Pop Mart, Satışları %160 Artış Gösterirken 'Değeri Düşük' Olarak Nitelendirildi

Edgen Stock·Mar 05 2026, 09:32

Paylaşmak için

Paylaşmak için

Bağlantıyı kopyala

Temel Çıkarımlar

Pudong Uluslararası Bankası (POBI), yılın başındaki güçlü performansın ardından Pop Mart için "Al" notunu teyit ederek hisse senedini "ciddi şekilde düşük değerli" olarak nitelendirdi. Bankanın analizi, patlayıcı yurt içi satış büyümesini ve devam eden yurt dışı genişlemeyi temel değer sürücüleri olarak gösteriyor; bu da mevcut piyasa değerlemesinin şirketin güçlü temellerini ve uzun vadeli potansiyelini fiyatlandırmadığını işaret ediyor.

Patlayıcı Yurt İçi Büyüme: POBI, Pop Mart'ın yurt içi gelirlerinin 2026'nın ilk iki ayında yıllık bazda %130-%160 arttığını tahmin ediyor; bu büyüme, amiral gemisi "The Monsters" serisi dışındaki fikri mülkiyetlerden (IP) gelen güçlü performansla destekleniyor.
Muhafazakar "Al" Notu: Bankanın "Al" notu ve yükseltilmiş 2026-2027 tahminleri, tüm yıl için yalnızca %5 yurt dışı gelir büyümesi dahil olmak üzere muhafazakar varsayımlara dayanmaktadır; bu da yukarı yönlü sürpriz için önemli bir potansiyel olduğunu gösterir.
Ciddi Şekilde Düşük Değerli: POBI, Pop Mart'ın mevcut değerlemesinin yüksek büyüme yörüngesini, güçlü IP portföyünü ve başarılı uluslararası genişleme stratejisini yansıtmadığı sonucuna varmıştır.

Yurt İçi Satışlar Temel Fikri Mülkiyetin Ötesinde %160 Arttı

Pudong Uluslararası Bankası (POBI), 5 Mart 2026'da Pop Mart (09992) için yılın güçlü başlangıcını vurgulayan iyimser bir rapor yayınladı. Banka, oyuncak üreticisinin 2026 Ocak ve Şubat ayları için yurt içi gelirlerinin yıllık bazda %130 ila %160 arasında arttığını tahmin ediyor. Bu büyüme, Starman, Crybaby ve Dimoo gibi ana "The Monsters" serisi dışındaki fikri mülkiyetler (IP'ler) tarafından özellikle desteklendi. "The Monsters"ın 2025'teki toplam satışların yaklaşık dörtte birini oluşturduğu düşünüldüğünde, diğer IP'lerin güçlü performansı gelir akışlarının çeşitlenmesine işaret ediyor ve 2026 büyümesi için önemli bir yukarı yönlü potansiyel yaratıyor.

POBI, Hisseleri 'Ciddi Şekilde Düşük Değerli' Olarak Nitelendiriyor ve Muhafazakar Tahminler Sunuyor

POBI, "Al" notunu sürdürdü ve Pop Mart'ı sektörün en iyi tercihi olarak belirleyerek hissenin "ciddi şekilde düşük değerli" olduğunu savundu. Bankanın güveni, muhafazakar olarak tanımladığı bir tahmin modelinden kaynaklanıyor. Yükseltilmiş 2026-2027 görünümü için temel varsayımlar, 2026 tam yıl yurt dışı gelir büyümesinin sadece %5 olması ve 2025'ten itibaren net kar marjlarında mütevazı bir %1'lik genişleme içeriyor. Bu muhafazakar duruş, Pop Mart'ın gerçek performansının bankanın zaten olumlu olan projeksiyonlarını önemli ölçüde aşabileceğini ima ediyor ve düşük değerleme tezini güçlendiriyor.

Uluslararası Genişleme Uzun Vadeli Katalizör Sağlıyor

Banka, Pop Mart'ın uzun vadeli uluslararası yörüngesi konusunda iyimserliğini koruyor. Temel büyüme sürücüleri arasında hızlı çevrimdışı mağaza genişlemesi, yönetim ve fikri mülkiyet geliştirmesinin devam eden yerelleştirilmesi ve Nisan başında piyasaya sürülmesi beklenen yeni Labubu ürünleri yer alıyor. POBI, 2025'te Amerika kıtasının yurt dışı gelirlerinin %40'ından daha azına katkıda bulunduğunu belirtti; bu da diğer uluslararası pazarlardaki güçlü talebin ABD'deki kısa vadeli belirsizliği dengeleyebileceğini ve genel yurt dışı büyümeyi sürdürebileceğini gösteriyor.