Savaşın Tetiklediği Satış Dalgasıyla Hisse Senetleri Dört Ayın En Düşük Seviyesinde
Orta Doğu'daki savaşın tetiklediği petrol şokunun finans piyasalarında dalgalanmasıyla küresel borsalar 22 Mart'ta dört ayın en düşük seviyesine geriledi. Yatırımcılar, uzun süreli enerji arzı kesintisi tehdidine tepki göstererek enflasyona maruz kalan varlıkları elden çıkardı ve bu da hem hisse senetlerinde hem de tahvillerde geniş çaplı bir satış dalgasına yol açtı. Piyasa hareketleri, özellikle Hürmüz Boğazı gibi kritik darboğazlar aracılığıyla sürekli lojistik sorunların küresel ekonomide kalıcı fiyat baskıları yaratacağına dair artan bir endişeyi işaret ediyor.
Çatışma Kalıcı Enflasyon Tabanı Oluşturarak Ucuz Para Dönemini Sona Erdiriyor
İlk piyasa tepkileri anlık petrol fiyatı artışına odaklansa da, ucuz para döneminin sonuna işaret eden daha derin bir yapısal değişiklik yaşanıyor. Çatışma, küresel enerji tedarik zincirlerinin kırılganlığını ortaya çıkardı ve ülkeleri maliyet verimliliği modelinden enerji güvenliği ve kendi kendine yeterliliğe doğru bir değişime zorladı. Enerji piyasalarının küreselleşmeden uzaklaşmasına yönelik bu değişim, doğası gereği enflasyonisttir, çünkü stratejik stoklama ve devlet destekli sanayi politikaları maliyet yerine kontrolü ön planda tutar. Bu dinamik, kalıcı olarak daha yüksek bir enflasyon tabanı oluşturarak, 2008 sonrası dönemin büyük bölümünde hakim olan düşük enflasyon ortamını ortadan kaldıracaktır.
Merkez Bankalarının 2008 Sonrası Yaklaşımı Artık Kısıtlı
Yapısal olarak daha yüksek enflasyonun yeni gerçeği, 2008 mali krizinden bu yana merkez bankaları tarafından kullanılan yaklaşımı geçersiz kılıyor. 2008'den 2021'e kadar, ortalama küresel enflasyonun %3'ün altında olması, merkez bankalarının sıfıra yakın faiz oranları ve agresif nicel gevşeme gibi ultra-gevşek para politikaları uygulamasına olanak tanıdı ve bu da hisse senetleri, tahviller ve kripto varlıklarda tarihi kazançları tetikledi. Daha yüksek bir enflasyon tabanı ile politika yapıcılar, ekonomik büyümeyi veya varlık fiyatlarını desteklemek için likidite enjekte etme konusunda aynı kapasiteye sahip değiller. SBI Research tahminlerine göre, ham petrol fiyatlarındaki her 10 dolarlık varil artışı enflasyonu 35-40 baz puan artırabilir ve bu kısıtlamayı daha da sıkılaştırabilir. Yatırımcılar için bu, tüm varlık sınıflarında daha kısıtlı getiriler ve artan volatilite ile yeni bir döneme işaret ediyor.
Edgen Stock·Mar 23 2026, 04:56