Scion Asset Management, Yapay Zeka Merkezli Hisse Senetlerine Karşı Önemli Kısa Pozisyonlar Oluşturdu

Scion Asset Management, Yapay Zeka Merkezli Hisse Senetlerine Karşı Önemli Kısa Pozisyonlar Oluşturdu

ABD hisse senetleri, 2025 yılı 5 Kasım Salı günü, Michael Burry'nin Scion Asset Management'ının önde gelen yapay zeka (AI) şirketleri Palantir Technologies Inc. (PLTR) ve NVIDIA Corp. (NVDA)'ya karşı önemli kısa pozisyonlar aldığı haberinin ardından düşüş yaşadı. Bu haber, özellikle teknoloji sektörünü etkileyen geniş çaplı bir piyasa satışını tetikledi ve yatırımcılar, son AI odaklı rallinin sürdürülebilirliğini yeniden değerlendirdi.

Olayın Detayları

30 Eylül 2025'te sona eren çeyreğe ilişkin düzenleyici dosyalar, Scion Asset Management'ın 1.1 milyar dolarlık portföyünün yaklaşık %80'ini düşüş yönlü satım opsiyonlarına tahsis ettiğini ortaya koydu. Firmanın en büyük pozisyonu, 5 milyon adet Palantir (PLTR) hissesini kapsayan ve yaklaşık 912 milyon dolar nominal değere sahip satım opsiyonlarıdır. Benzer, ancak daha küçük bir düşüş yönlü bahis, 1 milyon adet hisseyi kapsayan ve yaklaşık 187 milyon dolar değerinde satım opsiyonları ile NVIDIA (NVDA) üzerinde yapıldı. Bu pozisyonlar, Scion'a ilgili hisse senetlerini belirli bir sona erme tarihinde önceden belirlenmiş grev fiyatlarından satma hakkı tanır ve fiyat düşüşü beklentisini gösterir.

Bu açıklama öncesinde, önde gelen bir AI çip üreticisi olan NVIDIA ve AI odaklı bir yazılım grubu olan Palantir her ikisi de önemli piyasa gücü göstermişti. NVIDIA önceki 12 ayda %48, Palantir ise şaşırtıcı bir şekilde %305 değer kazanmış, her ikisi de rekor seviyelere ulaşmıştı. Ancak, bazı piyasa analistleri eş zamanlı olarak Palantir'in değerlemesi hakkında endişeler dile getirmiş, FactSet'e göre 2025 fiyat/kazanç oranının 300'ün biraz üzerinde olduğunu belirtmişlerdi. Bu AI merkezli kısa pozisyonların ötesinde, Scion'ın portföyünde 153 milyon dolar değerinde Pfizer (PFE) alım opsiyonları ve 61.5 milyon dolar değerinde Halliburton (HAL) alım opsiyonları da bulunuyordu.

Piyasa Tepkisinin Analizi

Burry'nin düşüş yönlü duruşunun açıklanması piyasayı hemen etkiledi. Haber günü Palantir hisseleri yaklaşık %8, NVIDIA ise yaklaşık %4 düşüş yaşadı. Bu dalgalanma, daha geniş piyasa endekslerine de yayıldı; S&P 500 %1.2, teknoloji ağırlıklı Nasdaq Composite %2 ve Dow Jones Industrial Average %0.5 düşüşle kapattı. Oracle Corp. (ORCL) ve Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) dahil olmak üzere diğer AI ile ilgili hisseler de her biri %3.7 düşüş gösterdi. 5 Kasım 2025 itibarıyla NVIDIA hisseleri 195.01 dolardan işlem gördü ve 24 saat içinde %5.7 düşüş yaşadı; önemli direnç 205 ila 210 dolar arasında, ani destek ise 185 ila 190 dolar arasında belirlendi.

2008 konut piyasasına yaptığı isabetli bahisle tanınan Burry, mevcut AI yükselişini daha önce tarihi spekülatif balonlara benzetmişti. Mevcut kısa pozisyonları, AI etrafındaki coşkunun temel gerçekleri geride bırakabileceği inancına dayanıyor. 2000 dot-com çöküşü ve telekom baloncuğu ile paralellikler kurarak, "ABD telekom kapasitesinin yüzde 5'inden azının kullanıldığı" ve "Binlerce mil pahalı fiber optik ağların yer altında 'ışıklandırılmadan' kaldığı" "aşırı dengesizliği" anımsatıyor. Burry, NVIDIA GPU'ları ve bulut veri merkezleri gibi AI altyapısındaki devasa sermaye harcamalarının, bu tarihi aşırı yatırımı yansıttığını öne sürüyor. Bu bakış açısı, 1999-2000 teknoloji baloncuğu sırasında görülen seviyelere ulaşan ABD teknoloji sermaye harcaması büyümesindeki artışın gözlemleriyle pekiştiriliyor; bu durum, Amazon.com Inc. (AMZN), Alphabet Inc. (GOOGL, GOOG) ve Microsoft Corp. (MSFT) gibi teknoloji devlerinin yıllık bulut büyümesinde rapor edilen yavaşlama ile karşılaştırılıyor.

Daha Geniş Bağlam ve Etkiler

Michael Burry'nin piyasa aşırılıklarını tespit etme geçmişi, mevcut düşüş yönlü açıklamalarına ağırlık katıyor. Daha önce 2025'in ilk çeyreğinde NVIDIA'ya karşı yaptığı 97.5 milyon dolarlık kısa bahis, o dönemde portföyünün yaklaşık yarısını oluşturmuştu; ancak NVIDIA 2025'te %50 ve bu işlem açıklandığından bu yana %85 değer kazandı. Bu önceki deneyim, yüksek büyüme sektörlerindeki doğal riskleri ve potansiyel oynaklığı vurgulamaktadır. Ancak mevcut önemli bahis, pekiştirilmiş bir şüpheciliği işaret ediyor ve yatırımcıları AI sektörünün gidişatı konusunda daha fazla dikkatli olmaya teşvik edebilir. Finans uzmanları arasında devam eden bir tartışmayı vurguluyor: mevcut AI devriminin sürdürülebilir büyüme ile dönüştürücü bir teknolojik değişimi mi temsil ettiği, yoksa düzeltmeye açık bir spekülatif çılgınlık mı olduğu. Palantir gibi şirketlerin son büyümesine rağmen önemli değerlemeleri, temel bir anlaşmazlık noktası olmaya devam ediyor.

İleriye Bakış

Piyasa, ana oyuncuların yaklaşan kazanç raporları ve teknoloji harcamalarını ve yatırımcı duyarlılığını etkileyebilecek daha geniş ekonomik göstergeler dahil olmak üzere AI sektöründeki gelecekteki gelişmeleri yakından izleyecektir. Burry'nin hamlesi, AI şirketlerinin temellerinin daha yakından incelenmesini ve saf büyüme anlatımlarından ziyade karlılığa ve sürdürülebilir iş modellerine daha fazla odaklanmayı teşvik edebilir. Hızlanan teknoloji sermaye harcaması ile potansiyel olarak yavaşlayan bulut hizmeti benimsenmesi arasındaki etkileşim, izlenmesi gereken kritik bir ölçüt olacaktır. Yatırımcılar ayrıca, Burry'nin gelişen piyasa görünümüne ilişkin ek içgörüler sağlayabilecek Scion Asset Management'tan gelecek diğer açıklamaları da yakından takip edeceklerdir. Önümüzdeki aylarda, piyasa bu tür önemli bir düşüş pozisyonunun etkilerini sindirirken, AI değerlemelerinin sürekli olarak yeniden değerlendirilmesi muhtemeldir.