Cổ phiếu dược phẩm giảm trong bối cảnh báo cáo về sự giám sát của FDA đối với vắc xin COVID-19

Các nhà sản xuất vắc xin COVID-19 trải qua sự suy giảm đáng kể

Cổ phiếu của các công ty dược phẩm lớn tham gia phát triển vắc xin COVID-19, bao gồm Moderna (MRNA), Pfizer (PFE), BioNTech (BNTX) và Novavax (NVAX), đã ghi nhận mức giảm đáng kể vào thứ Sáu, ngày 13 tháng 9 năm 2025. Sự sụt giảm này diễn ra sau một báo cáo từ The Washington Post cho thấy Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Hoa Kỳ (FDA) có ý định trình bày dữ liệu liên kết vắc xin COVID-19 với 25 trường hợp tử vong ở trẻ vị thành niên tại một cuộc họp của hội đồng cố vấn sắp tới.

Đánh giá được báo cáo của FDA và phản ứng thị trường

Báo cáo của The Washington Post đã nêu bật ý định của FDA trong việc trình bày các phát hiện, được lấy từ Hệ thống Báo cáo Tác dụng phụ Vắc xin (VAERS), cho một hội đồng cố vấn đưa ra khuyến nghị cho Trung tâm Kiểm soát và Phòng ngừa Dịch bệnh Hoa Kỳ (CDC). Điều quan trọng cần lưu ý là cơ sở dữ liệu VAERS thu thập các sự kiện bất lợi tự báo cáo và không được thiết kế để thiết lập dứt khoát mối quan hệ nhân quả giữa vắc xin và kết quả bất lợi; những liên kết như vậy đòi hỏi các cuộc điều tra khoa học và y tế công cộng kỹ lưỡng.

Sau tin tức này, cổ phiếu Moderna đã giảm 7,4% vào thứ Sáu, đạt mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2020 và đóng góp vào mức giảm hơn 44% từ đầu năm đến nay. Pfizer giảm 3,9%, BioNTech giảm 7,3% và Novavax chứng kiến cổ phiếu của mình giảm 3,6%. Những biến động này trái ngược với thị trường rộng lớn hơn, vì S&P 500 đã tăng hơn 12% từ đầu năm đến nay, cho thấy một phản ứng đặc thù của ngành do báo cáo quy định thúc đẩy.

Bối cảnh chính sách rộng hơn và tác động tài chính

Phản ứng thị trường này xảy ra trong bối cảnh chính sách vắc xin của Hoa Kỳ có những thay đổi đáng kể dưới thời Bộ trưởng Y tế và Dịch vụ Nhân sinh Robert F. Kennedy Jr. Chính quyền đã có lập trường ngày càng chỉ trích đối với ngành dược phẩm và các giao thức vắc xin truyền thống. Ảnh hưởng của Bộ trưởng Kennedy đã dẫn đến việc thay thế các thành viên trong hội đồng cố vấn vắc xin (ACIP) bằng những cá nhân chỉ trích vắc xin và đã khởi xướng một cuộc xem xét các hướng dẫn vắc xin, bao gồm các khuyến nghị về tiêm COVID-19 cho trẻ em khỏe mạnh và phụ nữ mang thai.

Khả năng thay đổi khuyến nghị của CDC và các thay đổi sau đó đối với chính sách bảo hiểm từ việc xem xét của ACIP đặt ra một thách thức chiến lược cho các nhà sản xuất vắc xin. Đối với Moderna, điều này xảy ra vào thời điểm các chỉ số tài chính của công ty đã chịu áp lực. So với các đối thủ, Moderna đã báo cáo biên độ hoạt động âm -107,1% và tăng trưởng doanh thu âm -38,8% trong 12 tháng qua, thua kém các công ty như Pfizer (biên độ hoạt động 26,1%, tăng trưởng doanh thu 13,5%). Cổ phiếu của công ty đã giảm 66,3% trong năm qua và hiện đang giao dịch ở tỷ lệ P/E là -3,1.

Moderna và Pfizer đã đưa ra các tuyên bố tái khẳng định sự an toàn và hiệu quả của vắc xin COVID-19 của họ. Moderna khẳng định rằng sự an toàn của vắc xin của họ được công ty, FDA và các cơ quan quản lý ở hơn 90 quốc gia "giám sát chặt chẽ", và không có vấn đề an toàn mới hoặc chưa được tiết lộ nào được xác định. Pfizer cũng tương tự nhấn mạnh dữ liệu rộng lớn hỗ trợ sự an toàn và hiệu quả của vắc xin của họ, trích dẫn việc tiêm cho hơn một tỷ người.

"Phản ứng thị trường đặc thù đối với ngành vắc xin và các tác động của báo cáo FDA. Khả năng thay đổi các khuyến nghị của CDC và bảo hiểm, phát sinh từ việc xem xét của hội đồng cố vấn, đặt ra một thách thức chiến lược cho các công ty này, ảnh hưởng đến nhu cầu và định vị thị trường trong tương lai."

Triển vọng: Tiếp tục giám sát và chính sách y tế công cộng đang phát triển

Trong tương lai, cuộc họp ACIP sắp tới sẽ là một sự kiện quan trọng, vì các khuyến nghị của hội đồng có thể ảnh hưởng đáng kể đến tỷ lệ tiêm vắc xin trong tương lai và động lực thị trường. Sự giám sát liên tục từ các quan chức y tế liên bang, đặc biệt dưới thời chính quyền hiện tại, cho thấy một môi trường đầy thách thức liên tục cho các nhà phát triển vắc xin. Chương trình nghị sự rộng lớn hơn của chính quyền, bao gồm thúc đẩy các liệu pháp toàn diện và giám sát sự phát triển vắc xin cho các loại vi rút khác (như cúm gia cầm), cho thấy một giai đoạn biến động thị trường do chính sách thúc đẩy liên tục trong các lĩnh vực dược phẩm và công nghệ sinh học. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các thông báo quy định và thay đổi chính sách y tế công cộng, dự kiến sẽ tiếp tục định hình nhu cầu và định vị thị trường cho các sản phẩm liên quan đến vắc xin.