Oracle Hissesi Düştü, Morgan Stanley Fiyat Hedefini 213 Dolara Çekti

Edgen Stock·Jan 24 2026, 01:23

Paylaşmak için

Paylaşmak için

Bağlantıyı kopyala

Temel Çıkarımlar

Morgan Stanley, Oracle'ın mali görünümünü önemli ölçüde düşürerek, şirketin agresif yapay zeka stratejisinin bilançosunu zorlayabileceği ve karlılığı geciktirebileceği konusunda uyardı. Bankanın analizi, veri merkezlerine yapılan büyük sermaye harcamaları ve GPU kapasitesinin beklenenden yavaş para kazanması nedeniyle yatırımcılar için önemli kısa vadeli riskler olduğunu belirtiyor.

Fiyat Hedefi Kesintisi: Morgan Stanley, Oracle hissesi için fiyat hedefini %33 oranında düşürerek 320 dolardan 213 dolara çekti ve "Eşit ağırlık" notunu teyit etti.
Sermaye Harcaması Endişeleri: Banka, Oracle'ın 2026'dan 2028 mali yılına kadar kümülatif 275 milyar dolar sermaye harcaması yapacağını öngörüyor; bu rakam, konsensüs tahmini olan 189 milyar doları fazlasıyla aşıyor.
Kazanç Notu Düşürme: Analiz, Oracle'ın 2028 mali yılı için hisse başına kazancını 8,51 dolar ve 2030 için 10,02 dolar olarak tahmin ediyor; bu rakamların her ikisi de şirketin uzun vadeli hedeflerinin oldukça altında kalıyor.

Morgan Stanley, Oracle Hedefini %33 Azaltarak 213 Dolara Çekti

Oracle'ın hisse senedi, 23 Ocak 2026 Cuma günü, Morgan Stanley'nin şirketin yapay zeka hedefleriyle ilişkili maliyetler hakkında bir uyarı yayınlamasının ardından baskı altına girdi. Analist Keith Weiss, Oracle'ın fiyat hedefini 320 dolardan 213 dolara, %33 oranında düşürdü ve 'hizmet olarak GPU' stratejisinin hata payına çok az yer bıraktığı endişesini dile getirdi. Banka, hisse senedi üzerindeki "Eşit ağırlık" notunu teyit etti.

Weiss, müşterilere gönderdiği bir notta, büyük ölçekli veri merkezi kurulumunun önemli bir gelir fırsatı sunmasına rağmen, karlılığa giden yolun risklerle dolu olduğu konusunda uyardı. Rapor, artan sermaye gereksinimlerinin ve GPU kapasitesinin yavaş para kazanmasının, kazançları Oracle'ın kendi uzun vadeli hedeflerinin altına itme potansiyelini vurguluyor.

Tahmini Capex 275 Milyar Dolara Yükseliyor, Karlılığı Zorluyor

Morgan Stanley'nin düşüş yönlü revizyonunun temelinde, artan harcama tahminleri yatıyor. Bankanın modeli, Oracle için 2026 mali yılından 2028 mali yılına kadar kümülatif 275 milyar dolar sermaye harcaması öngörüyor. Bu rakam, konsensüs tahmini olan 189 milyar dolarla keskin bir tezat oluşturuyor ve piyasanın şu anda beklediğinden çok daha sermaye yoğun bir yolu işaret ediyor.

Bu agresif yatırım döngüsünün Oracle'ın finansal sağlığı üzerinde ağır bir baskı oluşturması bekleniyor. Analiz, şirketin brüt ayarlı borcunun 2028 yılına kadar 400 milyar doları aşacağını öngörüyor. Sonuç olarak, Morgan Stanley, 2028 mali yılı için hisse başına kazanç (EPS) tahminlerini 8,51 dolara ve 2030 mali yılı için 10,02 dolara düşürdü. Bu rakamlar, büyük yapay zeka yatırımlarına rağmen karlılığın yatırımcı beklentilerinin ve şirketin kendi rehberliğinin gerisinde kalabileceğini ve kısa vadede yatırımcı sabrını sınayacağını gösteriyor.