Filipin Merkez Bankası, Peso Rekor Seviyeye Düşerken Faizleri Sabit Tutuyor

BSP, Peso Rekor Seviye olan 60.30 P'ye Düşerken Faizleri Sabit Tutuyor

Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP), 26 Mart 2026'daki olağanüstü bir toplantıda gösterge politika faizini %4.25'te değişmeden bırakarak temkinli bir duraklama tercih etti. Bu karar, Filipin pesosunun Pazartesi günü ABD doları karşısında tüm zamanların en düşük seviyesi olan 60.30 P'ye gerilemesiyle birlikte artan piyasa baskılarıyla keskin bir tezat oluşturuyor. Para biriminin zayıflığı, kötüleşen enerji krizi tarafından tetiklenmekte olup, Başkan Ferdinand Marcos Jr.'ı 24 Mart'ta ulusal enerji acil durumu ilan etmeye sevk etmiştir. Faizleri sabit tutmasına rağmen merkez bankası, enflasyon riskleri hakkında sert bir uyarı yayınlayarak yakın gelecekte daha şahin bir politikaya doğru olası bir değişimin sinyalini verdi.

Petrol 100 Dolar'a Yaklaşırken Enflasyon Riskleri Yoğunlaşıyor

Filipin ekonomisi için birincil tehdit, Ortadoğu'daki istikrarsızlığın küresel petrol fiyatlarını varil başına 100 dolar'a yaklaştırmasıyla körüklenen ithal enflasyondur. Net bir petrol ithalatçısı olarak ülke, enerji fiyat şoklarına karşı oldukça savunmasızdır. Durum analistleri böldü; bazıları petrol fiyatları yüksek kalırsa en erken Nisan ayında bir faiz artışı bekliyor. Bank of the Philippine Islands (BPI) Baş Ekonomisti Emilio S. Neri, Jr., petrolün 100 dolar sınırının üzerinde kalması halinde 23 Nisan toplantısında bir artış öngörüyor. Bu, enflasyonun %4 hedefini aşması durumunda faiz artışının mümkün olduğunu kabul eden BSP Başkanı Eli M. Remolona, Jr.'ın yorumlarıyla örtüşüyor.

Altyapı Harcamaları %45.2 Çakılırken Büyüme Duraklıyor

BSP'nin politika sorununu karmaşıklaştıran, ekonomideki önemli yavaşlamadır. ANZ Research, hükümet yatırımlarındaki ciddi daralmaya atıfta bulunarak Filipinler için 2026 yılı GSYİH büyüme tahminini %5.0'dan %4.7'ye düşürdü. Önemli bir büyüme motoru olan kamu altyapı harcamaları, Kasım ayında yıllık bazda %45.2 düşerek art arda beşinci düşüş ayını işaret etti. Bu iç zayıflık, daha yüksek borçlanma maliyetleri ekonomik aktiviteyi daha da bastırabileceği için merkez bankasının pesoyu savunmak ve enflasyonu frenlemek için para politikasını agresif bir şekilde sıkılaştırma yeteneğini sınırlıyor. BSP şimdi fiyatları istikrara kavuşturmak ile yavaşlayan bir ekonomiyi desteklemek arasında zorlu bir dengeyle karşı karşıya.