda Solana'nın toplam dolaşımdaki arzının yaklaşık %3'ünü oluşturuyor ve Forward Industries, SOL alımları için ek 4 milyar dolar toplama planlarını duyururken, Helius Medical Technologies 500 milyon ila 1,25 milyar dolar değerinde SOL satın almayı hedefliyor.

Bitcoin ve Ethereum ETF'lerinden Gelen Emsal Solana'nın Trajektorisini Şekillendiriyor

Dijital varlık yatırım ürünleri ortamı, SEC'in Ocak ve Temmuz 2024'te sırasıyla spot Bitcoin ve Ethereum ETF'lerini dönüm noktası niteliğindeki onayıyla önemli ölçüde yeniden şekillendi. Bu onaylar, milyarlarca dolarlık kurumsal sermaye girişini kolaylaştırarak geleneksel finans içinde kripto varlıklarını meşrulaştırdı. Örneğin, yalnızca ABD spot Bitcoin ETF'leri, Eylül 2025 başı itibarıyla 219 milyar doların üzerinde varlık yöneterek düzenlenmiş kripto yatırım araçlarına yönelik muazzam piyasa iştahını gösterdi. Bu tarihsel emsal, bir 'haleli etki' yaratarak Solana gibi diğer büyük altcoinler için durumu güçlendirdi. Süreci daha da kolaylaştırmak için SEC, 17 Eylül'de 'ETF genel listeleme standartlarını' onayladı. Bu düzenleyici değişiklik, en az altı ay boyunca bir borsada sürekli vadeli işlemlerin alınıp satılması gibi belirli kriterleri karşılayan spot ETF'ler için listeleme sürecini basitleştirerek, onay sürelerini 240 günden 60-75 güne düşürebilir ve yeni kripto ETF'lerinin piyasaya sürülmesini hızlandırabilir.

Gelecek Beklentileri: Potansiyel Akışlar ve Piyasa Değerlendirmeleri

Spot Solana ETF'sinin beklenen onayı, önemli kurumsal sermayeyi serbest bırakacak ve uzmanlar, onaydan kısa bir süre sonra 3 milyar ila 6 milyar dolarlık girişler öngörüyor. Bu giriş, SOL fiyat hedeflerini 300 ila 400 dolar arasına itebilir ve sürekli boğa koşullarında 750 ila 1.000 dolara ulaşma potansiyeline sahiptir. Bu tür gelişmeler, Solana'nın ana akım bir varlık olarak konumunu sağlamlaştıracak ve merkezi olmayan finans (DeFi), oyun ve tokenize edilmiş gerçek dünya varlıkları genelinde benimsenmesini hızlandıracaktır. ETF teklifinde yenilikçi stake etme özelliğine sahip Fidelity ve Galaxy Digital aracılığıyla SOL alımlarını yöneten ve Coinbase'i saklayıcı olarak kullanan Invesco gibi firmalar, bu piyasada artan kurumsal sofistikasyonu vurgulamaktadır. Görünüm büyük ölçüde olumlu olsa da, yatırımcılar, geçmiş Solana ağ kesintileri, merkezi olmayanlık hakkındaki devam eden sorular ve kripto para piyasasının doğal oynaklığı dahil olmak üzere potansiyel risklerin farkında olmalıdır. Önceki ETF onaylarında gözlemlenen 'söylentiyi al, haberi sat' fenomeni de anlık kazançları düşürebilir. Bu nedenle, Solana'nın sürdürülebilir momentumunu ve geleneksel finans ile gelişen kripto ekosistemi arasındaki boşluğu doldurmadaki evrilen rolünü değerlendirmek için yaklaşan Ekim ve Kasım 2025 son tarihlerini izlemek çok önemli olacaktır.