BMO Capital bắt đầu phân tích KKR, dẫn chứng sức mạnh của quỹ đầu tư tư nhân trong bối cảnh lo ngại về dự báo doanh thu
BMO Capital Bắt Đầu Xếp Hạng "Vượt Trội" Cho KKR Trong Bối Cảnh Triển Vọng Pha Trộn
Ngày 3 tháng 10 năm 2025, BMO Capital, do nhà phân tích Brennan Hawken dẫn đầu, đã bắt đầu phân tích KKR & Co. Inc. (NYSE: KKR) với xếp hạng "Vượt trội". Công ty đã đặt giá mục tiêu 148,00 đô la cho gã khổng lồ đầu tư này, cho thấy tiềm năng tăng 18,93% so với giá giao dịch hiện tại của KKR. Khởi đầu này làm nổi bật vai trò lãnh đạo của KKR trong lĩnh vực quỹ đầu tư tư nhân và nền tảng thị trường vốn mạnh mẽ của nó.
Phân Tích Chi Tiết Quan Điểm Của BMO Capital
KKR, với vốn hóa thị trường 111 tỷ đô la, đã nhận được khuyến nghị "Vượt trội" chủ yếu nhờ đòn bẩy hoạt động và thu nhập mạnh mẽ, mà BMO Capital tin rằng sẽ định vị công ty một cách thuận lợi cho sự phục hồi của thị trường vốn toàn cầu. Công ty nhấn mạnh nhượng quyền thương mại quỹ đầu tư tư nhân hàng đầu của KKR và nền tảng thị trường vốn tích hợp của nó là những điểm mạnh chính, dự đoán lợi ích từ hoạt động chào bán công khai lần đầu (IPO) và sáp nhập và mua lại (M&A) gia tăng. KKR đã báo cáo thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 1,18 đô la cho quý 3 năm 2025, vượt ước tính đồng thuận là 1,14 đô la. Doanh thu hàng quý đạt 1,86 tỷ đô la, vượt ước tính đồng thuận là 1,81 tỷ đô la. Tính đến tháng 6 năm 2025, KKR quản lý tổng tài sản 686 tỷ đô la, với 556 tỷ đô la tài sản quản lý kiếm phí (AUM).
Phản Ứng Thị Trường Tinh Tế và Các Yếu Tố Cơ Bản
Mặc dù khởi đầu tích cực và lợi nhuận hàng quý mạnh mẽ, phản ứng của thị trường đối với KKR cho thấy một bức tranh tinh tế. Trong khi xếp hạng "Vượt trội" báo hiệu tiềm năng tăng giá vốn, việc dự báo doanh thu hàng năm giảm đáng kể và tâm lý quyền chọn bán (put option) giảm giá đã làm giảm triển vọng. Các nhà phân tích dự kiến doanh thu hàng năm của KKR cho năm 2025 sẽ vào khoảng 8,05 tỷ đô la, giảm đáng kể 69,51% so với 26,42 tỷ đô la của năm trước. Việc giảm dự kiến này làm dấy lên lo ngại về triển vọng tăng trưởng dài hạn. Hơn nữa, tỷ lệ quyền chọn bán/quyền chọn mua (put/call ratio) của KKR đứng ở mức 1,49, cho thấy tâm lý giảm giá phổ biến trong các nhà giao dịch quyền chọn, vì tỷ lệ lớn hơn 1 thường cho thấy có nhiều quyền chọn bán (đặt cược giảm giá) hơn quyền chọn mua (đặt cược tăng giá) đang mở. Sự khác biệt này giữa lạc quan của nhà phân tích và dự báo doanh thu, cùng với tâm lý thị trường quyền chọn, cho thấy khả năng biến động tiềm ẩn khi các nhà đầu tư cân nhắc các chỉ số khác biệt này.
Bối Cảnh Rộng Hơn và Các Sáng Kiến Chiến Lược
Hiệu quả tài chính và các động thái chiến lược của KKR tiếp tục thu hút sự chú ý của các nhà phân tích. Giá mục tiêu trung bình một năm từ 18 nhà phân tích là 164,06 đô la, ngụ ý tiềm năng tăng 31,64% so với giá hiện tại là 124,63 đô la, với ước tính cao nhất là 187,00 đô la và thấp nhất là 134,06 đô la. Khuyến nghị đồng thuận từ 22 công ty môi giới đánh giá KKR là "Vượt trội" với khuyến nghị môi giới trung bình là 1,9.
