Reddit Gelirlerinde %70 Büyüme Kaydederken Hissesi %39 Düştü

Reddit, 4. Çeyrekte Gelir Büyümesini %70'e Çıkardı

Reddit (NYSE: RDDT), 16 Mart 2026'da 2025'in dördüncü çeyreğine ilişkin olağanüstü finansal sonuçlarını açıklayarak önemli bir operasyonel ivme sergiledi. Gelir, üçüncü çeyrekteki %68'lik büyüme oranından hafif bir hızlanma kaydederek yıllık bazda %70 artışla 726 milyon dolara yükseldi. Yılın tamamında ise şirketin geliri %69 artarak 2,2 milyar dolara ulaştı. Bu üst düzey güç, günlük aktif kullanıcı sayısının yıllık bazda %19 artışla 121,4 milyona ulaşması gibi istikrarlı kullanıcı genişlemesiyle desteklendi.

Yapay Zeka Araçları ARPU'yu %42 Artırırken Marjlar Genişliyor

Şirketin büyümesi, başta para kazanmadaki dramatik iyileşmelerden kaynaklanıyor. Reddit Max gibi yapay zeka (AI) destekli reklam araçlarının başarılı bir şekilde dağıtılması sonucunda reklam geliri %75 artışla 690 milyon dolara fırladı. Bu strateji, ortalama kullanıcı başına geliri (ARPU) etkileyici bir %42 artışla 5,98 dolara yükseltti. Reddit platformunun verimliliği doğrudan kar hanesine yansıdı; %91,9'luk brüt kar marjı, dördüncü çeyrekte 252 milyon dolarlık net gelir veya %35'lik net kar marjı elde edilmesini sağladı. Şirket ayrıca 264 milyon dolar serbest nakit akışı yarattı ve yılı yaklaşık 2,5 milyar dolarlık nakit ve pazarlanabilir menkul kıymetlerle güçlü bir bilanço ile tamamladı.

Hisse Senedi Yılbaşından Bu Yana %39 Düştü, Değerleme Tartışması Başladı

Sağlam finansal performansa rağmen, Reddit'in hisse senedi 2026'da önemli satış baskısıyla karşılaştı. Hisse senetleri yılbaşından bu yana %39 düşerek yaklaşık 140 dolara geriledi ve şirketin temel verileri ile piyasa değeri arasında bir kopukluk yarattı. Düşüşün ardından bile, hisse senedi yaklaşık 53'lük bir fiyat-kazanç oranıyla işlem görüyor, bu da yatırımcıların gelecekteki büyüme için hala yüksek beklentilere sahip olduğunu gösteriyor. Yönetim, bir güven işareti olarak 1 milyar dolarlık hisse geri alım programı açıkladı. Ancak yatırımcılar, bazı değerleme modellerinin adil değeri 38 dolara kadar düşük tahmin ederken, diğerlerinin 359 dolara kadar yüksek hesaplaması gibi çelişkili sinyallerle karşı karşıya. Bu belirsizlik, Reddit'in çocuk verilerini ele almasıyla ilgili olarak Birleşik Krallık'ta yakın zamanda verilen bir para cezasıyla vurgulanan ortaya çıkan düzenleyici risklerle daha da karmaşıklaşıyor.