Shell plc 2025 Üçüncü Çeyrek Finansal Sonuçlarını Açıkladı: Karmaşık Bir Tablo

Üçüncü Çeyrek Performans Detayları

Shell plc, 2025 yılının üçüncü çeyrek finansal sonuçlarını açıklayarak, hisse başına kazancın beklenenden güçlü olması ancak gelir beklentisinin önemli ölçüde altında kalmasıyla karışık bir tablo sundu. Enerji devi, 2025'in 3. çeyreği için 5,4 milyar dolar düzeltilmiş kazanç bildirdi. Bu rakam, analistlerin ortalama 5,09 milyar dolarlık tahminini aşarken, geçen yılın aynı dönemindeki 6,03 milyar dolardan daha düşüktü.

Hisse başına kazanç (EPS) 1,86 dolara ulaşarak tahminleri 0,12 dolar aştı. Ancak, çeyrek toplam geliri 68,15 milyar dolar olup, yıllık bazda %4,13'lük bir düşüş ve analist projeksiyonlarının 3,29 milyar dolar altındaydı.

Şirket, esas olarak Düzeltilmiş FAVÖK'ten (Adjusted EBITDA) kaynaklanan 12,2 milyar dolar işletme nakit akışı yarattı. Bu giriş, 2,7 milyar dolarlık vergi ödemeleriyle kısmen dengelendi. 2025'in üçüncü çeyreğindeki işletme faaliyetlerinden sağlanan nakit akışı, geçen yılın aynı çeyreğindeki 14,7 milyar dolardan düşüktü. Yatırım faaliyetlerinden sağlanan nakit akışı, 4,9 milyar dolarlık nakit sermaye harcamasını içeren 2,3 milyar dolarlık bir çıkışla sonuçlandı.

Operasyonel olarak, Entegre Gaz güçlü bir performans sergileyerek daha yüksek sıvılaştırma hacimlerine ve artan LNG ticareti ve optimizasyonuna katkıda bulundu. Önemli bir dönüm noktası, 3. çeyrekte LNG Kanada'nın (Tren 1) devreye girmesi oldu ve 13 kargo teslim edildi. Tren 2'nin ise mevcut çeyreğin ilerleyen dönemlerinde faaliyete geçmesi bekleniyor. Pazarlama segmenti de, premium ürünlerden elde edilen marjlardaki iyileşmeler sayesinde on yıldan fazla bir süredir ikinci en yüksek üç aylık düzeltilmiş kazancını bildirdi.

Piyasa Tepkisi ve Sermaye Tahsisi

Karışık finansal sonuçlar, SHEL hissesi için belirsiz piyasa duyarlılığına katkıda bulunabilir. EPS'in beklentileri aşması ve Entegre Gaz ve Pazarlama gibi kilit segmentlerdeki sağlam operasyonel performans destek sağlarken, gelir beklentisinin altında kalması ve işletme nakit akışındaki yıllık düşüş yatırımcı coşkusunu azaltabilir.

Shell, 4. çeyrek sonuçlarının açıklanmasına kadar tamamlanması beklenen yeni 3,5 milyar dolarlık hisse geri alım programını duyurarak hissedar getirilerine olan bağlılığını pekiştirdi. Bu, en az 3 milyar dolarlık bir hızla devam eden üst üste 16. geri alım çeyreği oldu. Bu tutarlı sermaye geri dönüş politikası, yatırımcılar tarafından olumlu karşılanacak ve gelir açığından kaynaklanan endişeleri hafifletebilir.

Görünüm ve Stratejik Odaklanma

İleriye dönük olarak, Shell'in Entegre Gaz'a odaklanması ve LNG Kanada'nın sürekli olarak büyümesi, gelecekteki performans için çok önemlidir. Önümüzdeki çeyrekte LNG Kanada'da Tren 2'nin operasyonel olarak devreye girmesi, sıvılaştırma hacimlerini daha da artırabilecek ve şirketin küresel LNG pazarındaki stratejik konumuna katkıda bulunabilecek önemli bir gelişmedir. Devam eden hisse geri alım programı, yönetimin şirketin finansal sağlığına olan güvenini ve zorlu bir gelir ortamına rağmen hissedar değerini artırma taahhüdünü gösteriyor. Yatırımcılar, önümüzdeki çeyreklerde gelir eğilimlerini ve LNG Kanada projesinin genel karlılık üzerindeki etkisini yakından izleyecekler.