Các sáng kiến chiến lược đang diễn ra của KKR bao gồm hoạt động tiền tệ hóa đáng kể, với hơn 925 triệu đô la được tạo ra từ bán thứ cấp công khai, giao dịch chiến lược, cổ tức và thu nhập lãi trong quý 3 năm 2025. Công ty cũng đang khám phá việc bán 40% cổ phần của mình trong Pembina Gas Infrastructure, trị giá khoảng 7 tỷ đô la, và đã đồng ý bán nền tảng bảo hiểm của mình, Integrated Specialty Coverages (ISC), cho Onex Partners. Những hoạt động này nhấn mạnh việc quản lý danh mục đầu tư năng động của KKR.
Tuy nhiên, các báo cáo tài chính gần đây cũng đã nêu bật những thách thức. Trong quý 1 năm 2025, KKR đã báo cáo khoản lỗ ròng 0,21 đô la trên mỗi cổ phiếu, một sự đảo ngược đáng chú ý so với lợi nhuận 0,77 đô la trên mỗi cổ phiếu trong năm trước. Khoản lỗ này phần lớn được quy cho các vấn đề một lần trong phân khúc bảo hiểm của nó, đặc biệt là 1,4 tỷ đô la tổn thất ròng liên quan đến đầu tư do biến động thị trường, rủi ro tín dụng và các thỏa thuận pháp lý. Mặc dù có những khó khăn này, bộ phận Quản lý tài sản cốt lõi đã chứng tỏ khả năng phục hồi, với thu nhập liên quan đến phí (FRE) tăng 22% so với cùng kỳ năm trước lên 0,92 đô la trên mỗi cổ phiếu, được thúc đẩy bởi 31 tỷ đô la quỹ mới huy động.
Bình Luận của Chuyên Gia và Triển Vọng Tương Lai
Các nhà phân tích ngành nhìn chung vẫn duy trì triển vọng tích cực về triển vọng dài hạn của KKR. BMO Capital đặc biệt đánh giá một hồ sơ rủi ro/phần thưởng thuận lợi khi chu kỳ thị trường phát triển, dự đoán sức mạnh thu nhập sẽ tăng tốc. Khả năng của công ty để tăng thu nhập liên quan đến phí thông qua động lực huy động vốn và mở rộng phân phối tài sản cá nhân, cùng với sự ổn định được cung cấp bởi các Khoản đầu tư chiến lược và các hoạt động kinh doanh bảo hiểm của nó, được coi là những động lực quan trọng.
> "BMO Capital xem KKR là một nhà lãnh đạo trong lĩnh vực quỹ đầu tư tư nhân, sở hữu đòn bẩy hoạt động và thu nhập đáng kể giúp định vị công ty một cách thuận lợi cho sự phục hồi của thị trường vốn."
Trong tương lai, các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ khả năng của KKR trong việc điều hướng sự sụt giảm doanh thu dự kiến đáng kể đồng thời tận dụng sự phục hồi tiềm năng của thị trường vốn. Hiệu suất của hoạt động quản lý tài sản cốt lõi của nó, đặc biệt là thành công trong việc huy động vốn mới và triển khai 116 tỷ đô la vốn chưa gọi đáng kể của nó, sẽ là những chỉ số chính. Ngoài ra, các hoạt động thoái vốn và mua lại chiến lược của công ty, chẳng hạn như khả năng bán cổ phần của mình trong Pembina Gas Infrastructure và mở rộng sự hiện diện tại Hoa Kỳ, sẽ là những yếu tố quan trọng trong việc đánh giá quỹ đạo tương lai và sức khỏe tài chính tổng thể của nó. Thị trường cũng sẽ theo dõi bất kỳ sự ổn định hoặc cải thiện nào trong hiệu suất của phân khúc bảo hiểm của nó.
Edgen Stock·Oct 03 2025, 16:38
